מייסדי אנשי העיר חוסמים את צחי אבו: ירכשו את חלקה של רוטשטיין בחברה
גפן מגורים של צחי אבו הייתה אמורה לרכוש את אחזקת רוטשטיין באנשי העיר לפי שווי של עד 255 מיליון שקל, אך המייסדים מימשו את זכות הסירוב הראשונה וייכנסו בנעליה; המהלך מוציא את רוטשטיין מגרעין השליטה ומשאיר את החברה בידי מייסדיה
מייסדי חברת ההתחדשות העירונית אנשי העיר אנשי העיר 3.75% החליטו לממש את זכות הסירוב הראשונה ולרכוש בעצמם את אחזקות רוטשטיין 4% בחברה, במהלך שמבטל למעשה את כניסתו המתוכננת של צחי אבו לגרעין השליטה. רוטשטיין, שבשליטת יצחק מירילשוילי, סיכמה בחודש שעבר על מכירת חלקה באנשי העיר לגפן מגורים שבשליטת אבו, אך ההסכם בין בעלי המניות העניק למייסדים אפשרות להיכנס לעסקה באותם תנאים.
רוטשטיין מחזיקה בכ-41.3% ממניות אנשי העיר, הפועלת בתחום ההתחדשות העירונית בעיקר בתל אביב. העסקה מול גפן מגורים כללה תמורה של 99 מיליון שקל, לצד תמורה מותנית נוספת של עד 6 מיליון שקל. כלומר, שווי העסקה הכולל עשוי להגיע ל-105 מיליון שקל, ומשקף לאנשי העיר שווי של כ-240 מיליון שקל, או עד כ-255 מיליון שקל במקרה של קבלת מלוא התמורה המותנית. מדובר בפרמיה משמעותית על שווי השוק של החברה, שעמד סביב 160 מיליון שקל.
שלושת המייסדים - רון חן, המכהן כמנכ"ל, ערן חפץ ורועי דור - הקימו את אנשי העיר ב-2007. כיום הם מחזיקים יחד בכ-38.4% ממניות החברה, ולאחר רכישת חלקה של רוטשטיין הם צפויים להפוך לבעלי השליטה המרכזיים בחברה. רוטשטיין הצטרפה לאנשי העיר כשותפה בשנת 2018, ובהמשך הגדילה את החזקתה בחברה, לפני שזו הונפקה בבורסה.
מימוש זכות הסירוב מצד המייסדים משנה את כיוון העסקה: במקום שגפן מגורים של אבו תיכנס לחברת ההתחדשות העירונית ותהפוך לבעלת מניות מהותית, המייסדים עצמם ירכשו את החזקת רוטשטיין. בעקבות זאת הודיעה גפן מגורים כי המשא ומתן לרכישת המניות הסתיים.
עבור רוטשטיין, העסקה מאפשרת מימוש החזקה מהותית באנשי העיר בתמורה גבוהה יחסית לשווי השוק. רוטשטיין השקיעה לאורך השנים באנשי העיר סכום נמוך משמעותית מהתמורה הנוכחית, ולאחר השלמת העסקה היא צפויה לצאת מההשקעה בחברה.
חברה עם צבר פרויקטים, אבל שוק קשה
אנשי העיר פועלת בעיקר בהתחדשות עירונית בתל אביב, עם דגש על אזורי ביקוש כמו רובעים 3 ו-4. לחברה עשרות פרויקטים בשלבי תכנון, שיווק וביצוע, כולל אלפי יחידות דיור פוטנציאליות. עם זאת, סביבת הפעילות שלה אינה פשוטה: הריבית הגבוהה, ההאטה במכירות הדירות והתחרות הגבוהה בפרויקטים של התחדשות עירונית בתל אביב לוחצים על החברות בענף.
ברבעון הראשון של 2026 מכרה אנשי העיר ארבע דירות בלבד בהיקף של כ-17 מיליון שקל, לעומת שש דירות בהיקף של כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל. החברה אף ניסתה להאיץ את המכירות באמצעות קמפיינים שיווקיים, כולל מבצע שבו הוצעה הגרלת דירה בין רוכשים.
אנשי העיר רשמה ברבעון הראשון הכנסות של 46 מיליון שקל, עלייה של כ-30% לעומת הרבעון המקביל, בעיקר בזכות התקדמות בביצוע פרויקטים. הרווח הגולמי עמד על 6.5 מיליון שקל, אך בשורה התחתונה החברה עדיין הפסידה 4 מיליון שקל. מאז הרבעון הרביעי של 2023 החברה לא חזרה לרווח נקי.
הדיווח על מימוש זכות הסירוב התקבל בעליות במניות המעורבות. מניית אנשי העיר עלתה בעקבות הדיווח, וגם מניית רוטשטיין 4% התחזקה. מבחינת השוק, העסקה מציפה פער בין השווי שבו נסחרת אנשי העיר בבורסה לבין השווי המשתקף בעסקה לרכישת מניות רוטשטיין.
- צחי אבו רוצה להשתלט על אנשי העיר - מציע שווי של 240 מיליון שקל, 50% מעל השוק
- מצוקת הקבלנים: אנשי העיר מוכרת פרויקטים במכירת חיסול
עם זאת, הפער הזה לא מבטל את האתגרים העסקיים של אנשי העיר. החברה עדיין נבחנת על קצב מכירות הדירות, התקדמות הפרויקטים והרווחיות בתקופה שבה שוק המגורים בתל אביב מתנהל בזהירות. יציאתה של רוטשטיין מההשקעה והישארות החברה בידי המייסדים עשויות לפשט את מבנה השליטה, אבל בסופו של דבר המשקיעים ימשיכו להסתכל בעיקר על הביצועים: כמה דירות נמכרות, באילו מחירים, ומה קורה לשורה התחתונה.
