"מחזור של 500 מיליון דולר תוך שנתיים זה בר השגה"
קמטק קמטק -0.58% היא אחת מהמניות החמות של השנה - היא זינקה פי 3 מתחילת השנה והחברה רק מדווחת על עוד ועוד הזמנות שהיא מקבלת ורכישות שהיא עושה, כשהדיווחים האחרונים בשני התחומים האלה הם הזמנה של 28 מערכות ללקוח Tier-1 עליה דיווחה אתמול, ורכישה של פעילות מדידה ב-100 מיליון דולר, פעילות שהחברה צופה שתכניס לה 30 מיליון דולר כבר ב-2024.
מנית קמטק מתחילת השנה
דוחות הרבעון השלישי היו טובים - היא עקפה את צפי האנליסטים בשורה העליונה והתחתונה וגם את הצפי שלה עצמה - ברבעון הקודם דיווחה שהיא צופה להכנסות בין 77-79 מיליון דולר, והיא הכניסה 80.5 מיליון דולר. ויותר מזה, היא גם דיווחה שהיא צופה שההכנסות שלה ברבעון הרביעי יסתכמו בסכום שיא של בין 87-89 מיליון דולר, אבל בכל זאת המניה יורדת. אולי זאת העובדה שלמרות התוצאות, שהגיעו מעל לצפי, חלה ירידה קטנה בהכנסות לעומת הרבעון המקביל (של 2%), וגם ברווח התפעולי (של 8.2%), או אולי פשוט המשקיעים ציפו ליותר מדי מהחברה שטסה כל כך גבוה מתחילת השנה.
מנכ"ל החברה, רפי עמית, מסר אחרי הדוחות: "מאז תחילת הרבעון השלישי קיבלנו הזמנות ליותר מ-200 מערכות, כולל הזמנה ל-28 מערכות עליה דיווחנו אתמול. רוב המערכות צפויות להיות מותקנות במהלך 2024. המגמה החיובית הזאת, בנוסף להזמנות נוספות בקנה, מצביעות על שנה של גדילה בשביל קמטק ואנחנו מצפים להכנסות שיא ב-2024".
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשביל לקבל תמונה ברורה יותר על מצב החברה, שוחחנו עם סמנכ"ל הכספים, משה איזנברג:
בעשור האחרון עברתם מפנה בפעילות. כמה מהיקף הפעילות שלכם היום זה בדיקה לשבבים?
"אנחנו 100% חברת מוליכים למחצה ועוסקים בבדיקה ומדידה בתחום השבבים. אנחנו נמצאים בסגמנטים שצומחים הכי מהר בתעשיה. הרבה מאוד מתהליכי ההתפתחות בתחום הולכים לכיוון אחר היום: כבר פחות פועלים לדחוס את הטרנזיסטור עוד ועוד לגודל יותר קטן מכיוון שהבעיה בזה זה היא שזה מאוד יקר, מאתגר ולא משתלם. המגמה היום היא לעבור לייצר כל מיני סוגי שבבים, גם בטכנולוגיות של פחות מ-10 ננומטר. מה שחשוב בדבר הזה זה החיבור בין השבבים, שיוצר סוג של מחשב, שנקרא גם מארג. החיבור בין השבבים מבצע על ידי סיכות קטנות שנקראות במפים (Bumps). המכונות שלנו בודקות את הסיכות האלה ומוודאות שהן תקינות, והחשיבות היא קריטית – אם השבבים לא מחוברים בצורה מושלמת אז כל המארג לא יעבוד כמו שצריך. זה הסגמנט הכי צומח בתעשיה".
תוצאות קמטק מאז 2017; מימין לשמאל: רווח מדולל למניה, רווח ורווחיות תפעולית, הכנסות
מה עם מתחרות? אתם רואים את KLA ואורבוטק בתחום הזה?
"אנחנו לא מתחרים איתם. אורבוטק לא בעולם הזה בכלל, היא בעולם של מעגלים מודפסים ואנחנו לא שם בכלל. המתחרה העיקרית היא חברה אמריקאית בשם אונטו ONTO INNOVATION .היא מתחרה איתנו על הרבה מאוד יישומים. אנחנו היינו מקום שני בתעשייה ובשנתייים שלוש האחרונות עברנו אותם בנתח השוק ובתחומים שלנו אנחנו נחשבים השחקן המוביל".
- תדיראן נכנסת לתחום קירור חוות השרתים
- איילנד השלימה סקנדרי של מאות מיליוני דולרים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
איך עקפתם אותם?
"שיפרנו בצורה משמעותית את אחד מקווי המוצרים שלנו בעיקר בהיבט של התוכנה לבדיקת שבבים. השיפור הזה אפשר לנו להיכנס לנתחי שוק אחרים וניצחנו אותם שם".
מה התחזית שלכם לעוד שנתיים-שלוש?
"הצבנו יעד בשלוש שנים הקרובות להגיע ל-500 מיליון דולר, היום אנחנו באזור 300, והאמת שהרכישה שעשינו של פעילות חברת FRT תתרום לנו בשנה הבאה 30 מיליון דולר, וביחד איתם אפשר לקצר טווחים ולהגיע ל-500 מיליון בפחות או יותר שנתיים".
אז היעד הוא להגיע תוך שנתיים ל-500 מיליון?
"לא. לפני שלושה חודשים אמרנו שאנחנו מאמינים שנוכל להגיע ל-500 תוך 3-4 שנים. מאז עבר זמן וקנינו חברה ולכן אני חושב שנוכל להגיע ליעד הזה תוך שנתיים, ואפשר להגיד שלהגיע לשם תוך שנתיים זה יעד בר השגה. אנחנו מצפים לשנה חזקה מאוד בשנה הבאה. נתנו טווח יעד לרבעון הבא של כמעט 90".
המשקיעים נמצאים בפחד גבהים? בכל זאת, מנית השנה, 200% תשואה, מכפיל רווח גבוה
"אני לא מומחה לשוק ההון, אני מומחה לקמטק. אני יכול להגיד שהחברה היא עם תוצאות פיננסיות מעולות גם לשנה וגם 2024 נראית פנטסטי. אנחנו ממוצבים הכי טוב בתעשייה ונמצאים בשווקים הכי טובים".
ההזמנה של אתמול, מה ההיקף שלה?
"זאת הזמנה ל-28 מערכות, וההיקף הוא יותר מ-20 מיליון דולר - אנחנו מתייחסים למחיר מערכת ממוצע - המערכות שלנו נמכרות באזור ממוצע של בין 900 אלף-מיליון דולר למערכת".
מה מצב התחרות במכרזים למשל - אתם מתמודדים במכרזים בהיקפים של 5-10 יצרני שבבים או מספר אחר?
"אנחנו לא עובדים במכרזים. יש לנו מאות מכונות בתהליכי מכירה, אנחנו בקצב מכירה שנתי של 350 מערכות. חלקם זה הזמנות גדולות של 5-10 מערכות וחלקם הזמנות יותר קטנות של מערכת אחת או שתיים. בכל נקודת זמן אנחנו זוכים בעוד ועוד עסקאות".
המערכות משמשות לקווים חדשים או הרחבה של קווים קיימים?
"גם וגם, וגם לשינוי טכנולוגי – לפעמים הלקוח צריך מערכות מתקדמות יותר. אחד המרכיבים הגדולים של גידול בפעילות אצל הלקוחות הוא לא רק גידול בהיקפי הפעילות אלא תמורות טכנולוגיות שמחייבות אותו להתקדם".
אז ההקמה של מפעלים חדשים של אינטל זה מנוע צמיחה?
"אני לא מתייחס ללקוח ספציפי, אנחנו עובדים עם הטופ 20 יצרני שבבים הגדולים בעולם. זה אומר שאנחנו משתתפים בכל תכניות ההרחבה של הלקוחות האלה, בצורה כזו או אחרת, וכשאני אומר לקוח אני מתכוון ללקוח שקונה וחוזר לקנות, לא קניה חד פעמית".
TSMC מובילה בגדול לגבי האחרים, זה משתקף במכירות שלכם?
"זה קצת יותר מורכב מזה. גם הם לקוח שלנו, אבל זה לא בהכרח שאנחנו מוכרים להם באותו קצב של קצב ההכנסות שלהם. הם לא הלקוח הכי גדול שלנו. יש לנו 200 לקוחות פעילים ובשנה שגרתית אנחנו מוכרים ל-100 לקוחות שונים. זה מאוד שנה משחקנים אחרים, כי אנחנו בתחום שמאופיין בריבוי לקוחות - אז אין לנו תלות בלקוח מסוים. זה נותן לנו חוסר תלות וגידור מירידה בתחום מסוים, יש לנו מספיק לקוחות ותחומים אחרים. השנה הנוכחית היא לא טובה בתעשייה, חלק מהלקוחות ירדו ב-10-15% אבל אנחנו נרד בפסיקים".
אתם עובדים על מוצרים חדשים?
- 1.משה 14/11/2023 23:13הגב לתגובה זוהעיקר שנגיע לשם תוך שנתיים. חח
קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי
המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים
קרן השתלמות אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.
מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי
במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.
בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.
אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).
- "רציתי לפדות קרן השתלמות, והציעו לי הלוואה מהקרן - כדאי?"
- כך בדיקה פשוטה תוסיף לכם מעל ל- 50 אלף שקלים לחיסכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהירידות התאפסו - הבנקים ללא שינוי, מדד הביטוח מטפס 0.3%
המומנטום השלילי של "נאום ספרטה" נקטע, אחרי נפילות במדדים משעות הבוקר שהגיעו לירידה של עד 2.5% בת״א 90 ויותר מ-3% במדד הביטוח, הירידה נבלמת ומדדי הדגל בטריטוריה של כמינוס חצי; תדיראן קופצת אחרי כניסת לתחום קירור חוות שרתים
אחרי המכירה החזקה של המניות בבוקר, מדדי ת"א נסחרים בירידות קלות. מדד ת"א 35 יורד 0.2% ומדד ת"א 90 יורד 0.3%. במבט על הסקטורים, מדד הבנקים יורד 0.3% ומדד הביטוח עבר לעליה של 0.2% אחרי שירד יותר מ-3% מוקדם יותר הבוקר.
את המחזורים הגדולים כמובן מרכזים מניות הבנקים, פועלים ולאומי, שמחקו את הירידות ונסחרות בעליות קלות. נייס ונובה נסחרות בעליות הודות לארביטרז' חיובי.
עוד במוקד, אפשר להסתכל על המניות הביטחוניות כדי לנסות ולהבין את הדאגה של המשקיעים. מצד אחד, אם ישראל באמת תהיה מבודדת, יהיה צורך להגדיל את התקציבים והרכישה מהחברות הביטחוניות המקומיות, אך מהצד השני כל הצמיחה מול העולם נעלמת ברגע. המון חברות עושות פעילות במדינות זרות, בדגש על ארה"ב ואירופה, שם חברות נאט"ו מצפות להגדיל את התקציבים בצורה מהותית. נקסט ויז'ן -2.6% בולטת בירידה של עד 3%.
הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו. פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי - הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?
- נאום נתניהו, הירידות בבורסה והדולר
- נעילה שלילית בת"א: איידיאי צנחה 7.7%, הראל ומנורה 5.6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתניהו הטיל אתמול פצצה. הוא דיבר על משק אוטרקי, על ספרטה. חצי מהעם לא הבין על מה הוא מדבר וחיפש בגוגל ובצ'אטים הסברים. הוא דיבר על ניתוק מחלק מהעולם המערבי. הוא האשים את העולם המערבי בכניעה לאסלאם. בואו נניח שהוא צודק. אז מה? זה העולם החדש - אם ספרד וצרפת הן מדינות עם משקל גדול של מצביעים איסלמיים זאת המציאות - זו הדמוקרטיה. אנחנו רוצים להיות ברוגז עם חצי מהעולם? אין איסלאם מתון? אנחנו לא עונים, רק שואלים, וברור שיש כאן גם זוויות פוליטיות וביטחוניות. אבל עכשיו נוספה סוגייה נוספת - הכלכלית.
