הראל מתחיל לסקר את אסם: "טבעול תהיה מנוע הצמיחה העיקרי ב-2008"

בבית ההשקעות הראל פיננסים מתחילים היום לסקר את מניית אסם בהמלצת "משקל שוק" עם מחיר יעד של 46 שקל למניה, מחיר הגבוה בכ-7.8% ממחירה בשוק. האנליסטים מעודדים מצעדי ההנהלה וממהלכי ההתייעלות בחברה, וסבורים כי רווחיות החברה תשתפר.

אסם מוחזקת ב-54% על ידי קונצרן המזון נסטלה, מה שמאפשר לה ליהנות מהמשאבים המקצועיים שלה. עם זאת, בהראל מציינים כי יחסי הגומלין הללו טומנים בחובם מעצורים בהתרחבות לתחומים ולאזורים בעולם שבהם כבר פועלת נסטלה.

האנליסטים סבורים כי טבעול תהווה את מנוע הצמיחה העיקרי של אסם השנה. "בשנת 2008 נראה את פירות ההשקעה במפעל בצ'כיה ולהערכתנו תצמח פעילות טבעול בכ-30%", אומרים האנליסטים. "אנו רואים את המוצרים המיובאים מנסטלה ככוח המוביל בצמיחת המכירות לשוק המקומי, זאת לצד הרחבת סל המוצרים הקיים מייצור עצמי".

בהראל גם משבחים את רכישת 51% ממטרנה על ידי אסם, ומדגישים כי זוהי פעילות חדשה אליה נכנסת אסם והיא עשויה אף לקחת את מטרנה לחו"ל.

האנליסטים מתייחסים גם למהלכי ההתייעלות באסם, ואומרים כי "השלמתו של המרכז הלוגיסטי החדש, פרויקט ה-GLOBE, איחודי המפעלים, הרחבת פעילות הייצוא וכן שינוי תמהיל המוצרים לשוק המקומי, מביאים אותנו להערכה כי מגמת השיפור במרווח התפעולי תימשך ואף להביא את החברה בתוך 4 שנים לרמת המרווח התפעולי של חברת נסטלה העומד על 14%".

להערכת האנליסטים, אסם צפויה להרוויח השנה 258 מיליון שקל ובשנה הבאה 296 מיליון שקל, לצד הכנסות של 3.18 מיליארד שקל ו-3.4 מיליארד שקל בהתאמה. זאת, בהשוואה לרווח של 244 מיליון שקל על הכנסות של 2.94 מיליארד שקל ב-2007.