דן אייבס ממליץ על ספייסX: צופה אפסייד של 11%
האנליסט הוותיק מעריך כי שילוב בין Starship, רשת Starlink ופעילות מחשוב הבינה המלאכותית עשוי להצדיק את השווי הגבוה. עם זאת, הוא מזהיר כי הצלחת הרקטה הרב-פעמית היא הגורם המרכזי שעליו נשען התרחיש האופטימי
דן אייבס, אנליסט Wedbush ואחד האנליסטים הבולטים בתחום הטכנולוגיה, פתח סיקור למניית ספייסX עם המלצת "תשואת יתר" ומחיר יעד של 190 דולר, המשקף אפסייד של כ-11% לעומת מחיר הסגירה האחרון.
מאז ההנפקה ב-12 ביוני עברה מניית ספייסX תנודתיות חריגה. החברה הונפקה במחיר של 135 דולר למניה, פתחה את יום המסחר הראשון סביב 150 דולר, זינקה לשיא של 225.64 דולר ובהמשך תיקנה מטה לאזור 170 דולר. למרות הירידות האחרונות, ב-Wedbush סבורים כי פוטנציאל הצמיחה של החברה עדיין לא מוצה. אייבס לא רואה בספייסX רק חברת שיגורי חלל. לדבריו, החברה בונה שלושה מנועי צמיחה במקביל: שירותי שיגור, רשת האינטרנט הלוויינית Starlink ותשתיות מחשוב לבינה מלאכותית. השילוב בין שלושת התחומים, לטענתו, עשוי להפוך אותה לשחקנית משמעותית גם בשוק תשתיות הענן והמחשוב.
הרקטה הרב פעמית במרכז
בלב התזה ניצבת Starship, הרקטה הרב-פעמית של החברה. אייבס מגדיר אותה כמקור הערך הגדול ביותר של ספייסX, אך גם כסיכון המרכזי שלה. אם הרקטה תעמוד ביעדיה ותאפשר שיגורים זולים ותכופים יותר, היא עשויה להפחית משמעותית את עלויות ההפעלה של החברה ולהאיץ את פריסת לווייני Starlink. הוזלת השיגורים אינה משפיעה רק על פעילות החלל היות וככל שניתן יהיה לשגר יותר לוויינים בכל משימה ובעלות נמוכה יותר, ספייסX תוכל להרחיב את רשת האינטרנט הלוויינית שלה בקצב מהיר יותר ולשפר את הרווחיות של פעילות התקשורת, שנחשבת כיום למנוע ההכנסות המרכזי של הקבוצה.
לפי Wedbush, ל-Starlink כבר יש כ-12 מיליון מנויים, עם הכנסה חודשית ממוצעת של כ-66 דולר למשתמש. למרות הצמיחה, אייבס מציין כי החברה מחזיקה בפחות מ-1% משוק התקשורת והפס הרחב העולמי, ולכן פוטנציאל ההתרחבות שלה עדיין משמעותי.
פעילות השיגורים עצמה ממלאת תפקיד שונה במודל העסקי. אייבס מתאר אותה בעיקר כתשתית שמאפשרת את הצמיחה של שאר הפעילויות, יותר מאשר כמקור הרווח העיקרי. במהלך 2025 ביצעה ספייסX כ-170 שיגורים והעלתה למסלול יותר מ-2,200 טונות של מטען - יותר מכל יתר העולם יחד.
מנוע הצמיחה הבא: מחשוב בינה מלאכותית
האנליסטים ב-Wedbush סבורים כי תחום נוסף שעשוי להפוך למנוע צמיחה הוא מחשוב הבינה המלאכותית. החברה מפעילה את מרכזי הנתונים Colossus ומשכירה כוח מחשוב לחברות AI, ובהן אנתרופיק וגוגל, במסגרת עסקאות שמוערכות בכ-28 מיליארד דולר בשנה.
לדברי אייבס, ספייסX אינה חברת ענן מסורתית כמו AWS של אמזון או Azure של מיקרוסופט, אך היא נהנית מיתרון בזכות תשתיות מחשוב בקנה מידה גדול וביכולת להרחיב אותן במהירות. במקביל, פלטפורמת X, שנמצאת גם היא בשליטת אילון מאסק, עשויה לשמש מקור נתונים והפצה שיחזק את פעילות הבינה המלאכותית של הקבוצה.
גורם נוסף שעשוי לתמוך במניה בטווח הקרוב הוא כניסתה הצפויה של מניית החברה למדד נאסד"ק 100 ב-7 ביולי. לפי הערכת JP Morgan, קרנות סל ומכשירי השקעה העוקבים אחר המדד עשויים להזרים למניה ביקושים של כ-4.3 מיליארד דולר בעקבות העדכון.
ב-Wedbush מזכירים גם את הסיכונים
Starship עדיין נמצאת בשלב ניסויי, לאחר 12 טיסות מבחן, ועדיין לא הוכיחה יכולות מרכזיות כמו תדלוק במסלול. בנוסף, החברה מתמודדת עם הליכי רגולציה שעשויים לעכב שיגורים מסחריים שתוכננו למחצית השנייה של 2026.
בצד הפיננסי, ספייסX רשמה הפסדים משמעותיים בשנה האחרונה, אך אייבס מגדיר אותם כחלק מ"מחזור השקעות" ולא כסימן להיחלשות הפעילות העסקית. להערכתו, ההוצאות הגבוהות משקפות השקעה בתשתיות שצפויות לתמוך בצמיחה בשנים הבאות. בנוסף, התמחור הנוכחי של החברה משאיר מעט מקום לטעויות. המשקיעים כבר מגלמים הצלחה של Starship, המשך הצמיחה של Starlink והתרחבות פעילות מחשוב ה-AI. כל עיכוב בפיתוח הרקטה, האטה בפריסת הלוויינים או חולשה בביקוש לכוח מחשוב עלולים להשפיע על השווי.
- 1.עמי ג. 01/07/2026 19:20הגב לתגובה זועוד קשקשן שמחר ישכחו את נבואותיו
