פועלים: בטווח הקרוב צפוייה תקופה תנודתית

ביחידת המחקר באגף לני"ע ונכסים פיננסים בבנק הפועלים מעריכים, כי בתקופה הקרובה שוק המניות ימשיך לנוע סביב רמות השערים הנוכחיות, תוך עלייה ברמת התנודתיות, ללא פריצה משמעותית לכיוון זה או אחר, על רקע הגורמים המנוגדים בהשפעתם. מחד, נתוני כלכלה טובים ? הן מצד החברות, על רקע עונת הדוחות לרבעון השלישי, שהתמונה הכללית שמתקבלת מהם חיובית, והן מצד המאקרו (בעיקר נתוני הצמיחה). רמת המכפילים בשוק, גם אם אינה נמוכה, נחשבת לסבירה בהשוואה עולמית. השוק עשוי להיתמך ברצונם של הפעילים לשמר את התשואות הגבוהות שרשמו ב-2005, ולכן נראה כי רצון זה יתמוך בשוק עד לסוף השנה.

אך מאידך, מתרבים הסימנים לפיהם צפוי בנק ישראל להאיץ את קצב העלאות הריבית במשק. התחזקות הדולר בשוקי העולם בכלל, ומול השקל בפרט, מגבירים את החשש מפני תנועת כספי המשקיעים הזרים החוצה. עליה ברמת אי הוודאות במישור הפוליטי, תיתן אף היא את תרומתה לעליה בתנודתיות, אם כי הקדמת הבחירות עשויה להגביל את השפעתו של גורם זה לזמן קצר, יחסית.

לאור ההערכותיו של הבנק הגדול במדינה, כי מה שיקבע את כיוון השוק הוא הכלכלה, ולמרות שבטווח הקרוב צפוייה תקופה תנודתית, ממשיכים בפועלים להמליץ על שמירת חשיפה מנייתית מוגנת, ואף רואים בחיוב את פיזור הסיכון בתיק באמצעות מניות בשווקי חו"ל.

* אין בסקירה זו משום המלצה לפעולה כלשהי העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.