לומברד אודייר: "הדומיננטיות של ענקיות הטק מעוררות חששות"
בעוד שמניות הטכנולוגיה ו"7 המופלאות" מובילות את השווקים בשנים האחרונות, חלק מהמניות מתחילות להיראות יקרות מדי בעיני המשקיעים והאנליסטים שמתחילים להטיל ספק ביכולת של החברות להמשיך ולהצדיק את התמחורים שלהן, וגם בלומברד אודייר מביעים דאגה.
"המצב הנוכחי של השוק מאופיין בדומיננטיות בולטת של קבוצה נבחרת של ענקיות טכנולוגיה, המכונה 'השביעייה המפוארת'", כותבים בלומברד אודייר. "הדומיננטיות הזו, המונעת על ידי יסודות חזקים והשפעה של בינה מלאכותית, מעוררת חששות לגבי אפשרות הקיום שלה לטווח ארוך והאפשרות של היפוך מגמה. בחינת ריכוזיות ופיזור השוק מספקת תובנות מגוונות לגבי דינמיקת השוק. הריכוז הגבוה הנוכחי, במיוחד במניות בארה"ב, דומה לתקופות קודמות כמו בועת הדוט-קום, מה שמצביע על פוטנציאל לתיקון אפשרי שוק".
"גורמים שונים כמו ריבית נמוכה, גלובליזציה ושינויים רגולטוריים הזינו את הדומיננטיות של חברות גדולות, במיוחד בכלכלה הדיגיטלית, תוך מינוף יתרונות שונים. למרות הריכוזיות החזקה הזו, מגמות היסטוריות מצביעות על כך שלעתים קרובות מצב כזה עלול להתערער, מה שמוביל לתיקוני שוק", מוסיפים בלומברד אודייר. "עם זאת, חשוב לציין שהחברות הדומיננטיות של היום מציגות יסודות והערכות שווי חזקות יותר מאשר בעבר. מדדי הערכת שווי והמומנטום מצביעים על נקודות תורפה פוטנציאליות בשוק הנוכחי, במיוחד לגבי חברות צמיחה מוערכות מדי ומומנטום המתקרב לרמות היפוך. גיוון תיקים יכול להפחית סיכונים הקשורים להיפוכים בשוק. שמירה על גיוון אופטימלי על ידי איזון בין חברות מובילות נוכחיות לבין חברות עם פוטנציאל עתידי גבוה היא חיונית. בעוד ששוק מרוכז מציב אתגרים, שוק פחות מרוכז עם פיזור מציע הזדמנויות להוספת ערך באמצעות בחירת מניות סלקטיבית".
בלומברד אודייר מסכמים: "בעוד שהשוק כרגע מרוכז מאוד, ניטור מדדי הערכת שווי ואינדיקטורים של מומנטום, יחד עם גיוון, יכול לעזור לנווט סיכונים ולנצל הזדמנויות שנוצרות עם ההתפתחויות בשוק".
- יוליוס בר: שאיפות טראמפ לא תואמות את המציאות בשוק הנפט
- היורו התייצב בעקבות ניצחון השמאל בבחירות בצרפת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד זאת, מי שכן עשויות להציג תשואות טובות יותר בתקופה הקרובה הן דווקא המניות הבינוניות (Mid-Cap), כפי שכותבים בבנק ניהול העושר יוליוס בר: "שווקי המניות העולמיים הציגו עלייה מרשימה של 21% מאז השפל שנרשם באוקטובר אשתקד. עלייה זו הונעה בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה הגדולות בארה"ב, אשר נחשבות למרוויחות העיקריות מעליית הבינה המלאכותית", כותב מת'יו ראשטר, ראש אסטרטגיית מחקר מניות בבנק העושר יוליוס בר.
"למרות שאנחנו ממשיכים לצפות לביצועים חזקים של מניות החברות הטכנולוגיות הגדולות והמובילות בשוק בטווח הארוך, אנו רואים יותר ויותר פוטנציאל לתפיסה של מניות-איכות בינוניות (Mid-Caps), זאת משום שבתקופות של התאוששות כלכלית, מגוון רחב יותר של סקטורים ומניות נהנה מהצמיחה החוזרת, בנוסף למניות הגדולות בשוק - תופעה שאנו צופים שתתחיל במחצית השנייה של 2024", מוסיף ראשטר. "יתרה מכך, בהשוואה לחברות גדולות, תחום המניות הבינוניות מאופיין בנטייה גבוהה יותר לענפים מחזוריים (cyclical sectors), אשר קשורים יותר לצמיחה כלכלית, ולפיכך צפויים ליהנות באופן לא פרופורציונלי מההתאוששות הצפויה בכלכלה העולמית.

קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.

הילד היתום והעני שהפך לאיש העשיר בעולם - סיפור חייו של לארי אליסון
התחנות בדרך, הכישלונות, התובנות - "יש לי את כל החסרונות הדרושים להצלחה; הרגשתי שאני צריך להוכיח את עצמי כל יום. זה יצר בי רעב שלא
נרגע לעולם"; החבר סטיב ג'ובס, המנכ"לית צפרא כץ והדרך ל-400 מיליארד דולר
זה היום של לארי אליסון. הוא הרוויח היום 100 מיליארד דולר במקביל לנסיקה המדהימה במניית אורקל והוא הפך לאיש העשיר בעולם. ההתחלה היתה קשה מאוד. הסיפור שלו הוא השראה ליזמים, השראה לאנשים שמתחילים מלמטה. הרעב שלו להצלחה מעורר קנאה, היכולות שלו פנומנליות. קבלו את הדרך של אליסון מילד יתום ועני לאיש העשיר בעולם.
לארי ג'וזף אליסון נולד ב-17 באוגוסט 1944 בברונקס, ניו יורק, לעולם שלא רצה אותו. אמו, ססיל, הייתה נערה בת 19 שלא יכלה לגדל אותו. אביו הביולוגי היה טייס קרב של חיל האוויר האמריקני, אך נעלם עוד לפני הלידה. כבר ברגעיו הראשונים היה לארי ילד "דחוי".
בגיל תשעה חודשים בלבד חלה בדלקת ריאות קשה. אמו הצעירה, נואשת וחסרת תמיכה, החליטה למסור אותו לאחותה לואיז ולבעלה לואיס אליסון - זוג יהודים משיקגו. הם אימצו אותו כאילו היה בנם. אבל תחושת היתמות ליוותה אותו לאורך ילדותו והעצימה כשאימו החורגת נפטרה.
שיקגו של שנות ה-40-50 הייתה אז עיר תעשייתית קשה, כשהשכונות היו מחולקות אתנית - איטלקים, אירים, יהודים. משפחת אליסון חיה בדרום העיר, בסביבה יהודית מסורתית. מצד אחד, ערכים של חריצות והשכלה; מצד שני, קשיחות.
- זינוק של 71 מיליארד דולר ביום: לארי אליסון סוגר פערים עם אילון מאסק
- האנליסטים - "וואוו; אירוע נדיר" מה אמר לארי אליסון שהזניק את אורקל ב-27%? קריאת חובה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לארי גדל בידיעה עמומה שהוא לא בדיוק "שייך". אביו המאומץ, לואיס, היה מהנדס חשמל מתוסכל שלא הצליח להגשים את חלומותיו. הוא דרש מצוינות אך לא האמין בבנו המאומץ. "אתה הטעות הגדולה של חיינו", נהג לומר. שנים מאוחר יותר סיפר לארי: "כשהאדם שאמור להאמין בך הכי הרבה אומר לך שאתה טעות - אתה מפתח עקשנות להוכיח לו שהוא טועה".