סיטיגרופ על השקל: "התערבות בנק ישראל באה במטרה למתן מגמה ולא לשנות אותה"

החלטת נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, להותיר את הריבית על כנה לא ממש הפתיעה את כלכלני סיטיגרופ שלא חזו שינוי החודש. עם זאת, הם מעריכים כי עד סוף שנת 2009 הנגיד יבצע עוד העלאה אחת בלבד לרמה של 1%.

נגיד הבנק המרכזי לא המשיך כאמור במהלך העלאות הריבית והותיר אתמול (ה') את הריבית ללא שינוי על 0.75%, זאת בזמן שחלק גדול מהתחזיות היו להעלאה של 0.25%. בהודעת בנק ישראל נכתב כי "ההחלטה להותיר את הריבית לחודש אוקטובר ללא שינוי ברמה של 0.75 נקודות אחוז, תורמת לחזרת האינפלציה לתחום היעד ולביסוס ההתאוששות בפעילות תוך תמיכה ביציבות הפיננסית". להודעת הריבית בהרחבה

בשוק היו כאלו שקראו לפישר להעלות את הריבית במטרה לרסן את האינפלציה, בהודעה המצורפת לעדכון הריבית, נכתב כי "שיעור האינפלציה צפוי לחזור לתוך טווח היעד לאחר שיפוגו ההשפעות קצרות הטווח של השינויים במיסוי. ייסוף השקל מול שער החליפין האפקטיבי בחודשים האחרונים תומך בהתמתנות האינפלציה."

כלכלני סיטי ציטטו את דברי פישר ומעריכים כי מדובר באיתות לכך שבנק ישראל מאמין שהמשך ייסוף השקל ירסן את האינפלציה. בסיטי טוענים כי התערבותו האקראית של בנק ישראל במהלך המסחר במט"ח לא באה במטרה לשנות מגמה, אלא רק למתן אותה.

התחזקות נוספת של השקל תוביל להערכתם לירידה במחירי הדיור במדדי המחירים הקרובים וזה למעשה יכול לשמש כתחליף להעלאות ריבית ועל כן, כלכלני סיטי טוענים כי "ציפיות השוק להעלאת ריבית כפולה לא נראות סבירות, במיוחד כאשר הבנק מנסה לדבוק בין יעדיו - שמירה על יציבות מחירים ותמיכה לכלכלה הריאלית".