עלייה של 1% בריבית - זו הפכה להיות אפשרות ריאלית
האינפלציה בחודש אוגוסט ממשיכה להיות גבוהה. הדיווח מהיום היה מעל ציפיות השוק - האינפלציה בראייה שנתית עומדת על 8.3%, 0.2% מעל המצופה. התוצאה לא איחרה לבוא - השווקים מאבדים כ-2%-2.8%, גם תל אביב עברה לירידות. במקביל התשואות על אגרות החוב מזנקות. הנתונים המאכזבים מעלים את הסיכוי שהריבית תעלה ואפילו במעל מה שהעריכו בעבר. אם הציפיות הקודמות היו לעלייה של 0.5% עד 0.75%, הרי שכעת מדברים על עלייה של 0.75% עד 1%. לראשונה זה עשרות שנים, יש סיכוי שהריבית תעלה ב-1% - כך לפחות סבורים 20% מהשחקנים (השוק נותן סבירות של 20% שזה יקרה). המשמעות היא שהריבית שעומדת כעת על בין 2.25% ל-2.5%, תהיה בקרוב 3.25% לפחות.
מה הדאגה הגדולה של פאוואל והאם עליית הריבית עלולה שלא לעזור למתן את האינפלציה? הפחד של פאוואל והאיום הגדול על השווקים הוא מפני - האריתמטיקה של המדיניות המוניטרית. על רגל אחת מדובר במצב שבו הריבית לא עוזרת לריסון אינפלציה מכיוון שהריבית דווקא מגדילה את החוב של המדינה ואם המדינה לא מקטינה ובולמת את התקציב, היא הרי גורמת לתוצר ללכת ולגדול ואת זה יממן הציבור. כדי לממן את זה מגייסים עוד אג"ח, זה התהליך ההפוך של ריסון אינפלציה. הגדלת תקציב - הזרמת כספים לשוק וזה מה שקורה בארה"ב עם תוכניות סיוע ענקיות, מגבירות ותומכות בעלייה באינפלציה. בתרחיש כזה אם הבנק המרכזי ינסה להעלות את הריבית כדי להילחם באינפלציה, הוא לא יאט את האינפלציה. להפך, הוא רק יגרום לאינפלציה להאיץ יותר- הרחבה בטור של ד"ר אביחי שניר - האיום הגדול של השווקים ולמה פאוואל חייב להעלות מהר את הריבית?
- 7.מיקליס 14/09/2022 05:42הגב לתגובה זוזה היה קורה הרבה יותר מהר אם רוסיה היתה מטילה סנקציות נגדיות אבל היא דואגת שאחרים יעשו את זה, היא הוכיחה שאירופה גונבת את התבואה שיועדה למדינות החלשות ולכן מציעה את התבואה הגנובה בחינם אבל המדינות החלשות יצטרכו לדרוש אותה, המערב רוצה כבר לקבוע מחירי גג לגז והנפט של כל היצואנים ולאיים על אופ"ק זה לא חכם והם צריכים לזכור את אמברגו הנפט של שנות ה 70, הזמן משחק לטובת רוסיה והיא מנסה למשוך את המערב למלחמה גלויה ולא היברידית כי אוקראינה גמורה כבר ומי שנלחם שם באמת זה נאטו וכשהם יודו פומבית שהם אלה שנלחמים מול רוסיה אז הוא יתן את המכה האמיתית ורג בגלל זה עד היום הכל הולך לאט באוקראינה, אל תשכחו שמאגרי הנשק במערב מתרוקנים , הוא יוכיח לכולם שהאמריקנים זה אימםריה מנייר וידאג להעביר אפילו את האו"ם למדינה אחרת, לא סתם הודו וסין איתו
- 6.Xסטירה מצלצלת לפרצוף 13/09/2022 18:23הגב לתגובה זורק אמר שהדולר ירד קפץ רק היום 2.5 אחוזים. המסקנה ? תמיד תעשו הפוך
- 5.רועה חשבון 13/09/2022 18:05הגב לתגובה זוהפדרל לא מעוניין בתגובה קיצונית של הכלכלה אלא בתנועה מאוזנת .
- 4.מבין2 13/09/2022 17:13הגב לתגובה זובארץ יגיעו לרחוב בסוף.
- מור 14/09/2022 10:37הגב לתגובה זוכנראה שזה מתבקש שיגיעו לרחוב פריסת חוב ל 20 ו 30 שנה זה לא דבר של מה בכך
- 3.עדר תתעוררו 13/09/2022 16:35הגב לתגובה זויצירת קושי מלאכותי בצד ההיצע ...הכל מהונדס מראש הציבור נחנק ומצמצם קניות באירופה הנדלן צונח בארהב וגם בארץ ..הכל עבודה בעינים
- מור 14/09/2022 10:39הגב לתגובה זווגם הרבה יותר ממה שמספרים לך
- 2.ברוך 13/09/2022 16:31הגב לתגובה זווהציבור ימשיך לשלם בגדול
- 1.ברוך 13/09/2022 16:27הגב לתגובה זוהמחירים רק יעלו בהכל התוצאה תיהיה הפוכה ממה שהפד רוצה
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותלמה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?
מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה
איטליה איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.
מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח, מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.
ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו.
ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים.
השקעה בנדל"ן באיטליה
למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.
- אקונרג'י סוגרת מימון של 58 מיליון אירו לפרויקטים סולאריים באיטליה
- אלומיי מוכרת חצי מהפורטפוליו באיטליה לכלל תמורת 210 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.
פורשה מקאן. צילום יצרןפורשה מתרסקת: הפסד של כמעט מיליארד אירו ברבעון
השקעות ענק במכוניות חשמליות שלא מצאו קונים, ירידה חדה במכירות בסין ומכסים בארה"ב הפכו את רווחי פורשה להפסדים היסטוריים. החברה מתכננת פיטורים נרחבים ושיקום ארוך טווח
פורשה פורשה עושה היסטוריה, אבל לא מהסוג שהיא רצתה. החברה שנחשבה למכונת כסף של קבוצת פולקסווגן דיווחה השבוע על הפסד תפעולי של כמעט מיליארד יורו ברבעון השלישי. זה קורה בפעם הראשונה מאז שהחברה הונפקה בבורסה ב-2022, ומסמן נקודת מפנה בהיסטוריה המפוארת של יצרנית מכוניות הספורט.
המספרים מעידים על קריסה: הפסד תפעולי של 967 מיליון יורו לעומת רווח של 974 מיליון יורו באותו רבעון אשתקד. כלומר, היפוך מוחלט של כמעט שני מיליארד יורו תוך שנה אחת. מדובר בפגיעה יסודית במודל העסקי שהפך את פורשה לאחת החברות הרווחיות בענף הרכב העולמי. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הרוויחה פורשה 40 מיליון יורו בלבד, לעומת ארבעה מיליארד יורו בתקופה המקבילה ב־2024 - ירידה של 99% ברווח הנקי. קשה למצוא תקדים לחברה בסדר גודל כזה שמאבדת כמעט את כל רווחיותה בפרק זמן כה קצר.
אסטרטגיה שנכשלה
הסיבה העיקרית לנפילה היא האסטרטגיה שנכשלה. פורשה השקיעה סכומי עתק במעבר לרכב חשמלי, אך שוק הלקוחות שלה בחר בכיוון אחר. במקום להתלהב ממכוניות חשמליות, הצרכנים המשיכו להעדיף את מנועי הבנזין הקלאסיים, המזוהים עם הצליל, העוצמה והחווייה המזוהה עם המותג. בחודש שעבר הודיעה החברה על ביטול מוחלט של פרויקט רכב השטח החשמלי החדש, תוך רישום הפסד של 1.8 מיליארד יורו. במקביל, היא חזרה להשקיע בפיתוח דגמי בנזין והיבריד, מהלך שמשקף הודאה פומבית בכישלון האסטרטגיה החשמלית שבה הושקעו שנים של פיתוח ומיליארדי אירו.
סמנכ״ל הכספים, יוכן ברקנר, ניסה להציג את המהלך כחלק מתהליך ארגוני מתוכנן, וטען כי החברה מקריבה רווחים קצרי טווח לטובת חיזוק עתידי. אלא שבפועל קשה לראות בכך מהלך מתוכנן, יותר ניסיון מאוחר לתקן החלטה שגויה.
- ענף הרכב-גירסת המעושרים, רכבים מעל 1 מיליון שח
- שוק היוקרה - 4,000 כלי רכב ב-500 אש"ח ומעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעיה משמעותית נוספת היא סין, השוק שנחשב למנוע הצמיחה של פורשה בעשור האחרון. המכירות במדינה ירדו ב־26% מתחילת השנה, ירידה שמעידה על שינוי עמוק בהעדפות הצרכנים הסינים. פורשה, שבעבר הייתה סמל סטטוס מבוקש, מתקשה כעת לשמר את מעמדה מול מותגים מקומיים חדשים שמציעים חדשנות דומה במחיר נמוך בהרבה. גם בארצות הברית מצטברות בעיות. מכסים גבוהים שהוטלו במסגרת מדיניות סחר חדשה העלו משמעותית את עלות היבוא, ופורשה, שאין לה מפעל ייצור מקומי, סופגת את מלוא הפגיעה. ההשלכה הישירה היא הוצאות של מאות מיליוני יורו בשנה ופגיעה חדה ברווחיות.
