לקראת דוחות טבע: 'סנדי' לא תדחה את הפרסום, צפי למכירות של 5 מיליארד ד'
ביום חמישי הקרוב, צפויה חברת טבע לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של השנה. יהיה זה הרבעון המלא הראשון אותו יסכם מנכ"ל החברה ג'רמי לוין. על פי הערכות בשוק, הוריקן סנדי אינו צפוי לגרום לטבע לדחות את מועד פרסום הדוחות.
אנליסטים הסוקרים את החברה מעריכים שטבע סגרה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 5.07 מיליארד דולר, עלייה של כ-17% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה אנליסטים מעריכים כי הרווח המתואם צפוי לעמוד על 1.25 דולר למניה, בדומה לרבעון המקביל.
בעת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השני הפתיע לוין את האנליסטים שהוריד את התחזיות השנתיות של טבע לשנת 2012. בשיחת המשקיעים שערכה טבע העריך לוין כי טבע תסגור את 2012 עם הכנסות של 20-21 מיליארד דולר בלבד ועם רווח נקי מתואם של 5.3-5.4 דולר למניה. למרות שהתחזיות היו נמוכים באופן משמעותי בשוק, מניית טבע הגיבה לחדשות בחיוב, וכעת התחזיות שלהם תואמות את זו של טבע (הכנסות של 20.46 מיליארד דולר ורווח של 5.36 דולר למניה).
משיחות שערך Bizportal עם גורמים בשוק עולה, כי בדוחות הקרובים לא צפויה הפתעה מרעישה למשקיעים ואילו תשומת הלב תכוון ל-11 בדצמבר. בתאריך זה צפויה טבע לערוך כנס אנליסטים ובו המשקיעים מצפים לשמוע חלק מהתוכניות ארוכות הטווח של ענקית הגנריקה הישראלית תחת שרביטו של ג'רמי לוין.
בבית ההשקעות כלל פיננסים מעריכים כי טבע תסגור את הרבעון עם הכנסות של 5.13 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.26 דולר מנייה. האנליסט יונתן קרייזמן מציין כי "לא נופתע לראות כבר ברבעון הנוכחי תחזיות מספריות לשנת 2013". לדבריו, "במכפיל של 7.5 וללא סיכונים מיידיים, ציפייה לחדשות חיוביות בכנס המשקיעים אינו נראה הימור פרוע מדי"
תחזית דומה לרבעון שחלף מספק האנליסט ריצ'ארד גסאו מדש ברוקראז' שצופה שטבע תציג רבעון דומה לרבעון השני עם מכירות של 5.04 מיליארד דולר ורווח נקי מתואם של 1.26 דולר למניה. לדבריו, לדוחות הכספיים צפויה השפעה מעטה על מחיר המנייה של טבע כאשר תשומת הלב אף היא מכוונת ל-11 בדצמבר.
להערכתו של גסאו, "ההנהלה של טבע תתמקד במכירות של המוצרים המתוגים והחדרה של הגנריקה לשווקים אסטרטגיים כגון רוסיה ויפן". גסאו סבור שטבע נסחרת במכפיל נמוך של 7.1 בלבד על רווחי 2013. מכפיל זה גוזר למניית החברה מחיר יעד של 50 דולר למנייה והמלצת 'קנייה'.
- 6.נראה איך זה ישפיע על המניה (ל"ת)מושקע 31/10/2012 20:47הגב לתגובה זו
- 5.לא בטבע כבר שנים - הבוקר ראיתי שהשער גם לא השתנה (ל"ת)מה מעניין בה ? 31/10/2012 09:30הגב לתגובה זו
- 4.א-ב 30/10/2012 20:26הגב לתגובה זומשקיע קטן אני בטבע 200 מניות בלבד. עוקב אחרי התגובות הקשורות במניה ואכן התופעה הבלתי הגיונית הזו חוזרת על עצמה. תוצאות טובות, יציבות, מכפיל נמוך, מאזן חזק תזרים חזק ומניה נכה לא זזה רוורס חזק מדי פעם ולאחר מכן טפוס איטי ומייגע. אני נשאר במניה ומהסיבות הלא נכונות. פשוט לא מבין את ההתנהגות שלה שמנותקת מהערך הכלכלי. ממתין לבאות כשל השוק הזה לא יכול להמשך לנצח.
- 3.דוד 30/10/2012 12:44הגב לתגובה זוהודיעו שהבאר יבש והם טסות אולי עוקץ של הבורסה
- 2.ל 1 - צודק ב אלף אחוז... (ל"ת)תומר 30/10/2012 12:42הגב לתגובה זו
- 1.30/10/2012 11:43הגב לתגובה זוכמו כל רבעון-ביום פרסום הדו"ח המניה יורדת ב-3%
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
