"הדולר יתחזק במאי, אבל בהמשך ייחלש"
הבנקים השוויצריים הגדולים שוריים על כלכלת ישראל באופן כללי ועל השקל בפרט. בחודש שעבר פרסמנו כאן כי למרות הבחירות, בבנק יוליוס בר אמרו כי הסכנה הכי גדולה לכלכלה הישראלית זה "שיהיה כאן טוב מדי". כלומר, מבצע החיסונים המתקדם והזינוק הכלכלי המשמעותי ביחס לעולם, יכולים ללחוץ על שווי השקל, שימשיך להתחזק על חשבון הדולר ויפגע בעיקר ביצואנים.
שער הדולר - דולר רציף
עכשיו מגיע אחיו התאום של בר, או לפחות סוג של, כשבבנק לומבארד אודייר, מעריכים שהשקל ימשיך להתחזק על חשבון הדולר ויתייצב על בין 3.2 ל-3.3 שקל לדולר. "לאחר בחינת השקל לאורך הרבעון הראשון של 2021, אנו נשארים מושקעים בו לטווח הארוך", כתב וסיליוס קיונאקיס, ראש אסטרטגיית המט"ח של בלומברד במכתב למשקיעים.
"בשנים האחרונות, תזרימי מט"ח חזקים הקשורים להתעצמותה של ישראל בסקטור הטכנולוגיה, העלייה בייצוא הגז, תשואות ריאליות נמוכות בארה"ב וביצועים טובים של תחום הטכנולוגיה הוסיפו ללחץ על השקל", הוסיף.
"בתחילת השנה ראינו כי היה תיקון בנושאים אלה, התשואות הריאליות בארה"ב עלו ומניות הטכנולוגיה הציגו ביצועים נמוכים יותר מבדרך כלל, ועדיין, העלייה של ערך הדולר ביחס לשקל הייתה מוגבלת, למרות התערבות בנק ישראל בערך המטבע. אם התשואות בארה"ב יהיו יציבות בטווח הקרוב, אנו מאמינים כי ערך הדולר ביחס לשקל ימשיך לרדת ויעמוד על 3.2-3.3 שקלים פר דולר", סיכם את הנושא.
- לומברד אודייר: "סין וישראל הן ההוכחה שהאינפלציה אינה גלובלית"
- "הממשלה החדשה חיובית לשווקים, השקל ירד ל-3.21 עד סוף השנה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה קורה עם הדולר והאירו?
בנוסף, קיונאקיס התייחס לדולר ואמר כי להערכתו צפויה התחזקות במטבע, למרות שהעקום הכללי הוא עדיין להיחלשות, בשל הצפי להתאוששות כלכלית בעולם. "לאחר התחזקות בחודש מרץ, מדד הדולר האמריקאי המשוקלל במסחר (Trade Weight) נחלש באפריל", כתב.
"הסיבות העיקריות לכך הן התייצבות התשואות הנומינליות והריאליות בארה"ב והעונתיות השלילית של הדולר באפריל. אנו עדיין בדעה כי הדולר צפוי להיחלש עוד יותר בחודשים הבאים, ומתבססים על ההתאוששות העולמית החדה, אשר צפויה להיות מסונכרנת עם התקדמות הפצת החיסון באירופה, ועל הערכת היתר של הדולר שראינו לאחרונה.
"כמו כן, אנו מאמינים כי ההשפעה מהגירוי הפיסקלי בארה"ב כעת מתבטאת בעיקר במחיר, ובהיעדר הפתעות משמעותיות, לא סביר כי הדבר ישפיע עוד יותר על שוק המט"ח. עם זאת, 2021 הוכיחה עצמה כשנה של בידול והיפוך מגמות. יתר על כן, חשוב לזכור שהיסטורית, מאי הוא חודש חזק מאוד עבור הדולר, ולכן סביר לצפות להתאוששות המטבע", המשיך.
- הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
- הביטקוין מזנק, שער הדולר צונח בעולם - גם בישראל;
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- "שער הדולר יצנח ב-9% בשנה הקרובה"
מנגד הוא טוען כי "הסיכון לתחזית שלנו הוא שתהיה עליית תשואה פתאומית מבלי שהפד יתערב, מה שיגביר את התאבון לנכסים בסיכון ויתמוך בדולר – זה סיכון לא מבוטל, אך אנו מתקשים להאמין כי הפד לא יתערב במקרה שכזה, במיוחד במסגרת יעדי האינפלציה שהציג".
על היורו אמר קיונאקיס ש"אנו מצפים לעלייה משמעותית בהפצת החיסונים, אך כל צוואר בקבוק שייוצר יהווה רוח נגדית ליורו. יחס האירו-דולר עלה ב-3% החודש וכעת נסחר בכמעט 1.21 יורו פר דולר", כתב.
לטענתו, מאחורי קפיצה זו מגוון סיבות בהן שהדולר בהסתכלות היסטורית נחלש בחודש אפריל, התשואות האמריקאיות התייצבו מאוחר יחסית, והתשואות הריאליות על אג"ח אמריקאיות ל-10 שנים נותרו מתחת ל-0.6% כשבמקביל ציפיות העלאת הריבית של הפד חזרו לנורמה. עוד דברים שהשפיעו על מטבעות שערכם ירד בחודש מרץ זה ההחזירים על חלק מההפסדים ויש אלמנט של היפוך; במרץ הייתה עלייה במקרי הקורונה באיחוד האירופי, ושיעור החולים ירד באפריל.
- 4.אנונימי 26/04/2021 09:35הגב לתגובה זובמאי ובאוגוסט הוא יעלה, ואז בספטמבר יהפכו את הדולר ללירה אמריקאית חדשה.
- 3.עמוס 26/04/2021 08:31הגב לתגובה זוהדולר יחלש וימשיך להחלש
- 2.מתי מחליפים את הנגיד ירון? האיש גורם נזק למשק במדיניותו (ל"ת)גידי 26/04/2021 07:43הגב לתגובה זו
- 1.אף אוזן גרון 25/04/2021 20:41הגב לתגובה זוכמו הסיכוי שתוכלו לראות את האוזן שלכם ללא ראי.
- ראיתי.. (ל"ת)ואן גוך 26/04/2021 09:22הגב לתגובה זו
"שער הדולר יצנח ב-9% בשנה הקרובה"
כלכלני בנק ההשקעות מורגן סטנלי פסימיים על כיוון שער הדולר - הנה הסיבות ומה זה אומר על שער הדולר ביחס לשקל?
כלכלני בנק ההשקעות מורגן סטנלי חוזים ירידה חדה של 9% בשער הדולר האמריקני עד אמצע 2026. הירידה הצפויה תביא אותו לרמות שלא נראו מאז משבר הקורונה. התחזית הזו, נובעת להערכתם מהאטה כלכלית צפויה בארצות הברית, מדיניות סחר כושלת של ממשל טראמפ וצעדים מוניטריים של הפדרל ריזרב.
צניחה בשער הדולר
במורגן סטנלי מונים את הסיבות המרכזיות לנפילה הצפויה בשער הדולר שכוללות האטה כלכלית חריפה המונעת ממדיניות המכסים של טראמפ, שבה הכפלת מכסים על פלדה ואלומיניום ל-50% מאיימת לפגוע בתעשייה המקומית.
הסיכון למיתון בארצות הברית אומנם ירד לפי הסקרים בחודש האחרון ועדיין הוא מוערך בשיעור של כ-40%, לעומת 20% בתחילת השנה ומתחת למעל 50% לפני חודש וחצי. החשש מהאטה ומיתון פוגעים בביקוש לנכסים אמריקניים ומפחיתים את הביקושים לדולרים.
בנוסף, הפדרל ריזרב צפוי להערכת מורגן סטנלי, לקצץ את הריבית ב-175 נקודות בסיס ב-2025, צעד שיקטין את יתרון התשואות של הדולר מול מטבעות מתחרים. כלומר, משקיעים יקבלו תשואה נמוכה יותר בשוק האמריקאי ולכן יוציאו את ההשקעות שלהם ויחפשו תשואה טובה יותר במקומות אחרים. זה אומר שיהיו מכירות של דולרים.
- אל על זינקה 6%, הביטחוניות עלו, מניות הביטוח והבנקים התממשו - נעילה שלילית
- ברן זינקה 15%, נאוויטס 9% - ת״א 125 המריא 1.7% אחרי תקיפת צמרת חמאס בקטאר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לכך, הכלכלנים מתמקדים בדוח שלהם במדיניות הסחר, כולל הפרות הסכמים וערעורים משפטיים על מכסים, מלחמות סחר וכל זה לצד מתיחות גיאופוליטית כמו הסכסוך ברוסיה-אוקראינה. כל האירועים האלו מחלישים את מעמד הדולר.