הראל אגוד ואנליסט נקנסו על הפרות הוראות חוק השקעות
רשות ניירות ערך הטילה השבוע קנסות על שלוש חברות ניהול קרנות נאמנות, שני נאמנים לקרנות ובנק אחד בסך מצטבר של 580 אלף שקל. כל הגופים נקנסו בשל הפרות של הוראות חוק השקעות משותפות בנאמנות.
חברת הראל קרנות נאמנות נקנסה לאחר שבקרן הראל אירופה, אותה היא מנהלת, הוחזקו במשך קרוב לחצי שנה נכסים שהריבית עליהם משולמת לפי שער היורו או שהסכום האינפלציוני בהם מחושב לפי שער היורו בשיעור של כ – 40% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. בכך חרגו השקעות הקרן בחסר ממדיניות ההשקעות של הקרן, לפיה לפחות 90% מהשקעות הקרן יהיו בנכסים כאמור.
בנסיבות העניין, לחריגה ממדיניות ההשקעות יש השלכות משמעותיות מאוד גם על מיסוי רווח הון מפדיון היחידות. הקרן היא קרן להשקעות חוץ, אשר בהתאם לתקנות מס הכנסה, הרווח האינפלציוני בעת פדיון יחידות יחושב לפי השינוי בשער המטבע העיקרי (במקרה זה יורו) במקום לפי השינוי במדד. לפי התקנות המעמד של קרן להשקעות חוץ מותנה בהחזקה של לפחות 90% בנכסים הנמצאים בחשיפה למטבע העיקרי (נכסים הנסחרים במטבע או הצמודים למטבע או מזומנים באותו מטבע). חריגה של 10 ימים משיעור ההחזקה הנדרש בנכסים אלה, מביאה לכך שהקרן מאבדת את מעמדה כקרן להשקעות חוץ, באופן רטרואקטיבי. משמעות הדבר היא כי מי שפדה את יחידות הקרן לאחר שאיבדה את מעמדה, רווח ההון שנצבר לו מיום רכישת היחידות ועד יום הפדיון, ימוסה לפי השינוי במדד ולא לפי השינוי בשער המטבע העיקרי, לגבי כל תקופת ההחזקה.
חברת הנאמנות של בנק אגוד, שהייתה הנאמן של קרן הראל אירופה, נקנסה אף היא, משום שלא איתרה את ההפרה במשך חודשים ארוכים. הרשות סברה כי הנאמן לא הפעיל בקרות נאותות בעבודת הפיקוח שלו על מנהל הקרן ולכן לא התגלתה ההפרה תוך פרק זמן סביר. הנאמן נקנס ב-154,800 שקל – אותו סכום בו נקנס גם מנהל הקרן, שהוא גם הסכום המירבי הקבוע בתקנות.
כמו כן, נקנסה חברת ניהול הקרנות אנליסט ב-77,400 שקל. ההפרה התבטאה בכך שמודעת פרסומת שהתפרסמה מטעם אנליסט ואושרה על ידי הנאמן ארנסט אנד יאנג פורסמה בניגוד להוראות מאחר וכללה נתונים על תשואות של קרנות שבניהולה שלא בהתאם לתקנות . הנאמן, ארנסט אנד יאנג, נקנס אף הוא באותו סכום.
חברת אגוד קרנות נאמנות נקנסה גם היא ב-77,400 שקל, בשל חריגה בפעילות באופציות בקרן "חיסונים פיננסיים אג"ח". מנהל הקרן יצר אופציות ומכר בחסר ניירות ערך בקרן, באופן ששווי הבטוחות הנדרשות בשל פעולות אלה הגיע עד לכ-24% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. בכך הפרה החברה את התקנות הקובעות כי שווי הבטוחות הנדרשות בגין פעילות כאמור, בקרן שאינה קרן אופציות, לא יעלה על עשרים אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן.
בנק דיסקונט נקנס אף הוא. הבנק הפר את התקנות כאשר במהלך חודש פברואר שלח לבעלי היחידות בקרן "אילנות שקלים אסטרטגיות" (כיום "אילנות ביוטכנולוגיה") הודעה בדבר שינוי מהותי במדיניות ההשקעות של הקרן. בהודעה זו לא ציין הבנק כי יש בשינוי כדי להשפיע באופן מהותי על תנודתיות מחירי היחידות והפדיון בקרן, ובאיזה כיוון, כנדרש על פי התקנות.
הסכומים שיעבירו הגופים הנקנסים יועברו לאוצר המדינה.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
