אופל בלאנס: צמיחה בהכנסות וברווח הנקי, תיק האשראי מתקרב לחצי מיליארד שקל
החברה הגדילה את ההכנסות לכ-25.5 מיליון שקל והרווח הנקי עלה לכ-10.6 מיליון שקל, צמיחה של 34% לעומת הרבעון המקביל; תיק האשראי הגיע לכ-474 מיליון שקל, והחברה ממשיכה לחלק דיבידנד
אופל בלאנס אופל בלאנס 3.03% פרסמה את דוחות הרבעון השלישי של 2025, מהם עולה כי החברה ממשיכה להתרחב בפעילות האשראי החוץ בנקאי.
ההכנסות משירותים פיננסיים ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכמו בכ-25.5 מיליון שקל, גידול של כ-19% ביחס להכנסות של כ-21.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
ההכנסות משירותים פיננסיים נטו בניכוי הוצאות הפסדי אשראי ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכמו בכ-21.1 מיליון שקל (כ-82.9% מההכנסות), גידול של כ-14.5% בהשוואה לכ-18.4 מיליון שקל (כ-86.0% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכם בכ-10.6 מיליון שקל, גידול של כ-34.2% בהשוואה לרווח נקי של כ-7.9 מיליון שקל ברבעון השלישי של שנת 2024. אופל מבצעת את הליכי החיתום בעצמה תוך התבססות על הניסיון והידע הרב שנצברו במהלך השנים. בהתאם, שיעור הרווח הנקי של אופל מסך ההכנסות הסתכם ברבעון השלישי בכ-42%.
- אופל בלאנס השלימה רכישה של 70% מחברת DOI בכ-5 מיליון שקל
- ממשיכה לרכוש: אופל רוכשת 70% מחברת משכנתאות תמורת 5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתאם למדיניות החברה, אופל בלאנס מודיעה על חלוקת דיבידנד
בהיקף של 5.3 מיליון שקל.
נתונים פיננסיים
תיק האשראי של אופל לרבעון השלישי של שנת 2025 עמד על כ-474 מיליון שקל, גידול של כ-21.2% לעומת תיק לקוחות בהיקף של כ-391 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. מרבית עסקאות הממ"ד של החברה הינן במח"מ קצר של 90 ימים. 75% מתיק ההלוואות בתחום המשכנתאות הינן להלוואות שהעמידה החברה ללקוחותיה לטווח קצר (עד ארבע שנים). אופל צפויה להגדיל משמעותית את תיק האשראי ברבעון הרביעי של שנת 2025, עם איחוד תוצאות DOI בה רכשה החברה 70%.
תיק האשראי של אופל בלאנס, במיליוני שקלים
- אפולו פאוור נכנסת לשוק האמריקאי: פרויקט סולארי של 53 מיליון דולר עם ARKO ביותר מ-300 תחנות דלק
- וואן טכנולוגיות: ההכנסות בשיא של 1.15 מיליארד שקל; הרווח הנקי זינק 25%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור
החברה רשמה הכנסה של 144 אלף שקל גבין הפרשי אשראי חזויים, זאת לאחר שרשמה הפסד חזוי של 1,689 אלף שקל בשנה שעברה.
יחס הון למאזן עמד על כ-47%. התשואה על ההון עמדה על כ-17%, והתשואה על תיק האשראי ברוטו הסתכמה בכ-21%, מהגבוהים בענף האשראי החוץ בנקאי.
התפתחויות נוספות
זכייה במכרז ביחד עם חברת אפ קפיטל פיננסים המשמשת כחברת הטכנולוגיה לאספקת שירותים להקדמת תשלומים של רשויות מקומיות לספקים, קבלנים ונותני שירותים. בהתאם לתנאי המכרז, השירותים יסופקו ל-3 אשכולות הכוללים בתוכם 42 רשויות מקומיות בהיקף מצטבר של עד 40 מיליון שקל, ועד 10 מיליון שקל לרשות אחת.
השלמת רכישת 70% מחברת DOI המתמחה בעיקר בהעמדת הלוואות מגובות בנכסי נדל"ן לחברות ואנשים פרטיים בתמורה ל-5 מיליון שקל. תיק ההלוואות של החברה הנרכשת כולל כ-50 הלוואות בהיקף כולל של כ-70 מיליון שקל ובמח"מ של כשנתיים. אופל צפויה לאחד את תוצאות DOI בדוחותיה הכספיים ברבעון הרביעי לשנת 2025.
דבר החברה
דני מזרחי, מנכ"ל אופל בלאנס השקעות: "לאחר הרבעון השלישי השלמנו רכישה של 70% מחברת DOI אשר תסייע לנו בהרחבת הפעילות במגזר המשכנתאות. לצד זאת, דיווחנו על זכייה במכרז ביחד עם חברת אפ קפיטל פיננסים לאספקת שירותים להקדמת תשלומים של רשויות מקומיות לספקים. אנו מעריכים כי הסכם הקדמת התשלומים לקבלני הרשויות מקומיות יסייע לגידול נוסף בהכנסות, ומעבר לכך, בחשיפתה של אופל ללקוחות חדשים. רשמנו רבעון מוצלח נוסף עם גידול נאה בתיק הלקוחות, ושיפור משמעותי בכל הפרמטרים הפיננסיים. העובדה כי אופל מבצעת את הליכי החיתום בעצמה, מאפשרת לנו לדייק את הליכי החיתום, לשמור על רווחיות גבוהה לאורך זמן, ולדבוק בחלוקת הרווחים עם בעלי המניות שלנו, בהתאם למדיניות החברה."
שווי השוק של החברה עומד על כ-345 מיליון שקל לאחר שעלתה בכ-55% מתחילת השנה ובכ-92% ב-12 החודשים האחרונים. מכפיל הרווח המייצג לרבעון השלישי עומד על כ-8.
"לתורפז יש פייפליין ענק של רכישות. אני צופה שהקצב יתגבר"
על הביזנס האמיתי של תורפז, על המניה שהמריאה פי 3 בשנה האחרונה ומה צפוי בהמשך, על בעלת השליטה והמנכ"לית, קרן כהן חזון שמצליחה להפוך את תורפז לחברה מרשימה ועל התרומה המשמעותית שלה לבתי חולים בארץ - למה תרמה, והאם היא חושבת שאחרים ילכו בעקבותיה?
מאי 21 - תורפז מונפקת בבורסה. מחיר המניה באזור 12 שקלים. שווי של קרוב למיליארד שקל. זו תקופה של הייפ בהנפקות ובשוק. תורפז נתפסת כפרוטרום קטנה. אותו תחום פעילות - תמציות טעם וריח ועובדים והנהלה שמגיעים גם מפרוטרום. פרוטרום עשתה אקזיט ענק, אז השוק מתלהב. המניה של תורפז עולה פי 2 תוך חצי שנה כשהחברה מספקת תוצאות טובות ורכישות. היא מצהירה על אסטרטגיה של צמיחה חיצונית לצד צמיחה פנימית-אורגנית. השוק מאוד אוהב את זה כי כך צמחה פרוטרום.
בשוק של תמציות טעם וריח יש הרבה מאוד עסקים קטנים-בינוניים משפחתיים. תורפז רוכשת ומתרחבת דרכם בגיאוגרפיות. העסק שלה הופך להיות עסק של רכישות ומיזוגים. כן, יש את תחום הפעילות המסורתי-בסיסי, אבל מה שקובע את השווי הוא פעילות המיזוגים ורכישות. הסיבה היא שיש יתרון לגודל. כאשר אתה גדול, אתה נסחר במכפיל רווח של 20 ויותר. כאשר אתה חברה משפחתית קטנה אתה תימכר במכפיל של 5. דמיינו מה קורה כאשר תורפז שנסחרת הרבה מעל 20 (קצב רווחים שמבטא מכפיל רווח של 50 עד 70 לשנה הבאה) רוכשת חברה במכפיל רווח של 5. הרווח שמגיע מהרכישה מיד אמור לקבל את המכפיל הסביר של תורפז, כלומר - תורפז רוכשת לדוגמה עסק ב-30 מיליון דולר במכפיל 5 ומקבלת אפסייד לשווי כי בעיני המשקיעים צריך לתמחר את זה (בשמרנות) במכפיל 20 - השוק מעריך את העסקה פי 4, כלומר בשווי של 120 מיליון דולר, כל ההפרש - 90 מיליון דולר הוא מעין גידול בשווי שוק.
זה רווח מידי ברכישות. יש סיכון קטן שהחברה לא תוכל לשמור על הרווח, אבל יש אפסייד גדול נוסף שנובע מהסינרגיה. אם החברה רכשה ומיזגה ונהנתה מהסינרגיה והגודל שלה לרבות יכולות שיווק ומכירה גדולות, אולי צמצום מפעלים, צמצום מטה ועוד, אז הרווח יגדל, ואז זה לא רווח של פי 4, אלא פי 6.
וככה תורפז הופכת להיות מכונה משומנת של רכישות והשוק שמבין לאן זה הולך, כבר לא עוצר במכפיל של 20 או 30, אלא מגיע ל-50 ומעלה.
הדוחות של תורפז לרבעון השלישי היו טובים. המניה כבר ב-58 שקלים, שווי של 6.4 מיליארד שקל. תורפז היא מההנפקות המוצלחות של גל 2021 שהכיל מעל 100 חברות מתוכם אולי 3-4 חברות טובות כשהבולטות בהן - נקסט ויז'ן ותורפז. השאלה הגדולה אם השוק לא מעריך דווקא ביתר את תורפז. המניה רצה בעיקר בשנה האחרונה, אבל היא רצה מהר יותר מקצב הרכישות. גם בתרחישים אופטימיים של רכישות נוספות, קשה לראות את החברה עולה בהכנסות וברווחים פי 3 בשנה הבאה למצב שיוביל אותה למכפיל רווח סביר של 20. במילים פשוטות - התמחור הוא חלום, אבל הנהלת החברה הוכיחה עד כה שהיא בדרך לשם - היא יודעת לרכוש ולמזג וזה הערך הגדול שלה.
- תורפז ממשיכה לצמוח: ההכנסות גדלו בכ-57%, הרווח עלה בכ-30%
- רכישה שישית לתורפז מתחילת השנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגרבל מזנקת 12%, אפולו פאוור ב-7%; עליות מתונות במדדים
קמטק יורדת 4.8%, טאואר יורדת 3.3%, נובה מאבדת 3.8%
הבורסה פותחת את שבוע המסחר בעליות קלות. ת"א 35 יציב על שער הפתיחה בנטיה לעליות קלות, ת"א 90 מוסיף 0.1%.
היחסים בין ישראל וסעודיה מקבלים בימים האחרונים תאוצה מחודשת, בעיקר סביב המגעים שמובילים הבית הלבן וריאד לקידום עסקת
נשק רחבה, ובה מרכזית הסוגייה של מטוסי ה-F35. ארה״ב מאותתת שהיא מוכנה להתקדם עם המכירה לסעודיה, אך ישראל הבהירה כי מבחינתה כל העברת אמצעי לחימה מתקדמים מחייבת מסגרת מדינית רחבה יותר, ובעיקר התקדמות ממשית לנורמליזציה. מבחינת ריאד, ההסכם חייב לכלול גם מסלול ברור
ל"דרך בלתי הפיכה" להקמת מדינה פלסטינית. בשלב הזה הפערים עדיין גדולים, אבל עצם הדיון הפומבי בעסקת F-35, לצד הפגישה בין טראמפ לנסיך הכתר מוחמד בן סלמאן, מצביעים על תזוזה. המאמץ האמריקאי נמשך, ואין כרגע פריצת דרך, אך היתכנות ההסכם עולה, גם אם מדובר בתהליך שצפוי
להימשך זמן רב.
"כשמדברים על צמיחה אורגנית אי אפשר לפלח ולומר שאחוז מסוים נובע מהרכישות ואחוז אחר אינו קשור לרכישות", אומרת בראיון
לביזפורטל, קרן כהן חזון, בעלת השליטה ומנכ"לית תורפז - "אם יש לי מוצרים חדשים שפונים ללקוחות קיימים, או אם הבאתי לקוחות חדשים באמצעות המוצרים החדשים, מבחינתי זו צמיחה אורגנית. אני יודעת להצביע על מה החברה מוכרת ולא מכרה קודם. יש לנו פרויקטים חדשים שהתפתחו
ואינם קשורים לרכישות, אבל בו בזמן יש לנו טכנולוגיות שהבשילו בחברות שקנינו לפני שנתיים.
בשוק של תמציות טעם וריח יש הרבה מאוד עסקים קטנים-בינוניים משפחתיים. תורפז תורפז -0.07% רוכשת ומתרחבת דרכם בגיאוגרפיות. העסק
שלה הופך להיות עסק של רכישות ומיזוגים. כן, יש את תחום הפעילות המסורתי-בסיסי, אבל מה שקובע את השווי הוא פעילות המיזוגים ורכישות. הסיבה היא שיש יתרון לגודל. כאשר אתה גדול, אתה נסחר במכפיל רווח של 20 ויותר. תורפז הופכת להיות מכונה משומנת של רכישות והשוק שמבין
לאן זה הולך, כבר לא עוצר במכפיל של 20 או 30, אלא מגיע ל-50 ומעלה.
הדוחות של תורפז לרבעון השלישי היו טובים. המניה כבר ב-58 שקלים, שווי
של 6.4 מיליארד שקל. תורפז היא מההנפקות המוצלחות של גל 2021 שהכיל מעל 100 חברות מתוכם אולי 3-4 חברות טובות כשהבולטות בהן - נקסט ויז'ן ותורפז. השאלה הגדולה אם השוק לא מעריך דווקא ביתר את תורפז. המניה רצה בעיקר בשנה האחרונה, אבל היא רצה מהר יותר מקצב הרכישות.
גם בתרחישים אופטימיים של רכישות נוספות, קשה לראות את החברה עולה בהכנסות וברווחים פי 3 בשנה הבאה למצב שיוביל אותה למכפיל רווח סביר של 20. במילים פשוטות - התמחור הוא חלום, אבל הנהלת החברה הוכיחה עד כה שהיא בדרך לשם - היא יודעת לרכוש ולמזג וזה הערך הגדול שלה
- ניתוח וראיון
- שער הדולר מזנק ב-0.8% - המשך לנפילות בוול סטריט; ומה קורה בחוזים?
- "שער הדולר יירד ל-3.06 שקלים" - מעריך האסטרטג הראשי של דיסקונט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברות מדווחות
וואן טכנולוגיות - וואן
טכנולוגיות עם תוצאות חזקות לרבעון שלישי עם צמיחה בכל קווי הפעילות. ההכנסות עלו בכ-19% לכ-1.15 מיליארד שקל, כשפתרונות ושירותים טכנולוגיים עלו בכ-8%, תשתיות מחשוב ותקשורת קפצו בכ-23% ומגזר מיקור החוץ זינק בכ-87% בעקבות שילוב פעילות וואן ליין. הרווח
התפעולי עלה בכ-15% לכ-92 מיליון שקל, ובשורה התחתונה הרווח הנקי גדל בכ-25% והסתכם לכ-74 מיליון שקל, בין היתר בזכות שיפור ביעילות ומעבר להכנסות מימון נטו - וואן
טכנולוגיות: ההכנסות בשיא של 1.15 מיליארד שקל; הרווח הנקי זינק 25%
