התחרות על הכסף הסולידי מתחממת: טריא משיקה מסלול ל-18 חודשים בריבית משוערת של 4.5%

התחרות על כספי החוסכים מתרחבת מעבר לבנקים, לקרנות הכספיות ולבתי ההשקעות. טריא, מקבוצת לוזון אשראי ופיננסים, משיקה את ULTI 18 - מסלול השקעה לתקופה של 18 חודשים, המנסה להציע חוויית חיסכון פשוטה הדומה לפיקדון, אך באמצעות השקעה בתיק הלוואות המגובות בנדל"ן למגורים בישראל.

הריבית הצפויה במסלול נקבעת לפי ריבית הפריים פחות 0.5%, כלומר נקודת אחוז אחת מעל ריבית בנק ישראל. לאחר שבנק ישראל הוריד ביולי את הריבית ב-0.25% לרמה של 3.5%, ריבית הפריים עומדת על 5%, ולכן הריבית השנתית המשוערת במסלול עומדת כיום על כ-4.5%. בהנחה שהריבית תישאר ברמה זו לאורך מלוא התקופה, מדובר בתשואה פשוטה מצטברת של כ-6.75% בתוך 18 חודשים, לפני מס ועלויות ככל שישנן.

עם זאת, המסלול אינו פיקדון בנקאי והריבית אינה קבועה או מובטחת. הכסף מושקע בהלוואות, והתשואה בפועל תלויה בין היתר בשינויים בריבית בנק ישראל, בהחזרי הלווים, בפיגורים ובתנאים המלאים של המסלול. החברה עצמה מבהירה כי אין בפרסום התחייבות להשגת תשואה.

נקודת אחוז מעל ריבית בנק ישראל - אבל התשואה יכולה להשתנות

המסלול פועל בריבית משתנה. כל עוד הנוסחה נשמרת, הריבית הצפויה תהיה גבוהה בנקודת אחוז אחת מריבית בנק ישראל: אם הריבית במשק תעלה, גם הריבית במסלול צפויה לעלות; אם בנק ישראל יבצע הורדות נוספות, גם התשואה הצפויה לחוסכים תרד.

לדוגמה, בריבית בנק ישראל של 3.5% התשואה השנתית המשוערת היא 4.5%. אם הריבית תרד ל-3%, הריבית הצפויה במסלול תרד לכ-4%, ואם היא תרד ל-2.5% - התשואה תרד לכ-3.5%. לכן, הנתון של 6.75% לאורך 18 חודשים אינו תשואה שנקבעת מראש, אלא המחשה המבוססת על סביבת הריבית הנוכחית.

המסלול פתוח, לפי החברה, להפקדה בכל סכום. החוסכים יכולים להפקיד סכום חד-פעמי או לבצע הפקדות חודשיות באמצעות הוראת קבע. במקרה של הפקדות הדרגתיות, כל סכום מתחיל לצבור תשואה רק ממועד הפקדתו, ולכן התשואה הכוללת על חיסכון חודשי לא תהיה זהה לזו של סכום מלא שהופקד בתחילת התקופה.

השקת המסלול מגיעה לאחר שבנק ישראל הוריד את הריבית ביולי ל-3.5%. בהחלטת הריבית ציין הבנק כי התוואי בהמשך ייקבע בהתאם לאינפלציה, לפעילות הכלכלית, להתפתחויות הגיאופוליטיות ולמדיניות הפיסקלית. המשמעות לחוסכים היא שבסביבה של ירידות ריבית, גם פיקדונות חדשים בבנקים, קרנות כספיות ומסלולים הצמודים לריבית צפויים להציע בהדרגה תשואות נמוכות יותר.

הכסף אינו נשאר בפיקדון - הוא מועבר לתיק הלוואות

מאחורי הריבית שמציעה טריא עומד מנגנון שונה מזה של פיקדון בנקאי. הכספים אינם מופקדים בבנק תמורת ריבית, אלא משמשים להשקעה בתיק מפוזר של הלוואות, שלפי החברה מגובות בנדל"ן למגורים בישראל.

המשקיע מקבל את חלקו בתשלומי הריבית והקרן שמעבירים הלווים. פיזור הכסף בין מספר הלוואות נועד לצמצם את ההשפעה של כשל בהלוואה בודדת, והבטוחות הנדל"ניות אמורות לספק שכבת הגנה נוספת במקרה שבו הלווה אינו עומד בהחזרים. טריא מציינת באתרה כי הפלטפורמה מפזרת את כספי המשקיעים בין הלוואות רבות בהתאם למסלול ולמאפייני ההשקעה.

המסלול כולל גם קרן הגנה מפני פיגורים. עם זאת, קרן הגנה אינה ערבות מלאה לפירעון הקרן או להשגת התשואה שפורסמה. היכולת שלה לספוג הפסדים תלויה בגודלה, בכללים להפעלתה ובהיקף מקרי הפיגור או חדלות הפירעון. במקרה של כשל רחב בתיק האשראי או קושי במימוש בטוחות, המשקיעים עלולים לקבל תשואה נמוכה מהצפוי ואף לספוג פגיעה בקרן.

זהו ההבדל המרכזי בין המסלול לבין פיקדון בנקאי: בתמורה לתשואה צפויה גבוהה יותר, המשקיע נחשף לסיכון האשראי של הלווים, למשך הזמן הנדרש למימוש נכסים ולמגבלות נזילות. לכן, אף שהמוצר משווק כ"דמוי פיקדון", ההשוואה לפיקדונות בנקאיים צריכה להביא בחשבון לא רק את הריבית, אלא גם את הסיכון, משך נעילת הכסף ואפשרויות המשיכה לפני תום 18 החודשים.

גבוה מהבנקים לפי השוואת החברה - אך לא מדובר במוצרים זהים

לפי השוואה שהציגה טריא, המבוססת לדבריה על נתוני "קו המשווה" של בנק ישראל לפיקדונות בריבית משתנה לתקופה של שנה עד שנתיים, הריבית השנתית הממוצעת עמדה על 2.77% בבנק לאומי, 2.05% בבנק הבינלאומי, 3.43% בבנק יהב ו-3.71% בבנק מרכנתיל. החברה השוותה את המסלול גם לקרן כספית, שלפי הנתונים שהציגה צפויה להניב בסביבת הריבית הנוכחית כ-3.5%.

בנק ישראל מדגיש כי נתוני "קו המשווה" מבוססים על דיווחי הבנקים ועל פיקדונות שבוצעו בפועל, וכי יש לבדוק לצד הריבית גם את התנאים הנלווים ואת רמת הסיכון. הריבית המוצגת מניחה שהלקוח משאיר את הכסף בפיקדון עד תום התקופה, והמידע נועד להשוואה כללית בלבד.

גם ההשוואה לקרן כספית אינה מלאה. קרן כספית היא קרן נאמנות המשקיעה בדרך כלל בנכסים קצרים ובעלי סיכון נמוך יחסית, מעניקה נזילות יומית ומושפעת במהירות משינויים בריבית. ULTI 18, לעומתה, מבוסס על תיק אשראי לתקופה מוגדרת, ולכן פרופיל הסיכון והנזילות שלו שונה.

פערי המס חשובים גם הם. טריא מציינת כי משקיע פרטי משלם בדרך כלל מס בשיעור של 15% על הריבית שנצברה בחשבונו, בכפוף לדין ולמצבו האישי. בפיקדון שקלי לא צמוד שיעור המס הוא בדרך כלל 15% על הריבית הנומינלית, ואילו בקרן כספית המס מחושב בדרך כלל בשיעור של 25% על הרווח הריאלי.

אייל אלחיאני, מנכ"ל לוזון אשראי ופיננסים ומייסד טריא, מסר כי החברה מזהה ביקוש לחיסכון פשוט לתקופה מוגדרת, אך בריבית גבוהה מזו שמוצעת בחלק מהפיקדונות. "אנחנו מזהים רצון ליהנות מהפשטות ומהביטחון שמאפיינים חיסכון לתקופה מוגדרת, אבל בלי להתפשר על התשואה", אמר אלחיאני. לדבריו, המסלול מאפשר לבצע הפקדה חד-פעמית או לחסוך מדי חודש, כשהכספים מושקעים באשראי המגובה בנדל"ן למגורים.