מה עומד מאחורי צניחה של 9% במניית איזיצ'יפ אתמול במסחר בוול סטריט?
האם איזיצ'יפ הולכת להתמודד בשנים הקרובות עם תחרות מצד חברת ברודקום? אתמול קרסה מניית החברה ב-9.3% במסחר בוול סטריט, תוך שהיא רושמת את הירידה היומית החדה ביותר מאז מאי 2010. הצניחה במנייה באה על רקע חשש מתחרות מצד ברודקום העוסקת בתחום הייצור של מוליכים למחצה המאפשרים תקשורת פס רחב לרשתות טלפוניה.
אתמול (ג') הודיעה החברה כי בכוונתה למכור מעבדים לספקיות תקשורת אשר ייאפשרו העברה מהירה יותר של נתוני קול ווידאו על רשתות התקשורת שלהם. המעבדים של ברודקום צפויות להתחרות ראש בראש עם המוצרים של איזיצ'יפ ולקחת ממנה נתחי שוק.
איזיצ'יפ המנוהלת על ידי אלי פרוכטר עוסקת בפיתוח מעבדי רשת להעברת נתונים במהירות גבוהה. איזיצ'יפ מפתחת את המעבדים שלה עבור נתבים גדולים המותקנים במרכזיות של ספקיות שירותי תקשורת. שוק הנתבים נחשב לריכוזי מאוד ומתחלק בין סיסקו (50%), ג'וניפר (20%), אלקטל לוסנט (20%) ושאר היצרניות בעולם (10%).
עד כה התמודדה איזיצ'יפ בשוק המעבדים כמעט ללא תחרות תוך שהיא מציגה צמיחה גבוהה במכירות ושיעור רווחיות גבוה. המגמה החיובית באה על רקע העלייה בתעבורת הנתונים ברשתות התקשורת בשנים האחרונות. איזיצ'יפ סגרה את שנת 2011 עם הכנסות של 63.5 מיליון דולר ורווח של 31 מיליון דולר.
"מדובר בתמרור אזהרה עבור המשקיעים", כך אמר סאנדיפ בג'יקר, אנליסט בחברת ג'פריז אשר סוקר את החברה. "במשך הרבה זמן נדמה אנשים לא האמינו שיכולה להיות תחרות לאיזיצ'יפ. הופעת מתחרה לגיטימי לאיזיצ'יפ כדוגמת ברודקום משנה את התמונה כולה".
גם המתחרות הישירות של חברת איזיצ'יפ איבדו אתמול גובה במסחר. חברת Cavium (סימול: CAVM) שמפתחת מעבדים לרשתות תקשורת וחברת אלטרה (סימול: ALTR) איבדו אתמול למעלה מ-1% כל אחת במסחר.
לאחר הצניחה החדה, איזיצ'יפ נסחרת לפי שווי של מיליארד דולר, זאת לאחר זינוק מרשים של 40% מתחילת השנה. אנליסטים הסוקרים את החברה ציינו בעבר כי החברה הינה מועמדת טבעית לרכישה על ידי שחקנית גדולה.
- 4.mountain top 26/04/2012 20:31הגב לתגובה זוit' s amazing how writers write about stuff they know nothing about. If they would have talked to the company maybe they will get a better understanding. do yourself a favor guys and get some EZ it' s on sale and as you know they don' t come often.
- 3.מנוסה 26/04/2012 10:24הגב לתגובה זוחביבי מה שאומר גורביץ צריך לעשות בדיוק ההפך ראה ממש מהיום את אפל
- זה הזמן לאסוף, גורביץ? השמע קולך (ל"ת)פנימאי 26/04/2012 20:38הגב לתגובה זו
- 2.פנימאי 25/04/2012 17:15הגב לתגובה זואז מה אייל, קניתי איזיצ' יפ בהמלצתך לפני יומיים במחיר " הנכון " לפי הטכני. איפ]ה אני עומד עכשיו?? אשמח לתגובתך המלומדת באשר למה הולך קדימה...
- 1.בעל ניסיון 25/04/2012 11:27הגב לתגובה זושלום, אני מכיר היטב את השוק, איזיציפ מקדימה את ברודקום בשנה/שנתיים, אין חשש לצמיחה היפה שאיזיציפ נמצאת בו. אותו דבר היה עם מלאנוקס לפני הדוחות של רבעון אחרון של 2011, פירסמו בכל כלי תקשורת שאינטל נכנסת לשוק שבו מלאנוקס מובילה, מלאנוקס איבדה באותו יום 7%. שבועיים אחרי היא תיקנה את שבעת האחוזים, ובפרסום הדוחות קפצה 12 % באותו יום ( לפני 4 חודשים). איזיציפ היא חברה מעולה, אני לא אופתע אם בשלושת ימי המסחר הבאים היא תתקן את ה - 9 % ואפילו תחזור עם ארביטרז חיובי. לא צריך להבהל מכל מתחרה, יש גם מקורות צמיחה אחרים שהיא מכוונת אליהם. חג עצמאות שמח.
- אור 25/04/2012 18:35הגב לתגובה זויותר בעייתי זה שלאיזי אין backend ו operatio מארוול מייצרת להם את הרכיבים ותומכת בהם. אבל מארוול קנתה את אקסלרטד שהיא מתחרה ישירה וותיקה בתחום. וזה כבר בעיה קשה. בלי מארוול הם לא יעבדו עם סיסקו.
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזמנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?
