אורמת זינקה ב-6.7%, צור ב-5.2%; הבנקים ירדו ב-0.4%

המדדים שעלו מוקדם יותר היום עד 0.6% מחקו את העליות וננעלו בירידות שערים של עד 0.5% בהובלת ת"א 90, ת"א 35 על האפס, הבנקים ירדו ב-0.4%, וזאת אחרי שהממשלה אישרה את הליך ההדחה של היועצת המשפטית לממשלה גלי בהרב-מיארה, מה שמוסיף לאי היציבות הפוליטית ומדאיג את המשקיעים. כזכור, בשבוע שעבר נרשמו עליות על רקע דיווחים כי מפלגת דגל התורה שוקלת לפרוש מהממשלה על רקע המחלוקות סביב חוק הגיוס. למרות ירידות השערים בשוק, הדולר הגלום נשאר יציב ללא תנועה משמעותית.

הממשלה אישרה היום את התוכנית הכלכלית התלת-שנתית לשנים 2026-2028, המציגה תחזית פיסקלית המשלבת צמיחה כלכלית, ניהול תקציבי אחראי ושמירה על יציבות המשק הישראלי, על אף האתגרים הביטחוניים והכלכליים. התוכנית, שאינה כוללת את ההשלכות של התרחבות הלחימה בחודש האחרון או מדיניות ממשלתית שטרם הוכרעה, משקפת אופטימיות זהירה ומחויבות לשמירה על מסגרת תקציבית מאוזנת. על פי התוכנית, בשנת 2026 צפויה כלכלת ישראל לצמוח בשיעור של 4.4%, כאשר הכנסות המדינה יגיעו ל-556.9 מיליארד שקלים והוצאות הממשלה יסתכמו ב-622.3 מיליארד שקלים. הגירעון התקציבי הצפוי עומד על 2.8% מהתוצר. בשנת 2027, הכנסות המדינה צפויות לעלות ל-587.1 מיליארד שקלים, בעוד ההוצאות יגיעו ל-655.5 מיליארד שקלים, עם גירעון יציב של 2.8%. בשנת 2028, ההכנסות צפויות להגיע ל-613.8 מיליארד שקלים וההוצאות ל-688.6 מיליארד שקלים, כאשר הגירעון יעלה מעט ל-2.9%. להרחבה: אושר התקציב: האמת? לא כזה נורא

ניתוח ביזפורטל על מניית צור צור 1.34%   מעלה אותה בשעות האחרונות ב-5.2%. נדגיש כי הדיסקאונט שחושב - מעל 50% הוא אומנם עמוק ומדובר בהחזקות איכותיות (להרחבה: בחצי מחיר: הדיסקאונט של צור והחברה הסודית שעשויה להציף ערך), אבל הוא קיים כבר תקופה ארוכה ונע בין 30 ל-50% ומעלה. כדי שהדיסקאונט ייסגר צריך שהחברה תרצה בכך - (מהלכים הוניים) הנפקה של נימה, "החברה הסודית" ועוד. זה בינתיים לא על הפרק, אם כי, על פי ההערכות תוך שנה וחצי-שנתיים החברה תהיה בשלה להנפקה בשווי מרשים. כעת היא מוערכת בכ-500 מיליון שקל, היא יכולה להגיע גם לשווי של כמיליארד, אבל זה לא "קלף בטוח" יש סיכונים. מדובר בעצם במערכת שמתחרה באפליקציות התשלומים, זה שוק מאוד תחרותי, ולמרות היתרון היחסי שיש לה בארץ - היא סוג של בנק - התרחבות בעולם היא סיפור אחר.

האם תהיה בקרוב תחרות חדשה לפקדונות הבנקאיים? אחרי שהמפקח על הבנקים הורה להם לספק ללקוחות מידע על קרנות כספיות לצד הפקדונות, הרשות לני"ע ערך מוסיפה כעת מוצר חדש שיתחרה בפקדונות הבנקאיים - קרן כספית מתחדשת. כל מה שצריך לדעת על המוצר כאן.

• הבטחוניות יורדות: ארית יורדת 6.9%, נקסט ויז׳ן 5.7%
• המדדים עלו השבוע עד 8% - על רקע המלחמה באיראן

אורמת אורמת טכנו -0.46%     קופצת אחרי שביום שישי קיבלה עדכון חיובי מצד בית ההשקעות ברקליס. האנליסט דייוויד אנדרסון שדרג את ההמלצה למניית החברה מ־"Equal-Weight" ל־"Overweight". במקביל לשדרוג ההמלצה, בברקליס העלו גם את מחיר היעד למניית אורמת מ-80 דולר ל-86 דולר, אפסייד של כ-7.5% למחיר הסגירה בוול סטריט. לפי ברקליס, העדכון משקף הערכה מחודשת לפוטנציאל הצמיחה של אורמת ולתחזית החיובית לעתיד פעילותה.

 לודן לודן -0.14%   פרסמה תשקיף להנפקת חברת הבת לודן טק, לפיה מחיר המניה של לודן טק צפוי לעמוד על כ-24.1 שקל, מה שגוזר לחברה שווי של כ-80 מיליון שקל. השינוי יכלול את פיצול מגזר פעילות התכנה והבקרה מלודן הנדסה, וחלוקתו כדיבידנד בעין לבעלי המניות, כך שבסיום המהלך תהפוך לודן טק לחברה אחות.

נאוויטס נאוויטס פטר יהש 2.24%   עולה - בסמוך לדוחות האחרונים דיווחה החברה כי ההפקה משננדואה תחל בסוף החודש הנוכחי, כשבעבר יו"ר השותפות גדעון תדמור ציין כי ההפעלה תביא "להכפלה של פי 10 בכל המדדים של החברה".

• קרן נוי צפויה לרכוש 47% מפעילות נופר בישראל בפרמיה של 60%
• עזריאלי רוכשת את צמח המרמן - לפי שווי של 855 מיליון שקל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הזינוק במניות ביום המסחר הראשון הוא על חשבונכם – ההנפקות האחרונות בבורסה התקבלו בהתלהבות וזינקו ביום המסחר הראשון, אבל המשקיעים הקטנים יכולים רק לרדוף אחרי המחיר ולא ליהנות מהעליות; בזמן שהבורסה מדברת על הנגשה, המוסדיים מקבלים את הסיכוי והציבור נותר עם הסיכון – ממה הציבור צריך להזהר?

"אני עדיין רואה אפסייד באיי.סי.אל - המומנטום מאוד חיובי" – בראיון לביזפורטל, מיכל אלשיך, מנהלת יחידת המחקר בדיסקונט ברוקראז', צופה צמיחה של כ-10% ברווחיות של איי.סי.אל על רקע הגאות בשוק האשלג, ומתייחסת גם להתאוששות אפשרית בתחום הברום ולמאמצים לבניית מנוע צמיחה בתחום הדשנים המיוחדים.

משק אנרגיה משק אנרגיה 1.14%  : הסכם אנרגיה בהיקף 3.5 מיליארד שקל ל-20 שנה עם חברה טכנולוגית – החברה חותמת על הסכם עם חברה טכנולוגית לאספקת חשמל והקמת מתקני ייצור סולאריים ואגירה בהיקף 3.5 מיליארד שקל לאורך 20 שנה, תוך חיזוק הפעילות באנרגיה מתחדשת וקונבנציונלית.

איסתא איסתא 0.99%   עם זינוק של 71% בהכנסות; הרווח מהתיירות נשחק. הזרוע הנדל"נית ממשיכה לתפקד כעוגן תזרימי ומשפרת עמידות החברה מול עונתיות הענף, ההכנסות קפצו ל-94 מיליון לעומת 55 מיליון אשתקד, למרות הזינוק בהכנסות הרווחיות ממגזר התיירות נשחקה מ-14 מיליון אשתקד למליון שקל בלבד ברבעון האחרון; איסתא מתרחבת גם לתחום התוכן - רכשה את אקו טיולי שטח ו-50% ממניות אתר למטייל.

איש מכירות של גינדי: "דירת 2 חדרים בשדה דב עם כיוון אוויר אחד. אין חניה, אין מחסן". המחיר - 53 אלף שקל למ"ר, הדירה תהיה מוכנה רק בעוד 7 שנים (בלי לקחת בחשבון עיכובים שלרוב מתרחשים), בינתיים יש הצמדה; התשלומים - 9.5% מהסכום היום, עוד שנה-שנה וחצי השלמה ל-20%; היתר בנייה בעוד כשנתיים וחצי - השלמה ל-35%, ובשלבים עד המסירה.

על וול סטריט ועל TACO

וול סטריט התנדנדה בסוף השבוע - כשביום חמישי היא ירדה וביום שישי היא תיקנה. העניינים הבוערים בארה"ב הם כמובן מלחמת הסחר שאיכשהו ירדה בדירוג החשיבות כשאת השיח כבש העימות החריף בין טראמפ למאסק. אלו גירושים מכוערים כשמעבר לאיומים, ההפחדות וההשפלות האישיות, יש כאן גם חשש כלכלי אמיתי מנזק שטראמפ יעשה לעסקים של מאסק. מדברים על "סולחה" בין השניים, אלא שזו נדחתה, ובדרך מאסק גם האשים את טראמפ בחברות צמודה לגרי אפשטיין הפדופיל שהתאבד בכלא אחרי שהתברר שניצל מינית ילדות וצעירות רבות ושיתף אותם עם חבריו ואנשי עסקים רבים. האם טראמפ גם היה בין החוגגים? סרטון שהופץ משנת 1992 שבו רואים את אפשטיין וטראמפ מתרועעים ורוקדים עם צעירות רבות, רומז על כך, אבל אין "אקדח מעשן". 

הסיפור אהבה-שנאה הזה, מוכיח דבר אחד - אי אפשר להישען על טראמפ. לא רק מאסק לא יכול להישען עליו, גם ישראל לא יכולה להשיען עליו. כל מה שהוא אומר היום יכול להשתנות מחר בבוקר, הכל מתנדנד, הכל מכיר, הכל סחיר, ובדרך יש שחיתות וכספים שעוברים מיד ליד במספרים גדולים. טראמפ התעשר בסכומי עתק בארבעת החודשים שלו כנשיא. האם זה ראוי, האם זה מוסרי? בטח שלא, אבל זה האיש שעומד בראש הבית הלבן. 

האם זה זמן טוב להשקעות כשהאיש הזה עומד בראש העולם? יש כאלו שסבורים שלא. בינתיים, הוא מוכיח אחרת - כל פעם שהשוק נחלש, הוא מספר לנו על התקדמות במלחמת הסחר, בגביית המסים, בשיחות עם סין, ומזניק את השווקים. טראמפ לא רוצה שווקים יורדים והוא דואג שהם יעלו. הוא בעצם שולט בהם והאבסורד הוא שהם כ-10% מעל מה שהיו רגע לפני הצהרתו על המכסים. היכולת של טראמפ לייצר כיוון חיובי, התקדמות לעסקה, זה הרי שם המשחק בבורסה. המחירים נקבעים על פי ציפיות והציפיות האלו מעלות את השווקים.

המשקיעים גם כבר לא מוכרים שיש הודעות שליליות. הם מפחדים להיות בחוץ. אתם מכירים את ה-FOMO. הפחד מלא להיות ולפספס את האירוע, התופעה הפסיכולוגית הזו משפיעה על השווקים.

מושג חדש יחסית הוא ה-TACO - ראשי תיבות של "Trump Always Chickens Out" מדובר בדפוס התנהגות של טראמפ במדיניות הסחר שלו. הכוונה היא לכך שטראמפ נוטה להכריז על תעריפי מכס גבוהים ותוקפניים, שגורמים לירידות חדות בשווקים, אך לאחר מכן הוא נסוג או מקל על התעריפים תוך זמן קצר, מה שמוביל להתאוששות מהירה של השווקים. משקיעים משתמשים בדפוס זה כהזדמנות לרכישת מניות בירידה. כן, קצת מזכיר את ה-FOMO. שני המושגים האלו גורמים לכך שהשוק חזק. אנשים פחות בהדרגה מבינים שלא כדאי למכור. האם הם צודקים? לא בטוח.

ייתכן שבהדרגה האמירות של טראמפ יישחקו. בסוף צריך מעשים ולא דיבורים, והשוק יבחן את הפירמות לפי מכירות ושורה תחתונה, אם תהיה הרעה בפעילות זה יחלחל לשוק. אם יבינו שהמכסים הם לא עניין של חודש-חודשיים אלא דרוש פתרון עמוק ורחב וכולל שייקח תקופה ממושכת ובדרך להסכמות יהיו משברים, אז השוק עשוי להיחלש. עם זאת, כל עוד יש תקווה לעלייה משמעותית ברווחים בהמשך, ושתי התופעות הפסיכולוגיות - FOMO ו-TACO קיימות, אזי הסיכוי לירידות לכאורה לא גבוה מאוד. בסוף - מה שחשוב זה התמחור. התמחור גבוה, אבל יש הסבר: מהפכת ה-AI. המהפכה הזו מגדילה את רווחי הפירמות. השאלה שתתברר ברבעונים הבאים היא האם השלב השני של המהפכה - התייעלות בחברות נוספות ולא רק בחברות טכנולוגיה - מתרחש ועד כמה הוא חזק. השלב הראשון שכולל את הצ'אטים למינהם כבר כאן וכבר באופן רחב, בשלב השני הפירמות אמורות לנצל את הסוכני AI לשם התייעלות והגדלת רווחים. התוצאות של אימוץ AI אמורות לחלחל לדוחות הכספיים תוך כמה רבעונים כשבהמשך ה-AI יעזור לשפר את ההכנסות בתחומים רבים.

אז לשאלה אם וול סטריט יקרה ביחס לעבר, יש תשובה ברורה - כן. אבל לשאלה אם היא יקרה ביחס למהפכת ה-AI, אין תשובה ברורה. 

מדד ת"א 90 

מדד ת"א 125 

מדד ת"א 35 

דולר שקל רציף 

BITCOIN 

מחזור המסחר הסתכם בכ-1.08 מיליארד שקל

האופציות על המעו"ף פקעו ברמה של 2750.5

גרופ 107 גרופ 107 -1.81%   העוסקת בפיתוח ושיווק תוכנה למסחר בני"ע ומתן שירותי גיוס וניהול כ"א בתחומי הפיתוח והמדיה דיווחה על גיוס של 1.6 מיליון שקל דרך הנפקת אופציות ומניות, כשבגיוס השתתף גם אבי באום, מנכ"ל חילן. בנוסף, החברה הודיעה כי התקשרה בהסכם ייעוץ עם ירון קופל, במסקרתו נקבעו יעדים הכוללים הגעה למכירות של 180 מיליון שקל בתחום השירותים תוך שנתיים, לעומת הכנסות של 32.7 מיליון שקל ב-2024 והכנסות כוללות של 33.8 מיליון שקל בסך הכל באותה שנה.

אחרי צלילה של 85% במניה - מנכ"ל ג'נגו ג'נגו  מתפטר. החברה שמנסה לחדור ללא הצלחה לשוק הרכב האמריקאי עם מוצר ה-VuDrive - שהמכירות שלו זניחות בהשוואה למוצר השני של החברה - מודיעה כי המנכ"ל עופר סוחמי מתפטר; במקביל החברה מודיעה על רישום פטנט נוסף למוצר שכמעט לא מוכר; לאן הולכת ג'נגו?

וויוביקס צנחה בוול סטריט כמעט 20% - גיקס, שמחזיקה בערך חצי מהמניות, יורדת כ-3% גיקס -3.03%  : גיקס, שעלתה ביום חמישי בכ-100%, מתממשת היום ויורדת כ-3%. ביום חמישי עלתה המניה בשיעור החריג בעקבות השלמת רישום של החברה הבת וויוביקס (Viewbix) בנאסד״ק, חלף רישומה של החברה בבורסת OTC. באופן טבעי, בעקבות ההשבחה של החברה הבת בניו-יורק, עלתה המניה של החברה האם בבורסת תל־אביב. ביום שישי ירדה וויוביקס בנאסד״ק בכ-13% ובמסחר המאוחר בעוד כ-7%. 

במאזן של גיקס יש הון עצמי שלילי של כ-7.5 מיליון שקל, והחברה מפסידה 20 מיליון שקל בשנה, כך שהעתיד לא ורוד עבור החברה, לפחות לא באפיק המקובל בו חברה מיצרת מזומנים. מה שכן, ההשבחה של וויוביקס שווה 61 מיליון שקל לגיקס, חלף שווי מאזני של 1 מיליון שקל שנרשם בדוח השנתי של החברה. ובמילים אחרות, במאזן הבא שהחברה תפרסם, בעונת הדוחות של רבעון 2, אנו צפויים לראות חזרה של ההון העצמי למחוזות חיוביים של בערך 52 מיליון שקל - 61 מיליון שקל פחות גרעון של 7.5 מיליון שקל ושווי מאזני של וויוביקס שעמד על פחות ממיליון דולר. 

האם מניית אדגר נסחרת במחיר נמוך? דיסקאונט שנראה על פניו גדול במניית הנדל"ן שפועלת בארץ ובפולין. האם הוא מוצדק -לראיון עם מנכ"ל אדגר

 האם מניית צור 1.34%  , החברה האם של ביטוח ישיר, אי.די.אי, מימון ישיר ואדגר נסחרת בזול - לכאורה המניה בדיסקאונט של 50% על השווי הנכסי שלה. מחר בבוקר נעלה ניתוח על המניה והחברות המוחזקות.  

והאם אלוני חץ נסחרת במחיר אטרקטיבי? אהרון פרנקל נכנס להשקעה לפני כ-8 חודשים והגדיל את החזקתו בהתמדה. הוא לא נכנס לסיבוב קצר ולכן רווח של כמה אחוזים או הפסד של כמה אחוזים לא מעניינים אותו. הוא בא למהלך גדול. האם הוא יוציא את נתן חץ מהתמונה? זאת אפשרות. אלוני חץ נפגעה בשנה האחרונה מההחזקות שלו בבריטניה ובארה"ב, אבל יש לה שני נכסים חזקים - אמות 2.4%  כמובן   ו אנרג'יקס 3.33%   שלמרות שקיבלה מכה מטראמפ שפחות מעודד אנרגיה מתחדשת, היא חברה חזקה ויציבה עם פעילות רחבה גם מחוץ לארה"ב - ישראל, פולין, ארה"ב. 

ביום חמישי התרחשה תקלה שהורידה את השוק. טעות טכנית שהפילה את מניית אלביט. מישהו טעה בשער. סלחו לו על כך. יש ליש אלה - כשמשקיע פרטי קטן טועה בהוראה מישהו מפצה אותו על כך? לא. אז למה לתקן את הפקודות כשמשקיע גדול טועה, כי ההפסד גדול? זה שקול להפסד של אלפי משקיעים שטועים בהעברת הוראות. לא ברורה השיטה של הבורסה, אבל תיקון ההוראות האלו פוגע בשוק, יש כאן איפה ואיפה. ויש כאן כאלו שהעסקה שלהם בוטלה מבלי שהם רצו לבטלה - אלו שקנו בזול, ואחר כך מכרו, ומתבטלת להם עסקת הכישה, נשארים עם שורט שהם לא מעוניינים בו.  להרחבה - הטעות שמחקה לרגע 23 מיליארד שקל - מה כדאי למשקיעים ללמוד מזה?

עלמא יסודות רוכשת 70% מחברת מתכת דביר ב-31 מיליון שקל.החברה הנרכשת עוסקת במתן שירותי תכנון, ייצור, הקמה ותחזוקה של מערכות צנרת, קונסטרוקציות, מיכלים ועוד לענף התעשייה.