חמש המניות של אייבס - אחד האנליסטים הפופולריים בוול סטריט; פלנטיר בפנים

המניות שדן אייבס דן, אחד האנליסטים הבולטים בוול סטריט, ואנליסט הטכנולוגיה הוותיק של וודבוש הן  מיקרוסופט Microsoft Corp 0.25%  , פאלנטיר Palantir 2.58%  , קראודסטרייק CrowdStrike 0.98%  , סנופלייק Snowflake -0.19%  וסיילספורס Salesforce.com 0.25%  . כולן חטפו חזק בגל הירידות האחרון, עם ירידות של כ 9% עד 19% רק השבוע, ושל כ 19% עד 29% מתחילת 2026.

מדובר בבחירה לא בבחירה מקרית. המכנה המשותף של החברות הללו הוא מעבר לכך שהן מהמומלצות ברשימה של וודבוש כבר שמן ממושך, הוא עומק ההטמעה שלהן בארגונים גדולים. אלו מערכות ליבה שארגונים השקיעו שנים וכספים רבים כדי לשלב בתהליכי העבודה.

לפי אייבס, זו בדיוק הנקודה שהשוק מתעלם ממנה.

הפחד: AI יחליף את התוכנה הקיימת

שורש הלחץ על הסקטור מגיע מהחשש שכלי בינה מלאכותית יהפכו את פתרונות ה SaaS למיותרים. כלומר, למה לשלם על רישוי תוכנה יקר אם אפשר להפעיל מודל חכם שמבצע חלק גדול מהעבודה.

החשש הזה קיבל דחיפה משמעותית השבוע, אחרי שחברת אנתרופיק הרחיבה את יכולות סוכן ה Claude Cowork שלה לתחומים כמו משפט, פיננסים ושיווק מוצר. מבחינת המשקיעים, זו הייתה הוכחה נוספת לכך ששחקני AI מתקדמים אל תוך הטריטוריה של חברות התוכנה הקלאסיות.

• "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
• האנליסט שהפך לגורו: "מסיבת ה-AI התחילה ואנחנו רק בהתחלה"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אבל אייבס טוען שהמסקנה הזו חפוזה.

למה זה, לכאורה, לא יקרה כל כך מהר

לטענתו, ארגונים פשוט לא ממהרים להפקיד את כל הדאטה שלהם בידי שחקנים חדשים. מערכות תוכנה קיימות משולבות עמוק בתשתיות, מחוברות לאינספור מערכות פנימיות ומותאמות לרגולציה, אבטחה וציות.

במילים אחרות, המעבר אינו טכני בלבד, אלא ארגוני, משפטי ותפעולי. גם אם ה AI מתקדם במהירות, ארגונים גדולים יעדיפו להטמיע יכולות AI בתוך מערכות קיימות, ולא לזרוק לפח השקעות של שנים.

אייבס גם מטיל ספק ביכולת של שחקני AI החדשים להחזיק ולנהל כמויות עתק של דאטה ארגוני בצורה מאובטחת, בקנה מידה עולמי, ובתוך מסגרות רגולטוריות מחמירות. זה, לדבריו, יתרון מובנה של חברות כמו מיקרוסופט וסיילספורס

• העקום משתטח, והחוב מתנפח: המשמעות של זינוק התשואות
• וול סטריט עולה - האם מטא תגיע ל-9 טריליון? ARM מזנקת 16%, הנה הסיבה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מנכ״ל אנבידיה: "הגענו לבינה מלאכותית כללית"; ומה זה בעצם...

כן איום, אבל לא סוף העולם

אייבס מודה שה AI הוא כן רוח נגדית בטווח הקצר. הוא מאלץ את החברות להשקיע יותר, לשנות מודלים ולהתאים מוצרים. אבל הוא סבור שהשוק מתמחר תרחיש קיצוני מדי, כזה שמניח קריסה רחבה של מודל התוכנה.

לטענתו, המציאות צפויה להיות הרבה יותר הדרגתית. התוכנה לא נעלמת, אלא משתנה. חברות שמחזיקות קשר עמוק עם הלקוחות, בסיס התקנות רחב ויכולת לשלב AI בתוך המוצרים הקיימים, עשויות לצאת מחוזקות.

ההיגיון של אייבס פשוט: הירידות האחרונות יצרו דיסקאונט חריג במניות איכותיות. התמחור משקף פחד, לא בהכרח שינוי יסודי בביקוש.

אם תרחיש ה"ארמגדון" לא יתממש, ולו חלקית, מניות כמו מיקרוסופט, סיילספורס ופאלנטיר עשויות להציג התאוששות חדה. אם כן, זה הימור על כך שהשוק הגזים בפחדים.