מטא מזנקת 10%, נוקיה ונייקי יורדות; מגמה מעורבת במדדים

וול סטריט פותחת את הרבעון השלישי באווירה זהירה יותר, אחרי מחצית ראשונה חזקה במיוחד בשווקים ועליות חדות במניות הטכנולוגיה והשבבים. המשקיעים מנסים להבין האם מדובר במימוש טבעי אחרי ריצה חזקה, או בתחילתה של רוטציה רחבה יותר בתוך השוק. ברקע עומדים גם דבריו הצפויים של יו"ר הפד קווין וורש בפורום הבנקים המרכזיים של הבנק המרכזי האירופי בסינטרה, פורטוגל - יו"ר הפד החדש מבהיר: "מי שמצפה ליעד אינפלציה גבוה מ-2% יתאכזב"

מגמה מעורבת במדדים - הדאו עולה 0.1% ה-S&P על שערי הפתיחה, והנאסד"ק מאבד 0.3%. 

מדד ה-S&P 500 סיים את הרבעון השני בעלייה של 14.9%, הרבעון החזק ביותר שלו בשש שנים. מאחורי העליות עמדו בעיקר מניות שבבים וזיכרון שנהנו מביקוש AI וממחסור בהיצע; בצד השני בלטו חברות תוכנה וייעוץ - המניות הטובות ביותר ב-S&P 500 ואלו שבתחתית הדירוג

[rising-falling-NASDAQ]

הירידות מגיעות אחרי סיום חזק לרבעון השני ולמחצית הראשונה של השנה: ה-S&P 500 עלה בכ-15% ברבעון השני, הנאסד"ק התחזק בכ-21%, והדאו עלה בכ-13%. במונחי מחצית ראשונה, הדאו עלה ב-8.9%, ה-S&P 500 הוסיף 9.6%, והנאסד"ק טיפס ב-12.8%. מדד ראסל 2000, שמייצג את המניות הקטנות, זינק בכמעט 22% ורשם את המחצית הראשונה החזקה ביותר שלו מאז 1991.

המנוע המרכזי של העליות היה שוב סקטור השבבים והבינה המלאכותית, שהוביל את השוק בחודשים האחרונים ודחף את המדדים לשיאים. מניות כמו מיקרון, אינטל ו-AMD הוסיפו יחד שווי שוק עצום ברבעון השני, על רקע המשך ההתלהבות סביב שבבי AI, מרכזי נתונים ותשתיות מחשוב מתקדמות. אבל דווקא אחרי העליות החדות, חלק מהמשקיעים מתחילים לשאול אם התמחור בסקטור כבר רץ מהר מדי. פול היקי, ממייסדי Bespoke Investment Group, אמר כי בטווח הארוך הוא עדיין אוהב את מניות השבבים, אך בשלב הנוכחי הוא לא היה ניגש אליהן באגרסיביות, משום שהמהלך האחרון נראה מתוח יותר.

• וול סטריט מסיימת רבעון בירוק; אינטל עלתה 6.4% ו-280% מתחילת השנה, הנאסד"ק עלה 1.52%
• מה קרה בוול סטריט ומה צפוי מחר בת"א?

במקביל, השוק ממתין לרמזים מהפד. וורש צפוי להשתתף בפאנל המדיניות השנתי של פורום הבנקים המרכזיים בסינטרה, והמשקיעים יקשיבו בעיקר לטון שלו סביב הריבית והמאבק באינפלציה. באינג מעריכים כי קשה לראות אותו מרכך את הקו הניצי שלו, בין היתר משום שאמון הצרכנים הפתיע לטובה, והמניות בארה"ב עדיין נסחרות קרוב לחלק העליון של הטווחים האחרונים שלהן, עם תשואה שנתית שמתקרבת לדו-ספרתית. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עומדת סביב 4.47%, כמעט ללא שינוי מהותי לעומת היום הקודם, אך שוק המט"ח ממשיך לשקף עצבנות: הין היפני נחלש לשפל חדש של כ-40 שנה מול הדולר, בין היתר על רקע הערכות שהפד עשוי להותיר את הריבית גבוהה ואף להעלות אותה אם הלחץ האינפלציוני יימשך.

החזית הגיאופוליטית מוסיפה שכבת אי-ודאות נוספת, בעיקר סביב איראן. לפי דיווחים בארה"ב, הנשיא דונלד טראמפ שקל חזרה לעימות רחב יותר מול טהרן, אך בשלב זה בוחר להמשיך במסלול הדיפלומטי. במקביל, מחירי הנפט, שנסחרים סביב 70 דולר לחבית, חזרו פחות או יותר לרמות שנרשמו לפני ההסלמה מול איראן, אך האיום סביב מצרי הורמוז עדיין נמצא ברקע. כל שינוי בזירה הזו עלול להחזיר במהירות פרמיית סיכון למחירי האנרגיה ולהשפיע גם על ציפיות האינפלציה.

מטא Meta Platforms 10.05%     בדרך להפוך גם לשחקנית ענן? לפי דיווחים בארה"ב, חברת Meta Platforms בוחנת הקמה של פעילות תשתיות ענן חדשה, שבמסגרתה תמכור ללקוחות חיצוניים גישה לכוח מחשוב מבוסס AI ולמודלים מלאכותיים שיפעלו על גבי תשתיות החברה. אם המהלך ייצא לפועל, הוא עשוי להציב את מטא בזירת תחרות חדשה מול ענקיות הענן אמזון AWS, מיקרוסופט Azure וגוגל קלאוד, וגם מול חברות הניאו-קלאוד כמו CoreWeave ו-Nebius, שמוכרות כיום גישה לתשתיות מחשוב ייעודיות לבינה מלאכותית.

• יו"ר הפד החדש מבהיר: "מי שמצפה ליעד אינפלציה גבוה מ-2% יתאכזב"
• מטא מזנקת: בדרך להתחרות באמזון, גוגל ומיקרוסופט בענן

לפי הדיווח, מטא מקדמת את המהלך כחלק מיוזמה פנימית בשם Meta Compute, שמרכזת את מאמצי החברה בבניית וניהול תשתיות ה-AI שלה. בשנים האחרונות הגדילה מטא משמעותית את ההשקעות בדאטה סנטרים, שבבים ותשתיות מחשוב, כחלק מהמירוץ של מארק צוקרברג לפתח יכולות AI מתקדמות ואף להגיע למה שהחברה מגדירה כ"סופר-אינטליגנציה". אלא שההשקעות האלה, שמוערכות במאות מיליארדי דולרים לאורך זמן, מעלות גם שאלה מרכזית מצד המשקיעים: איך החברה תחזיר את ההון העצום שהיא משקיעה בתשתיות.

מאקרו

בית ההשקעות חתך את התחזית לביטקוין מ-140 אלף דולר ל-100 אלף דולר עד סוף 2026, ואת מחיר היעד ל-Strategy מ-260 ל-400 דולר קודם. למרות הקיצוץ, התחזיות עדיין משקפות אפסייד חד מהמחירים הנוכחיים - TD Cowen מוריד תחזיות: הביטקוין עדיין יכול לזנק, אבל פחות ממה שחשבו

אפקט טראמפ ומדד פלוסי:האם כדאי לעקוב אחר השקעות של פוליטקאים?

מה יקרה ל-A&P בשנה הקרובה? "ה-S&P 500 יעלה ב-11%" - יעד חדש של RBC 

והאם הזהב יעשה תשואה גבוהה יותר? הזדמנות בזהב? UBS מקפיץ את היעד ל-5,200 דולר - 30% מעל המחיר הנוכחי

איך מתמחרים מהפכה? המומחים מתווכחים על "בועת" הבינה המלאכותית

מניות במרכז

נייקי Nike Inc 3.67%   נסחרת בירידה של לאחר שפרסמה אתמול לאחר המסחר את תוצאות הרבעון הפיסקלי הרביעי. החברה אמנם עוקפת את תחזיות האנליסטים גם בשורת ההכנסות וגם בשורת הרווח, אך השוק מתייחס לכך בזהירות, בין היתר משום שרף הציפיות היה נמוך מראש. הרווח למניה עומד על 72 סנט, אך הוא כולל גם השפעה חיובית של 52 סנט למניה, הקשורה להתאוששות צפויה של תשלומי מכסים על יבוא. המשמעות היא שהמספר headline נראה טוב יותר, אבל המשקיעים מנסים להבין עד כמה הוא משקף שיפור אמיתי בפעילות הליבה של החברה. ברקע, נייקי עדיין מתמודדת עם תחרות גבוהה, חולשה יחסית בצרכן ועם הצורך להחזיר מומנטום למותג אחרי תקופה מאתגרת.

אלקואה Alcoa Inc -10.44%    נסחרת בירידה, לאחר שיצרנית האלומיניום מודיעה על עסקה לרכישת נכסי האלומיניום, הבוקסיט והאלומינה של חברת הכרייה האוסטרלית South32 תמורת 4.1 מיליארד דולר. מדובר במהלך שמרחיב את בסיס הנכסים של אלקואה ומחזק את החשיפה שלה לשרשרת הייצור של האלומיניום, אך התגובה הראשונית במניה שלילית, כנראה בשל החשש של המשקיעים מהיקף העסקה, מהמחיר ומההשפעה האפשרית על המאזן. מנגד, מניית South32 מגיבה בעלייה חדה בסידני, שם היא סוגרת בעלייה של 9.7%, מה שמלמד שהשוק האוסטרלי רואה בעסקה הצפת ערך עבור המוכרת.

איי.אמ.די Advanced Micro Devices -4.68%     יורדת , אחרי שאתמול זינקה ב-7.7% וסגרה בשיא, עם שווי שוק של כ-947 מיליארד דולר. הירידה היום מגיעה יותר כמימוש טבעי אחרי מהלך חד מאשר כאיתות שלילי נקודתי על החברה. AMD נהנית בחודשים האחרונים מהעניין הגבוה סביב שבבי AI ותחרות מול אנבידיה, אך לאחר ריצה חזקה כל כך, כל יום חלש בסקטור השבבים גורר איתו גם את המניה. המשקיעים ממשיכים לבחון האם החברה מצליחה לתרגם את הביקושים בתחום ה-AI לצמיחה מהותית, ובעיקר עד כמה היא יכולה לסגור פער מול השחקניות הגדולות בשוק המאיצים.

מיקרון Micron Technology, Inc -7.68%    בירידה, כחלק מהחולשה הרחבה במניות השבבים. החברה, שמספקת שבבי זיכרון ונחשבת לאחת הנהנות מהביקוש הגובר למרכזי נתונים וליישומי AI, הייתה חלק מהריצה האחרונה בסקטור. הירידה היום משקפת בעיקר מימושים לאחר תקופה חזקה, כאשר המשקיעים בוחנים מחדש את התמחורים הגבוהים שנבנו סביב חברות השבבים. גם אינטל, אנבידיה ומארוול נסחרות בירידות, כך שהלחץ על מיקרון אינו נראה נקודתי אלא חלק מתנועה רחבה יותר בסקטור.

אף.אם.סי FMC 2.2%     בעלייה, לאחר שחברת מדעי החקלאות מודיעה כי קבוצת התעשייה הבלגית Tessenderlo הסכימה לבצע השקעת מיעוט בהיקף של 400 מיליון דולר. עבור FMC, שסבלה מלחץ במניה ובפעילות בתקופה האחרונה, מדובר במהלך שמחזק את המאזן ויכול לספק לשוק איתות חיובי לגבי אמון חיצוני בחברה. ההשקעה אינה משנה שליטה, אך היא מעניקה לחברה גמישות פיננסית בתקופה שבה תחום הכימיקלים והפתרונות לחקלאות מתמודד עם תנודתיות בביקושים ועם לחץ על מחירים.

סרוויסנאו ServiceNow 5.13%   בעלייה, כחלק מהמגמה החיובית במניות התוכנה דווקא ביום שבו מניות השבבים נחלשות. המניה נהנית מהחזרה של עניין לסקטור שנשחק בחלקים גדולים של השנה, כאשר המשקיעים מחפשים חשיפה לטכנולוגיה שאינה תלויה ישירות במחזור העליות האחרון בשבבים. סרוויסנאNow ממשיכה להיתפס כאחת מחברות התוכנה הארגונית הבולטות, עם פעילות רחבה בתחום האוטומציה, ניהול תהליכים ושירותים מבוססי ענן לארגונים גדולים.

סיילספורס Salesforce.com 5.13%    נסחרת בעלייה, וגם היא נהנית מהסנטימנט החיובי במניות התוכנה. אחרי תקופה שבה השוק נתן עדיפות ברורה למניות השבבים וה-AI הישירות, חלק מהמשקיעים חוזרים לבחון חברות תוכנה גדולות עם תזרים יציב, בסיס לקוחות רחב ויכולת להטמיע כלי AI בתוך מוצרים קיימים. סיילספורס מנסה בשנה האחרונה לשלב בין צמיחה לבין משמעת הוצאות, והעלייה במניה משקפת את האפשרות שהשוק מחפש היום חשיפה טכנולוגית מעט פחות תנודתית מזו של מניות השבבים.

אורקל Oracle Corp -0.64%     נסחרת בעלייה כאשר גם היא מצטרפת למגמה החיובית במניות התוכנה והתשתיות הארגוניות. החברה נהנית בשנים האחרונות מהמעבר לענן ומהביקוש הגובר לתשתיות נתונים, נושא שמקבל רוח גבית גם מהאצה בבינה מלאכותית. העלייה במניה מתונה יותר מזו של חלק מחברות התוכנה האחרות, אך היא משתלבת בתמונה רחבה יותר: ביום שבו מניות השבבים נחלשות, המשקיעים לא יוצאים לגמרי מטכנולוגיה, אלא מסיטים חלק מהחשיפה לחברות תוכנה ותשתיות עם פעילות רחבה ומבוססת יותר.

אוקלו Oklo 0.02%   נסחרת בעלייה לאחר שחברת הגרעין הצעירה מדווחת כי מתקן בדיקת האיזוטופים שלה עבר את ניתוח הבטיחות הסופי, מה שמקרב אותה להפעלה ראשונית של הכור הגרעיני Groves כבר החודש. אוקלו נבחרה בשנה שעברה כחלק מיוזמה של משרד האנרגיה האמריקאי לפריסת כורי ניסוי במעבדות לאומיות, והאישור הנוכחי מפחית חלק מהאי-ודאות סביב היכולת שלה לעמוד בלוחות הזמנים. עם זאת, חשוב להדגיש כי Groves אינו כור מסחרי לייצור חשמל כמו מתקני Aurora הגדולים יותר של החברה, אלא כור ניסוי שאמור לסייע בבניית אספקה מקומית של איזוטופים בעלי ערך גבוה, המשמשים בין היתר ברפואה ובתעשייה. מבחינת המשקיעים, ההתקדמות חיובית, אך האתגר המרכזי של אוקלו עדיין נמצא קדימה: להביא כור מסחרי לפעילות בקצב שיצדיק את הציפיות הגבוהות שנבנו סביב החברה. במקביל, החברה מנסה לפתור גם את סוגיית הדלק הגרעיני, וחתמה בחודש שעבר על מכתב כוונות עם סנטרוס אנרג'י LEU לאספקת HALEU רב-שנתית, שתוכל להפעיל עד חמישה כורי Aurora החל מ-2029.

בלום אנרג'י Bloom Energy 0.02%   נסחרת בעלייה לאחר שספקית פתרונות האנרגיה והחשמל מודיעה כי שיתוף הפעולה שלה עם ברוקפילד Brookfield Asset Management Inc 1.52%   בתחום תשתיות ה-AI הורחב להיקף של 25 מיליארד דולר, לעומת מסגרת ראשונית של 5 מיליארד דולר שנחתמה בסוף 2025. המניה מגיעה למהלך הזה אחרי ריצה חדה במיוחד: עלייה של 10% אתמול, זינוק של 276% מתחילת השנה וקפיצה של יותר מ-1,300% ב-12 החודשים האחרונים, על רקע הביקוש הגובר לחשמל עבור מרכזי נתונים ובינה מלאכותית. בלום מספקת תאי דלק מסוג solid oxide, שאמורים לספק חשמל יציב ויעיל למרכזי נתונים גם מחוץ לרשת החשמל המסורתית. מבחינת המשקיעים, ההרחבה מול ברוקפילד היא עוד אינדיקציה לכך שהצורך באנרגיה זמינה לתשתיות AI ממשיך לגדול, גם אם ההודעה עצמה עדיין אינה כוללת פירוט מלא על פריסת הפרויקטים. באוורקור ISI העלו את מחיר היעד למניה ל-350 דולר מ-295 דולר, כשהם מציינים כי היכולת של בלום לספק חשמל אמין וזמין לאימון מודלי AI מעניקה לה יתרון יחסי מול מתחרות. ברקע, החברה כבר חתמה בשנה שעברה על עסקאות משמעותיות עם ברוקפילד, אקוויניקס EQIX ואורקל ORCL, ובאפריל העלתה את התחזית השנתית להכנסות של 3.4-3.8 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.85-2.25 דולר למניה.

ישראליות בוול סטריט

נייס NICE Ltd 5.33%   מזנקת בכ-7% יחד עם מניות טק נוספות במקביל נייס הודיעה כי נבחרה כשותפת השקה של AWS European Sovereign Cloud, הענן הריבוני החדש של אמזון באירופה. במסגרת המהלך, פתרון חוויית הלקוח מבוסס ה-AI של נייס, הכולל סוכני AI, כלי קופיילוט בזמן אמת, אוטומציה וניתוחי מידע, יהיה זמין לארגונים באירופה שפועלים תחת דרישות רגולציה מחמירות, בהם גופים פיננסיים, בריאות והמגזר הציבורי. מבחינת נייס, המשמעות היא חיזוק המיצוב שלה בשוק ה-AI הארגוני דווקא באזורים שבהם נדרשת שליטה גבוהה יותר בדאטה, עמידה בדרישות ריבונות דיגיטלית ושמירה על מידע בתוך האיחוד האירופי.

סיליקום Silicom Ltd. -4.67%  במונמטום חיובי לאחר קבלת הזמנה בתחום ה-AI ומשלימה זינוק של יותר מ-200% מתחילת השנה. 

סולאראדג' עולה יחד עם שאר מניות האנרגיה הסולארית על רקע גיבוש תקנות של הממשל האמריקאי בנוגע לייבוא ממירים סיניים.

VisionWave תרכוש שליטה במטאור אירוספייס בעסקת מניות של 20.4 מיליון דולר החברה חתמה על הסכם מחייב לרכישת 51% מחברת הטכנולוגיות הביטחוניות הישראלית שהקים יצחק ניסן, לשעבר נשיא ומנכ״ל התעשייה האווירית. השלמת העסקה תלויה, בין היתר, באימות טיסה של הכטב״ם Impact-700 ובבדיקות נאותות

וויקס Wix.com 8.43%     מתחזקת - Base44, פלטפורמת פיתוח האפליקציות שנרכשה על ידה לפני שנה, הודיעה על השקת מודל שפה עצמאי ראשון שפיתחה החברה. המודל, שנקרא Base 1, כבר נמצא בסביבת ייצור ומשרת משתמשים בפלטפורמה, לפי ההודעה. בחברה אומרים כי מדובר בפלטפורמת יצירת האפליקציות הראשונה שמשיקה מודל LLM קנייני משלה - בייס44 של וויקס משיקה מודל שפה עצמאי לפיתוח אפליקציות

מובילאיי Mobileye -0.15%    - אמנון שעשוע שוב מרים את הרף. בעבר הוא כבר דיבר בביטחון על היכולת של מובילאיי להתמודד מול טסלה של מאסק, אבל בינתיים המציאות הוכיחה שזה מורכב יותר. עכשיו הוא מגיע עם טענה חדשה: doubleAI, הסטארט-אפ החדש שלו, הצליחה לשפר ביצועים בקוד של אנבידיה ולהאיץ אחת מספריות התוכנה שלה פי 3.5. על פניו מרשים, אבל בהמשך כנראה ניווכח עד כמה ההצהרה הזאת מגובה במציאות - אמנון שעשוע מאתגר את אנבידיה? “האצנו את הקוד שלה פי 3.5”