רולס-רויס מעלה תחזיות: הזמנות חשמל למרכזי נתונים זינקו 55%
רולס־רויס נהנית מהמרוץ להקמת מרכזי נתונים, אך לא דרך השבבים או השרתים. חטיבת Power Systems של החברה מוכרת את מערכות ייצור החשמל והגיבוי שמאפשרות לחוות השרתים לפעול גם כאשר החיבור לרשת מתעכב. במחצית הראשונה של 2026 עלו ההזמנות בתחום ייצור החשמל בכ־55%.
הביקוש החדש מצטרף לשיפור רחב בפעילות הקבוצה. רולס־רויס העלתה את התחזית השנתית לרווח תפעולי מתואם של 4.7–4.9 מיליארד ליש״ט ולתזרים מזומנים חופשי של 3.8–4 מיליארד ליש״ט, לאחר שהציגה במחצית הראשונה תוצאות גבוהות משמעותית מהתקופה המקבילה. הרווח התפעולי המתואם הסתכם ב־2.5 מיליארד ליש״ט, לעומת 1.7 מיליארד ליש״ט במחצית הראשונה של 2025. שיעור הרווח התפעולי עלה ל־22.5%, לעומת 19.1%, והראה כי תוכנית ההתייעלות של החברה כבר באה לידי ביטוי בשולי הרווח ולא רק בצמצום עלויות נקודתי.
שלוש החטיבות שיפרו רווחיות
השיפור נרשם בכל שלוש החטיבות המרכזיות. שיעור הרווח בתעופה האזרחית הגיע ל־25.3%, בביטחון ל־21%, ובמערכות הכוח ל־20.3%, לעומת 15.3% בלבד בחטיבה זו שנה קודם לכן. הנתונים מצביעים על שיפור תפעולי רחב ולא על תלות בתחום יחיד.
בתעופה האזרחית נהנית רולס־רויס מהמשך העלייה בשעות הטיסה של מטוסים רחבי גוף ומהסכמי שירות ותחזוקה ארוכי טווח. פעילות ה־aftermarket מאפשרת לחברה לייצר הכנסות גם לאחר מכירת המנוע, ומשפרת את הרווחיות כל עוד צי המטוסים ממשיך לפעול בקצב גבוה.
חטיבת הביטחון נהנית במקביל מעלייה בתקציבי ממשלות ומשיפור בביצוע חוזי שירות. החטיבה מספקת מנועים ומערכות הנעה לצבאות, ולכן היא מושפעת פחות ממחזורי התעופה המסחרית ויותר מתוכניות רכש ארוכות טווח.
מרכזי הנתונים צריכים חשמל
מנוע הצמיחה החדש נמצא בחטיבת Power Systems, הפועלת בין היתר באמצעות המותג mtu. מרכזי נתונים נבנים כיום בקצב מהיר יותר מהיכולת של רשתות החשמל לחבר אותם, ובחלק מהאזורים נדרשות שנים לקבלת חיבור מלא. בתקופת ההמתנה נזקקים המפעילים לגנרטורים, מערכות גיבוי ולעיתים גם לייצור חשמל קבוע באתר.
העלייה של 55% בהזמנות מצביעה על כך שהמחסור אינו מוגבל למאיצי AI. לצד הביקוש לשבבים, גדל גם הצורך בתשתיות שמאפשרות להפעיל אותם: חשמל, קירור, כבלים ומערכות גיבוי. רולס־רויס נמצאת בחלק פחות בולט של שרשרת הערך, אך כזה שהפך חיוני ככל שהקמת חוות השרתים מואצת. החברה העלתה בהתאם את תחזית הצמיחה ארוכת הטווח שלה. היא צופה כעת גידול של 25% בהכנסות מציוד מקורי בתחום ייצור החשמל עד 2030, לעומת תחזית קודמת של 20%. השינוי מלמד כי ההנהלה רואה בביקוש ממרכזי הנתונים מגמה מתמשכת ולא גל הזמנות קצר.
המבחן יעבור מהזמנות לאספקה
השלב הבא יהיה תרגום פנקס ההזמנות להכנסות ולרווח. קצב גידול של 55% בהזמנות יוכל לתמוך בתוצאות רק אם החברה תעמוד בלוחות הזמנים, תשמור על עלויות הייצור ותימנע משחיקה בשולי הרווח כאשר התחרות בתחום מערכות החשמל תתגבר. סיכון נוסף נמצא בתעופה האזרחית. שיעור הרווח של יותר מ־25% נשען בחלקו על פעילות שירותים רווחית, ולכן ירידה בשעות הטיסה, שינוי בתנאי חוזים או עלייה בעלויות התחזוקה עלולים למתן את השיפור. גם בתחום מרכזי הנתונים מתרחבת התחרות מצד יצרניות טורבינות, גנרטורים, סוללות ומערכות אגירה.
בשלב זה רולס־רויס נהנית משני מחזורי השקעה במקביל: התאוששות בתעופה והתרחבות תשתיות ה־AI. אם העיכובים בחיבור מרכזי נתונים לרשת יימשכו, הביקוש לייצור חשמל מקומי יישאר גבוה. השאלה המרכזית היא אם החברה תוכל להפוך את ההזמנות לצמיחה עקבית - והאם התחזית החדשה תהיה נקודת אמצע, ולא גבול הביצועים.
