המניה שזינקה פי 6 בשנה ותשבור גם היום שיא והקשר לישראל

המניה הזו יודעת כיוון אחד - מניית פלנטיר PLTR  זינקה פי 15 מאז ההנפקה לפני כארבע שנים, פי 6 ב-12 החודשים האחרונים ובכ-90% מתחילת השנה. השווי שלה 333 מיליארד דולר והיא נסחרת במכפיל רווח של 210 על רווחי השנה הבאה. 

שיא רודף שיא

אתמול היא נסגרה בשיא של 141.4 דולר אחרי עלייה של 3%, וכעת היא מוסיפה עוד 1%. פלנטיר היא חברת מודיעין, מחקר שמתבססת על AI, היא נחשבת "אנבידיה של הבינה הביטחונית" והיא מקבלת עוד כינויים רבים מחמיאים. המחיר שלה הוא תולדה של עדר ענק של משקיעים פרטיים שמאמינים במניה ועוקבים אחריה באדיקות, אבל האנליסטים סקפטיים וככל שהמחיר עולה - עולה גם השאלה - האם המחיר לא מוגזם?

פלנטיר נהנית משני וקטורים עוצמתיים: הבום של הבינה המלאכותית, והמעמד שלה כספקית מרכזית של מערכות ניתוח מבוססות AI למשרד ההגנה האמריקאי. לאור ההתעצמות הגיאופוליטית במזרח התיכון, כולל המתיחות בין איראן לישראל, החברה זוכה לביקושים הולכים וגדלים מהמגזר הביטחוני. על פי הידוע היא מספקת מערכות גם לצה"ל ולמערכת הביטחון. הפתרונות שלה מספקים תשובות כמו היכן להגן ולתקוף, באיזה סדר, מתי, סימללציות של מלחמה וקרבות וזה על פי מחקרים ודטה מאוד גדול וניתוח מהיר. 

ועדיין - היכולות המרשימות האלו שמתורגמות לעלייה במחיר המניה הביאו את המחיר לגבוה בהרבה ממה שמעריכים האנליסטים. הם סבורים שמדובר בחברה נהדרת, אבל מניה יקרה. 

• "פלנטיר יקרה מדי - היא תרד ב-15%"
• יורוג'ן זינקה ב-52%, צ'יים ב-37%; בואינג ואוקלו נפלו ב-5%

 מחיר היעד הממוצע של האנליסטים הוא 107 דולר, כלומר, 25% מתחת למחיר הנוכחי - זאת המלצת מכירה.  האנליסטים מסבירים את ההמלצה, בין היתר בכך שמכפיל הרווח שלה גדול פי 9 ממכפיל הרווח הממוצע של חברות הטכנולוגיה. 

פלנטיר - הנשק של "הטובים"; מה המוצרים שלה יודעים לעשות?

הפלנטיר המקורי מ-"שר הטבעות" הוא כלי שמבטיח ידע, יכולת לחזות את העתיד ובהתאם, שליטה. מבט קצר על החברה שקיבלה את ההשראה מחזיונותיו של טולקין, מראה שהדמיון אינו מקרי, וגם פלנטיר Palantir -0.58%  מציעה לממשלות וארגונים ראיית-על, תובנות עמוקות ושליטה מבוססת דאטה. אלא שבניגוד לאבן הבדיונית, מדובר בטכנולוגיה אמיתית, וההשפעה שלה כבר ניכרת בשטח.  

לפלנטיר מספר מוצרים בתחום ניתוח הביג דאטה, ובהם מטרופוליס (המשרת מוסדות פיננסיים), אפולו (מערכת הפעלה ארגונית), פאונדרי (פלטפורמת תובנות לחברות) וגות'האם, מוצר הדגל הביטחוני, שפותח בשיתוף ה-CIA והיה המוצר הראשון של החברה. גות'האם תוכנן במקור לאיחוד, עיבוד וניתוח מידע מודיעיני, ומאז הפך לכלי חובה בארגונים כמו ה-FBI, הפנטגון, צה"ל וצבאות נוספים.

• דו-קרב אווירי - איירבוס מנצחת את בואינג בפריז; אבל, שתי המניות יורדות
• המהפכה בתחום ה-AI מזניקה את הספקית של אפל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בעבר צפו דיווחים כי מערכת גות'האם סייעה בזיהוי האנומליה שהובילה לאיתורו של אוסמה בן לאדן, אבל מנכ"ל החברה ואחד ממייסדיה, אלכס קארפ, מעולם לא אישר רשמית את הדברים, אך גם לא הכחיש אותם. כיום, פלנטיר משמשת את אוקראינה לזיהוי פעילות צבאית בזמן אמת באמצעות זיהוי אנומליות דרך צילומי לווין. 

בינואר 2024 ביקר בארץ פיטר ת'יל, אחד מחמשת מייסדי פלנטיר, והיו"ר שלה. במהלך הביקור, חתמה פלנטיר על הסכם של שיתוף פעולה עם משרד הבטחון, ואחת ההצהרות היו ששני הגופים הסכימו לרתום את הטכנולוגיה של פלנטיר למשימות הקשורות בלוחמה. 

היות והדברים מסווגים, ויש קושי רב בשיתוף פעולה עם חברה פרטית ובמתן גישה למידע מסווג, אין דיווחים רשמיים על כך, אבל אפשר להניח שגופי הבטחון שלנו משתמשים בפלטפורמות של החברה לניתוח מטרות עומק באיראן, כולל הצלבות בין תמונות לוויין, שיחות מוצפנות, מידע חזותי, ודפוסי תנועה. המטרה שמושגת היא דיוק, קיצור זמן התגובה והפחתת פגיעות באזרחים. ככל הנראה, המערכת היתה בשימוש בשלבים כלשהם של הלוחמה בזירה העזתית.

עוד גוף שעלה לכותרות לאחרונה ומשתף פעולה באופן הדוק עם פלנטיר הוא ICE, רשות ההגירה האמריקאית. באפריל חתמה הרשות על חוזה של 30 מיליון דולר עם פלנטיר לפיתוח מערכת ניטור המספקת לסוכני הרשות גישה בזמן אמת לפרופילים של מהגרים, כולל נתוני אשרות, כניסות גבול, כתובות מגורים ופעילות ברשתות חברתיות. הממשל רואה בכך כלי יעיל נגד פשיעה, אך פעילי זכויות אדם מזהירים מפני "גירוש לפי אלגוריתם" – מערכת שמסווגת מהגרים תמימים כסיכונים, מבלי הליך משפטי שקוף. 

במהלך המהומות האחרונות בלוס אנג'לס, נעשה שימוש בתשתיות מעקב בזמן אמת לזיהוי מוקדים אלימים, איתור מובילים ומיפוי אזורים רגישים, ככל הנראה תוך שימוש בתשתיות הנתמכות על ידי Palantir. המידע שהוזרם ממצלמות, רשתות חברתיות ומערכות ניטור שונה, עובד בזמן אמת והועבר לצוותי השטח של משטרת לוס אנגלס.

גם בתחום השיטור העירוני היומיומי לפלנטיר השפעה הולכת וגוברת, בעיקר במסגרת שיטות "שיטור חזוי" (predictive policing). בלוס אנג'לס ובניו אורלינס נעשה שימוש במודלים של פלנטיר לאיתור "עבריינים פוטנציאליים" על סמך קשרים חברתיים, מעצרים קודמים ואזורי מגורים. הביקורת הציבורית הובילה לביטול חלק מהתוכניות, לאחר שהתברר כי מערכות אלו נוטות לשעתק אפליה גזעית קיימת ולהעצים אותה.

ואפילו ברמה הפדרלית, פלנטיר סייעה בהצלבת מאגרי מידע רגישים של סוכנויות שונות: רשות המסים, הביטוח הלאומי, רישומי הגירה, הכל תחת מערכת אחת שנועדה לייעל מניעת הונאה. אבל עבור תומכי הפרטיות, מדובר ברשת מעקב חסרת תקדים, שיכולה להכתים אזרחים ללא ידיעתם או יכולת ערעור. קארפ טוען שחברות טכנולוגיה אמורות לתמוך בממשלות דמוקרטיות נגד איומים, אך גם מי שמסכימים איתו דורשים מנגנוני פיקוח חזקים. 

תוצאות פיננסיות - הכנסות החברה צמחו בהדרגה מכ-1.1 מיליארד שנתית ב-2020 ועד לתחזית של כ-3.1 מיליארד דולר עבור 2025. ברבעון הראשון של 2025 החברה הציגה הכנסות עם צמיחה של 55% שנתית ו-13% מהרבעון הקודם. דוגמא שממחישה את הצמיחה היא השימוש ההולך וגובר במערכות החברה, וברבעון הראשון של 2025, פלנטיר סגרה 139 חוזים חדשים של מיליון דולר לפחות, ו-31 מתוכם היו בסך של יותר מ-10 מיליון דולר.  בנוסף, לפלנטיר יש הון של עצמי כ-5.1 מיליארד דולר, כמעט ללא חוב. 

עד כאן נתונים פיננסים על צמיחה, עכשיו בואו נסתכל על מהלכים יוצאי דופן שייצרו צמיחה: פלנטיר השיקה תוכנית התמחות לבוגרי תיכון עם הסיסמה: "דלגו על החוב. דלגו על האינדוקטרינציה. קבלו את התואר של פלנטיר." או במילים פשוטות, במקום לגייס בוגרי אוניברסיטאות, פלנטיר מאתרת תלמידי תיכון מבריקים עם ציון SAT של מעל 1460, מכשירה אותם מאפס, ומשלמת להם 5,400 דולר בחודש עבור התמחות של ארבעה חודשים, עם מסלול ישיר למשרה מלאה לאחר סיום הלימודים.

בדומה למחלקות נוער של קבוצות ספורט, פלנטיר מפתחת כישרונות תוך שליטה בתרבות הארגונית, בכלים הטכנולוגיים ובשפה הפנימית של החברה. בכך, משיגה החברה יתרון תחרותי עצום, ובמקום לגייס מהנדסים מנוסים מחברות אחרות, יהיו לה מהנדסים שלא צריך "לאפס", ושכבר חושבים במושגי החברה. בעוד חמש עד עשר שנים – זה עשוי להיות יתרון עצום מול מתחרות שמנסות לרכוש כישרונות בשוק הפתוח.