ירידות בבנקים. הנדנדה נמשכת , אתמול הם עלו 2% והיום הם יורדים ב-2%. אצל ארית עסקים כמעט כרגיל - עליות, המניה בשיא של 38 שקלים, אחרי עלייה של 3%. השווי נושק ל-4 מיליארד שקל. 

קרן העושר הנורבגית מודיעה כי היא חיסלה את ההחזקות שלה בשש חברות ישראליות נוספות - הטענה הפעם היא מעורבות בפעילות מעבר לקו הירוק. המכירות מצטרפות למהלך קודם של מכירת החזקות ב-17 חברות ישראליות אחרות, כך שבתוך כחודשיים הוסטו השקעות בהיקף כולל מוערך של כ-400 מיליון דולר. בשלב זה הקרן לא חושפת את שמות החברות הנוספות, והיא ציינה כי תפרסם אותם רק עם השלמת המכירה. לפי ההודעה, ההחלטות מתקבלות על ידי ועדת האתיקה של הקרן, אשר מבצעת בחינה מחודשת של כלל השקעותיה בישראל, בין היתר לבקשת ממשלת נורבגיה. עוד מציינת הקרן הנורבגית כי ההחמרה בעמדות שלה נובעת מההסלמה בעימות הישראלי-פלסטיני ומהתרחבות הלחימה בעזה.

״עם כלביא״ פגע בגולף פעמיים. בהתחלה זה היה מהכיוון הברור - המערכה מול איראן שיתקה את המשק ל-12 ימים, סגרה את הלקוחות בבתים והשאירה את החנויות ריקות. אפילו הפעילות באונליין לא הצליחה לפצות על הפגיעה ולתמוך בשורת הרווח. ואז עם סיום המבצע וזינוק השקל הגיעה המכה השנייה. השקל שזינק מול הדולר אמור היה להיטיב עם היבואנים, אבל במקרה של גולף הוא הפך לבומרנג: הוצאות הגידור תפחו והגיעו ל־17 מיליון שקל, לעומת 5 מיליון בלבד בתקופה המקבילה אשתקד - ״עם כלביא״ פגע בגולף פעמיים: המלחמה והדולר שחקו את הרווח ב-80%. עם פרסום התוצאות גולף גם מדווחת על על הסכם זיכיון בלעדי עם חברת סבון גלובל להפעלת החנויות ואתר האינטרנט של הרשת בישראל - הסוף לסאגה: קבוצת גולף תפעיל את רשת סבון בישראל תמורת 6.5 מיליון שקל. המניה מגיבה לתוצאות בירידה של עד 6%.

אנלייבקס תרפיוטיקס אנלייבקס -0.44%    - מפרסמת תוצאות חיוביות מניסוי קליני שנמשך שלושה חודשים, ובחן את הטיפול הניסיוני Allocetra בחולים שסובלים מדלקת מפרקים ניוונית מתקדמת בברך. מדובר בניסוי בשלב מוקדם יחסית (שלב IIa), שבוצע בצורה מבוקרת ומדוקדקת - חלק מהמטופלים קיבלו את התרופה וחלק קיבלו פלסבו, מבלי לדעת מי קיבל מה. התוצאות הראו שהתרופה עשויה להיות בטוחה ויעילה. מנכ"ל החברה, ד"ר אורן הרשקוביץ, ציין, ״אנו מאמינים שהתוצאות הללו מספקות אינדיקציה ברורה לכך ש- Allocetra™ עשויה להפוך לטיפול חדשני, בטוח ויעיל בדלקת מפרקית של הברך, שוק צומח עם ללא מענה טיפולי רפואי הולם."

• השיא בבורסה צפוי להישבר והמניה שתזנק ב-23%
• נעילה בשיא חדש: המדדים זינקו עד 3.9%, הביטוח 6.5% ות"א בניה ב-7.3%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המניה הגיבה בחיוב בזינוק של 10% ובמחזור של יותר מ-2 מיליון שקל עם פרסום ההודעה אבל בהמשך היא מחקה את העליות ועברה לירידות חדות של עד 20% - ככל הנראה המשקיעים סקפטים לגבי המשך התהליך בשוק התרופות הבלתי-צפוי - מתחילת החודש המניה עלתה ב־20%, בשנה האחרונה היא הוסיפה 48%, וב־12 החודשים האחרונים רשמה תשואה מצטברת של 32.18%. שווי השוק של אנלייבקס עומד כעת על כ־151 מיליון שקל.

זה היה אפס או הכל. הסדר החוב של חלל חלל תקשורת 9.21%  בו הוגשו מספר הצעות עדיין לא הושלם סופית, אבל הוא הופך בעצם מהסדר חוב להסדר אקוויטי - בעלי המניות של החברה ינפיקו זכויות של 70 מיליון שקל, יאגדו מחדש חלק מהסדרות, והחברה תצא לדרך עם יכולת לפרוע את החובות של עצמה. 

זו התפתחות מעניינת כי עד לפני מספר שבועות נראה היה שהולכים להסדר חוב עם ארגון מחדש של אגרות החוב הקיימות, אבל גם מחזיקי החוב הבינו שלפני שנותנים לגופים אחרים את אפשרות ההשקעה, צריך לתת לבעלי המניות - בעלי המניות הקיימים גוברים על חיצוניים. הייתה לכך משמעות גדולה למחיר מניית חלל. אם עושים הסדר חוב ומכניסים גוף חדש, אין כמעט ערך למניות הקיימות. אם נותנים לבעלי המניות הקיימים את האפשרות להשקיע והם לוקחים אותה, למניה יש ערך משמעותי. המניה זינקה פי 3 בשלושה ימים.  להרחבה - מאחורי הזינוק בחלל תקשורת: מה החזיר ערך למניה שנחשבה אבודה?
עם זאת חשוב לציין כי השווי של חלל מעוות כרגע, היות והיא עוד תגייס מניות בסכום של 70 מיליון שקל, כלומר צריך להוסיף לפחות את הסכום הזה לשווי השוק שלה, אולי יותר תלוי באיזה מחיר תהיה ההנפקה. כמו כן, לרוב לפני גיוסי הנפקות זכויות יש ירידה בשער, ויש לחץ על המניה, לכן העליות עלולות להיות כבר גבוהות מדי ומי שרודף אחרי המניה יכול להיות שיראה את המניה במחיר נמוך יותר בהמשך.

• שבוע הבא בבורסה: מניות השבבים יזנקו
• "קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• השיא בבורסה צפוי להישבר והמניה שתזנק ב-23%

קריאה מעניינת - איך משקיעים בחברות צמיחה - התורה של פיליפ פישר המשקיע האגדי הראה לעולם ההשקעות שחברה איכותית עם הנהלה חזקה ותרבות של חדשנות יכולה להצדיק מחיר גבוה - כל עוד יש לה פוטנציאל להמשיך ולצמוח עשרות שנים קדימה. שיטתו, שהתבססה על מחקר שטח מעמיק ושיחות עם עובדים, ספקים ומתחרים, השפיעה על דורות של משקיעים ובהם וורן באפט

שער הדולר נסחר הבוקר בעלייה קלה, סביב 3.39 שקל לדולר (לעמוד שער הדולר). בבנק אוף אמריקה סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי של הדולר בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים "שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"

בשוק האג״ח הממשלתי עליות משמעותיות לאורך העקום כשהתשואות יורדות בהתאמה - אג״ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה עם מח״מ ברוטו של 11.2 שנים מוסיפה 0.3% ונסחרת בריבית 4.38 

מניות במוקד

שיכון ובינוי אנרגיה שוב אנרגיה -2%   עם רבעון חלש - ירידה של כ־26% בהכנסות ל־352 מיליון שקל וצניחה של כ־54% ברווח הגולמי ל־107 מיליון שקל. שוב עוברת להפסד תפעולי של כ־5.3 מיליון שקל לעומת הפסד דומה אשתקד, ובשורה התחתונה מציגה הפסד נקי של כ־71 מיליון שקל מול רווח של כ־71 מיליון שקל ברבעון המקביל. גם במחצית הראשונה היא רושמת ירידה של כ־21% בהכנסות ל־707 מיליון שקל והפסד נקי של כ־46.5 מיליון שקל מול רווח של כ־149 מיליון שקל אשתקד. התוצאות משקפות בעיקר את השחיקה בתחנות הגז, כאשר תחום האנרגיה המתחדשת ממשיך לצמוח אבל בקצב שלא מצליח לקזז את הפגיעה עם פרסום התוצאות המניה מגיבה בצניחה של כ־8%.

הסוף לסאגה: קבוצת גולף תפעיל את רשת סבון בישראל תמורת 6.5 מיליון שקל בעקבות החלטת סבון לסגור את המפעל והמטה בארץ, גולף גולף -0.3%   תקלוט את החנויות והעובדים ותוכל להאריך את ההסכם ל-10 שנים

שפיר הנדסה: ההכנסות זינקו 17%, הרווח התפעולי נשחק למרות צמיחה במגזרי התשתיות והתעשייה, הרווח התפעולי של ענקית התשתיות ירד ל-90 מיליון שקל, בעוד הרווח הנקי קפץ ל־47 מיליון שקל; במחצית ההכנסות הסתכמו ב־2.8 מיליארד שקל עם גידול של 34% ברווח הנקי - המניה עדיין מדשדשת למרות ההאצה בפרויקטים וההתרחבות של הפעילות - קשה למשקיעים ״לסמפט״ קבלני תשתיות

ההימור של ביג השתלם: 100% תפוסה בישראל, 99% באירופה והכנסות של 1.29 מיליארד שקל במחצית כשהמתחרות חיפשו הרפתקאות באונליין - ביג התמקדה בנדל״ן, באוויר הפתוח ובלהביא את חווית השופינג מחו״ל לישראלים - התוצאות לרבעון השני מתחילות להתכתב: ההכנסות עלו בכ-18.4% לכ-662 מיליון שקל, ה-NOI עלה ב17% לכ-493 מיליון שקל וה-FFO עלה בכ-17.3% לכ-264 מיליון שקל; תחלק 200 מיליון שקל דיבידנד

קבוצת עזריאלי עזריאלי קבוצה 3.69%    מפרסמת את תוצאות הרבעון השני לשנת 2025: ה-NOI גדל ברבעון השני בכ-17% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכם לשיא של כ-648 מיליון שקל ה-NOI מנכסים זהים גדל ברבעון בכ-4% לעומת אשתקד, ה-FFO ללא הדיור המוגן גדל ברבעון בכ-7% לעומת אשתקד והסתכם ב-417 מיליון שקל; סך ה-FFO הסתכם ברבעון לכ-425 מיליון שקל לעומת כ-431 מיליון שקל אשתקד הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות גדל ב-105% לעומת אשתקד והסתכם ב-320 מיליון שקל הקבוצה חתמה לאחרונה על הסכם לאספקת שירותי Data Centers בגרמניה בהיקף של 36 מגה-וואט (חלק החברה 50%). להרחבה - עזריאלי בדוח טוב - שיפור בפרמטרים התפעוליים

אקרשטיין צמחה ברבעון השני למרות "עם כלביא" ההכנסות עלו ל-223.6 מיליון שקלים, עליי של 4.3%, והרווח הנקי עלה ל-16.4 מיליון שקלים, עלייה של 13.8% לעומת הרבעון המקביל; הכנסות מגזר התעשייה זינקו ב-42.9%, ומגזר ההנדסה שמר על רווחיות

הרכישות של אברא הזניקו את ההכנסות - הרווח הנקי הצטמצם הכנסות אינטגרטורית ה-IT זינקו ב־13% ברבעון השני ל־125 מיליון שקל, בעוד הרווח הנקי ירד ב־3% ל־3.5 מיליון שקל; במחצית השנה אברא רושמת קצב הכנסות שנתי של כחצי מיליארד שקל, עם תרומה צפויה נוספת מהרכישות של מתודה ו־CRG

גילת טלקום גילת טלקום -0.64%    דיווחה על שני הסכמי מסגרת חדשים מול לקוחות ישראלים בהיקף כולל של כ-7.7 מיליון שקל. ההסכמים נחתמו לתקופות שמסתיימות ביוני 2026 ובסוף 2025, וכוללים אספקת שירותי תקשורת לוויינית. אף שהלקוחות אינם מחויבים לנצל את מלוא המסגרות, החברה מעריכה כי מרביתן ינוצלו, נוכח צורכי השוק. המהלך משקף חיזוק בפעילות המקומית והבעת אמון ביכולותיה של החברה. הדיווח מגיע יום לאחר שהחברה הודיעה על חוזה בגובה 4.1 מיליון שקל.

פי.סי.בי טכנולוגיות פיסיבי טכנ 1.32%  עדכנה כי זכתה ב-50% ממכרז מסגרת מול לקוח מרכזי בתעשייה הביטחונית בישראל, לפיתוח, ייצור ואספקת כרטיסים אלקטרוניים הכוללים עבודות זיווד ומעגלים. היקף המכירות השנתי הצפוי לחברה מוערך בכ-8 מיליון שקל, כאשר המכרז נמשך תחילה 24 חודשים עם אפשרות הארכה עד חמש שנים. עם זאת, מדובר במכרז מסגרת לא מחייב, הלקוח אינו מחויב להזמין כמות מינימלית כלשהי, ולכן היקף ההכנסות בפועל תלוי בהזמנות עתידיות. בחברה מציינים כי מדובר בהישג טכנולוגי משמעותי המחזק את מעמדה מול לקוחות אסטרטגיים.

ג'ין טכנולוגיות ג'ין טכנולוגיות 9.09%  מנפיקה בהקצאה פרטית למשקיעים מסווגים: קרן ואר, קרן חצבים, גל אסטרטגיות, אסי שמלצר, אמטרין, א.נ אבקנים השקעות כ4.79 מיליון מניות בתמורה לכ-23 מיליון שקל, לפי 4.8 שקל למניה. בנוסף, על כל 4 מניות יוקצו 3 אופציות למימוש בשער של 6.5 שקל, עם שווי של כ-1.353 שקל לכל אופציה, כך המחיר האפקטיבי בהנפקה עומד על כ-3.7 שקל למניה, דיסקאונט של כ-31% על מחיר הנעילה בבורסה אתמול.

עוד בענייני הקצאות פרטיות, אקסל אקסל 1.87%  הודיעה כי כלל כלל עסקי ביטוח 6.73%  תרכוש כ-21 מיליון מניות בתמורה לכ-40 מיליון שקל, בתוספת אופציות, לפי מחיר אפקטיבי של 1.66 שקל למניה, המשקף דיסקאונט של כ-20% על מחיר המניה בשוק.

לפני כשנתיים ביזפורטל היה הראשון לעמוד על הטעות: 59 מיליון שקל שנעלמו מעלות המכר בדוחות הרבעוניים של רמי לוי רמי לוי 3.07%     וצמצמו כמעט לחלוטין את הרווח; תגובת הרגולטור: החברה תיקנס ב־1.4 מיליון שקל, רמי לוי ישלם 250 אלף שקל וסמנכ"ל הכספים הורחק לשנה - רמי לוי לא מימש את חובתו כמנכ"ל - רמי לוי טעה - וישלם: רשות ני"ע הטילה עיצומים על הטעות בדוחות.

מחירי הדירות לאן - "ירידת מחירי הדירות תימשך" ומה החזר המשכנתא על דירה ממוצעת? כששוק נחלש בהתחלה יש ירידה בהיקף העסקאות ואז כשהמוכרים מפנימים שכדי למכור צריך להוריד מחיר - המחירים יורדים; מחירי הדירות אמנם ירדו ב-5% לפחות, אבל כמות העסקאות הנמוכה מלמדת שהמחירים אמורים לרדת בהמשך 

לעיתים, הצריכה באה על חשבון החסכונות הפרטיים. הציבור מממש את הקרנות שלו בגלל עלייה ביוקר המחייה ותשלומים בגין הלוואות ומשכנתאות. אבל האמת שונה.  זה לא שחור ולבן, זה איפשהו באמצע - למי שתהה לעצמו האם באמת יש גל של פדיונות ומתי כדאי לפדות את קרן השתלמות? הנה התשובה - "אני קורא שרבים פודים את קרן ההשתלמות - כדאי לפדות?".

אחד הדברים שהכי משפיעים על יוקר המחייה הוא מחירי הדירות. האם זה מה שיוריד אותם? משרד הבינוי קורא לחברות זרות - ירידת מחירים בדרך? משרד הבינוי והשיכון פרסם קול קורא חדש שמטרתו להרחיב את מספר חברות הביצוע בענף הבנייה, ולעודד כניסת שחקנים בינלאומיים עם ניסיון ויכולות מתקדמות; בעוד הציפייה היא להגברת תחרות ואולי גם לירידת מחירים, ניסיון העבר מלמד כי חסמים רגולטוריים והעדפה לקבלנים מקומיים עלולים להקשות על המהלך לייצר שינוי ממשי, אם כי זהו צעד בכיוון הנכון.

קצת על השקעות הבוקר - קרנות השקעה כשרות: ניתוח ביצועים בשוק הישראלי בפני המשקיעים הרוצים להחמיר בענייני הלכה ישנן 30 קרנות אקטיביות המציעות קרנות מפוקחות הלכתית - האם הפיקוח ההלכתי פוגע בביצועים?

מה עשו קרנות ההשתלמות שלכם בחודש יולי? הקרנות סוגרות את יולי עם תשואות חיוביות גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי בהתאם להערכה שלנו בתחילת החודש: קרנות השתלמות ביולי - תשואה של מעל 1% במסלול הכללי; תשואה של כ-2% במסלול המנייתי. הקצב מתון יותר לעומת יוני, אבל אלו תשואות נהדרות, כשמתחילת השנה התשואה הממוצעת היא כ-13% במסלול המנייתי וקרוב ל-8% במסלול הכללי.

עוד לפני פרסום התוצאות, מי שקרא את הניתוח שלנו שעלה כאן קרן ההשתלמות שלכם בחברת ביטוח? כנראה שביולי הקרן שלכם לא בצמרת הבין למה הקרנות של חברות הביטוח הגדולות לא היו בצמרת החודש. המכה הגיעה מטבע שירדה ביום המסחר האחרון של יולי בוול סטריט, וגרמה לחוסכים הפסד של כמה עשיריות האחוז. את ההשפעה ניתן לראות גם בקרנות במסלול הכללי. עם זאת, ככל הנראה זה עניין טכני שיתאזן בחודש אוגוסט.

פרמיית הסיכון של ישראל ממשיכה לרדת. ה-CDS של מדינת ישראל ירד לרמה של 72.7. הרמה הנמוכה ביותר מאז הטבח של השביעי האוקטובר.

ברקע, הקבינט צפוי לאשר בימים הקרובים את תוכניות הפעולה ברצועת עזה. לצד ההכנות הצבאיות מתנהל מאחורי הקלעים דיון מחודש באפשרות לעסקה מדורגת לשחרור חטופים, חרף התנגדות של חלק מהשרים. בסביבת ראש הממשלה אומרים שאם חמאס יראה גמישות, ההצעה תובא להכרעת הקבינט, כאשר ההבנה במערכת הביטחון היא שלא ניתן לשלול עסקה חלקית. במילים אחרות, כל האפשרויות על השולחן וההתפתחויות ככל שיקרו ישפיעו על שוק ההון בהמשך.

ואם כבר ביטחוני - רפאל ו"לולב ספייס" ישתפו פעולה בפיתוח מערכת ליירוט רחפנים וכטב"מים החברות יפתחו יחד פתרונות מבצעיים מתקדמים להתמודדות עם איומי רחפנים ברום נמוך, עם דגש על מחיר חדירה נמוך ויכולת הטמעה מהירה

אתמול המסחר ננעל בעליות ברקע עונת דוחות שממשיכה להיות חיובית ברובה, כאשר מדד ת"א 35 סגר ב-0.76% ומדד 90 הוסיף 0.84%. במבט על הסקטורים, מדד הבנקים זינק ב-2%, מדד הביטוח עלה 1.2%, מדד הנדל"ן עלה 1.1% ומדד הנפט והגז הוסיף 1.52%.

החוזים בוול סטריט נסחרים הבוקר במגמה חיובית ועולים עד 0.3% בהובלת מדד הנאסדק, וממשיכים את המגמה החיובית משבוע שעבר. המסר שעולה מוושינגטון מתפרש כאופטימי אצל המשקיעים, כאשר הנרטיב של TACO הוא השולט, ודחיית המכסים על סין נכנסה לתוספת זמן. ברקע, טראמפ ממשיך את הניסיון לסיים מלחמות, ואומר כי ז'לינסקי יכול לסיים את המלחמה באופן מיידי אם ירצה בכך, או להמשיך להילחם, במסר תקיף כלפי אוקראינה. לסקירת החוזים ובורסות אסיה החוזים בעליות קלות, אסיה במגמה מעורבת

המוקד של השבוע יהיה פגישת נגידי הבנקים המרכזיים ברחבי העולם שיתקיים בג'קסון הול, משם ככל הנראה יעלו כותרות בנוגע למדיניות המוניטרית, וככל שאלו לא יהיה בהתאם לציפיות השוק עלולה להיות תנודתיות מוגברת. הבנקאים המרכזיים מתכנסים בג’קסון הול - כולם מחכים לשמוע את פאוול

שער הדולר - דולר שקל רציף -0.26%           

 מדד ת"א 90       

מדד ת"א 125           

דולר רציף        

BITCOIN 0.08%       

מחזור המסחר עומד על 2.6 מיליארד שקל

מס המטרו יוצא לדרך - בעלי נכסים שקרובים לרכבת יממנו חלק ממנה המדינה מטילה מס ייעודי על בעלי קרקעות ש״זכו״ לגור ליד תחנות המטרו העתידיות; הטענה: זה המנגנון שיבטיח את המימון לאחד מפרויקטי התשתית השאפתניים בישראל; בפועל, מי שהכי סובל מהחפירות, הרעש והאבק של השנים הקרובות, יצטרך לקחת על הגב שלו חלק מהעלות של פרויקט שנכפה עליו מההתחלה