ביטול הצמדת היואן לדולר - השפעה הדרגתית בלבד

בבנק לאומי התייחסו בסוף השבוע לליברליזציה במשטר המט"ח בסין. כלכלני הבנק אומרים, כי הממשל הסיני ממשיך בצעדי הליברליזציה בשוק המט"ח, אם כי בצעדים קטנים: לאחר 10 שנים בהם היואן נע בטווח צר מאוד של שערי חליפין, ולמעשה היה מקובע ברמה של כ-8.3 יואנים לדולר ארה"ב, הוחלט שהמטבע יוצמד לסל של מטבעות. הם מסבירים, כי שערו החדש של היואן ייוסף בשיעור קל של כ-2.1% כנגד הדולר, היינו, מ-8.28 יואנים לדולר ל-8.11 והמטבע הסיני יוכל להתחזק או להיחלש ברמה היומית עד שיעור של 0.15% כנגד הדולר. לגבי מטבעות אחרים או רוחב הרצועה - עדיין לא ידוע. בלאומי מספרים, כי ההערכות לגבי מידת ההתאמה הנדרשת של היואן כלפי הדולר נעו בטווח של 40%-15%, זאת לפי מודלים כלכליים שונים. לכן, ייסוף זה זניח למדי, לדבריהם, בהשוואה לצפיות השוק או למידת ההתאמה הנדרשת - בממוצע, כ-27.5% ייסוף. להערכת כלכלני הבנק, מידת ההשפעה ארוכת הטווח של השינוי בהצמדת המטבע הסיני על שערי המט"ח תהיה הדרגתית למדי, במיוחד כל עוד ההנהגה הסינית לא מעוניינת לגרום לזעזועים חדים בשוק. לראיה, הם מביאים את הייסוף המתון למדי כנגד הדולר. עם זאת, הם מדגישים, בעקבות ההודעה צפויה לחול עלייה במידת התנודותיות בשווקים לתקופה קצרה וכמו כן, היחלשותו של הדולר כנגד מטבעות הסחר המרכזיים צפויה להיות מתונה.