גלוברנדס בתוצאות טובות: מעשנים יותר - מרוויחה יותר
חברת גלוברנדס 0.13% , העוסקת בייבוא ושיווק מוצרי עישון ממתקים וחטיפים, הציגה עליה של כ-12.4% בהכנסות הרבעון הראשון, לצד גידול של 10% ברווח הנקי. התפשטות נגיף הקורונה לא צפויה לפגוע בתוצאות החברה ואף הביאה לגידול במכירות מוצרי העישון.
הכנסות החברה ברבעון הראשון הסתכמו בכ-607.4 מיליון שקל, בהשוואה לכ-540.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול בהכנסות מיוחס לעליה במכירות מוצרי העישון.
בשורה התחתונה, הרווח הנקי עמד על כ-14.8 מיליון שקל, גידול של כ-10.2%, ביחס לכ-13.4 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2019.
שיפור ברווח הגולמי והתפעולי
הרווח הגולמי של החברה ברבעון הראשון עלה בכ-2.3%, והסתכם בכ-40 מיליון שקל, לעומת כ-39.2 מיליון שקל.
הרווח התפעולי של החברה גדל בכ-4.7% והסתכם בכ-20.1 מיליון שקל, ביחס לכ-19.3 מיליון שקל.
ה-EBITDA (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות), ברבעון הראשון עמד על כ-22.9 מיליון שקל, גידול של כ-5.8%, לעומת כ-21.6 מיליון שקל. העלייה נובעת בעיקרה מגידול ברווח הגולמי.
השפעות הקורונה
לדברי החברה, להתפשטות נגיף הקורונה לא הייתה השפעה לרעה על מכירות החברה במגזר מוצרי העישון. החברה אינה צופה שלנגיף והשלכותיו תהיה השפעה מהותית על תוצאותיה הכספיות של החברה.
- דמרי מדווחת על גידול של 22% בהכנסות ברבעון ורווח של 45 מ' ש'
- אחרי השנה החלומית: ירידה של 8% בהכנסות על בד - 371 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתוך כך, ברבעון הראשון חל גידול בהיקף מכירת מוצרי עישון על ידי החברה, כשלהערכת הנהלת החברה הגידול נובע בחלקו מהשפעת משבר הקורונה, על היקף הטיסות לחו"ל וכתוצאה מכך על היקף הרכישות של מוצרי עישון בדיוטי פרי ובחו"ל. בנוסף, חלה עלייה ביתרות המלאי של החברה בהשוואה לתקופות קודמות, בשל הגדלת היקפי רכישות המלאי, כחלק מההיערכות לאפשרות שיחולו שיבושים ביבוא מוצרי עישון.
החברה נזכיר נהנית בשנה האחרונה מהעלאת המיסוי על הטבק לגלגול, דבר שצמצם את היתרון התמחירי בטבק לעומת סיגריות - העסק המרכזי של החברה.
חלוקת דיבידנד
לחברה מדיניות חלוקת דיבידנד לפיה תחלק לפחות 75% מהרווח הנקי לבעלי המניות, פעמיים בשנה, על בסיס הרווחים שנצברו ברבעון הראשון והשלישי. במסגרת מדיניות זו החליט דירקטוריון החברה על חלוקה של 29 מיליון שקל לבעלי המניות.
- 4.משקיע ממולח 18/05/2020 10:27הגב לתגובה זואיסורים וחוקים נוגדים את חופש הבחירה שמהווה אבן יסוד במציאות שלנו. במקום לאסור שימוש, צריך לכוון וללמד את האנושות איך להגיע לבריאות טובה ומאוזנת, ואחר כך תן לכל אדם להחליט מה טוב בשבילו. אם אתה חשוך ומבוגר מדי בשביל להבין את הדרך הזאת ו"לא סומך על בני אדם"- זוהי אינה הבעיה שלנו. דור העתיד שיחליף את המבוגרים יקדם את המציאות הזאת שאני מדבר עליה.
- 3.הרג המונים 17/05/2020 20:32הגב לתגובה זולהוציא עישון מהחוק ולחסל חברות שהורגות אזרחים
- 2.קניתי הבוקר 17/05/2020 14:38הגב לתגובה זוכל שנה מחלקת 10% משווי המניה למחזיקים, ועדיין נשארת עם עודף. תראו לי אג"ח אחד שעושה דבר כזה.
- 1.אסור להשקיע בחברה של סיגריות (ל"ת)איש 17/05/2020 09:26הגב לתגובה זו
- כן, כבוד הרב הגדול. (ל"ת)מי אתה? 17/05/2020 14:39הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")