שער הדולר ממשיך לרדת בעוד 0.8% מול השקל ונסחר תמורת 3.558 שקלים דולר שקל רציף , אחרי שבשיא האחרון  לפני פחות משבועיים הוא כבר נסחר תמורת 3.75 שקלים. מדובר על נפילה בשער הדולר דולר ארה"ב של 5% בזמן קצר - השקל דולר חזר לרמות בהן השקל נסחר, בתחילת השנה, עם הקמת הממשלה החדשה.

בשבוע שעבר טענו גורמים בשוק המט"ח שבנק ישראל מתערב במסחר אבל הבנק, כהרגלו צריך לומר, לא מעדכן בינתיים במדיניות שלו. יצוין כי גם לפני מספר חודשים טענו גורמים בשוק שבנק ישראל התערב, מה שבסופו של דבר התברר כלא נכון. במקביל, גם האירו נחלש מול השקל ב-0.4% ונסחר תמורת 3.848 שקלים אירו שקל רציף , אחרי שכבר הגיע לאחרונה ל-4 שקלים. במקרה, כשהשקל הגיע לשיא ההיחלשות שלו הערכנו כאן "לא כדאי להספיד את השקל". בדיעבד, זה היה היום החלש ביותר שלו ומאז השקל מתחזק.

היחלשות הדולר (התחזקות השקל) מוזילה עלויות יבוא ולכן גורמת לירידה באינפלציה, וזה מהלך שמשפיע על האינפלציה בצורה דומה להעלאת ריבית, מה שאולי יאפשר לבנק ישראל לחכות עם העלאת ריבית נוספת - אבל יש עוד חודש עד החלטת הריבית הבאה של בנק ישראל ב-10 ביולי והרבה עוד יכול לקרות בדרך. ביום חמישי הקרוב, 18:30, יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש מאי בישראל, שצפוי להיות גבוה ולעמוד על 0.6%.

"אנו עדים כעת להתחזקות משמעותית נוספת בשער השקל, בשיעור של 9 עשיריות כנגד השקל ו-5 עשיריות כנגד האירו. מאז החל גל ההתחזקות האחרון, איבד שער השקל 18 אגורות" אומר רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות. לדבריו, "זה נובע בגלל מספר סיבות: פיחות של 4 עד 5 עשיריות בשער הדולר בעולם (לקראת מדד מאי בארה"ב  היום והודעת הריבית מחר) "מסביר" חצי מהמהלך והשאר סיפור מקומי: המשך המומנטום מהימים האחרונים - סמיכות להכרעה בנושא הוועדה לבחירת שופטים (נראה כי השוק "מהמר" על פשרה ויהיה מעניין לבחון את תגובתו אם השיחות לא תצלחנה).

• שער הדולר מזנק ב-0.7% ל-3.28; מה הסיבה ומה צופים הכלכלנים?
• שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"כמו כן מושפע השקל מהמשך האווירה האופטימית והעליות בשוקי המניות בארה"ב (חזרתו של הקשר בין העליות שם לבין התחזקות השקל כאן). כל זאת, תוך סגירה הדרגתית של הפיחות העודף בשער השקל עליו עמד בנק ישראל. עם זאת, נראה כי גם לאחר ההתחזקות המהירה, לא מדובר תיסוף יתר של השקל. הימים הקרובים עתירי נתונים כלכלים (בארה"ב ובארץ) והערכות פוליטיות (אצלנו) ואיתנות השקל תיבחן לאורם".

אורי גרינפלד האסטרטג הראשי של פסגות מצנן ומוסיף כי "לא בטוח שהתחזקות השקל תעצור את הריבית. למרות הרעש התקשורתי של התחזקות השקל, צריכים לקחת זאת בפרופורציה ולזכור שסך הכל חזרנו לשער החליפין מול הדולר מתחילת אפריל ושביחס לתחילת השנה הפיחות בשקל עדיין משמעותי. אין ספק שהתיסוף של הימים האחרונים מוריד לחץ מבנק ישראל בכל הנוגע להעלאת ריבית נוספת בעוד כחודש, אך לא בטוח שזה יספיק".

>> לשער הדולר היציג

>> לשער הדולר הרציף

לומברד אודייר: שער הדולר יגיע ל-3.8 שקלים

• שער הדולר מזנק ב-0.8% - המשך לנפילות בוול סטריט; ומה קורה בחוזים?
• "שער הדולר יירד ל-3.06 שקלים" - מעריך האסטרטג הראשי של דיסקונט
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק...

"עם זאת, אנו נשארים זהירים ואנו מצפים שהמטבע ייחלש בטווח הארוך יותר. מודל השווי ההוגן שלנו, הכולל מניעים מאקרו-כלכליים ארוכי טווח כמו הפריון של המדינה, החוב הממשלתי, הפרשי ריבית ריאלית, צמיחה יחסית ויתרות חיצוניות, צופה שהשווי ההוגן של יחס הדולר שקל יעלה לכיוון 3.80. בעוד שהאיזונים החיצוניים של ישראל חזקים במונחים אבסולוטיים, הם עשויים להתרכך במקצת קדימה, שכן אי הוודאות הפוליטית האחרונה, בין היתר על רקע הרפורמה המשפטית – אם היא מתמשכת ומתערבבת עם תיקון במגזר הטכנולוגי, צפויה להביא לקיטון בהשקעות הזרות הישירות. היצוא לארצות הברית גדול למדי ומתרכז במגזר הטכנולוגי, ועומד על 7% מהתמ"ג של ישראל. מכאן שההאטה הסופית בארה"ב בחלק השני 2023 של  עשויה להכביד במידה מסוימת על היצוא הישראלי."

כאמור ביום חמישי הקרוב בשעה 18:30 שעון ישראל יתפרסם מדד המחירים לצרכן בישראל, כאשר הצפי הוא לעלייה של 0.6% במדד, כך שהאינפלציה תישאר בארץ שוב על רמה של 5%. נזכיר כי בחודש אפריל המדד הפתיע לרעה עם עליה של 0.8%. בכל מקרה, קצב האינפלציה ממשיך להיות גבוה מדי, גם בגלל היחלשות השקל בחודשים האחרונים.

ביום חמישי תתפרסם החלטת הריבית באירופה, שם הצפי הוא לעליה של רבע אחוז נוסף ל-4% ושהריבית על הפיקדונות תעלה גם היא ברבע אחוז ל-3.5%. ולאחריו תתקיים גם שם מסיבת עיתונאים. גוש האירו אמנם נכנס ל'מיתון טכני' אחרי שהתמ"ג ירד פעמיים ב-0.1% (הנתון של הרבעון הקודם עודכן כלפי מטה קלות למינוס 0.1%) אבל זה עוד לא אומר שיש מיתון בפועל. המספרים עוד נמוכים מאוד והשאלה מה יקרה בחודשים הבאים.