הקרנות סוגרות את יולי עם תשואות חיוביות גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי בהתאם להערכה שלנו בתחילת החודש: קרנות השתלמות ביולי - תשואה של מעל 1% במסלול הכללי; תשואה של כ-2% במסלול המנייתי. הקצב מתון יותר לעומת יוני, אבל אלו תשואות נהדרות, כשמתחילת השנה התשואה הממוצעת היא כ-13% במסלול המנייתי וקרוב ל-8% במסלול הכללי. אחרי עלייה כזו שהיא המשך לשנה שעברה שהיתה מצוינת יכולה לעלות שאלה - האם זה הזמן לעבור למסלול יותר סולידי? מניות על פני זמן מספקות תשואה עודפת. אם אתם חוסכים לטווח ארוך וקרנות ההשתלמות עבור רבים הן השקעות לטווח ארוך, והתק שלכם מתאים לרמת הסיכון והצרכים שלכם, אל תנסו לתזמן את השוק. כלומר אין מקום להגיד - נמכור עכשיו ונחזור אחרי שיירד, כי זה הימור.

אם אתם משקיעם לטווח קצר, אז בהחלט יכול להיות שכדאי לממש מניות כי טווח קצר הוא לא באמת השקעה, אלא בהגדרה סוג של הימור. אפשר להתווכח מה זה זמן קצר - שנה, או שנתיים, אולי יותר. בגדול הכוונה לשנה-שנה וחצי. בכל מקרה, אתם צריכים בשלב הראשון לענות על שאלות סיכונים וצרכים כדי לקבל את התיק המתאים לכם - כמה אג"ח וכמה מניות. זה תלוי בגיל, בהוצאות השוטפות, בכספים פנויים, נכסים, משך החיסכון ועוד. זה עניין אישי וכך גם האלוקציה שמתקבל בין מניות לאג"ח היא ספציפית. רוב הציבור חוסך היום בקרנות השתלמות "מעורבות במסלול כללי שמספקות כ-60% אג"ח וכ-405 מניות.  

המסלול המנייתי - האטה אבל התשואות עדיין חיוביות

במסלול המנייתי, התשואות ביולי נעות בטווח של 1.55%-2.35%. מיטב מובילה את הרשימה עם 2.35%, מעט מעל ילין לפידות עם 2.15% ואנליסט עם 2.10%. מנגד, הראל ואלטשולר נמצאות בתחתית עם תשואות של 1.55% ו־1.63% בהתאמה.

במבט מתחילת השנה, מור שומרת על יתרון בולט עם 14.6%, הישג שמציב אותה גבוה מעל הממוצע. מיטב שנייה עם 13.53%, ואחריה ילין לפידות (11.38%) ואנליסט (11.10%). גם כאן ניתן לראות את הפער שבין קרן שמצטיינת בטווח קצר כמו מור לבין קרנות אחרות ששומרות על יציבות ארוכת טווח.

• ילין לפידות עם תוצאות שיא: היקף הנכסים על 150 מיליארד שקל - רווח של 108 מיליון שקל במחצית
• מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אם מסתכלים על שלוש השנים האחרונות, שוב התמונה מתהפכת: אנליסט מובילה עם 57.5%, ילין לפידות שנייה עם 53.1%, ומיטב סוגרת את השלישייה עם 49%. כלל, מוצאת את עצמה בתחתית עם 40.7%. התמונה הזו מדגישה את הפער בין ביצועים נקודתיים לבין מדידה בטווח ארוך יותר. קרן יכולה להצטיין בתקופה קצרה אבל אם מסתכלים על התמונה הרחבה  הביצועים לא תמיד עקביים לאורך זמן כשלטווח ארוך מאוד, יש התכנות לממוצע - התשואה שאתם מקבלים בין הגופים השונים קרובה מאוד. מי משהיה טוב כמה שנים, יורד בהמשך והפערים בין גופים נסגרים, אם כי יש עדיין שחקנים שלאורך זמן יודעם לספק תשואה עודפת. הבעיה שאתם לא יודעים אם מה שהיה הוא שיהיה והסיכוי "לתפוס" אותם נמוכים. 

יציבות במסלול הכללי

במסלול הכללי, התשואות ביולי נמוכות מהמנייתי וזה כמובן צפוי, אך הן גם פחות תנודתיות. אינפיניטי מובילה עם 1.26%, מיטב אחריה עם 1.22%, הפניקס עם 1.14%. מנגד, אלטשולר והראל נמצאות בתחתית עם תשואות של 0.78% ו־0.83% בלבד.

מתחילת השנה, כלל מובילה, אחריה מור ואחריה אנליסט. בפרספקטיבה של שלוש שנים, מור ואנליסט מובילות

• המעסיק שלכם סגר "דיל" עם קרן הפנסיה? לא תמיד זה ישתלם לכם
• המסלול המנצח - 20% מתחילת השנה, פי 5 מעל ה-S&P 500
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הפנסיה שלכם תהיה כפולה: הצעדים שיהפכו 6,000 ש"ח לחודש...

מתי לפדות קרן השתלמות?

היקף הפדיונות בשנה עומד על קצב של כ-21 מיליארד שקל בדומה לשנה שעברה. לפני שנתיים-שלוש הקצב היה כ-14-15 מיליארד שקל, לפני 4-5 שנים זה היה מתחת ל-10 מיליארד שקל. אתם קוראים על גל של פדיונות - זה לא נכון. יש עלייה, אבל זה לא גל גדול וזה בלט דווקא לפני כשנתיים כשהריבית התחילה להעיק מאוד על הציבור. החוסכים היו צריכים כסף להחזרי משכנתא, הלוואות ועוד. חשוב להדגיש - רוב הפדיונות האלו הן של קרנות נזילות וזה מאוד חכם להנזיל קרן השתלמות כדי להחזיר הלוואה - להרחבה: "אני קורא שרבים פודים את קרן ההשתלמות - כדאי לפדות?"