הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

מיילן פספסה את התחזיות - אבל סיפקה צפי אופטימי

מערכת Bizportal | (9)
נושאים בכתבה מיילן

חברת מיילן שהינה החבר בעלת שווי השוק הגבוה ביום כיום בבורסה בת"א פרסמה לפני דקות אחדות דו"חות לרבעון השלישי ופספסה את תחזיות האנליסטים. בשורה התחתונה הציגה מיילן רווח מתואם של 1.1 דולר למניה מול תחזיות ל-1.2 דולר למניה. בשורה העליונה הציגה מיילן הכנסות של 2.99 מיליארד דולר מול תחזיות להכנסות של 3.15 מיליארד דולר.

עם זאת, בשל השקת הגירסה הגנרית לקופקסון מיילן מעלה את התחזית השנתית לקצה העליון של טווח התחזית שסופקה. מיילן צופה כעת הכנסות שנתיות בטווח של 11.75 עד 12.5 מיליארד דולר, כלומר אמצע טווח התחזית מהווה גידול של 9% אל מול ההכנסות בשנת 2016 ונציין כי התחזית הקודמת שסיפקה החברה הייתה להכנסות של 11.5-12.5 מיליארד דולר. במיילן העלו את הקצה התחתון של טווח התחזית ל-4.45-4.70 דולר למניה לאחר שהתחזית הקודמת הייתה לטווח של 4.30-4.70 דולר) ואישרו את התחזית ל-2018 על רווח מתואם למניה ברמה של 5.4 דולר. תחזיות האנליסטים הן לרווח שנתי של 4.58 דולר למניה על הכנסות של 12.04 מיליארד דולר. 

מניית מיילן מזנקת 4.5% בת"א. נציין כי מניית טבע 0.9% שטרם פרסום הדוחות של מיילן נסחרה בעליות של 2%, נסחרת כעת בעליות של עד 6%. 

מנכ"לית מיילן הת'ר ברש נשמעת מאוד אופטימית: "תוצאותינו לרבעון השלישי שכוללות רווח מתואם של 1.1 דולר למניה, חזקות במיוחד בהתחשב באתגרים המתמשכים בפניכם אנחנו מתמודדים בארה"ב שכוללים את החרפה בירידה במכירות ה'אפיפן'. תוצאות הרבעון השלישי ממחישות את החוסן שלנו ברמה הגלובאלית...". ברש ציינה כי כ-75% מתזמרים המזומנים של מיילן כיום הוא צפוי יותר ובנוי על הכנסה חוזרת. עוד ציינה ברש את קבלת אישור ה-FDA לגנריקה לקופקסון, עניין שלטענתה מהווה "אבן דרך" שכן הדבר ממחיש את יכולותיה של מיילן בתחום המדעי, כמו גם בתחום הרגולטורי. לדבריה, האישור סולל את הדרך לקבלת אישורים עתידיים נוספים לתרופות מורכבות שנמצאות בצנרת של מיילן. 

סטיבן טפר מ-IBI כתב כך בהתייחס לדו"חות מיילן: "הדוח לרבעון השלישי לא קטסטרופלי (כמו זה של טבע) אך עדיין מאכזב מעט הן בתוצאות לרבעון השלישי והן בהעלאה המינורית בתחזיות לשנת 2017 והעדר השינוי בתחזיות לשנת 2018. מיילן בדומה לטבע ממשיכה לראות לחצים משמעותיים בשוק הגנרי בארה"ב עם חוסר בהירות לגבי תיזמון אישורי FDA למוצרים שבצנרת.להערכתנו, לקופקסון הגנרי השפעה נמוכה יותר על התוצאות כתוצאה ממלחמת המחירים שמיילן מנהלת מול הקופקסון של טבע. יחד עם זאת, לאחר פרסום דוחות המתחרה טבע נרשמה ירידה חדה במניית מיילן. העובדה שהדוחות כוללים אכזבה קלה "בלבד" עשויה להוביל להתאוששות במחיר המניה".

בזמן שמניית טבע התרסקה 45% בשלושת החודשים האחרונים לשווי שוק של כ-12 מיליארד דולר, מניית מיילן בכלל עלתה 8.5% ונסחרת בשווי של קרוב ל-20 מיליארד דולר. ורק נזכיר כי לפני שנתיים ניסתה טבע לבצע השתלטות עוינת על מיילן, וכעת ניתן להגיד שהתהפכו היוצרות.

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    איזה עפה ??? איפה??? אתה חולם אחי (ל"ת)
    הצלף 06/11/2017 17:37
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    אנונימי 06/11/2017 16:46
    הגב לתגובה זו
    לא חברה ישראלית נסחרת רק לשם אינטרס בבורסה כאן אין עוד בורסות בעולם ,לא מעסיקה שום עובד כאן בישראל ההכנסות שלה חצי מחברת טבע צנרת התרופות שלה מסתמכת בעתיד על קופקסון של טבע כמה נתח שוק היא תיקח לא הרבה צופה לעתיד ..על סמך נבואה בלבד ,ההכנסות בצפון אמריקה צנחו ב-22.1% לכ-1.2 מיליארד דולר,הרווח הנקי הרבעוני הסתכם ב-88.3 מיליון דולר,אין לה בכלל צנרת תרופות עתידית רק העתקות מקור מחברות אחרות .רק מה אין לה חובות ,דו"ח מאכזב בניגוד לצפי האנליסטים 10 סנט פחות מצפי האנליסטים לטבע היה רק פספוס של 100 מיליון דולר מול צפי האנליסטים ו-5 סנט בניגוד לצפי האנליסטים ,ראו הבדלים ,כמובן שחקני מעו"ף ושורטיסטים שהתלבשו על חברת טבע ,תחזיות לחוד ומציאות לחוד ,נראה בעוד 3 שנים איפה תהיה טבע ואיפה תהיה מיילן ,מה יש לחברה כזאת להיסחר בבורסה כאן ? פשוט עבדו על המשקיעים גייסו כסף ונכנסו גגייס חמישי לפגוע בטבע .הם לא יצליחו טבע תצא מהמשבר ותשאיר את מיילן מאחור ,שיתחילו ההשקות התרופות ההכנסות יגדלו החוב יקטן והכול יהיה בסדר מרוב סיפורים הכניסו אנשים לפניקה חברת טבע עוד חברה רווחית גם שיש חולשה בגנריקה .
  • אפרים 06/11/2017 19:19
    הגב לתגובה זו
    נכון מילן היא לא חברה ישראלית אבל היא הצליחה או ניסתה לפחות לרכוש את פריגו בזמנו שאז היא הציעה סכום לא מבוטל פלוס מניות שלה למשקיעי האגח והמניות של פריגו אבל ההתנגדות של פריגו להצעה הנדיבה הביאה את פריגו לחצי ערך ממה שמיילן הציעה בזמנו לכן מיילן היא לא חב סתם למרות שהמניה שלה לאחר ההצעה לפריגו גם נפלה מאז לשני שליש שווי אבל גם טבע נפלה מסיבות אחרות בעיקר משמועות לא תמיד מבוססות וגם מביצועים לא טובים בעצמה כמו רכישת החב המכסיקנית ללא בדיקה נאותה וכניסה לחובות בגלל רכישת אקטביס מאלרגן במחיר מופקע ללא בדיקה לעומק מדוע אלרגן מוכרת לטבע את מחלקת הגנריקה שלה ועוד ועוד דברים לא הגיוניים שנעשו בטבע שהביאו אותה עד הלום לכן יקח זמן לתקן במשהו את הנזק שעשתה ההנהלה הקודמת שרצה אצה קדימה העיקר להתרחב עוד ועוד בשוק בעייתי כמו היום כל טוב לך
  • 4.
    דן 06/11/2017 14:59
    הגב לתגובה זו
    לפי שטיפת המוח הפמיניסטית נשים מקופחות , אבל מסתבר שיש הרבה מנהלות ומנכליות.
  • 3.
    שמואל 06/11/2017 09:39
    הגב לתגובה זו
    למה זה מזכיר לי את הירידה של 85% במנית אפריקה ישראל במשך שנתיים. כדי להמשיך לקיים את המניה הגיעו הצעות להגדלת הון. הרבה משקיעים כתבו שהמחיר ברצפה וזה הזמן לאסוף, ואז הגיעה ירידה נוספת של 85% . הבעיה, גם בטבע וגם באפריקה בזמנו, דומה. מינוף יתר, בלי יכולת לבלוע את העסקים והמפעלים הנרכשים. אלה בנו מגדלים וקניונים ואלה מיצרים תרופות. אך החוב הגדול הוא שמכריע ואוכל את כל ההכנסות והריווחים. דבר דומה נוסף הוא הרצון של מנהלי החברות לגדול מעבר לכל פרופורציה. מחלת גדלות של מנהלים אלו תוך הימור על קיומו של העסק כעסק חי לשנים רבות. ואף אחד לא ייתן את הדין על כך.
  • טבע טאואר (ל"ת)
    יונתן 06/11/2017 14:22
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אבג 06/11/2017 09:09
    הגב לתגובה זו
    זה מטורף ובלתי ניתפס! צפו בגרף בבהלה
  • 1.
    הפתרון לטבע 06/11/2017 08:53
    הגב לתגובה זו
    טבע כבר מתה. אפשר עוד לעשות שימוש בגוויה במכירת הגופה זה מה שהיא שווה.
  • אמוץ 06/11/2017 14:39
    הגב לתגובה זו
    ומיילאן
חנן פרידמן צילום אורן דאיחנן פרידמן צילום אורן דאי

ציון דרך לבורסה הישראלית: בנק לאומי הגיע ל-100 מיליארד שקל

במחזור של יותר ב-200 מיליון שקל השווי של לאומי עוקף את ה-100 מיליארד שקל, החברה הראשונה שעושה זאת בבורסת תל אביב

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה לאומי

מניית בנק לאומי לאומי 2.27%  מציינת ציון דרך היסטורי בשוק המקומי - שווי שוק של 100 מיליארד שקל. נכון לכתיבת השורות השווי עקף את ה-100 מיליארד שקל רף סמלי שמציב את לאומי ראשון ברשימה של חברות שמגיעות לשווי השוק המשמעותי. זה רגע שממסגר לא רק את התקופה האחרונה שהייתה חיובית במיוחד לבנקים, אלא גם את שינוי התפיסה כלפי מערכת הבנקאות הישראלית כשכבת היציבות של השוק המקומי.

המניה רשמה שנתיים פנומנליות. חרף המלחמה, מניית לאומי עלתה ביותר מ-160% בשתיים האחרונות ובכ-57% מתחילת השנה. ברקע העליות, מכפיל ההון קפץ לכ-1.5, גבוה משמעותית מהמכפיל ההיסטורי שנע סביב 0.7-0.8. עם זאת, השורה הפיננסית תומכת בשווי. ב-2024 רשם לאומי רווח נקי של 9.8 מיליארד שקל ותשואה על ההון של 16.9%, והציב יעד לרווח נקי של 9-11 מיליארד שקל בשנים 2025-2026 עם תשואה להון של 15-16% בשנה, לצד חלוקת הון משמעותית לבעלי המניות.

גם בדוחות האחרונים נראית המשמעת התפעולית שמחזיקה את התזה. ברבעון השני דיווח לאומי על תשואה להון של 15.9% ויחס יעילות של 27%, וחילק לבעלי המניות 50% מהרווח, אחרי שבנק ישראל אישר לבנקים להגדיל את החלוקה הודות ליציבות שהראתה המערכת גם בתקופות אי הוודאות של המלחמה.

מול החברות האחרות, ההבדל ניכר בשווי השוק. בנק הפועלים נסחר בשווי של כ-88 מיליארד שקל, גם הוא לאחר ראלי חד בבנקים. מתוך 5 הבנקים הגדולים, 4 ממוקמים ב-7 הגדולות מבחינת שווי שוק בבורסה. זה משקף לא רק גודל, אלא גם הערכת שוק לאיכות תיק, ליעילות ולמדיניות ההון.

ההשבחה של חנן פרידמן

מאז כניסתו של חנן פרידמן לתפקיד מנכ"ל בנובמבר 2019, אז החליף את רקפת רוסק עמינח, שווי השוק של בנק לאומי עלה מכ-30 מיליארד שקל לכמעט 100 מיליארד שקל, עליית שווי של כ-70 מיליארד שקל בתוך שש שנים, המשקפת תשואה שנתית מצטברת של כ-22% רק מעליית השווי. בנוסף, הבנק חילק דיבידנדים בתשואה של כ-4% (למעט 2020 שנת הקורונה). פרידמן, ששימש קודם לכן כיועץ המשפטי הראשי וכראש חטיבת האסטרטגיה, החדשנות והטרנספורמציה של הבנק, הגיע מרקע משפטי וניהולי עשיר שכלל תפקידים בקבוצת הראל ובמשרד ליפא מאיר. מאז כניסתו הוא הוביל שינוי עומק בלאומי, מהתייעלות תפעולית ודיגיטציה נרחבת שתרמו לעלייה ברווחיות ולמיצובו כבנק הגדול בישראל.

להמשך הכתבה לחץ כאן
מסחר אקטיבי AIמסחר אקטיבי AI

הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?

הרגולציה, הנגישות למידע ובעיקר העלויות הנמוכות הביאו לנדידת משקיעים מהבנקים לבתי ההשקעות; כמה עולה לכם להישאר בבנק, ומה היתרונות והחסרונות?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה מסחר בנקים בתי השקעות

שוק ההון הישראלי עובר בשנים האחרונות שינוי משמעותי. ברקע העליות במדדים, נראה שהיקף ההשתתפות של הציבור גודל, ומי שמרוויחים הם בתי ההשקעות. השינוי מגיע ברקע רגולציה שהגבירה את התחרות בשילוב עם הנגישות הגוברת למידע פיננסי מקצועי כמו גם העליות בשווקים שהפכו לשיחה בכל מפגש. כתוצאה מכך, המשקיע הישראלי הפך מעורב יותר באופן ישיר בניהול הנכסים שלו.

מהנתונים והערכות לגבי החודשים האחרונים עולה כי מתחילת 2024 ועד היום נפתחו קרוב ל-270 אלף חשבונות מסחר חדשים, כמחצית חשבונות מסחר עצמאיים שנפתחו בבתי השקעות. נציין גם שמהלך של בנק הפועלים, שחילק ללקוחותיו מניות תרם לגידול, שכן חלק גדול מהחשבונות לא החזיקו בתיק השקעות (לפחות בבנק). בסוף העשור הקודם, למעלה מ-90% מחשבונות המסחר היו בבנקים, וכיום מדובר בכ-75%, זה שינוי משמעותי.

עלות תועלת

הסיבה להעדפה של בתי ההשקעות מעידה בראש ובראשונה על שיקול של עלויות. בתיק השקעות של 100-200 אלף שקל, בתי ההשקעות מציגים עמלת קניה/מכירה לני"ע ישראליים נמוכים ביותר מ-50% מאלו של הבנקים, עם ממוצע של 0.08% לבתי ההשקעות וכ-0.2% לעמלה בבנקים. למעט בנק ירושלים, שמציג את העמלה הנמוכה ביותר של 0.05% לפעולה, שאר הבנקים הגדולים גובים עמלה של 0.15-0.27%, כאשר הבינלאומי הזול בקטגוריה ומזרחי טפחות היקר בקטגוריה. בצד בתי ההשקעות, אלטשולר מציג את העמלה התחרותית ביותר עם 0.069% לפעולה, בעוד IBI גובים 0.084% אך עדיין מדובר בשיפור משמעותי לעומת הבנקים.

בצד ני"ע הזרים, הפער אף משמעותי יותר, הודות לכניסת שחקנים נוספים כמו בלינק ו-וואן זירו, שמציגים עמלות תחרותיות.

ההבדל אף הופך למשמעותי יותר כאשר לוקחים בחשבון עמלות מינימום (סכום קבוע במידה ושווי העסקה קטן) ודמי ניהול (עמלה כאחוז משווי התיק עבור החזקת נכסים), שנוטים להיות גבוהים יותר בבנקים.

הערך המוסף

בתי ההשקעות מכוונים את המאמצים ללקוח שמאופיין כ"סוחר עצמאי". האפליקציות שלהם לרוב ידידותיות יותר לפעולות מהירות, מאפשרות התראות על מניות, נותנות כלים עבור סוחרים כמו פקודות מתקדמות, תובנות מסחר וגרפים, ועוד. החיסרון עבור המשקיעים הוא הצורך בניהול שני חשבונות נפרדים שמצריך העברה של כספים מחשבון הבנק, ונגישות נמוכה יותר לייעוץ.

להמשך הכתבה לחץ כאן