סרוויסנאו עולה 5%, נייקי יורדת 2.4% - איך וול סטריט תפתח את המחצית השניה של 2026?
אחרי זינוק של 15% ב-S&P ו-21% בנאסד"ק ברבעון השני, החוזים על המדדים פותחים את הרבעון השלישי בירידות; AMD ומיקרון נחלשות עם סקטור השבבים, נייקי יורדת אחרי הדוחות ו-FMC מזנקת בעקבות השקעה של 400 מיליון דולר
נייקי וול סטריט מתקרבת לפתיחת הרבעון השלישי באווירה זהירה יותר, אחרי מחצית ראשונה חזקה במיוחד בשווקים ועליות חדות במניות הטכנולוגיה והשבבים. החוזים העתידיים נסחרים כעת בירידות, כאשר המשקיעים מנסים להבין האם מדובר במימוש טבעי אחרי ריצה חזקה, או בתחילתה של רוטציה רחבה יותר בתוך השוק. ברקע עומדים גם דבריו הצפויים של יו"ר הפד קווין וורש בפורום הבנקים המרכזיים של הבנק המרכזי האירופי בסינטרה, פורטוגל, לצד נתוני מאקרו שיתפרסמו בהמשך היום ועשויים להשפיע על הציפיות לריבית.
החוזים על הדאו יורדים ב-0.2%, החוזים על ה-S&P 500 נחלשים ב-0.1%-0.2%, והחוזים על הנאסד"ק מאבדים 0.4%.
הירידות מגיעות אחרי סיום חזק לרבעון השני ולמחצית הראשונה של השנה: ה-S&P 500 עלה בכ-15% ברבעון השני, הנאסד"ק התחזק בכ-21%, והדאו עלה בכ-13%. במונחי מחצית ראשונה, הדאו עלה ב-8.9%, ה-S&P 500 הוסיף 9.6%, והנאסד"ק טיפס ב-12.8%. מדד ראסל 2000, שמייצג את המניות הקטנות, זינק בכמעט 22% ורשם את המחצית הראשונה החזקה ביותר שלו מאז 1991.
המנוע המרכזי של העליות היה שוב סקטור השבבים והבינה המלאכותית, שהוביל את השוק בחודשים האחרונים ודחף את המדדים לשיאים. מניות כמו מיקרון, אינטל ו-AMD הוסיפו יחד שווי שוק עצום ברבעון השני, על רקע המשך ההתלהבות סביב שבבי AI, מרכזי נתונים ותשתיות מחשוב מתקדמות. אבל דווקא אחרי העליות החדות, חלק מהמשקיעים מתחילים לשאול אם התמחור בסקטור כבר רץ מהר מדי. פול היקי, ממייסדי Bespoke Investment Group, אמר כי בטווח הארוך הוא עדיין אוהב את מניות השבבים, אך בשלב הנוכחי הוא לא היה ניגש אליהן באגרסיביות, משום שהמהלך האחרון נראה מתוח יותר.
במקביל, השוק ממתין לרמזים מהפד. וורש צפוי להשתתף בפאנל המדיניות השנתי של פורום הבנקים המרכזיים בסינטרה, והמשקיעים יקשיבו בעיקר לטון שלו סביב הריבית והמאבק באינפלציה. באינג מעריכים כי קשה לראות אותו מרכך את הקו הניצי שלו, בין היתר משום שאמון הצרכנים הפתיע לטובה, והמניות בארה"ב עדיין נסחרות קרוב לחלק העליון של הטווחים האחרונים שלהן, עם תשואה שנתית שמתקרבת לדו-ספרתית. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עומדת סביב 4.47%, כמעט ללא שינוי מהותי לעומת היום הקודם, אך שוק המט"ח ממשיך לשקף עצבנות: הין היפני נחלש לשפל חדש של כ-40 שנה מול הדולר, בין היתר על רקע הערכות שהפד עשוי להותיר את הריבית גבוהה ואף להעלות אותה אם הלחץ האינפלציוני יימשך.
החזית הגיאופוליטית מוסיפה שכבת אי-ודאות נוספת, בעיקר סביב איראן. לפי דיווחים בארה"ב, הנשיא דונלד טראמפ שקל חזרה לעימות רחב יותר מול טהרן, אך בשלב זה בוחר להמשיך במסלול הדיפלומטי. במקביל, מחירי הנפט, שנסחרים סביב 70 דולר לחבית, חזרו פחות או יותר לרמות שנרשמו לפני ההסלמה מול איראן, אך האיום סביב מצרי הורמוז עדיין נמצא ברקע. כל שינוי בזירה הזו עלול להחזיר במהירות פרמיית סיכון למחירי האנרגיה ולהשפיע גם על ציפיות האינפלציה.
בהמשך היום יתמקדו המשקיעים גם בנתוני המאקרו, ובראשם סקר התעסוקה של ADP לחודש יוני, מדד מנהלי הרכש ISM לתעשייה וקריאת ה-PMI הסופית לתעשייה. הנתונים האלה מגיעים בנקודה רגישה לשוק: אחרי עליות חדות, עם תמחור גבוה בחלק ממניות הטכנולוגיה, ועם פד שמנסה לאזן בין אינפלציה עיקשת לבין כלכלה שעדיין מציגה עמידות. לכן, גם נתון מאקרו שנראה במבט ראשון משני עשוי להשפיע על המסחר, בעיקר דרך הציפיות לריבית ולתשואות האג"ח.
המניות הבולטות בוול סטריט
נייקי Nike Inc -1.04% נסחרת בירידה של כ-2.4% במסחר המוקדם, לאחר שפרסמה את תוצאות הרבעון הפיסקלי הרביעי. החברה אמנם עוקפת את תחזיות האנליסטים גם בשורת ההכנסות וגם בשורת הרווח, אך השוק מתייחס לכך בזהירות, בין היתר משום שרף הציפיות היה נמוך מראש. הרווח למניה עומד על 72 סנט, אך הוא כולל גם השפעה חיובית של 52 סנט למניה, הקשורה להתאוששות צפויה של תשלומי מכסים על יבוא. המשמעות היא שהמספר headline נראה טוב יותר, אבל המשקיעים מנסים להבין עד כמה הוא משקף שיפור אמיתי בפעילות הליבה של החברה. ברקע, נייקי עדיין מתמודדת עם תחרות גבוהה, חולשה יחסית בצרכן ועם הצורך להחזיר מומנטום למותג אחרי תקופה מאתגרת.
אלקואה Alcoa Inc נסחרת בירידה של יותר מ-4% במסחר המוקדם, לאחר שיצרנית האלומיניום מודיעה על עסקה לרכישת נכסי האלומיניום, הבוקסיט והאלומינה של חברת הכרייה האוסטרלית South32 תמורת 4.1 מיליארד דולר. מדובר במהלך שמרחיב את בסיס הנכסים של אלקואה ומחזק את החשיפה שלה לשרשרת הייצור של האלומיניום, אך התגובה הראשונית במניה שלילית, כנראה בשל החשש של המשקיעים מהיקף העסקה, מהמחיר ומההשפעה האפשרית על המאזן. מנגד, מניית South32 מגיבה בעלייה חדה בסידני, שם היא סוגרת בעלייה של 9.7%, מה שמלמד שהשוק האוסטרלי רואה בעסקה הצפת ערך עבור המוכרת.
איי.אמ.די Advanced Micro Devices 7.68% נסחרת בירידה של כ-1.5% במסחר המוקדם, אחרי שאתמול זינקה ב-7.7% וסגרה בשיא, עם שווי שוק של כ-947 מיליארד דולר. הירידה היום מגיעה יותר כמימוש טבעי אחרי מהלך חד מאשר כאיתות שלילי נקודתי על החברה. AMD נהנית בחודשים האחרונים מהעניין הגבוה סביב שבבי AI ותחרות מול אנבידיה, אך לאחר ריצה חזקה כל כך, כל יום חלש בסקטור השבבים גורר איתו גם את המניה. המשקיעים ממשיכים לבחון האם החברה מצליחה לתרגם את הביקושים בתחום ה-AI לצמיחה מהותית, ובעיקר עד כמה היא יכולה לסגור פער מול השחקניות הגדולות בשוק המאיצים.
מיקרון Micron Technology, Inc נסחרת בירידה של יותר מ-3% במסחר המוקדם, כחלק מהחולשה הרחבה במניות השבבים. החברה, שמספקת שבבי זיכרון ונחשבת לאחת הנהנות מהביקוש הגובר למרכזי נתונים וליישומי AI, הייתה חלק מהריצה האחרונה בסקטור. הירידה היום משקפת בעיקר מימושים לאחר תקופה חזקה, כאשר המשקיעים בוחנים מחדש את התמחורים הגבוהים שנבנו סביב חברות השבבים. גם אינטל, אנבידיה ומארוול נסחרות בירידות, כך שהלחץ על מיקרון אינו נראה נקודתי אלא חלק מתנועה רחבה יותר בסקטור.
אף.אם.סי FMC 0.35% נסחרת בעלייה של כ-6.4% במסחר המוקדם, לאחר שחברת מדעי החקלאות מודיעה כי קבוצת התעשייה הבלגית Tessenderlo הסכימה לבצע השקעת מיעוט בהיקף של 400 מיליון דולר. עבור FMC, שסבלה מלחץ במניה ובפעילות בתקופה האחרונה, מדובר במהלך שמחזק את המאזן ויכול לספק לשוק איתות חיובי לגבי אמון חיצוני בחברה. ההשקעה אינה משנה שליטה, אך היא מעניקה לחברה גמישות פיננסית בתקופה שבה תחום הכימיקלים והפתרונות לחקלאות מתמודד עם תנודתיות בביקושים ועם לחץ על מחירים.
סרוויסנאו ServiceNow -0.69% נסחרת בעלייה של כ-5% במסחר המוקדם, כחלק מהמגמה החיובית במניות התוכנה דווקא ביום שבו מניות השבבים נחלשות. המניה נהנית מהחזרה של עניין לסקטור שנשחק בחלקים גדולים של השנה, כאשר המשקיעים מחפשים חשיפה לטכנולוגיה שאינה תלויה ישירות במחזור העליות האחרון בשבבים. סרוויסנאNow ממשיכה להיתפס כאחת מחברות התוכנה הארגונית הבולטות, עם פעילות רחבה בתחום האוטומציה, ניהול תהליכים ושירותים מבוססי ענן לארגונים גדולים.
סיילספורס Salesforce.com -0.8% נסחרת בעלייה של כ-3.4% במסחר המוקדם, וגם היא נהנית מהסנטימנט החיובי במניות התוכנה. אחרי תקופה שבה השוק נתן עדיפות ברורה למניות השבבים וה-AI הישירות, חלק מהמשקיעים חוזרים לבחון חברות תוכנה גדולות עם תזרים יציב, בסיס לקוחות רחב ויכולת להטמיע כלי AI בתוך מוצרים קיימים. סיילספורס מנסה בשנה האחרונה לשלב בין צמיחה לבין משמעת הוצאות, והעלייה במניה משקפת את האפשרות שהשוק מחפש היום חשיפה טכנולוגית מעט פחות תנודתית מזו של מניות השבבים.
- האינפלציה בגוש האירו התקררה ל-2.8% - והבנק המרכזי מקבל זמן להמתין
- טנסנט נפלה 30% - במורנינגסטאר חושבים שהשוק מגזים
אורקל Oracle Corp -0.82% נסחרת בעלייה של כ-1.7% במסחר המוקדם, כאשר גם היא מצטרפת למגמה החיובית במניות התוכנה והתשתיות הארגוניות. החברה נהנית בשנים האחרונות מהמעבר לענן ומהביקוש הגובר לתשתיות נתונים, נושא שמקבל רוח גבית גם מהאצה בבינה מלאכותית. העלייה במניה מתונה יותר מזו של חלק מחברות התוכנה האחרות, אך היא משתלבת בתמונה רחבה יותר: ביום שבו מניות השבבים נחלשות, המשקיעים לא יוצאים לגמרי מטכנולוגיה, אלא מסיטים חלק מהחשיפה לחברות תוכנה ותשתיות עם פעילות רחבה ומבוססת יותר.
אוקלו Oklo -0.82% נסחרת בעלייה של כ-4.1% במסחר המוקדם, לאחר שחברת הגרעין הצעירה מדווחת כי מתקן בדיקת האיזוטופים שלה עבר את ניתוח הבטיחות הסופי, מה שמקרב אותה להפעלה ראשונית של הכור הגרעיני Groves כבר החודש. אוקלו נבחרה בשנה שעברה כחלק מיוזמה של משרד האנרגיה האמריקאי לפריסת כורי ניסוי במעבדות לאומיות, והאישור הנוכחי מפחית חלק מהאי-ודאות סביב היכולת שלה לעמוד בלוחות הזמנים. עם זאת, חשוב להדגיש כי Groves אינו כור מסחרי לייצור חשמל כמו מתקני Aurora הגדולים יותר של החברה, אלא כור ניסוי שאמור לסייע בבניית אספקה מקומית של איזוטופים בעלי ערך גבוה, המשמשים בין היתר ברפואה ובתעשייה. מבחינת המשקיעים, ההתקדמות חיובית, אך האתגר המרכזי של אוקלו עדיין נמצא קדימה: להביא כור מסחרי לפעילות בקצב שיצדיק את הציפיות הגבוהות שנבנו סביב החברה. במקביל, החברה מנסה לפתור גם את סוגיית הדלק הגרעיני, וחתמה בחודש שעבר על מכתב כוונות עם סנטרוס אנרג'י LEU לאספקת HALEU רב-שנתית, שתוכל להפעיל עד חמישה כורי Aurora החל מ-2029.
בלום אנרג'י Bloom Energy 10.07% נסחרת בעלייה של כ-8% במסחר המוקדם, לאחר שספקית פתרונות האנרגיה והחשמל מודיעה כי שיתוף הפעולה שלה עם ברוקפילד Brookfield Asset Management Inc 1.91% בתחום תשתיות ה-AI הורחב להיקף של 25 מיליארד דולר, לעומת מסגרת ראשונית של 5 מיליארד דולר שנחתמה בסוף 2025. המניה מגיעה למהלך הזה אחרי ריצה חדה במיוחד: עלייה של 10% אתמול, זינוק של 276% מתחילת השנה וקפיצה של יותר מ-1,300% ב-12 החודשים האחרונים, על רקע הביקוש הגובר לחשמל עבור מרכזי נתונים ובינה מלאכותית. בלום מספקת תאי דלק מסוג solid oxide, שאמורים לספק חשמל יציב ויעיל למרכזי נתונים גם מחוץ לרשת החשמל המסורתית. מבחינת המשקיעים, ההרחבה מול ברוקפילד היא עוד אינדיקציה לכך שהצורך באנרגיה זמינה לתשתיות AI ממשיך לגדול, גם אם ההודעה עצמה עדיין אינה כוללת פירוט מלא על פריסת הפרויקטים. באוורקור ISI העלו את מחיר היעד למניה ל-350 דולר מ-295 דולר, כשהם מציינים כי היכולת של בלום לספק חשמל אמין וזמין לאימון מודלי AI מעניקה לה יתרון יחסי מול מתחרות. ברקע, החברה כבר חתמה בשנה שעברה על עסקאות משמעותיות עם ברוקפילד, אקוויניקס EQIX ואורקל ORCL, ובאפריל העלתה את התחזית השנתית להכנסות של 3.4-3.8 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.85-2.25 דולר למניה.
