לקראת דוחות טבע: 'סנדי' לא תדחה את הפרסום, צפי למכירות של 5 מיליארד ד'
ביום חמישי הקרוב, צפויה חברת טבע לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של השנה. יהיה זה הרבעון המלא הראשון אותו יסכם מנכ"ל החברה ג'רמי לוין. על פי הערכות בשוק, הוריקן סנדי אינו צפוי לגרום לטבע לדחות את מועד פרסום הדוחות.
אנליסטים הסוקרים את החברה מעריכים שטבע סגרה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 5.07 מיליארד דולר, עלייה של כ-17% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה אנליסטים מעריכים כי הרווח המתואם צפוי לעמוד על 1.25 דולר למניה, בדומה לרבעון המקביל.
בעת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השני הפתיע לוין את האנליסטים שהוריד את התחזיות השנתיות של טבע לשנת 2012. בשיחת המשקיעים שערכה טבע העריך לוין כי טבע תסגור את 2012 עם הכנסות של 20-21 מיליארד דולר בלבד ועם רווח נקי מתואם של 5.3-5.4 דולר למניה. למרות שהתחזיות היו נמוכים באופן משמעותי בשוק, מניית טבע הגיבה לחדשות בחיוב, וכעת התחזיות שלהם תואמות את זו של טבע (הכנסות של 20.46 מיליארד דולר ורווח של 5.36 דולר למניה).
משיחות שערך Bizportal עם גורמים בשוק עולה, כי בדוחות הקרובים לא צפויה הפתעה מרעישה למשקיעים ואילו תשומת הלב תכוון ל-11 בדצמבר. בתאריך זה צפויה טבע לערוך כנס אנליסטים ובו המשקיעים מצפים לשמוע חלק מהתוכניות ארוכות הטווח של ענקית הגנריקה הישראלית תחת שרביטו של ג'רמי לוין.
בבית ההשקעות כלל פיננסים מעריכים כי טבע תסגור את הרבעון עם הכנסות של 5.13 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.26 דולר מנייה. האנליסט יונתן קרייזמן מציין כי "לא נופתע לראות כבר ברבעון הנוכחי תחזיות מספריות לשנת 2013". לדבריו, "במכפיל של 7.5 וללא סיכונים מיידיים, ציפייה לחדשות חיוביות בכנס המשקיעים אינו נראה הימור פרוע מדי"
תחזית דומה לרבעון שחלף מספק האנליסט ריצ'ארד גסאו מדש ברוקראז' שצופה שטבע תציג רבעון דומה לרבעון השני עם מכירות של 5.04 מיליארד דולר ורווח נקי מתואם של 1.26 דולר למניה. לדבריו, לדוחות הכספיים צפויה השפעה מעטה על מחיר המנייה של טבע כאשר תשומת הלב אף היא מכוונת ל-11 בדצמבר.
להערכתו של גסאו, "ההנהלה של טבע תתמקד במכירות של המוצרים המתוגים והחדרה של הגנריקה לשווקים אסטרטגיים כגון רוסיה ויפן". גסאו סבור שטבע נסחרת במכפיל נמוך של 7.1 בלבד על רווחי 2013. מכפיל זה גוזר למניית החברה מחיר יעד של 50 דולר למנייה והמלצת 'קנייה'.
- 6.נראה איך זה ישפיע על המניה (ל"ת)מושקע 31/10/2012 20:47הגב לתגובה זו
- 5.לא בטבע כבר שנים - הבוקר ראיתי שהשער גם לא השתנה (ל"ת)מה מעניין בה ? 31/10/2012 09:30הגב לתגובה זו
- 4.א-ב 30/10/2012 20:26הגב לתגובה זומשקיע קטן אני בטבע 200 מניות בלבד. עוקב אחרי התגובות הקשורות במניה ואכן התופעה הבלתי הגיונית הזו חוזרת על עצמה. תוצאות טובות, יציבות, מכפיל נמוך, מאזן חזק תזרים חזק ומניה נכה לא זזה רוורס חזק מדי פעם ולאחר מכן טפוס איטי ומייגע. אני נשאר במניה ומהסיבות הלא נכונות. פשוט לא מבין את ההתנהגות שלה שמנותקת מהערך הכלכלי. ממתין לבאות כשל השוק הזה לא יכול להמשך לנצח.
- 3.דוד 30/10/2012 12:44הגב לתגובה זוהודיעו שהבאר יבש והם טסות אולי עוקץ של הבורסה
- 2.ל 1 - צודק ב אלף אחוז... (ל"ת)תומר 30/10/2012 12:42הגב לתגובה זו
- 1.30/10/2012 11:43הגב לתגובה זוכמו כל רבעון-ביום פרסום הדו"ח המניה יורדת ב-3%
טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
מנכ"ל שהציל חברה והביא אותה לשווי של 11 מיליארד דולר, מניה שמזנקת למכפילי רווח שלא היו בעבר, מסיבת AI ענקית שלא ברור אם אנחנו בתחילתה, באמצע או בסופה
הדוחות של טאואר טאואר 4.53% טובים מאוד, התחזית חזקה (מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"). המניה זינקה ב-17% ל-98.2 דולר, שווי של 11 מיליארד דולר. דווקא בשווי הזה כדאי להזכיר לכולם שהקמת טאואר בארץ בתחילת שנות ה-90', שזה אומר הקמת מפעל ייצור שבבים בישראל, היתה רעיון כושל. כוח העבודה פה יקר ואין שום יתרון תחרותי מול המפעלים בעולם. טאואר הקימה מפעל שכולו סובסידיות מהמדינה ואחר כך עוד מפעל שכולו סובסידיות מהמדינה. היא הרוויחה כששוק השבבים המחזורי היה טוב והפסידה פי 5 כשהוא היה למטה.
היא עברה הסדר חוב. היא קיבלה הנשמה מהמדינה וממשפחת עופר. ואז הדירקטוריון קיבל את ההחלטה שבדיעבד הצילה את החברה והפכה אותה לענקית במונחים מקומיים - לגייס את ראסל אלוונגר כמנכ"ל. אלוונגר קיבל לפני 20 שנה חברה כושלת וידע לנתב אותה לשני מקומות שהצילו אותה - לנישות שבהן יש לה מומחיות (כי הגדולות לא פעלו בנישות) ולפעילות ייצור בחו"ל. טאואר בזכותו היא חברה גלובלית, רווחית, צומחת, עם נוכחות באחד התחומים החשובים בעולם - שבבים.
מניית טאואר זינקה פי 2 מאז פרסום הדוח הקודם, והיא במחיר של יותר מכפול מזה שאינטל רצתה לרכוש את החברה. רכישה שלא יצאה לפועל כי הסינים התנגדו. בהתחלה המשקיעים חששו והמניה ירדה מתחת ל-30 דולר, שנתיים אחרי, הם מאוד מרוצים.
תחום השבבים מחולק באופן גס לשניים - תחום הייצור ותחום הפיתוח. הפיתוח הוא הקצפת. אנבידיה מפתחת שבבי AI ומוכרת אותם ברווחיות גולמית של מעל 80% כי יש למוצר-לשבב ערך גדול ויתרונות טכנולוגיים. בייצור יש לרוב תחרות גדולה. יש טכנולוגיות ייצור שונות, אבל בסוף מזמין השבב יכול לעשות זאת בכמה מקומות. זאת פעילות שלא אמורה להניב רווחיות גבוהה, סוג של קומודיטי. אבל, על רקע המחסור בשבבים, הרווחיות עלתה בשנים האחרונות. טאואר גם פועלת כאמור בנישות שבהן הרווחיות טובה יותר, ומסתבר שיש בכל זאת הבדלי איכות משמעותיים בין יצרנים שונים.
- טאואר מכה את הצפי בשורה העליונה ובשורה התחתונה
- "אפסייד של 48% במניית טאוואר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חוץ מזה, אלו הסכמים שעוטפים את הלקוח. חברה שרוכשת שבבים מיוחדים שהיא עיצבה וטאואר ייצרה, תמשיך לרכוש את השבבים האלו מטאואר במקביל לגידול בהיקף המכירות שלה, וזה יחלחל לגידול בפעילות טאואר. כלומר כשמארוול שהיא לקוחה מדווחת על גידול במכירות זה יכול לחלחל לטאואר.
קרדיט אלעד גוטמן מנכ״ל בזק- ניר דוד ויור בזק- תומר ראב״דסרצ'לייט יוצאת מבזק - נתניהו חתם על ההיתר למכירת המניות
הקרן האמריקאית תוכל למכור את מלוא אחזקותיה בתוך שנתיים ולרדת מתחת ל־5%; לראשונה, בזק תתנהל כחברה ללא בעל שליטה יחיד
ראש הממשלה בנימין נתניהו חתם על ההיתר שמאפשר לקרן סרצ'לייט לרדת מהשליטה בבזק בזק -0.48% , הצעד האחרון שנדרש כדי להשלים את השינוי המבני בחברת התקשורת. החתימה סוגרת הליך רגולטורי של חודשים ארוכים, שבו עבר המסמך בין משרד התקשורת, משרד הביטחון והשב"כ.
עם חתימת ראש הממשלה, הקרן האמריקאית יכולה מעתה למכור את אחזקותיה בבזק, שהן כיום כ־15.9% ממניות החברה ולרדת בהדרגה גם מתחת לרף של 5%, מבלי להזדקק להיתרים נוספים. כלומר, בזק תצטרף לשורה מצומצמת של חברות בורסאיות גדולות בישראל שפועלות ללא גרעין שליטה.
החתימה של נתניהו מגיעה לאחר שאושרה קודם על ידי שר התקשורת שלמה קרעי, שקידם את המהלך במשרדו, וכן לאחר הסכמת שר הביטחון ישראל כ"ץ והשב"כ. יחד, האישור המשולב של שלושת הגורמים מהווה את התנאי הסופי הדרוש לפי רישיון בזק. ההיתר החדש מאפשר לסרצ'לייט למכור את מניותיה בבורסה כבר החל ממחר. לקרן יינתן פרק זמן של עד שנתיים כדי להשלים את המכירה ולרדת מתחת ל־5% מהון החברה. בתקופת המעבר תוכל להותיר נציג אחד בדירקטוריון בזק, בעוד שני הדירקטורים הנוספים מטעמה יתפטרו.
בשלב זה מחזיקה סרצ'לייט בשליטה בבזק יחד עם השותף הישראלי דוד פורר, באמצעות חברת ביקום. שני הצדדים מבצעים בשנה האחרונה מהלך מכירה מדורג: במרץ נמכרו כ־5% מהמניות בכ־950 מיליון שקל, ובספטמבר עוד כ־5.7% תמורת כ־965 מיליון שקל. העסקאות הללו צמצמו את אחזקות הקרן מ־27% ל־15.9%, והן צפויות להמשיך עד ליציאה מלאה. ההיתר החדש מבטל את מגבלת המכירה בתקופת החסימה ,מהלך חריג בהסכמים מסוג זה ומאפשר לסרצ'לייט למכור גם במהלך תקופה זו, בכפוף לתיאום עם החתמים.
- "פריסת הסיבים כמעט הושלמה - עכשיו מתחילים לקצור את הפירות"
- בזק: עלייה של 4% ב-EBITDA, מאשררת את התחזית השנתית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בזק תפעל לראשונה ללא גורם שליטה יחיד
עזיבת הקרן צפויה לשנות את מבנה הניהול בבזק. לראשונה בתולדותיה, החברה תפעל ללא גורם שליטה יחיד, אלא תחת בעלות מבוזרת של גופים מוסדיים ומשקיעים מהציבור. זהו מודל פחות שכיח בחברות תשתית מפוקחות, אך מקובל יותר בשווקים מפותחים. במשרד התקשורת מעריכים כי השינוי יגביר את השקיפות ויחזק את המשילות התאגידית בחברה. מנגד, יש מי שמזהירים כי ניהול ללא גורם מרכזי עשוי להקשות על קבלת החלטות מהירה ולדרוש תיאום הדוק יותר בין בעלי המניות.
