הצפת ערך בדלק: תמלוג העל מלווייתן יפוצל לחברת "ייזום נכסים" ויירשם למסחר

קבוצת דלק דלק קבוצה 4.24%   מוציאה לדרך את אחד ממהלכי הצפת הערך המשמעותיים שלה בתקופה האחרונה: רישום למסחר של תמלוג העל ממאגר לווייתן, באמצעות חלוקת מניות חברת "ייזום נכסים" כדיבידנד בעין לבעלי המניות של הקבוצה. לפי הודעת החברה, המועד הקובע לחלוקה נקבע ל-8 ביולי, ותחילת המסחר במניות החברה החדשה בבורסה צפויה ב-13 ביולי, בכפוף להשלמת הפעולות הנדרשות.

במסגרת המהלך, כל בעל מניות בקבוצת דלק במועד הקובע יקבל מניה אחת של "ייזום נכסים" בגין כל מניה אחת של קבוצת דלק שבידיו. כלומר, בעלי המניות של דלק יקבלו החזקה ישירה וסחירה בחברה שתאגד את מלוא הזכויות בתמלוג העל ממאגר לווייתן. עד כה הזכות הזו הוחזקה בתוך קבוצת דלק, וכעת היא צפויה להפוך לנכס נפרד הנסחר בבורסה.

המהלך מתבצע באמצעות חברת "ייזום נכסים", חברה בת בבעלות מלאה של קבוצת דלק, שאליה יועברו מלוא הזכויות בתמלוג העל ממאגר לווייתן. לאחר העברת הזכויות, מניות "ייזום נכסים" יחולקו לבעלי המניות של דלק כדיבידנד בעין ויירשמו למסחר בבורסה. עבור המשקיעים, המשמעות היא שהם ימשיכו להחזיק במניית קבוצת דלק, ובמקביל יקבלו מניה נוספת של חברה נפרדת שתהיה חשופה ישירות לתזרים התמלוגים מלווייתן.

תמלוג העל ממאגר לווייתן הוא זכות לקבלת תמלוגים מהפקת גז, נפט או חומרים בעלי ערך אחרים ממאגר לווייתן, מתוך חלקה של ניו-מד אנרג'י במאגר. לפי הודעת החברה, הזכות מקנה תמלוג בשיעור של 1.5% עד למועד החזר ההשקעה, ולאחר מכן תמלוג בשיעור של 6.5%. מדובר בנכס פיננסי שמבוסס על אחד ממאגרי האנרגיה המרכזיים בישראל, ולכן הרישום שלו למסחר עשוי לאפשר לשוק לתמחר אותו באופן נפרד ושקוף יותר.

מבחינת קבוצת דלק, מדובר גם במהלך מאזני. החברה מעריכה כי השלמת המהלך תגדיל את ההון העצמי שלה בכ-200 עד 220 מיליון דולר, ובמקביל תוציא מהמאזן המאוחד התחייבויות נטו בהיקף של כ-220 מיליון דולר. בחברה מציינים כי המהלך אינו צפוי להשפיע על העודפים הראויים לחלוקה של הקבוצה, שעומדים נכון להיום על יותר מ-9 מיליארד שקל.

עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק, מסר כי "הוצאת המהלך לדרך מהווה אבן דרך משמעותית כחלק מהאסטרטגיה של קבוצת דלק, אשר כוללת, לצד מימוש הפוטנציאל בנכסי הליבה המצוינים של הקבוצה, פיתוח מנועי צמיחה חדשים והצפת ערך לבעלי המניות. כבר כיום נחשבת קבוצת דלק לאחת מחברות הדיבידנד הבולטות במדד ת"א-35, והמהלך הנוכחי מחזק עוד יותר את מדיניות החזר ההון לבעלי המניות".

"לצד הדיבידנדים השוטפים ותוכנית הרכישה העצמית, ייהנו כעת בעלי המניות גם מחלוקת מניות תמלוג העל ממאגר לווייתן כדיבידנד בעין, שתעניק להם חשיפה ישירה לנכס איכותי ובעל פוטנציאל משמעותי. במקביל, המהלך צפוי לחזק את מבנה ההון של הקבוצה, לשפר את הגמישות הפיננסית שלה, בין היתר באמצעות הוצאת התחייבויות נטו בהיקף של כ-220 מיליון דולר מהמאזן המאוחד, ולהמשיך לתמוך ביצירת ערך לבעלי המניות".