בן-זאב מתכונן לרבעון גרוע של הפועלים: חשש מפני מחיקה נוספת

מניית בנק הפועלים מרכזת בימים האחרונים עניין רב עם ירידות חדות של כ-10% המלווים במחזורי מסחר כבדים. אתמול (ב') נודע כי בשוק ישנם חששות מפני מחיקה נוספת עליה יודיע הבנק בשל חשיפתו לשוק המשכנתאות האמריקני, ובנוסף פורסמו אתמול דברים שאמר המנכ"ל, צבי זיו, לעובדים, לפיהם הבנק יתקשה להגדיל את הרווחיות בשנה הבאה.

אם לא די בשלל האירועים השלילייים הללו, הבוקר מפרסם האנליסט יובל בן זאב מבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה סקירה מעודכנת על מניית הפועלים, לקראת דוחות הרבעון הרביעי של 2007, אותו הוא מכנה "הרבעון האבוד". האנליסט מצמידלמניית הפועלים המלצת "תשואת שוק" עם מחיר יעד של 21 שקלים למניה.

בן זאב סבור כי בנק הפועלים ירשום רווח רבעוני מזערי של עשרות מיליוני שקלים בלבד, אשר יושג גם הוא מרווחי הון כתוצאה ממכירת מניות כלל ביטוח. מפעילות רגילה צפוי רווח קטן או אפילו הפסד קטן.

"הדגש בדו"ח הכספי לא יהיה התוצאות כשלעצמן, אלא הרעשים שמסביב, קודם כל בנושא הנכסים מגובי המשכנתאות", אומר בן זאב, אשר מדגיש כי חשיפתו של בנק הפועלים לשוק המשכנתאות האמריקני ירכז תשומת לב רבה בחודשים הקרובים. "להערכתנו, בדוחות הרבעון הרביעי תסווג חלק מירידת הערך כבעלת אופי קבוע ותפגע עוד יותר בשורת הרווח. במקביל, אנו חוששים כי התרחבות המרווחים באג"ח מגובה משכנתאות יביא לירידת ערך זמנית נוספת של למעלה מ-100 מיליון דולר, שתקבל ביטוי בדו"ח הדירקטוריון ותשפיע על ההון העצמי ברבעון הראשון של 2008".