דירוג קרנות השתלמות - מנורה מככבת, אנליסט, אלטשולר וילין מאכזבות

מי סיפק לכם את התשואה הטובה ביותר בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות בחודש שעבר? התשובה היא מנורה. מנורה מובילה בתשואות גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי. אורן מונטל, מנהל תחום השקעות כספי עמיתים במנורה מבטחים מספק בשנה האחרונה תשואה טובה בזכות משקל גדול יותר לשוק המקומי ביחס לאחרים. הוא וברק בנסקי, משנה למנכ"ל כלל והאחראי על ניהול ההשקעות בקבוצת כלל, מאמינים בשוק המקומי וזה מתבטא בהובלה שלהם בתשואות. 

עדיין - רוב הכספים שמנותבים למניות מושקעים בוול סטריט, אך משקל גבוה יחסית לשוק המקומי סידר לגופים האלו תשואות חזקות השנה. השוק המקומי היה חזק מוול סטריט במיוחד אם מתייחסים לשחיקה הגדולה בשער הדולר. ובכלל, המניות הן האחראיות לתשואה המרשימה - גם השנה וגם בשנים האחרונות. התשואה העודפת נמצאת במניות, באג"ח היתרון של גוף אחד על השני היא נמוכה. בחירת מניות נכונה ובחירת ענפים ושווקים היא המפתח לתשואות עודפות.

התשואה הממוצעת שלכם בקרנות ההשתלמות והגמל ממשיכה לעלות והיא מצטברת מתחילת השנה למעל 13% במסלול הכללי ו מעל 22% במסלול המנייתי. הבורסה בת"א עלתה בנובמבר בכ-4.6% בעוד וול סטריט גמגמה - הנאסד"ק איבד 1.5% ה-S&P 500 היה מעט מעל האפס. 

המסלול הכללי - ממוצע התשואות הממוצע והמשמעות שלו

המודל ארוך הטווח של ההשקעה במסלול כללי מייצר תשואה שנתית ממוצעת של כ-5.5%-6%, ובמסלול מנייתי כ-7%-7.5%. כלומר אנחנו הרבה מעל הממוצע, וזה נכון לשנים האחרונות בכלל. האם זה אומר שבהמשך יהיו שנים חלשות בתשואה כדי לאזן את הממוצע ולהחזיר אותו למספרים המוכרים? אף אחד לא יודע. בהיסטוריה כל יציאה מהממוצע היתה לצורך חזרה. בהיסטוריה אמרו לנו כשהממוצע קפץ למעלה בזכות שנים נהדרות כי זה בזכות המהפכה. כל פעם יש מהפכה. עכשיו זו מהפכת ה-AI.  

• קרן השתלמות לעצמאים: איך לנצל את הטבות המס עד סוף השנה
• קרן השתלמות או קופת גמל להשקעה: איך בוחרים ומה ההבדלים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנורה וכלל כאמור מובילים את הדירוגים בחודש האחרון ובכלל - מתחילת השנה, ומפגרים בסוף הטבלה - אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר. אלו גופים שיודעים לנהל את הכסף, אבל בחודשים האחרונים הם בתחתית:  

הסיפור באנליסט חוזר כבר כמה חודשים, והצגנו את החשש בעבר מספר פעמים. החשש הגדול הוא שברגע שמנהל השקעות משנה פוזיציה, הוא מתרחק מהשוק ומתשואת עבר שלו וזה יכול להשליך לרעה על הביצועים בהמשך. זה קרה לאלטשולר ובחודשים האחרונים זה קורה לאנליסט. אולי זה רק כמה חודשים חלשים, וסביר שכך, אבל שווה לעקוב. הנה מה שכתבנו בחודשים קודמים:

• דירוג הפנסיה - מי הקרן המובילה ומי המאכזבת?
• סמנכ"ל כלל ביטוח: "חברות הביטוח יותר אטרקטיביות מהבנקים"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

אנליסט שידוע בתור גוף של מחקר נמצא במקום האחרון מתחילת השנה ובחודש האחרון במסלול המנייתי, אבל הוא עדיין מוביל במבחן של שלוש שנים:

האם לשנות את המסלול של הקרן?

התשואות הגבוהות מעלות את הסיכון שבהשקעה במניות. מניות אמורות לספק תשואה עודפת על פני אגרות חוב. הסיבה התיאורטית-אקדמית היא הסיכון שיש במניות לעומת מכשירים סולידיים. ולכן - ברור שהמסלול המנייתי לאורך זמן יהיה עם תשואות גבוהות יותר מהמסלול האג"חי-סולידי ומהמסלול הכללי שהוא ערבוב של 60% אג"ח והיתר מניות. אלא שמניות לא יכולות לספק תשואה בפער כל כך גדול מהאג"ח על פני זמן. היסטורית זה לא קרה. ככל שהן עולות כך הסיכוי שתהיה ירידה בדרך עולה.

אתם צריכים להבין את הכלל הפשוט הזה - ככל שהשיאים נשברים - הסיכוי לירידות גדל. האם זה אמור להשפיע על התיק שלכם? אם זה תיק לטווח ארוך אז לאורך זמן המניות יספקו תשואה טובה גם אם בדרך תהיה מפולת. אם אתם לא משקיעים לטווח ארוך, אז לא בטוח שיהיה לכם זמן לתקן אם תהיה מפולת. במצב כזה, תשקלו את צעדיכם ותנתחו את הצרכים - אם זה כסף לדירה, חתונה, טיול - לא  נראה שכדאי לסכן אותו. חשוב להבהיר - אף אחד לא יודע מה יהיה בהמשך, אבל אנחנו מסתכלים על הסתברויות וסיכויים. הסיכויים לירידות עלו וזה כנראה הזמן להקטין סיכונים למשקיעים שאין להם טווח השקעה מוגדר או למשקיעים לטווח קצר-בינוני.

מעבר מסלול בין קרנות השתלמות וגמל להשקעה הוא פשוט היום - והוא גם לא מהווה מימוש של קרן, כלומר אתם לא מחויבים במס על שינוי המסלול. 

דברים שצריך לדעת על קרנות השתלמות

קרן השתלמות - אפיק ההשקעה המשתלם ביותר

קרן השתלמות נחשבת לאפיק חיסכון והשקעה האטרקטיבית ביותר בישראל, בזכות פטור מלא ממס, נזילות לאחר שש שנים, גמישות בהשקעה והטבות מס גם בשלב ההפקדה.

חיסכון לטווח בינוני ללא מס

קרן השתלמות היא אפיק חיסכון לטווח בינוני. הכסף נזיל לאחר שש שנים וניתן למשיכה מלאה ללא תשלום מס רווחי הון בשיעור 25%. מדובר ביתרון ייחודי ולכן יש רבים שממשיכים להשקיע דרך הקרן גם כשהיא נזילה כתוספת לחיסכון הפנסיוני 

הפקדה שמתחלקת בין עובד למעסיק

אצל שכירים, ההפקדה החודשית מתחלקת בין העובד (2.5%) לבין המעסיק (7.5%), כך שמדובר למעשה בהטבה המתווספת לשכר החודשי. עצמאים יכולים להפקיד עד 11,925 שקל בשנה כהוצאה מוכרת לצורכי מס, וליהנות מהחזרי מס משמעותיים. כלומר, זו השקעה שמניבה בעצם "תשואה" מיידית בדרך של זיכוי מס. 

מגוון מסלולי השקעה

קרנות השתלמות מציעות מסלולים שונים: כללי, מנייתי, אג"ח, מחקה מדדים, הלכתי ועוד. ניתן לעבור בין מסלולים וגם בין חברות ללא קנס וללא איבוד ותק. התאמת מסלול ההשקעה לפי גיל, רמת סיכון מועדפת ותחזית שוק כשחשוב לבדוק זאת אחת לתקופה בהתאם לצרכים ולסיכונים שלכם. 

נזילות לאחר שש שנים

הכסף בקרן השתלמות נזיל לחלוטין לאחר שש שנים, וניתן למשוך אותו בכל שלב מאותה נקודה ואילך ללא מס. כאמור, חוסכים רבים שומרים את הכסף כקרן חירום או למטרות עתידיות כמו לימודים, שיפוץ או השקעה, או פשוט כחיסכון נוסף לפנסיה. הקרן ממשיכה לצבור רווחים פטורים ממס.

שימוש כבטוחה למימון השקעות

חוסכים יכולים להשתמש בקרן השתלמות כבטוחה לקבלת הלוואה בריבית נמוכה במיוחד, לרוב נמוכה בהרבה מהלוואה בנקאית רגילה.

דמי ניהול - מרכיב מכריע בביצועים

מלבד התשואה, דמי הניהול הם גורם משמעותי המשפיע על ביצועי הקרן. הפער בין קרן הגובה 0.3% לקרן הגובה 1% עלול להגיע לעשרות אלפי שקלים רבים לאורך עשור. שכירים במקומות עבודה מאוגדים נהנים לרוב מדמי ניהול נמוכים, אך בכל מקרה אפשר להתמקח על דמי הניהול ולנסות להוריד אותן.

השוואת תשואות 

בביזפורטל וגם באתר גמל נט ניתן לבדוק תשואות היסטוריות של קרנות השתלמות, רמות סיכון, דמי ניהול ועוד. חשוב לבדוק גם ביצועים לטווח ארוך וגם ביצועים לטווח קצר שעשויים להעיד על מגמה.