לפני כשנה כתבנו באתר על כך שהגבלת מסלול הפריים במשכנתאות גרמה נזק אדיר לרוכשי הדירות שלא נהנו מהריבית האפסית ששררה במשק בשנים האחרונות. הנושא נותר אקטואלי ויניב חברון, אסטרטג ראשי מבית ההשקעות אלומות מדבר על האם האפשרות לביטול מגבלת פישר על המשכנתאות בריבית משתנה היא דבר אפשרי.

"הגיע הזמן לבטל את המגבלה של פישר על החלק היחסי של המשכנתאות בריבית משתנה שעלתה לנו מיליארדים", כך לדברי יניב חברון. "מחירי הדיור לא עומדים לרדת בקרוב את זה כבר הבנו, תנו לנו לפחות ליהנות מעלות משכנתא נמוכה יותר".

לפני קצת פחות מ-8 שנים, מסביר חברון, החליט הנגיד הכל יכול של בנק ישראל, סטנלי פישר, להגביל את החלק היחסי של המשכנתא שלנו בריבית משתנה ללא יותר משליש. הטענה היתה כי בנק ישראל חושש כיצד הציבור יתמודד עם התייקרות המשכנתא ברגע שהריבית תעלה. מאז ועד היום, המהלך הזה עלה לנו מיליארדים, בחישוב גס שילמנו ריביות של 5-7 מיליארד שקל יותר מאז תחילת המהלך ותוספת של 10%-15% לעלות המשכנתא שלנו.

משכנתא בריבית משתנה ניתנת בדרך כלל בריבית פריים מינוס 0.5%-0.8%. ריבית הפריים מורכבת מריבית בנק ישראל בתוספת מרווח סיכון של 1.5% (שאיש אינו יודע להסביר מדוע אותו מרווח נותר זהה גם בריבית אפסית) מה שגוזר ריבית משתנה של בערך 1%, אומר חברון וממשיך בהסבר: האבסורד הוא שבעוד בנק ישראל רצה לשמור על הלווים כדי שלא יופתעו מעליית הריבית והתייקרות ההחזר החודשי שלהם, הוא בעצם גרם להם מיד לשלם את הריבית הגבוהה של 4.5% בממוצע בהנחה שהם לקחו ריבית שקלית קבועה בשאר ההלוואה.

• חשד נגד בכירים להונאת משקיעים בעשרות מיליונים
• אקסלנס קונה את קרנות הנאמנות וחברת התיקים של אלומות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חברון יודע שמדובר בחוכמה שבדיעבד ומודה שהוא מתקשה לזנוח את הביקורת שעלתה לנו כל כך הרבה כסף, אבל בוחר להתקדם.

"ריבית בנק ישראל כיום עומדת ברמה של 0.25% ולפחות על פי חטיבת המחקר של בנק ישראל היא תגיע עד לרמה של 1.25% בסוף 2020 ואתם יודעים מה, אני מוכן אפילו להמר שהיא תוכל להגיע לקצת יותר ואולי אפילו מהר יותר", אומר חברון.

למה להגדיל הלוואות בריבית משתנה דווקא עכשיו שבנק ישראל החל בתהליך העלאות הריבית?

"ובכן ההערכה שלי היא שהריבית בישראל לא תגיע בטווח ארוך ל-3.5%, לא ל-3% ואני בספק אם תספיק להגיע ל-2.5% לפני שתרד בחזרה. בנקודה זו כמובן הייתי שמח לו בנק ישראל היה מצרף סקר של הוועדה המוניטרית לגבי ציפיות הריבית שלהם בזמן הקרוב ובטווח ארוך, מהלך שיישם צעד ראשון לאותה שקיפות מוניטרית עליה דיבר הנגיד בהתלהבות (לפחות מבחינתי) במסיבת העיתונאים בבית הנשיא עם כניסתו לתפקיד. בארה"ב אגב על פי סקר הריבית לטווח ארוך תנוע בין 2.5%-3%", אומר חברון. 

לדבריו, בשורה התחתונה, ריבית ארוכת טווח קבועה שקלית ממוצעת שאנחנו משלמים היום על משכנתאות חדשות עולה על 4.5% וכדי שריבית משכנתא המשתנה תגיע לגובה הזה, ריבית בנק ישראל צריכה לעלות לרמה של 3.5%-4%.

• מתחם "העלייה השנייה" בחיפה מתקדם: כמה תעלה דירה?
• צפי להכנסות של כ-1.06 מיליארד שקל: פרויקט לה גוארדיה של אנשי העיר מתקדם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• חובת דיווח על הכנסות משכר דירה: בעד ונגד והסיכויים להצלחה

אבל מה הסיכוי שזה באמת יקרה?

חברון מעריך, כי כדי לסכן את הציבור וליקר את ההחזר החודשי שלו, הריבית צריכה לעלות מעבר לרמה זו וגם אז הסיכון יהיה נמוך ובהסתברות גבוהה, הריבית הקבועה לא תהיה גבוהה הרבה יותר כך שניתן יהיה להחליף מסלולי ריבית בעלות נמוכה יחסית.