KNDS בדרך להנפקה לפי שווי של עד 18 מיליארד אירו
יצרנית הטנקים והתותחים בדרך לבורסה; המוצר המרכזי שלה טנק לאופרד
IPO גרמניה וצרפת משנות את מבנה הבעלות ב-KNDS לקראת הנפקה אפשרית לפי שווי של 18-15 מיליארד אירו; החברה רשמה הכנסות של 4.4 מיליארד אירו ב-2025 וצבר הזמנות של 33.1 מיליארד אירו.
לפי התוכנית, גרמניה צפויה לרכוש 40% ממניות החברה מבעלי מניות משפחתיים, בעוד צרפת צפויה לרדת מהחזקה ל-50% ל-40%. המהלך מגיע לקראת הנפקה אפשרית של החברה, כאשר שתי המדינות צפויות להמשיך להיות בעלות השפעה מרכזיות גם בהמשך.
KNDS הוקמה ב-2015 ממיזוג בין החברה הגרמנית Krauss-Maffei Wegmann לחברה הצרפתית Nexter. המיזוג חיבר בין שתי יצרניות ביטחוניות ותיקות שפעלו במשך עשרות שנים בתחומי הטנקים, הארטילריה, כלי הרכב המשוריינים והתחמושת.
החברה מייצרת טנקים, תותחים, כלי רכב משוריינים ותחמושת, ומספקת ציוד לצבאות באירופה ובמדינות נוספות. בין המערכות המוכרות שלה נמצאים טנקי Leopard 2 ומערכת התותחים Caesar, שנמצאים בשימוש במדינות שונות באירופה וגם באוקראינה. KNDS מעסיקה יותר מ-11 אלף עובדים ומספקת ציוד לעשרות צבאות ברחבי העולם. מטה החברה נמצא באמסטרדם, והיא מרכזת תחתיה את הפעילות של שתי החברות שהקימו אותה.
גם המלחמה באוקראינה שינתה את סדרי העדיפויות של מדינות רבות באירופה. אחרי שנים שבהן חלק מהמדינות צמצמו מלאים ודחו השקעות בכוחות היבשה, גדל הביקוש לטנקים, תחמושת, תותחים וכלי רכב משוריינים. הגידול בביקוש לא הגיע רק מאוקראינה. בשנים האחרונות מדינות רבות באירופה הגדילו את תקציבי הביטחון שלהן, הרחיבו תוכניות רכש והזמינו ציוד צבאי בהיקפים גדולים יותר. חלק מהמדינות פועלות לחדש מלאים שנשחקו לאורך השנים, בעוד אחרות משקיעות במערכות חדשות ובהרחבת הכוחות.
שנה חזקה ל-KNDS
ב-2025 הכנסות החברה הגיעו ל-4.4 מיליארד אירו, עלייה של כ-16% לעומת השנה הקודמת. במקביל, צבר ההזמנות גדל ל-33.1 מיליארד אירו, לעומת 23.5 מיליארד אירו ב-2024. צבר ההזמנות גדל בכ-9.6 מיליארד אירו בתוך שנה אחת. מדובר באחד הנתונים הבולטים בדוחות החברה. בסוף 2025 צבר ההזמנות היה גדול פי 7.5 מההכנסות השנתיות של החברה.
חלק גדול מהפעילות של KNDS מבוסס על עבודה מול ממשלות וצבאות. הזמנות רבות בתחום הביטחוני נחתמות במסגרת תוכניות רכש ארוכות טווח ונפרסות על פני שנים. שיעור ה-EBIT עמד על כ-15%, נתון המשקף רווח תפעולי של כ-660 מיליון אירו. לפי השווי שעליו מדובר בהנפקה, 15-18 מיליארד אירו, החברה מתומחרת בכ-3.4-4.1 פעמים ההכנסות ובכ-23-27 פעמים ה-EBIT.
למרות העלייה גם מבנה הבעלות נותר חלק מרכזי בסיפור. לפי הטקסט, גרמניה וצרפת צפויות להישאר בעלות מניות מרכזיות בחברה גם לאחר ההנפקה. מדובר בשתי מדינות שהן גם לקוחות משמעותיות של התעשייה הביטחונית באירופה, והמעורבות שלהן צפויה להמשיך להיות חלק מרכזי ממבנה הבעלות של KNDS.בהזמנות, תעשיית הביטחון באירופה עדיין מתמודדת עם מחסור בעובדים מיומנים, רכיבים, ספקים וקווי ייצור. מדובר באתגרים שאיתם מתמודדות יצרניות רבות ביבשת בתקופה שבה היקף ההזמנות ממשיך לעלות.
הנפקה אפשרית של KNDS מגיעה לאחר שנה שבה הכנסות החברה הגיעו ל-4.4 מיליארד אירו, צבר ההזמנות צמח ל-33.1 מיליארד אירו ושיעור ה-EBIT עמד על כ-15%. במקביל, מדינות רבות באירופה ממשיכות להגדיל את ההוצאות על ביטחון ואת הרכש הצבאי.
