ניתוח

מנת חמצן: השקת 'האופציות השבועיות' אתמול הצליחה בענק - צפו במספרים

סוחר בכיר ל-Bizportal: "זו ההשקה הכי מוצלחת של הבורסה בשנים האחרונות". הערכות: גופים נוספים יצטרפו למסחר בימים הקרובים
יוסי פינק | (35)

הבורסה בת"א השיקה אתמול (יום ד') מוצר חדש - אופציות שבועיות. הרעיון נולד כחלק מהחשיבה על עניין הגדלת הנזילות באחד העם, ולפחות מבחינת קבלת הפנים - הייתה זו הצלחה מרשימה - שלא לומר מסחררת.

מחזור של קצת יותר מ-6,800 אופציות נרשם אתמול ב'אופציות השבועיות', אמנם כמות מינורית לעומת כ-200 אלף באופציות החודשיות ליולי (הפקיעה הקרובה). ובכל זאת, כבר בשניות הראשונות של המסחר (בשעה 9:30) ספר הפקודות התמלא והמוצר נראה היה שוקק חיים. ביום המסחר הראשון ריכזו האופציות השבועיות מחזור כמעט דומה לזה שריכזו האופציות החודשיות לאוגוסט (הפקיעה הבאה) - כלומר, לא מעט. 1,950 עסקאות נעשו, ומבירור שערך Bizportal עולה כי לא מדובר במס' בודד של גופים שסחרו ויצרו את הנפח, אלא בשחקנים רבים שלקחו חלק.

סוחר בכיר אמר היום ל-Bizportal, "זו בטח ההשקה הכי מוצלחת בשנים האחרונות", והוא יודע על מה הוא מדבר. לא בכל יום משיקה הבורסה מוצרי השקעה חדשים, ולא בכל יום המוצרים המונפקים הופכים להצלחה - רחוק מכך. למעשה, ניתן לומר שמרבית ההשקות של הבורסה בשנים האחרונות נחלו כישלון מוחלט (אם לא כולם). כך לדוגמא, ב-2003 הבורסה השיקה חוזים על מק"מים - המוצר כשל ונעלם, ב-2006 השיקה הבורסה חוזים על ה'שחרים' - גם המוצר הזה כשל ונעלם, וב-2009 השיקה הבורסה אופציות על מניות (8 נכסים) שעדיין קיים, אך במחזורים כמעט זניחים. דווקא לגבי האופציות השבועיות - יש מקום לאופטימיות, שאחרי יום ההשקה רק מתגברת.

אבל מעבר לקבלת הפנים החמה לאופציות השבועיות, ההערכה היא שגופים גדולים שנמנעו מלהשתתף במסחר ביום ההשקה, יצטרפו בימים הקרובים למסחר באופציות השבועיות, ונראה את מחזורי המסחר בהם מטפסים. בשוק מניחים שחלק מהגידול הצפוי במחזורים באופציות השבועיות יהיה על חשבון אלה החודשיות, אך השאיפה של הנהלת הבורסה היא שהעוגה כולה תגדל בעקבות המהלך. הבורסה מצידה ביצעה מהלך לעידוד ההשקעה באופציות השבועיות, עם מתן מכסה של 10,000 פקודות ליום לגביהן לא יחוייב הסוחר ביחס פקודות-מחזורים. כלומר במצב רגיל על כל 7 פקודות הסוחר חייב לבצע מחזור של אופציה אחת, אחרת הוא סופג "קנס" (בגלל שהוא העמיס לחינם על המערכת), באופציות השבועיות ניתנת, כאמור, מכסה עליה לא מחייבים באותו יחס פקודות-מחזורים.

תגובות לכתבה(35):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 30.
    אחת שמבינה א 04/07/2013 13:56
    הגב לתגובה זו
    לפי הסימון באדום אני מבינה שאתם לא מסכימים איתי, יתכן ואתם צודקים, אבל איפה שאני משקיעה, הסבירו לי שבינתיים זה רק ללקוחות מסוימים בלבד, אז כנראה שבכל מקום נוהגים אחרת, אני בכל אופן לא סתם כתבתי רציתי רק להסב את תשומת לבכם.
  • 29.
    אחת שמבינה א 04/07/2013 11:30
    הגב לתגובה זו
    מכיוון שדרושים המון בטחונות למשחק הזה וזה מאוד מסוכן. חבל דווקא רציתי לנסות לכתוב אופציה אחת בלבד שרחוקה מהמעוף.
  • 28.
    חחחחח 04/07/2013 11:29
    הגב לתגובה זו
    חחחח איזה מזל!!!!!! ישר קניתי דירות!!!!!! כסף בטוח!!!! בלי סיכון. כל חודש כמו שעון נכנס לחשבון. וואלה מרחם על מי שאין לו פה דירות..אם לא היה לי הייתי יורדת מהארץ ברגע. לא חסר מקומות לחיות בהם טוב...אם באירופה במקומות מסויימים,,אוסטרליה ... אני מבין למה הרבה אנשים יורדים מהארץ...ארץ אוכלת יושביה..לא נותנים פה לאנשים לחיות.אוכלים אותם מכל הכיוונים. לחיות בכבוד זאת מילת גנאי בארץ. ועוד החוצפנים האלה מתפארים כמה שווה לחיות פה. צוחקים על האזרחים בעיניים. יש לי חברים בחו'ל -לא רוצים לשמוע על חזרה לארץ...אומרים לי: השתגעת??? המקום האחרון שנחזור אליו זה ישראל-המדינה הזאת אוכלת אנשים ...תרדו מהארץ חברים..אילולא הנכסים שיש לי שעל חשבונם אני חי..הייתי בורח מפה..לכו תעבירו את חייכם הזמנים במקומות יותר נעימים בהם המדינה באה כל הזמן לטובת האזרח ...אבל כל הזמן,רק רוצה שיהיה לו טוב. פה אין עם מי לדבר.
  • ר.יחיאל 04/07/2013 18:49
    הגב לתגובה זו
    כמאמר הנ"ל:"אתה דביל"!!!
  • 27.
    קוסם 04/07/2013 11:24
    הגב לתגובה זו
    נדאג שכל מי שאשם במסס המטורף הזה ישלם במחיר כסאו! כולם יפוטרו- כל נערי האוצר כולל שר האוצר כולל ראש הממשלה. אנחנו העם ואותנו אתם לא משרתים. נדאג לכך שתפוטרו ותחפשו לעצמכם מקום עבודה אחר. המס 25 זה מחדל לאומי! ואם מאתנו אתם מבקשים לשלם על המחדל שלכם אז תתבדו בקרוב מאוד. אתם תפוטרו וגם נתבע אתכם באופן אישי על התנהלות חסרת אחריות ומקצועיות! תשלמו על כל הנזק שגרמתם.כל שקל ושקל..נעקל את משכורתכם רטרו מהרגע שהמס עלה . חכו תראו.
  • 26.
    מחוף תל ברוך לחופי עזה...תמורת פיתה וזעתר (ל"ת)
    בקרוב הסרט 04/07/2013 11:23
    הגב לתגובה זו
  • 25.
    איתי 04/07/2013 10:38
    הגב לתגובה זו
    מי שוחר ללא מערכת מסחר אוטומטי לא יוכל להתמודד עם המהירות שם. יש בגוגול פתרון ללקוחות עצמאיים
  • 24.
    מיכאל 04/07/2013 10:23
    הגב לתגובה זו
    כתבה זו היא פשוט לעג! אין נזילות באופציות אלה וגם המחזורים דלים מאוד.
  • 23.
    התבשיל 04/07/2013 10:20
    הגב לתגובה זו
    בקרוב הודעות שירעישו את שוק ההון - הממשלה לא תסכים לוותר על הכנסות משוק ההון - ובטח לא על בריחת כספים והשקעות לחו"ל - הממשלה רוצה השקעות בארץ הנפקות התרחבות וצמיחה . בקרוב שינוי דראסטי למען שוק ההון הכל נעשה בשקט מאחורי הקלעים שהתוכנית תהיה מוכנה תצא ההודעה !
  • 22.
    alex 04/07/2013 10:16
    הגב לתגובה זו
    מה אתם חושבים אנשים מפגרים לא רואים מחזורים
  • 21.
    גנדלף 04/07/2013 10:04
    הגב לתגובה זו
    ברוכים הבאים לקזינו הראשון בעולם הכשר למהדרין. סגור שישי שבת!
  • 20.
    "הצליח בענק" הגזמתם, לא? אני מקווה שיכשל (ל"ת)
    איתן 04/07/2013 09:46
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    המפוטר 04/07/2013 09:33
    הגב לתגובה זו
    צעד דוחה של עידוד להימורים במקום להשקעה אמיתית בחברות וצמיחה !
  • 18.
    דני 04/07/2013 09:28
    הגב לתגובה זו
    שוק לא מתאים לאופציות - גונבים את הציבור על ידי הימורים
  • 17.
    דוד 04/07/2013 09:26
    הגב לתגובה זו
    במקום להתרכז בצמיחה ובהנפקות - מתרכזים בהימורים ! רוצים רק מחזור ולא חשוב על מה ! - לבטל כלל את המעוך השוק קטן המחוזים נמוכים והאופציות משמשות לעיוות שערי המניות ! למניפוציות בשערים ! ג נ ב י ם
  • 16.
    איתי 04/07/2013 09:18
    הגב לתגובה זו
    המסחר מהיר מאוד שם וללא מערכת מסחר אוטומטי זה כמעט בלתי אפשרי, עד בגדר הימור בקזינו. הבנתי שיש חברה שמספקת מערכת מסחר שמתחברת ל FMR ומאפשרת לסחור בצורה אוטומטית.
  • 15.
    שחקן 04/07/2013 09:09
    הגב לתגובה זו
    לקזינו פרטי של מכונות לא תורם כלום לצמיחה אמיתית של הבורסה שהציבור יכנס אנו נשחוט אותו ציק צק
  • 14.
    אל קפונה 04/07/2013 09:05
    הגב לתגובה זו
    ותודה למנכלית וליו"ר גאוני הדור. המעטפה בדרך.
  • 13.
    נתן 04/07/2013 09:00
    הגב לתגובה זו
    זאת החברה איתי פיננסים עוסקת במיסחר באופציות ניסחרת במחיר מגוחח מאות אחוזים בדרך
  • איפה החברה, אצלך בסלון? (ל"ת)
    אבזם 04/07/2013 13:48
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    s.p.v. 04/07/2013 08:55
    הגב לתגובה זו
    למי שטרם הבין , הציבור בורח מהבורסה בגלל הספסרים והנוכלים שמלהטטים בשערי המניות !!!! והנהלת הבורסה ממשיכה בטיפשות לעודד נוכלים וספסרים דבר שיבריח עוד יותר את הציבור. די היה בכך שהנהלת הבורסה והמפקחים נתנו לטייקונים לספסר ולגנוב את כספי הציבור שכבר הבין מי ראש הנחש !!!!
  • 11.
    דני 04/07/2013 08:53
    הגב לתגובה זו
    אוטו גלאס ליפני הצעת רכש בפרמייה של150 אחוז על המחיר בבורסה המבין יביו
  • 10.
    עילו ירוק 04/07/2013 08:48
    הגב לתגובה זו
    גברת לבנון את תותחית! איזה רעיון גדול. אנחנו רוצים עוד השקות, עוד משקיעים, עוד ירוק, תביאי לנו הכל, אופציות יומיות, שעתיות, דקותיות, העיקר שהבורסה תעלה. חייבים לעצור את ההדרדרות.
  • 9.
    הבסיס לבורסה טובה,זה הרבה חברות טובות,ולא אופציות קזינו (ל"ת)
    לא פוגעים 04/07/2013 08:44
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    הבורסה 04/07/2013 08:39
    הגב לתגובה זו
    ירידה לעומת שנה קודמת לבנון מרויחה 1.65 מליון עלות שכר ברונפלד 1.72 . מה עם בונוסים? לא פורסם . זה לא מספיק לה? היא צריכה יותר בונוסים? הבדיחה על חשבון המשקיעים משחקים בכספם מי שנותן לה יד צריך לחתוך לו את היד
  • 7.
    האופציות 04/07/2013 08:39
    הגב לתגובה זו
    שתיה ואוכל טוב
  • וכאן יש לך את לבנון הכוסית עם החיוך הממיס (ל"ת)
    פפו 04/07/2013 09:02
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    יש להודות 04/07/2013 08:32
    הגב לתגובה זו
    אייל גבאי ישב לו על הראש. נבזות עם המס 25% מס תבריח גם אותי מהבורסה . אני על הרבה מזומן - אין לי חשק להשקיע פה ועם האופציות השבועיות תשקו לי בתחת
  • 5.
    הימורים על חשבון המשקיעים בושה וחרפה ונבזות (ל"ת)
    הצלחה? 04/07/2013 08:30
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    חברה תאפשרו לי להתפרנס כאן .. די מספיק ! עם המניפולציות (ל"ת)
    זאוס שוקי הון 04/07/2013 08:29
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    איך נכנסים לאופציות שבועיות? (ל"ת)
    אלון 04/07/2013 08:10
    הגב לתגובה זו
  • רוח 04/07/2013 12:16
    הגב לתגובה זו
    במקום אופציות חודשיות יש אייקון נוסף של אופציות שבועיות
  • לברר באם ניתן לערוך ביטוח בפני פשיטת רגל (ל"ת)
    בזהירות 04/07/2013 08:34
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    עד 04/07/2013 07:56
    הגב לתגובה זו
    אין מוטיבציה לסחור בגלל מס גבוה, אני בחוץ גם אם תעשו אופציות יומיות. מעדיף לטוס לבולגריה ולשחק בקזינו, כסף נקי בלי מס. אחבל שיש את משרד האוצר שנלחם באזרחים במקום לזרום איתם-הטרדת המס ל10 תחזיר את כוחם לבורסה, אבל כנראה שלמעלה עסוקים במי יותר חזק - התנהגות של גנון
  • 1.
    צחי 04/07/2013 07:41
    הגב לתגובה זו
    מצומקים ביותר ואתמול היה יום תנודתי ביותר והמחזור באופציות באופן כללי היה גדול .המשקיעים הפרטיים לא יגעו באופציות השבועיות. זה הימורים נטו לכן עדיף קזינו.
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמסחר בזמן אמת – קרדיט: AI

מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?

מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון



מנדי הניג |

משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות. 

בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע,  ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.

מדד הפחד כמנבא תשואות

במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.

הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.

פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב

ארית התחזקה אחרי שחזרה בה מקידום הנפקת רשף בהמשך לאיומים ממוסדיים כי לא ישתתפו בהנפקה כמו גם ביקורת רחבה על ההנפקה; פוםוום הודיעה על התקשרות עם קבוצת פארקי שעשועים אירופית ועלתה; נעילה חיובית במדדים לאחר פתיחה מעורבת כשמגזר הפיננסים בלט לחיוב עם קפיצה של 1.6% בבנקים ו-2.5 בחברות הביטוח
מערכת ביזפורטל |

המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.

בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.


ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".


איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.

תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?