המסחר ננעל בעליות: ת"א 35 הוסיף 1.4%, מזרחי עלה ב-3%
המסחר בתל אביב ננעל בעליות שערים ברקע התנהלות המסחר בוול סטריט בעליות של למעלה מ-3% בהובלת הנאסד"ק. מניות הטכנולוגיה הדואליות חזרו למסחר בתל אביב עם ארביטראז' שלילי מוקדם יותר, עם זאת, העלייה בחוזים העתידיים, העליות באסיה ודוחות הבנקים הטובים גרמו לפתיחה מעורבת ואפילו חיובית. הבוקר פורסמו דוחות הבנקים - לאומי 0% ו מזרחי טפחות 0% . התוצאות טובות. כבר באמצע 2020 ולאורך כל המחצית השנייה של 2020 אתם קוראים כאן בביזפורטל הרבה אייטמים על התמחור הנוח של מניות הבנקים (כאן, כאן, כאן, כאן ויש עוד) . שיחות עם אנליסטים, עם מנהלי הבנקים עצמם, עם האוצר, גרמו לנו להעריך שהפגיעה של הקורונה בבנקים לא תהיה אנושה. כתבנו זאת גם כשמניות הבנקים נמכרו ללא הפסקה, גם כשמכפיל ההון צנח ל-0.6 (שווי השוק חלקי ההון העצמי). אף אחד לא נביא, אבל זה עניין של הסתברות, והסיכויים היו לטובת מניות הבנקים. המניות האלו זינקו ב-40%-50% מהשפל תוך 4-5 חודשים. הבנקים נפגעו מהקורונה, אבל במקביל הם התייעלו מהר יותר ממה שציפו (לרבות האצת פיטורים/ עזיבה) והפכו להיות דיגיטליים יותר. הם ערוכים לחזור ולהגדיל רווחים. יש איומים לא קטנים - מעצמות הטכנולוגיה והבנק הדיגיטלי הן מתחרות שעלולות להיות קשות. אבל כשהמפקח על הבנקים מפקח שהרווחיות של הבנקים תהיה גבוהה, כנראה שהבנקים יכולים לישון בשקט (יחסית). עם זאת, אחרי הזינק במניות, השקעה בהן היא כבר לא הזדמנות מטורפת. עם זאת, נראה שהם יספקו רוח גבית לשוק - הבנקים הם הרי העוגן של הכלכלה ושל שוק ההון ושהבנקים מרוויחים זה אמור לרמז ולבטא את מצב הכלכלה - להרחבה על הדוח של בנק לאומי ושל בנק מזרחי טפחות)
מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 דולר רציף BITCOIN -0.39%
- טרם החל המסחר הרציף
- 27.אם הבורסה עולה עכשיו ולא בפסח כנראה שיהיה סגר פסח (ל"ת)מוזר 09/03/2021 15:35הגב לתגובה זו
- 26.בזן 09/03/2021 15:07הגב לתגובה זוכל מניות תל אביב תיקנו חזק בחודשיים האחרונים ומגלמים יציאה מקורונה וחזרה לשגרה. שיא האבסורד זה פתאל שמגלמת שגשוג ורווחים בו בזמן שבשטח רק עכשיו המלונות חוזרים לשגרה. מניות בנקים טסו 50% מהשפל ומניות ביטוח בכלל עקפו את שיאי השערים מלפני קורונה וטסו לגבהים תלולים. המניה היחידה שלא הצטרפה לחגיגה ולא גילמה יציאה מקורונה היא בזן. מניית מונופול שאי אפשר בלעדיה , בקושי עלתה ואולי זה הרגע האחרון לתפוס אותה לפני שתטוס למעלה לשער 100 תחנה ראשונה וחזרה לשערי שגרה בהמשך הדרך
- 25.tt 09/03/2021 14:28הגב לתגובה זומסוגלת לתת..פח זבל
- 24.קנו מניות לונג וקולים (ל"ת)חיים 09/03/2021 14:13הגב לתגובה זו
- 23.אני בלונגים רבים וקולים (ל"ת)ירון 09/03/2021 14:12הגב לתגובה זו
- יופי.גאון של אמא (ל"ת)יוסי 09/03/2021 18:06הגב לתגובה זו
- 22.השורטיטים בארץ ובחול חוזרים וטמבלים (ל"ת)צחי 09/03/2021 14:11הגב לתגובה זו
- 21.קנו מניות ולונגים הכל זהב (ל"ת)רוני ש 09/03/2021 14:10הגב לתגובה זו
- 20.רוני 09/03/2021 13:40הגב לתגובה זושאלו בביזפורטל האם כלכלת ישראל ןטובה אומרים שנים שהבורסה זאת המראה של הכלכלה לפני 10 שנים מדד 35 היה 1750 אז איך הכלכלה על הפנים כמה מושקעים במדד 35 מיליארדים
- לפני הקורונה ממש מדד 35 היה 1770 (ל"ת)מדד35 10/03/2021 06:51הגב לתגובה זו
- 19.גל 09/03/2021 13:05הגב לתגובה זויכלה להיצמד אליה כששם עלו 3 אחוז....פח!!
- 18.בורסה פחח..קפצה שעה ראשונה ומאז צוללת חזרה (ל"ת)tt 09/03/2021 12:59הגב לתגובה זו
- 17.עופר 09/03/2021 12:07הגב לתגובה זולמה? כי ארגוני פשיעה שולטים בו. לו היתה התאמה לסנופי לדאו ולדקס המעוף היה מעל 1700 מחפשים כל הזמן להוריד את הבורסה. לתקוע אותה.
- האפסים שם באמריקה לא מסוגלים בלי להריץ את השוק אוחחח הה (ל"ת)האמיתי 09/03/2021 13:52הגב לתגובה זו
- 16.מרדכי 09/03/2021 10:55הגב לתגובה זומערכת ביזפורטל אולי תסבירו למה הנפט ברמות כאלה ודלק קבוצה לא עולה. האם היא יקרה או זולה? כמו שדיברתם על הבנקים
- 15.עולים קצת אחרי שעה שעתיים מפילים את השוק (ל"ת)לא יאומן 09/03/2021 10:24הגב לתגובה זו
- 14.לא עוברים אותו (ל"ת)1560 09/03/2021 10:20הגב לתגובה זו
- 13.dw 09/03/2021 10:18הגב לתגובה זויש! אנרג'יקס מודיעה בצהלה על מדיניות חלוקת דיבידנד. מניה של 1100 מוכנה לפנק בנדיבות את משקיעיה הנאמנים ב... 18 אגורות טבין ותקילין. כלומר אחוז וחצי שלמים. משקיעי ישראמקו, דלקד ורציו מתבקשים לשמור על הנימוס. לא יפה להתגלגל מצחוק ?? גם משקיעי ברימאג, פרידנזון ועוד כל מיני חברות יתר קטנות מתבקשים לשמור על איפוק ולא להסתער כאחוזי עמוק על אנרג'יקס ה"מפנקת" ?? אמנם בזק ובזן כרגע לא מחלקות אך כשיחזרו המשקיעים שלהם קצת יעלבו אם יציעו להם אחוז וחצי שלמים ??
- 12.הכוונה ירידות (ל"ת)מגמה מעורבת? 09/03/2021 10:10הגב לתגובה זו
- 11.חבל על הכסף של כולם (ל"ת)תשקיעו רק בחו"ל 09/03/2021 09:55הגב לתגובה זו
- 10.תסגור את הבורסה הזו דחוף (ל"ת)שר אוצר 09/03/2021 09:52הגב לתגובה זו
- 9.עולים 0.3 יורדים 2 אחוז (ל"ת)סביבון 09/03/2021 09:51הגב לתגובה זו
- 8.מקבלים סתם משכורת לא רואים שמכסחים סתם את השוק? (ל"ת)בורסה 09/03/2021 09:48הגב לתגובה זו
- 7.נסדאק 09/03/2021 09:45הגב לתגובה זומאז ביידן הכל מתפרק
- 6.גם אם יעלה 5 אחוזים בארה"ב אצלנו ירידות (ל"ת)בורסה 09/03/2021 09:43הגב לתגובה זו
- 5.קזינו מי שנכנס רק מפסיד (ל"ת)בורסה 09/03/2021 09:42הגב לתגובה זו
- 4.כבר לא תמים 09/03/2021 09:40הגב לתגובה זורק השקעות בחו"ל משתלמת!!!
- 3.תמיד ירידות (ל"ת)ירידות 09/03/2021 09:39הגב לתגובה זו
- 2.סוסו 09/03/2021 08:34הגב לתגובה זוהתרסקות בקצב איטי !!!
- כל יום אותו סיפור חוזר על עצמו (ל"ת)ברור 09/03/2021 10:29הגב לתגובה זו
- 1.3 שנים אחרונות 09/03/2021 07:48הגב לתגובה זולא יתכן שהבורסה הישראלית תחקה את מה שקורה בחו"ל שם הבורסה עלתה הרבה יותר בשעה שאצלנו כל עליה לצורך ירידה. מאז האופציות השבועיות הבורסה יורדת באופן קבוע ומה קורה מאז יו"ר הבורסה ענת גוואטה מתבכיינת שהיא מופלה לרעה בשכר כי היא אישה ושכחה לספר על ההיכרות שלה עם פחלון כתבה לו מכתב והם נזכרו במפרום של העדה וככה היא קיבלה תפקיד וכלום טוב לא קרה למשקיעים אבל היא בוכה. ואף אחד לא מזכיר שהכסף לפנסיה קבור עמוק פה. ביבי מתנקם בעם כי שונאים את שרה ומפגינים נגדם כל שבוע אז הוא לא עושה כלום זולת להאדיר את שמו וכמו שהיא אמרה שתישרף המדינה . לא נותר לי אלא להצטרף אליה.
- בזכותה הבורסה יורדת כל יום (ל"ת)גוואטה 09/03/2021 09:57הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 0% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'? וגם - עונת הדוחות מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?
בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע 0% ו- נובה 0% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. גם השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס 0% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם טבע 0% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 0% ב-2.4% כשמנגד קמטק 0% ו נובה 0% צפויות לעלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
