אס.אנד.פי 500 – מגמת ירידה לא מובנת מאליה

באוגוסט 2008 הייתה הפעם האחרונה שניתחתי את מדד אס.אנד.פי 500. הערכתי אז שהמדד, כמו אחיו ליבשת, מצוי בשלהי תיקון טכני שסיומו אמור להוביל לגל ירידות. בהקשר זה עלי לציין שהמרוויחים הגדולים מגלי הירידות היו אלו שנטו לדבוק בעמדות השורטים שלהם ולא לבצע פעולות מיותרות מדי יום. מאז, קרס המדד עד לשפל שבועי שנקבע ברמת 852 הנקודות.

מטבע הדברים יש לנו נטייה להתייחס למגמות כאל מובנות מאליהן. לחשוב שמגמה מייצגת כרטיס בכיוון אחד ולהתעלם מסימנים הסותרים את כיוונה. במקרה של מדד אס.אנד.פי 500, כמו האחרים, קיימים סימנים המחייבים אותנו להיות קטני אמונה באשר להמשך הדרך.

ברמת המאקרו

מבט על המהלך שהחל בשיא של 1,564 הנקודות ילמד שהמגמה היא מגמת ירידה. מעבר לעובדה שנקודות השיא והשפל מסודרות במבנה יורד, הרי שמרבית הכלים הטכניים שמטרתם לאשר מגמה או לסתור אותה, תומכים בהנחת העבודה ולפיה המגמה השלטת היא מגמת ירידה ברורה ומובהקת. כך אפשר לראות את גל הירידות שדרדר את המדד עד לשפל האחרון.

אלא שהנתונים היבשים אינם מספיקים כרגע ואינם מייצגים את התמונה לאשורה. עד לפני שבועות מספר הם היו די והותר כדי להבין את כיוונו של המדד. כעת, יש לשים לב לשני מרכיבים שחדרו למשוואה:

ראשית, גל הירידות כה דרמטי, חריף וחד עד שגרם לכלים טכניים להורות על מצב ברור של מכירות יתר. מצב זה המוגדר כ"מכירות יתר" מתקבל משימוש בכלי שנקרא "רצועות בולינגר". שתי הרצועות הקיצוניות, וזה ההסבר הפשוט, מגדירות את טווח הניוד "הנורמאלי" של השוק. חריגה משמעותית מאחת מהרצועות מעלה מהותית את הסבירות לתנועה בכיוון הנגדי. כפי שאפשר לראות, מצוי מדד אס אנד פי 500 למלוא אורכה של העמודה החודשית מתחת לרצועה התחתונה. מצב זה מחייב תשומת לב ומעלה את הסבירות לתחתית קרובה

שנית, גל הירידות האחרון דרדר את מדד אס אנד פי 500 לפתחה של רמת תמיכה משמעותית ובעלת מסורת ארוכת טווח. רמת 750 - 800 הנקודות שימשה כרמת תמיכה משמעותית שלמעשה הצביעה על סיום מפולת 2000 ותחילתן של שנות גאות.

רמות תמיכה והתנגדות

בתקופה הקרובה שיכולה להימשך אף שבועות מספר יש לשים לב היטב לרצועה בה נקבתי. רמות תמיכה המצויות בעבר וידעו לייצר מהלכים חדים אינן רמות תמיכה מהן אפשר להתעלם.

מבחינת רמות התנגדות יש לשים לב לרמת 1,000 הנקודות לערך המייצגת את רמת ההתנגדות האחרונה.

סיכום

אומנם מגמת ירידה אך אין לקחת אותה בשלב זה כמובנת מאליה. שני המרכיבים אותם מניתי חזקים דיים כדי לייצר מפנה.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.