בואינג מחכה להזמנות מסין - אבל המשקיעים מסתכלים על הייצור

ביקורו של נשיא ארה״ב דונלד טראמפ בסין עשוי להחזיר את בואינג The Boeing Co -3.39%  למרכז הזירה המסחרית מול אחת משווקי התעופה החשובים בעולם. לפי שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט, בוושינגטון מצפים כי במהלך ביקור המדינה בבייג׳ינג יוכרזו הזמנות גדולות למטוסי בואינג מצד סין.

האמירה של בסנט עוררה בתחילה תגובה חיובית במניית בואינג במסחר המוקדם, אך העליות נמחקו לאחר פתיחת המסחר. המניה, שעלתה לפני הפתיחה בכ-1.5%, עברה לירידות של כ-2.9%, בזמן שמדדי S&P 500 ודאו ג׳ונס נסחרו בעליות. התגובה הפושרת יחסית של המשקיעים ממחישה כי בשוק כבר תומחרה במידה מסוימת האפשרות להזמנה סינית. במשך חודשים העריכו משקיעים ואנליסטים כי עסקה כזו עשויה להגיע כחלק מהתחממות מחודשת ביחסי הסחר בין וושינגטון לבייג׳ינג.

עבור בואינג, הזמנה גדולה מסין תהיה אירוע עסקי חשוב, אך לא בהכרח כזה שמשנה מיד את תמונת הייצור. החברה מחזיקה כיום בצבר של יותר מ-6,800 מטוסים שטרם נמסרו, כמות המייצגת כעשור עבודה בקצב הייצור הנוכחי.

האתגר המרכזי: קצב הייצור ואמון הלקוחות

האתגר המרכזי של בואינג אינו רק להשיג הזמנות חדשות, אלא להעלות את קצב הייצור ולשקם את אמון הלקוחות לאחר שנים של תקלות, בעיות תכנון וקשיים בשרשרת הייצור. זו אחת הסיבות לכך שמניית החברה עדיין נמוכה בכ-45% מהשיא שרשמה בתחילת 2019.

• בואינג עדיין משלמת את מחיר אסון ה-737 MAX - אבל החברה חוזרת לצמוח
• ה-MAX המצרי הראשון נחת: איג'יפטאייר מתחילה עידן של טיסות יעילות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מי שמוביל את מאמצי השיקום הוא המנכ״ל קלי אורטברג, שמונה לתפקיד ב-2024 והצטרף למשלחת האמריקאית לסין. אורטברג נדרש להתמודד במקביל עם שיפור תהליכי הייצור, החזרת יציבות תפעולית וניהול הקשר מול לקוחות אסטרטגיים.

מעבר לאתגרים הפנימיים, בואינג פועלת גם בסביבה מאקרו-כלכלית מורכבת. מחירי הנפט הבינלאומיים נותרו מעל 105 דולר לחבית, ורמת מחירים כזו עלולה לפגוע בביקושים לטיסות ולהכביד על חברות תעופה - הלקוחות המרכזיים של בואינג. 

למרות זאת, סין נותרת שוק קריטי עבור החברה. בשנים שלפני מגפת הקורונה הייתה סין יעד מרכזי למסירות מטוסים של בואינג, אך מאז פעילות הרכש של חברות התעופה במדינה הייתה מוגבלת יחסית. בין 2010 ל-2019 יותר מ-20% ממסירות המטוסים של בואינג הגיעו ללקוחות בסין. כיום, לעומת זאת, סין מייצגת רק כ-2% מצבר המטוסים הלא מסופקים של החברה, פער שממחיש את הירידה החדה בחשיפה הישירה של בואינג לשוק הסיני.

• סרברס מזנקת ב-70% ביום המסחר הראשון שלה
• אונדס מזנקת ב-24%: תחזית של 390 מיליון דולר וצבר הזמנות של 457 מיליון דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלמנתו של בעלי אונליפאנס קיבלה את השליטה באימפריה שבנה

בואינג מתכוננת להזמנות של 8,800 מטוסים

החברה מעריכה כי סין תזדקק לכ-8,800 מטוסים חדשים ב-20 השנים הקרובות, על רקע הגידול הצפוי בביקוש לטיסות במדינה. המשמעות היא שגם אם השוק הסיני היה שקט בשנים האחרונות, צורכי ההצטיידות שלו צפויים לחזור בהדרגה.

בואינג גם מחזיקה בצבר ההזמנות שלה לקוחות שמוגדרים כלא מזוהים, וחלק מההזמנות הללו עשויות להיות קשורות לסין. לכן, עסקה רשמית חדשה עשויה גם לחשוף מחדש את עומק הקשרים המסחריים בין החברה לבין חברות התעופה במדינה.

מתחילת השנה עלתה מניית בואינג בכ-7%, וב-12 החודשים האחרונים הוסיפה כ-13%.