המשקיעים נוהרים למניות שבבי הזיכרון - וסנדיסק מזנקת ב־23%

מניית סנדיסק SanDisk Corp. 1.21%  מזנקת בכ־23%, ללא הודעה רשמית או אירוע מצד החברה. העלייה החדה הציבה את המניה בראש מדד S&P 500 והבליטה שוב את העניין הגובר של משקיעים בתחום זיכרונות הפלאש, על רקע התרחבות תשתיות הבינה המלאכותית.

סנדיסק נסחרת כיום סביב 335 דולר למניה, לאחר שנגעה במהלך היום ברמה של כ־337.5 דולר. מדובר בקפיצה היומית החדה ביותר של החברה מאז פברואר 2025, אז השלימה את פיצולה מווסטרן דיגיטל והחלה להיסחר כחברה עצמאית. מאז הפיצול, שבוצע לפי שווי של כ־36 דולר למניה, זינקה מניית סנדיסק ביותר מ־800%. בתוך פרק זמן קצר הצטרפה החברה למדד S&P 500, מה שהגביר את החשיפה שלה לקרנות סל ולמשקיעים מוסדיים.

למרות היעדר זרז מובהק, העלייה מגיעה על רקע מגמה רחבה יותר בענף הזיכרונות. בשוק מעריכים כי מחירי הזיכרון צפויים להמשיך לעלות, בין היתר בשל העדפת יצרנים להקצות קווי ייצור לחומרה המיועדת לשרתים ולמערכות AI.

מחירי הזכרונות צפויים לעלות

לפי תחזית של חברת המחקר TrendForce, מחירי חוזים של זיכרון NAND צפויים לעלות בשיעור של 33%–38% לעומת הרבעון הקודם. במקביל, מחירי DRAM רגיל עשויים לטפס אף בשיעור חד יותר של 55%–60%.

• זינקה יותר מ-500% בשנה: כיצד הפכה סנדיסק לאחת המניות הבולטות בוול-סטריט?
• אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

זיכרון NAND משמש בעיקר בכונני SSD, הנפוצים במחשבים אישיים ובמרכזי נתונים. TrendForce מעריכה כי כבר ב־2026 יהפכו כונני SSD ארגוניים לפלח הגדול ביותר בשוק ה־NAND, בעקבות האצה בהשקעות של ספקיות ענן בצפון אמריקה.

גם אנליסטים בוול סטריט מפנים תשומת לב לחשיפה של סנדיסק ללקוחות גדולים. לפי זאקס, החברה עובדת כיום עם חמישה לקוחות היפרסקייל, ומקדמת תהליכי הסמכה לכונני ה־SSD הארגוניים מסדרת “Stargate” עד 2026. לטענת זאקס, מערכות AI דורשות “אינטנסיביות אחסון” גבוהה יותר, כלומר יותר נפח ותעבורה של נתונים לכל שרת, מגמה שמיטיבה עם ספקיות זיכרון מתקדמות.

הצמיחה כבר מתומחרת?

עם זאת, לא כולם בשוק שותפים לאופטימיות. חלק מהאנליסטים סבורים כי חלק ניכר מהצמיחה הצפויה כבר מגולם במחיר הנוכחי. לפי הערכות, החברה עשויה להציג צמיחה של יותר מ־45% בהכנסות בשנת 2026, ו־EBITDA שיזנק ביותר מ־200% לעומת השנה הקודמת. עם זאת, המכפיל החזוי לשנת 2026 עומד על כ־21, גבוה משמעותית מזה של מתחרות כמו מיקרון ו־SK הייניקס.

• טראמפ מציב תנאים חדשים לחברות הביטחוניות - מאיים למנוע דיבידנדים ורכישות עצמיות
• AMD במבחן הביצוע: בין חזון הבינה המלאכותית לציפיות וול-סטריט
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%

מגמת העליות הורגשה גם בקרב יצרניות זיכרון נוספות. מניית מיקרון טיפסה בכ־7% במהלך יום המסחר, לאחר שמנכ"ל החברה, סנג’אי מהרוטרה, אמר כי להערכתו הביקוש לזיכרונות ימשיך לעלות בקצב מהיר גם בשנים הקרובות. לדבריו, יצרניות השבבים צפויות להמשיך להקצות חלק גדול מקיבולת הייצור למוצרים המיועדים למערכות בינה מלאכותית ולמרכזי נתונים, בעוד שלקוחות מבקשים להבטיח אספקה לטווח ארוך. שילוב גורמים זה, לדבריו, צפוי להוביל לשוק שבו ההיצע מתקשה להדביק את הביקוש גם מעבר לשנת 2026.

יצרניות קוריאניות כמו סמסונג ו־SK הייניקס מאותתות על כוונה להעלות מחירים ברבעון הקרוב. אף שסנדיסק אינה פעילה בתחום ה־DRAM, השיח סביב עליות מחירים תורם לסנטימנט חיובי כלפי כלל הענף. סמסונג צפויה לפרסם תוצאות ראשוניות לרבעון הרביעי בימים הקרובים, והציפיות הן לגידול חד בהכנסות וברווחיות, בין היתר בזכות הביקוש לזיכרונות. אנליסטים מעריכים עלייה דו־ספרתית במחירי DRAM ובמחירי פלאש.

סנדיסק עצמה מנסה למצב את פעילותה כך שתשרת גם שווקים צרכניים וגם שווקים ארגוניים. עם השלמת הפיצול, הדגיש המנכ”ל דיוויד גוקלר את חשיבות זיכרון ה־NAND כבסיס לצמיחה עתידית. לצד זאת, בענף מזכירים כי שוק הזיכרונות הוא מחזורי מטבעו. עליות מחירים חדות עלולות להתמתן אם הביקוש ייחלש או אם היצע חדש ייכנס לשוק, והמשקיעים יידרשו לבחון עד כמה המגמות הנוכחיות בנות קיימא לאורך זמן.