הקפיץ בשוקי המט"ח מתוח: הדולר בדרך לזינוק?
בחודשים האחרונים אנו באתר ממשיכים לטעון כי למרות הכותרות בעולם סביב מלחמת הסחר האפשרית בין סין לארה"ב, האירוע המרכזי בשווקים הוא צמצום מאזן הפד', שזינק בשנות המשבר לרמות של 4.5 טריליון דולר. תהליך צמצום המאזן של הפד' התחיל בימי האחרונים לכהונתה של ג'נט יילן (לכתבה המלאה), ומאז השווקים עברו למגמה יורדת, כאשר התנודתיות חוגגת. למרות שתהליך צמצום המאזן מתחיל לצבור תאוצה ככל שמתקדמת השנה, שוקי המט"ח והאג"ח מסרבים עד כה להפנים את שינוי המדיניות של הפד'. הדולר אינדקס (סימול:DXY) רשם מתחילת 2018 תשואה שלילית של 3%, כאשר המשקיעים מתרכזים בעיקר בגידול בחוב האמריקני. מבחינה טכנית, הדולר אינדקס נמצא הבוקר בסיטואציה, כאשר מגמת העלייה משנת 2011 מתכנסת עם המגמה השלילית השנה. הקפיץ "מתוח", ורק מחכה לטריגר. גרף הדולר אינדקס:
it can be fast dxy $dxy pic.twitter.com/ke9TzhDBrR
— Amit Tal (@amital13) 28 במרץ 2018
מבחינת פדומנטאלית, הזכרנו באתר כי מסתמנת מצוקה של דולרים במערכת הפיננסית. ריבית הליבור ממשיכה לטפס בימים האחרונים, והמחסור בדולרים עדיין לא מתומחר בשוקי המט"ח. מעניין לראות את הקורלציה המתקיימת בשנתיים האחרונות בין ההפרש בין ריבית הליבור וריבית ההלוואות של הפד', לבין התנהגות הדולר אינדקס (בעיכוב של 3 חודשים). האם ההיסטוריה תחזור על עצמה?
it is the time for king dxy? maybe it it depends on fed now $dxy pic.twitter.com/pVxHdoUbPy
— Amit Tal (@amital13) 18 במרץ 2018
- לראשונה: הזהב עקף את האירו כנכס רזרבה
- לגארד קוראת לאירופה: הזמן להפוך את האירו לחלופה אמיתית לדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נציין כי נכון לסופ"ש האחרון, הפוזיציות שורט על הדולר רשמו שיא כל הזמנים חדש, ולכן אם הדולר הדולר יתהפך למעלה בנקודה הנוכחית זה עשוי להביא ל"שורט סקויז" חד במיוחד. נראה כי המשקיעים עדיין מצפים שהפד' ישנה מדיניות, אך בנתיים הפד' מתמיד בתהליך צמצום המאזן. בדולר שקל עשוי להתרחש תהליך דומה, כאשר פריצת ממוצע נע 200 (רמת 3.5 שקלים לדולר) תסמן היפוך מגמה מהירידות של השנה האחרונה. דולר שקל
USDILS going up? pic.twitter.com/mLJmusVppD
— Amit Tal (@amital13) 28 במרץ 2018
ולסיכום: ימים של החלטות בשוקי המט"ח. עדכון: נראה כי הקפיץ בשוקי המט"ח מתחיל להשתחרר הערב. הדולר מזנק מול היין היפני בכ-1.4%, מול האירו נחלש בכ-0.7% מול הדולר. דולר שקל רציף נסחר מעל רמה של 3.5 שקלים לדולר.
- 5.משה 04/04/2018 16:28הגב לתגובה זואם אפשר לקבל הסבר איך יתכן שיש מחסור גדולים, ומה ההשלכות שיכולות להיות, תודה מראש
- 4.סוחר 29/03/2018 00:15הגב לתגובה זותודה עמית על כתבות סופר מועילות
- 3.הברבור הירוק 28/03/2018 23:32הגב לתגובה זוהריבית תעלה אבל החוב יחד איתו לכן בטוח הקרוב ידשדש למטלה אמריקה תשקיע 1.2 טרליון בתשתיות זה יגדיל את החוב בטוח הקרוב האנפלציה תעלה והדולק ישחק עד1.3 לפחות מול היורו לאחר מכן אלוהים גדול
- 2.משה 28/03/2018 21:53הגב לתגובה זוהנגידה העלובה בתולדות המדינה לא נותנת לדולר לעלות כנראה בנק ישראל מוכר דולרים בניגוד להצהרותיו ההפוכות
- 1.איגוד ניצולי יוסי פ 28/03/2018 13:08הגב לתגובה זוהאם משלמים ליוסי פרנק עבור "הגותוו והגיגיו? ?!!
"הסיטואציה בשוק הקונצרני הרבה יותר גרועה מאשר הסיטואציה ב-2006"
בנוסף לאזהרה בנוגע לשוק האג"ח הקונצרני, גונדלך טוען כי "החוב הממשלתי של ארה"ב יצא לגמרי משליטה". "הכלכלה האמריקנית בסיטואציה כל כך גרועה במקרה שהאטה כלכלית תתרחש. החוב הלאומי של ארה"ב מתפוצץ למעלה כאשר אנחנו רוצים את צמיחת התמ"ג הגבוהה בשנים האחרונות.
