בנק ישראל מפתיע: השאיר את הריבית ללא שינוי - הבורסה מגיבה במהירות

הדולר צולל. בניגוד לתחזיות, פלוג בוחרת להותיר את הריבית ברמה של 0.75%. צפו ברגע ההודעה - התנודה במדד המעו"ף

יוסי פינק | 26/05/2014 16:00 (29)

בנק ישראל בוחר היום להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.75%, וזאת בזמן שלפי תשואת המק"מ הבוקר - ההערכה בשוק ההון הייתה שבנק ישראל יוריד את הריבית ב-0.25%, וזאת בסבירות של 80%. האינדיקציה החזקה ביותר בכדי להבין שפלוג אכן מפתיעה את השוק - היא הדולר שצולל כעת בשיעור של 0.43% מול השקל, זאת לאחר שרגע לפני פרסום החלטת הריבית - הצמד נסחר ללא שינוי.

טרם פרסום ההחלטה, שוק ההון המקומי כבר תימחר בסבירות גבוהה מאוד הורדת ריבית והמק"מים נסחרו בתשואה של 0.55%. מייד לאחר ההודעה, תשואת המק"מים קפצה לכיוון ה-0.6%. בשוק המניות, מדד המעו"ף שנסחר טרם הפרסום בעליות של עד 0.5%, רשם התמתנות מהירה לעליות של 0.13% בלבד.

איך מסביר בנק ישראל את המהלך?

1. בהודעה המצורפת של בנק ישראל לעדכון הריבית נכתב כי "אמנם מדד המחירים לצרכן עלה באפריל בשיעור של 0.1% בלבד, נמוך משמעותית מהציפיות, והאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עומדת על 1%, אבל הציפיות לשנה מצויות בתוך תחום היעד".

2. בנוגע להאטה בצמיחת המשק, נכתב כי "האינדיקטורים לפעילות הריאלית שנוספו החודש מעידים על צמיחה מתונה מזו שהוערכה בחודש הקודם, אולם קיימת אי ודאות לגבי מידת ההתמתנות. האומדן הראשון לרביע הראשון מצביע על האטה בצמיחה, בעקבות צמצום הצריכה הפרטית וההשקעה, בעוד שנתוני שוק העבודה ממשיכים להצביע על גידול בתעסוקה וצמצום האבטלה, וחל שיפור במדדי האמון והציפיות לפעילות".

3. בנוגע לנעשה בחו"ל, נכתב כי על רקע החולשה ונתוני הצמיחה המאכזבים באירופה וארה"ב, "גדלה ההסתברות להרחבה מוניטרית נוספת באירופה, והצפי לעליית ריבית בארה"ב נותר במחצית השנייה של 2015".

4. בנוגע לסוגיית הנדל"ן, נכתב בהודעת בנק ישראל כי "מחירי הדירות המשיכו לעלות בפברואר-מארס, וקצב עלייתם השנתי נותר בסביבות 6-7%. קצב נטילת המשכנתאות ממשיך להיות גבוה, תוך המשך ירידה של מדדי הסיכון של המשכנתאות החדשות. נמשך הגידול במספר יחידות הדיור שבנייתן הסתיימה, אך במספר ההתחלות מסתמנת האטה מסוימת. גם החודש נמשכה אי וודאות לגבי השפעת צעדי המדיניות עליהם החליטה הממשלה על רמות המחירים והיקפי הפעילות בשוק הדיור."

שוק האג"ח חוטף מכה - התל בונד 60 נופל 0.3%

שוק האג"ח בת"א נבצע במסכים אדומים. השחרים הארוכים מאבדים עד 0.45%והגלילים מאבדים עד 0.36%. הירידות מקרינות כמובן גם על מדדי הקונצרני, מדד תל בונד 60 יורד 0.27%. מדד תל בונד 20 יורד 0.31%.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות הכלכלנים

נירה שמיר, הכלכלנית הראשית בדיסקונט: "מהודעת הריבית ‏עולה כי בנק ישראל מתייחס לנתונים שפורסמו לאחרונה (ובמרכזם, נתוני הצמיחה ברבעון הראשון) בזהירות רבה, ולדבריהם "מכלול הנתונים... מוביל לחוסר בהירות...". בנוסף, מציין הבנק המרכזי את הבעייתיות הנובעת ממקדמי העונתיות, שנתונים לתנודתיות רבה בדיעבד."

שמיר מציינת עוד, כי "בנק ישראל מדגיש את השיפור בתעסוקה והירידה באבטלה, זאת לצד שיפור במדדי האמון. בנק ישראל ער לעובדה שהאינפלציה השנתית צפויה לרדת במהלך החודשים הקרובים מתחת ליעד, אך הציפיות ל-12 החודשים הקרובים מצויות בתוך תחום היעד. אנו מוסיפים להעריך שהריבית לא תרד, ותחל לעלות בשנת 2015."

אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי של פסגות: "ההחלטה להותיר את הריבית על כנה, נבעה להערכתנו הן מחוסר הודאות בנוגע למדיניות הפיסקלית והוויכוח בין בנק ישראל לאוצר בנוגע לתקציב 2015 והן לאור רצון הבנק לשמור לעצמו תחמושת מוניטרית למועד מאוחר יותר. יחד עם זאת, מכיוון שהאינפלציה ממשיכה להתמתן ומכיוון שההאטה בקרב הצרכן הפרטי צפויה להמשך אנו מעריכים שנראה את הריבית יורדת לרמה של 0.5% במהלך החודשים הקרובים."

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(29):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

21.
להוריד ריבית במיידי במיידי!!!המשק גולש למיתון (ל"ת)
אין ברירה 27/05/2014 09:56
הגב לתגובה זו
20.
להוריד ריבית במיידי במיידי במיידי אין ברירה המשק במיתון (ל"ת)
המהדי האימם ה 12 27/05/2014 09:55
הגב לתגובה זו
19.
חסרת מעוף ויצירתיות 27/05/2014 06:18
הגב לתגובה זו
מתאימה לבנקים פה שמתנהלים כמו דינוזאור דורסני שחי כמו עלוקה על הציבור לא תורם כלום לצמיחה וחונק את המשק. היא בטח לא תנער את המונופול הבנקאי המסואב
טל 27/05/2014 09:03
הגב לתגובה זו
ישנם משתנים רבים לקביעת דירוג הריבית. אנחנו התושבים חייבים להסתכל על הריבית הריאלית!!! ככל שהריבית הריאלית שלילית יותר, ככה כח הקניה שלנו נחלש עוד יותר!! אנחנו לא רוצים שיהיה יוקר מחיה יותר גדול ממה שקיים כבר היום, ולכן רמת הריבית חייבת להיות קרובה לרמת האינפלציה.
18.
ביבי צדק שהוא לא רצה את "הפוסטמה" הזאת (ל"ת)
ע 26/05/2014 21:31
הגב לתגובה זו
17.
לעצור את חגיגת הרבית הריבית האפסית עלתה ביוקר (ל"ת)
עזרא 26/05/2014 21:29
הגב לתגובה זו
16.
אנונימי 26/05/2014 19:55
הגב לתגובה זו
והצמיחה תעלה זה פשוט על חשבון העובדים באמת ועל חשבון אלו שבאמת עובדים-תקחו מהם עוד מיסים
15.
שקר=נדלןמזמןפחות20%=בועה מעל50%=דור צעיר עני=סיכון מדנה (ל"ת)
פלוג,פישר=אשם בועה+! 26/05/2014 18:03
הגב לתגובה זו
14.
אוטוטו אדום (ל"ת)
טל 26/05/2014 16:33
הגב לתגובה זו
13.
החלטה נכונה (ל"ת)
סוף סוף 26/05/2014 16:23
הגב לתגובה זו
החלטה נכונה אבל יש צורך בהעלאת ריבית. (ל"ת)
הריבית שלילית 26/05/2014 20:56
הגב לתגובה זו
12.
בא 26/05/2014 16:18
הגב לתגובה זו
רקד .
11.
מאוכזב 26/05/2014 16:05
הגב לתגובה זו
אין משו אחר !!!!!!!!!!!!!
היא.עושה מה שנתניה.וחברו.העשריםלבקשו זה טוב.להם שקל חזק (ל"ת)
ירז 26/05/2014 17:30
הגב לתגובה זו
10.
הריבית ליוני נותרה ללא שינוי 0.75% (ל"ת)
גבי 26/05/2014 16:02
הגב לתגובה זו
9.
כצפוי, הריבית נותרה ללא שינוי, כעת באתר בנק ישראל (ל"ת)
רם 26/05/2014 16:01
הגב לתגובה זו
8.
דניאל אלקזאז 26/05/2014 15:49
הגב לתגובה זו
תסתכלו על אגח 0142, הערך שלו דווקא ירד לאחרונה בציפייה לאי שינוי בריבית.
7.
הורדת ריבית זה הודעה בלי רשמית במיתון (ל"ת)
אנונימי 26/05/2014 15:41
הגב לתגובה זו
6.
אנונימי 26/05/2014 15:39
הגב לתגובה זו
בנק ישראל משותק
5.
תני 26/05/2014 15:14
הגב לתגובה זו
הריבית לא תשתנה השוק ירד בחדות לפי הפוזיציות הכל סבבה
דז 26/05/2014 15:26
הגב לתגובה זו
אבל אין מצב שיגיע 1370
4.
ofer952 26/05/2014 14:59
הגב לתגובה זו
השחרים הארוכים ירדו חזק אם הריבית לא תרד ונכון לשעה זו (15.00) נראה שזה מה שהשוק צופה...
3.
צורי 26/05/2014 14:49
הגב לתגובה זו
תאכזב אותנו
2.
לידר 26/05/2014 14:41
הגב לתגובה זו
ישאר חצי אחוז למעלה ירידות לא נראה היום המק"מים לא גילמו כלום ובטח לא האג"חים
איך הגעת ללה לנד? גם אני רוצה (ל"ת)
בזאר 26/05/2014 15:13
הגב לתגובה זו
רם 26/05/2014 15:03
הגב לתגובה זו
אם לא תרד, יעלמו העליות להיום-זה בטוח
אנונימי 26/05/2014 15:47
שיהיה אבל בבורסה עושים הפוך ממה שכולם חושבים לידר צודק חכו ותראו איך ישחילו אותכם תחשבו שהשחרים ירדו ותקבלו בדיוק ההפך
1.
רם 26/05/2014 14:36
הגב לתגובה זו
אף אתר כלכלי לא כותב האם תוריד או לא......רק מהמרים בטלנים מול מחשב...
it takes on to know one (ל"ת)
Avi 26/05/2014 16:10
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן