קווליטאו פרסמה אתמול עדכון חיובי- ובמקביל עיכבה להיום דיווח שלילי, המניה מאבדת 5%

חברת השבבים הישראלית קווליטאו קווליטאו -1.49%  מפרסמת דיווח שלילי על התממשות הסיכון הרגולטורי מול סין אכן מתרחשת. מדובר בסיכון לחברה שאותו חשפנו מתוך האזהרה שהחברה החביאה בדוחות שלה בשנה שעברה, האמריקאים חוששים ליציאה של סודות מסחריים מארה"ב כך שינוצלו ע"י הממשל הסיני, וזאת במסגרת המתיחות והסנקציות ההדדיות בין המדינות והתוצאה היא שקווליטאו נאלצת לעכב הזמנה ללקוח סיני בהיקף של 1.7 מיליון דולר ונכון לעכשיו לא ברור אם ההזמנה בכלל תתבצע בסופו של דבר. המניה מאבדת כעת 5% במחזור שהוא כבר גבוה פי 5 מהמחזור היומי הממוצע שלה בשלושת החודשים האחרונים. השאלה היא רק מדוע קווליטאו עיכבה את הדיווח הזה במשך 24 שעות. האירוע נודע לה אתמול, ממש באותו זמן בדיוק שבו נודע לה על אירוע אחר, חיובי מבחינתה, של הזמנה של 2.45 מיליון דולר מיצרן מוליכים למחצה באסיה שתסופק במהלך המחצית הראשונה של שנת 2024. בחברה טוענים שבניגוד להודעה על הזכייה החיובית, כאן היה מדובר באירוע מורכב שהיא הייתה צריכה לבדוק לעומק ולהבין את המשמעויות שלו, אבל האם היא לא ידעה על כך כבר אתמול? הרי היא מכירה מצוין את ההשלכות של האירוע מזה כשנה. בכל מקרה, על פי ההנחייה של הרגולטור האמריקאי, ה-BIS (או - The United States Department of Commerce the Bureau of Industry & Security), קווליטאו וחברת השליחויות צריכות עליהן לעכב את המשלוח, ו"אין לייצא את המערכת מארה"ב או להעבירה מחזקתן, עד לקבלת הנחייה או הודעה חדשה מה-BIS בעניין" וזאת למרות שהמשלוח כבר יצא לחברת השליחויות בדרך ללקוח הסיני.   לדברי החברה, בירור שקיימה מול ה-BIS מעלה שהממשל בודק האם יש להטיל הגבלות על המשך משלוח טובין וסחורות ללקוח, למרות שהלקוח הזה נכון לעכשיו לא נכלל ברשימת החברות המוגבלות למשלוח ולמסחר המפורסמת ע"י ממשלת ארה"ב, אבל בינתיים ה-BIS החליט שכל המשלוחים ללקוח שמקורם בארה"ב לא מאושרים לאספקה או לייצוא עד לקבלת החלטה על ידי הממשל.  בקווליטאו גם אומרים שנכון לעכשיו אין להם יכולת לצפות את משך הזמן שייקח עד להשלמת תהליך בירור המעמד של הלקוח הסיני או של הסבירות להכללתו לרשימת החברות המוגבלות, והיא נמצאת בקשר עם ה-BIS והלקוח כדי להבין מה יעלה בגורל ההזמנה.  

למרות התקלה היום, קווליטאו בתקופה טובה

צריך לומר - קווליטאו בתקופה טובה. הדוחות השנתיים שלה היו טובים, אפילו טובים מאוד, ובנוסף לפני חודשיים היא קיבלה הזמנה גדולה נוספת של 3.6 מיליון דולר מיצרן מוליכים למחצה באסיה ובחודש מרץ היא חתמה על הזמנה נוספת של 2.6 מיליון דולר. החברה אמנם לא מדווחת דוחות רבעוניים אבל בפרסום וולנטרי לתוצאות הרבעון הראשון החברה דיווחה על עליה של 8% בהכנסות ל-9 מיליון דולר ברבעון הראשון, וכי צבר ההזמנות שלה קפץ ב-19% ל-20 מיליון שקל וכי היקף המזומנים שלה קפץ ב-76% ל-22.3 מיליון שקל. הביצועים הטובים של החברה מגיעים על רקע הביקושים הגוברים בעולם לשוק המוליכים למחצה ותעשיית השבבים, זאת כחלק מהחזרה לפעולה של שרשראות האספקה לאחר השיבושים הקשים בתקופת הקורונה. דוגמה מובהקת להתעוררות בתחום היא חברת אנבידיה שהציגה תחזיות גבוהות במיוחד אותם הסבירה כביקוש חזק ליכולות ה-AI (בינה מלאכותית) הנמכות בהכרח בתעשיית השבבים - והמניה טסה בעשרות אחוזים והקפיצה את כל השוק. מניית קווליטאו זינקה ב-63% מתחילת השנה למחיר של 47 שקלים ושווי שוק של 205 מיליון שקל.