ה-FTSE 100 חצה לראשונה את רף 10,000 הנקודות - מה זה אומר על בריטניה?
לונדון מדד הדגל של הבורסה בלונדון, ה-FTSE 100, פתח את 2026 עם רגע היסטורי. ביום המסחר הראשון של השנה הוא חצה לראשונה במהלך יום מסחר את רף 10,000 הנקודות נקודת ציון סמלית לשוק הבריטי, שנחשב לאורך שנים לפחות מלהיב בהשוואה לארה״ב. המדד נגע ברמה של 10,046 נקודות
אבל סגר ב-9,951 נק'. גם אם מדובר בשיא תוך-יומי זמני, עצם הפריצה מסמנת שינוי עמוק במומנטום של השוק האירופי.
העליות מגיעות כהמשך ישיר לשנת 2025 שהייתה שנה חזקה ללונדון. בה רשם המדד הבריטי עלייה של יותר מ-20%, לעומת תשואה של כ-16.7% בלבד במדד ה-S&P
500 האמריקאי. גם בתחילת 2026 מי שהובילו את המהלך הן מניות ה"כלכלה הישנה": מניות של חברות כרייה, חברות תעופה וחברות ביטחוניות. בין הבולטות נרשמות Fresnillo (FRES), רולס-רויס (RR), Babcock International (BAB) ו-BAE Systems (BA).
מתנת השנה החדשה של רייצ'ל ריבס
הזינוק הנוכחי מהווה רוח גבית משמעותית למדיניות ה-Securonomics של שרת האוצר, רייצ'ל ריבס. מאז כניסתה לתפקיד ב-2024, ריבס, כלכלנית לשעבר בבנק אנגליה, חרתה על דגלה את החזרת היציבות לשווקים ואת רפורמת הפנסיות הגדולה, שמטרתה להזרים מיליארדי
פאונד מקרנות הפנסיה המקומיות ישירות אל הבורסה בלונדון. עבור ריבס, חציית רף ה-10,000 היא ההוכחה שהימור על יציבות פיסקלית משתלם למשקיעים. ה-FTSE 100 כבר שבר את רף 9,000 הנקודות ביולי 2025, אבל הזינוק הנוכחי הוא כמו "מתנה לשנה החדשה הטובה ביותר ששרת האוצר רייצ’ל
ריבס יכלה לבקש", במיוחד לאור המאמצים הממשלתיים לעודד את הציבור להסיט כספים מחשבונות העו״ש והפיקדונות אל עבר השקעות בשוק ההון המקומי.
הביצועים של המדד מגיעים למרות סביבה מאקרו-כלכלית לא פשוטה לבריטים. 2025 התאפיינה באינפלציה דביקה, צמיחה מתונה
בתוצר הבריטי וטלטלה גלובלית בעקבות מהלך המכסים שהובילה ארה"ב בנשיאותו של טראמפ באפריל. ובכל זאת, הבורסה בלונדון נהנתה משילוב של כמה כוחות תומכים. אחד המרכזיים שבהם הוא הזינוק במחירי הסחורות, ובעיקר זהב וכסף, שתמכו במניות הכרייה. במקביל, הבנקים נהנו מסביבה
מוניטרית ששמרה על רווחיות.
- המהלך שהפך את לונדון לבירת פיננסים אירופית, ומה קרה היום לפני 28 שנה
- Arada האמירתית רוכשת את רגאל ב-680 מיליון ד'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גורם נוסף, ואולי המשמעותי ביותר, הוא ההתחזקות של סקטור הביטחון. על רקע דחיפה פוליטית באירופה לחיזוק תשתיות צבאיות, לנוכח תחושת הסתגרות אמריקאית ושאלות סביב מימון נאט״ו, מניות הביטחון הבריטיות זינקו. Babcock International
משלימה זינוק של כ-147% ב-2025, רולס-רויס זינקה בכ-95%, ו-BAE Systems הוסיפה כמעט 50%.
הראלי הזה מאיר באור חדש את שוק המניות הבריטי. זה שוק שסבל ואולי גם בצדק מתדמית של "שוק ישן ומסורתי". (זה אגב משהו שיש לא מעט שיגידו גם על הבורסה הישראלית וחוסר
הגיוון שבה) עם ריכוז גבוה של בנקים וחברות משאבי טבע. אלא שכפי שכולנו יודעים גם חברות שנחשבות 'משעממות' יכולות לייצר ערך, בעיקר כשמדובר בדיבידנדים ובצמיחה אבל עקבית.
בריטניה עשתה דרך ארוכה
הדרך ל-10,000 נקודות הייתה איטית ומפותלת. ה-FTSE
100 הושק ב-1984 ברמה של 1,000 נקודות בלבד, ומאז עלה ביותר מ-600%. לשם השוואה, מדד דאו ג’ונס האמריקאי רשם באותה תקופה זינוק של יותר מ-3,000%. בדרך עבר השוק הבריטי לא מעט משברים, מבועת הדוט.קום, דרך המשבר הפיננסי הגלובלי, הברקזיט, הקורונה ועד גם הטלטלה של המכסים
של 2025.
- שוק כלי הרכב החשמליים מאט: הצמיחה נמשכת, אך בקצב נמוך יותר
- מוונצואלה ועד דו"ח תעסוקה - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול סטריט
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
במשך שנים ארוכות המדד התקשה להיחלץ מטווח של 6,000-7,000 נקודות, ששימש כרמות תמיכה והתנגדות מרכזיות. רק בעשור האחרון החלו להישבר רמות מפתח בקצב מהיר יותר: 6,000 נקודות באפריל 1998, 7,000 במרץ 2015, 8,000 בפברואר 2023, 9,000 ביולי 2025,
וכעת גם נגיעה ב-10,000 בינואר 2026. האם הפריצה תהפוך לעובדה מוגמרת גם בהמשך? האם השוק הבריטי יצליח לשמר את היתרון היחסי מול ארה"ב גם בהמשך השנה? בינתיים, לפחות בפתיחת 2026, לונדון מצליחה להזכיר למשקיעים שהכסף לא חייב לזרום רק לוול סטריט.
הפאונד התחזק מול הדולר אבל נחלש מול האירו
כדי לנסות ולהעריך את הכיוון בבורסה של לונדון או כפי שמכנים אותה ה"סיטי" צריכים להסתכל על המטבע. הפאונד. הפאונד פתח את 2026 בעמדת ביניים. מצד אחד, הוא מתחזק מול הדולר, אחרי ראלי שהחזיר אותו לשערים שראה לאחרונה בסוף
2021. מצד שני, מול האירו התמונה פחות מחמיאה, והמטבע הבריטי עדיין רחוק מהרמות שקדמו למשאל הברקזיט ב-2016. עבור סוחרי מט"ח ומשקיעים, מוקד העניין בשנה הקרובה הוא מדיניות הריבית, קצב הצמיחה בבריטניה והיציבות הפוליטית.
ב-2025 הפאונד התחזק משמעותית
מול הדולר, כששער החליפין טיפס לאזור 1.35 דולר לפאונד, פער גדול מהשפל של סתיו 2022, אז המשבר הפוליטי בתקופת ליז טראס הוביל כמעט לאובדן אמון מוחלט במטבע הבריטי. עם זאת, גם אחרי העליות, הפאונד עדיין חלש בהשוואה לתקופה שלפני הברקזיט, אז נסחר סביב 1.50 דולר.
מול האירו, התמונה שונה. ב-2025 הפאונד נחלש משער של כ-1.21 אירו ל-1.15 אירו, וחזר לרמות דומות לאלו שנראו לפני כחמש שנים. התחזקות הכלכלות בדרום אירופה, לצד תוכניות השקעה רחבות בביטחון ובתשתיות בגרמניה, שיפרו את האטרקטיביות של נכסים אירופיים. במקביל,
האירו נהנה גם מהסטת השקעות גלובלית מארה"ב בגלל כל המתחים סביב מלחמת המכסים של טראמפ.
מה יהיה הלאה? התחזיות ל-2026 זהירות. לפי אנליסטים של Morningstar, לפאונד יש פוטנציאל לעלייה מתונה של כ-1.5% מול הדולר, בעיקר ככל שפערי הריביות יצטמצמו. מול האירו,
הביצועים צפויים להיות תלויים יותר בנתוני הצמיחה של הכלכלה הבריטית בתחילת השנה. בבנק אוף אמריקה מציינים כי אם הצמיחה ברבעון הראשון תהיה טובה מהצפוי, הפאונד עשוי להתחזק גם מול המטבע האירופי, במיוחד לאור דעיכת פרמיית הסיכון הפיסקלית אחרי תקציב הסתיו.
המפתח המרכזי נמצא בידיים של בנק אנגליה. למרות ארבע הורדות ריבית שבוצעו ב-2025, הפאונד הצליח להתחזק מול הדולר, בין היתר בגלל הזהירות של הבנק והעובדה שגם בנקים מרכזיים אחרים נכנסו למגמה של הפחתות ריבית. ריבית נמוכה אמנם פוגעת באטרקטיביות של המטבע, אבל מה
שיותר חשוב זה הפערים בין המטבעות וכיוון שגם הבנקים המרכזיים באירופה הורידו, האטרקטיביות נשמרה. השווקים מתמחרים כיום שתי הורדות ריבית נוספות ב-2026, אבל עדיין אין עיתוי ברור, וחוסר הוודאות הזה דווקא תומך בטווח הקצר בפאונד.
