הביטוח זינק והוביל לנעילה חיובית בבורסה: נאייקס זינקה 12%; שגריר נפלה 19%, סמארט שוטר 16%

מניות הביטוח הובילו את טבלת העולות בבורסה ואף העבירו את מדדי הדגל למגמה חיובית גם הבנקים שירדו בשעות הראשונות מחקו את הירידות ונעלו בעליה של 0.7% בעוד הביטוח זינק בכ-3% - בהובלת ווישור גלובלטק -1.22%  ליברה -3.05%  כלל עסקי ביטוח 1.21%   מגדל ביטוח 1.55%   

שגריר שגריר -0.21%   נפלה 19% היא פרסמה דוח שקשה לשוק לקבל. ההכנסות ברבעון השני אמנם גדלו ב-6.2% ל-109.4 מיליון שקל, אבל הרווח הגולמי ירד ב-24% ל-17.6 מיליון שקל, שיעור הרווחיות הגולמית נשחק מ-22.6% ל-16% והרווח התפעולי צנח בכ-75% ל-2.25 מיליון שקל. עברה החברה להפסד של כ-199 אלף שקל, לעומת רווח של 3.5 מיליון שקל ברבעון המקביל. המניה מגיבה בירידה של כ-18%, ירידה שכמעט ומוחקת את התשואה מתחילת השנה. שגריר נסחרת כעת לפי שווי של כ-160 מיליון שקל. השאלה המרכזית עכשיו היא האם מדובר ברבעון חריג, כפי שטוענת ההנהלה, או שהדוח מסמן קושי משמעותי יותר לתרגם את הצמיחה בהכנסות לרווח - ישבנו לשיחה עם המנכ"ל - מנכ"ל שגריר על הנפילה במניה: "הרבעון היה חלש - התפקיד שלנו להוכיח שזה זמני"

גם סמארט שוטר סמארט שוטר -2.77%  נפלה. החברה שהצטרפה לבורסה במרץ האחרון, נפלה היום 16% אחרי שדוחות הרבעון השני הראו שחיקה גדולה ברווחיות. המניה נסחרת בפחות מ-20 שקל, רחוקה בכ-27% מהשיאים הדומים שרשמה ביוני וביולי (היה לה "דאבל טופ)  ומשקפת לחברה שווי של כמיליארד שקל. סמארט שוטר הונפקה לפי שווי של כ-900 מיליון שקל אחרי הכסף ובדילול מלא, לאחר שגייסה כ-200 מיליון שקל ובעלי המניות מכרו מניות נוספות בכ-60 מיליון שקל. כלומר, היא מוחקת כמעט את כל התשואה ומתקרבת לשווי איתו הגיעה לתל אביב. סמארט שוטר, המפתחת ומייצרת מערכות בקרת אש לפלטפורמות נושאות נשק קל, סיימה את הרבעון השני עם הכנסות של כ-9.7 מיליון דולר, עלייה של כ-29% לעומת כ-7.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. אלא שהעלויות עלו מהר יותר: עלות המכירות זינקה בכ-48% לכ-4.9 מיליון דולר, והרווחיות הגולמית ירדה לכ-49.7% מההכנסות, לעומת כ-56.3% ברבעון המקביל - הרווחיות התרסקה וסמארט שוטר נופלת; מה היה בדוח?

רציו אנרגיות רציו יהש 0.95%    פרסמה לקראת הנעילה דוח טוב והמניה הספיקה להוסיף 0.8% עד שהבורסה נסגרה. רציו שמחזיקה ב-15% ממאגר לוויתן, מסכמת את הרבעון השני עם התאוששות בפעילות, לאחר שההפקה מהמאגר הופסקה זמנית במהלך הרבעון הראשון בשל מבצע "שאגת הארי". הכנסות השותפות ברבעון הסתכמו בכ-97 מיליון דולר, עלייה של 53% לעומת כ-63 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי זינק ב-89% והגיע לכ-44 מיליון דולר, לעומת כ-23 מיליון דולר אשתקד. השיפור ברבעון נבע מהחזרה לקצב הפקה סדיר, מהגדלת כושר ההפקה בעקבות השלמת פרויקט הצינור השלישי ומהעלייה במחיר הברנט, שאליו מוצמד חלק ממחיר הגז שמוכרת השותפות. שיעור הרווח הנקי מתוך ההכנסות עלה לכ-45%, לעומת כ-37% ברבעון המקביל - אאחרי חודש ללא הפקה: לוויתן הקפיץ את הרווח של רציו ב-89% אבל ההכנסות במחצית ירדו מעט

הפניקס הפניקס 1.89%   מעלה את מחיר היעד לנאוויטס נאוויטס פטר יהש 0.17%   מ-168 ל-201 שקל - 46% יותר, לאחר שהעלתה את שווי פרויקט סי ליון ל-4.7 מיליארד דולר; בבית ההשקעות מצביעים גם על עלות הפקה של כ-9 דולר לחבית בשננדואה, צפי לשלש את ההפקה עד 2032 ותחזית ל-EBITDA של 3.3 מיליארד דולר - אבל עדיין יש הסתייגויות. אז מה עומד מאחורי ההחלטה של הפניקס?

נאייקס נאייקס 1.82%   בעסקה גדולה שתרחיב אותה מעבר לעולמות התשלומים והמסחר האוטומטי. החברה הישראלית חתמה על הסכם לרכישת IPS Group האמריקאית מקרן Windjammer Capital Investors תמורת 350 מיליון דולר במזומן, ובכך נכנסת באופן משמעותי לשוק החניה החכמה. מבחינה אסטרטגית, קל להבין למה נאייקס רוצה את IPS. החברה הנרכשת מנהלת יותר מ-250 אלף מקומות חניה בארה"ב, בריטניה, אירלנד וקנדה, ומחברת בין תשתית פיזית, תוכנה ותשלומים - אותו שילוב שעליו בנויה הפעילות של נאייקס במכונות אוטומטיות ובעמדות טעינה לרכב חשמלי. אבל אם נסתכל פיננסית, זה פחות חד-משמעי. נאייקס משלמת כמעט פי ארבעה מההכנסות השנתיות הצפויות של IPS וכ-17 פעמים ה-EBITDA המתואם שלה. זה לא מחיר נמוך, והוא יחייב את נאייקס להראות שהחיבור בין החברות מייצר ערך שמעבר לתוצאות הנוכחיות של IPS - נאייקס קונה 250 אלף חניות ב-350 מיליון דולר - זו עסקה טובה?

אירודרום - התוצאות חלשות, ההנהלה לא יציבה, וגם המניה מתממשת. הכל פה קשור להכל. תוך כשנה מי שאמור להוביל את אירודרום אירודרום קבוצה -4.6%    כבר הוחלף שלוש פעמים, ביולי האחרון גם הוחלף סמנכ"ל הכספים, גם בעל השליטה התחלף, גם הדירקטוריון השתנה שוב ושוב. באירודרום מנסים לעמוד על הרגליים. אבל בינתיים, בזמן שמשחק הכסאות הזה נמשך, הפעילות העסקית מתכווצת.

היום הודיעה אירודרום על מינויו של תא"ל במילואים איציק בילט למנכ"ל, שיכינס לתפקיד ב-15 בספטמבר. הוא יחליף את זיו בן ברוך, ששימש כממלא מקום במשך כשלושה חודשים בלבד. בן ברוך נכנס לאחר עזיבתו של מישל בן ברוך, שהגיע בעצמו לחברה בניסיון לייצב אותה אחרי רועי דגני והמשבר סביב המכרז של משרד הביטחון. במקביל סיים סמנכ"ל הכספים הקודם את תפקידו בסוף יולי ואביעד שי נכנס במקומו. לצד בילט ממנה החברה גם סמנכ"ל פיתוח עסקי וסמנכ"ל הנדסה חדשים - משחק הכיסאות באירודרום - מנכ"ל שלישי תוך שנה; ועל ההכנסות שנחתכו בחצי

• מירידות לזינוק של 2%: הבורסה ננעלה בירוק בוהק לקראת הבחירות; פאלו אלטו עלתה 10%, בית בכפר 62%
• ת"א 35 ירד 1% בנעילה: ירידות בטכנולוגיה ובביטחוניות, מקס סטוק עלתה

הפקיעה על מדד ת"א 35 ב-4132.98

ההכנסות של אראסאל אראסאל -2.38%    ירדו ב-7.9% ל-10.1 מיליון שקל, כך עולה מהדו"חות שפרסמה מפתחת ויצרנית מערכות אלקטרוניקה ומחשוב לשימושים צבאיים ואזרחיים. ההפסד הנקי של החברה במחצית הראשונה הסתכם בכ-3 מיליון שקל, וההכנסות ממערכות ניטור בריאות זינקו פי 19, אך ההכנסות ממערכות בקרה לכלי טיס ירדו לכ-2.8 מיליון שקל

ברן ברן -0.31%       מסכמת את הרבעון השני עם צמיחה בהכנסות, אבל גם עם שחיקה ברווחיות ומעבר להפסד. הכנסות קבוצת ההנדסה הסתכמו בכ-212.6 מיליון שקל, עלייה של כ-16% לעומת 182.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. אלא שהגידול בפעילות לא תורגם לשורה התחתונה: הרווח הגולמי ירד בכ-24% ל-14.9 מיליון שקל, לעומת 19.5 מיליון שקל ברבעון המקביל, ושיעור הרווח הגולמי נשחק מ-11% ל-7% - ברן: ההכנסות צמחו ב-16% - אבל השחיקה ברווחיות העבירה את הקבוצה להפסד

• בעלי המניות אישרו: חבילת שימור של כ-5 מיליון שקל למנכ"ל הבורסה
• 8 מיליון דולר בדרך לבעלי היחידות: אלמדה נערכת להחזיר למשקיעים מחצית משווי השוק שלה

באי.בי.אי עוברים להמלצת "תשואת יתר" על בלדי בלדי -2.31%  , עם מחיר יעד של 70 שקל למניה - אפסייד של כ-39% על מחיר השוק. בצורה קצת חריגה, מחיר היעד דווקא ירד מ-74 שקל, לאחר שבבית ההשקעות החליטו להוציא בשלב זה מהמודל את פעילות יבוא העופות, אבל עדיין השיפור ברווחיות של הפעילות הקיימת מפצה על חלק גדול מהפחתת התחזית. האנליסטים מציינים כי הכנסות בלדי ברבעון השני נותרו יציבות על כ-357 מיליון שקל, אבל הרווחיות הגולמית עלתה ל-28%, לעומת 21.5% ברבעון המקביל ותחזית של 24.1%, והרווחיות התפעולית הגיעה ל-18.3%. הרווח הנקי גדל בכ-50% ל-38.1 מיליון שקל, למרות הוצאות מימון גבוהות יחסית, והחברה הכריזה על דיבידנד של 20 מיליון שקל. בבית ההשקעות מייחסים את השיפור לשינוי בתמהיל הלקוחות, עם משקל גבוה יותר לשוק המוסדי, לסביבת מט"ח נוחה, לעדכוני מחירים ולמימוש מלאי שנרכש לפני העלייה האחרונה במחירי הבקר. עם זאת, הם אינם מניחים ששיעור רווחיות גולמית של 28% יישמר לאורך זמן, וצופים רווחיות של כ-25% ב-2026 והתייצבות סביב 24% בהמשך. התחזית ל-2026 כוללת צמיחה של כ-2.5% בהכנסות ורווחיות תפעולית של כ-16%, לעומת 12% בתקופה המקבילה. התזה של איביאי נשענת כעת פחות על גידול במחזור ויותר על שינוי מבני במרווחים: גם לאחר הירידה בפעילות מול לקוח מרכזי, בלדי שמרה על הכנסות יציבות והגדילה את הרווח. החל מ-2028 צפויים להתווסף חנות המכר והמרלו"ג החדש, כאשר באיביאי מעריכים לחנות מחזור של כ-80 מיליון שקל בשנת הפעילות הראשונה וכ-180 מיליון שקל בשנה השנייה. המניה נסחרת, לפי התחזית, במכפיל רווח של כ-11.8 ל-2026, לעומת מכפיל של 16.4 שלדעת איביאי משקף טוב יותר את סביבת הרווחיות החדשה. אם פעילות העופות תחל כבר ב-2027, מחיר היעד בתרחיש זה עולה ל-84 שקל.

סמארט שוטר סמארט שוטר -2.77%    , שהצטרפה לבורסה במרץ האחרון, נופלת היום בשיעור דו-ספרתי אחרי שדוחות הרבעון השני הראו שחיקה גדולה ברווחיות. המניה נסחרת בפחות מ-20 שקל, רחוקה בכ-27% מהשיאים הדומים שרשמה ביוני וביולי (היה לה "דאבל טופ)  ומשקפת לחברה שווי של כמיליארד שקל. סמארט שוטר הונפקה לפי שווי של כ-900 מיליון שקל אחרי הכסף ובדילול מלא, לאחר שגייסה כ-200 מיליון שקל ובעלי המניות מכרו מניות נוספות בכ-60 מיליון שקל. כלומר, היא מוחקת כמעט את כל התשואה ומתקרבת לשווי איתו הגיעה לתל אביב. החברה שמפתחת ומייצרת מערכות בקרת אש לפלטפורמות נושאות נשק קל, סיימה את הרבעון השני עם הכנסות של כ-9.7 מיליון דולר, עלייה של כ-29% לעומת כ-7.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. אלא שהעלויות עלו מהר יותר: עלות המכירות זינקה בכ-48% לכ-4.9 מיליון דולר, והרווחיות הגולמית ירדה לכ-49.7% מההכנסות, לעומת כ-56.3% ברבעון המקביל - הרווחיות התרסקה וסמארט שוטר נופלת; מה היה בדוח?

ארית ארית תעשיות -5.68%    מעדכנת כי החברה הבת רשף טכנולוגיות תספק מרעומי ארטילריה למשרד ההגנה ההודי, במסגרת הסכם שנחתם באמצעות חברת Bharat Electronics ההודית. חלקה של רשף בתמורה מוערך בכ-7 מיליון דולר, לעומת הערכה קודמת של כ-4.4 מיליון דולר, וההסכם כולל אופציה להגדלת כמות המרעומים ב-50% באותם תנאים. רשף צפויה לקבל את ההזמנה בחודשים הקרובים ולהתחיל באספקה במהלך 2027. מדובר באחד משני מכרזים שנתיים שוטפים של משרד ההגנה ההודי, והוא מצטרף למכרז רב-שנתי קודם שבו זכתה Bharat Electronics ושגם במסגרתו צפוי לרשף חלק בהכנסות. בארית מדגישים כי ההכנסה בפועל עדיין תלויה בקבלת ההזמנה ובהיקף מימוש האופציה.

הפניקס הפניקס 1.89%   פותחת את בוקר הדוחות עם רווח כולל של 872 מיליון שקל ברבעון השני, ירידה של 6% לעומת 928 מיליון שקל ברבעון המקביל. רווח הליבה, המספר שהשוק מסתכל עליו, עלה ב-7% ל-743 מיליון שקל, ובמחצית הראשונה הוא הסתכם ב-1.452 מיליארד שקל, עלייה של 10%. התשואה להון הגיעה ל-29.7% והתשואה המנורמלת עמדה על 24.8%. החלוקה לבעלי המניות היא הכותרת השנייה בדוח: 972 מיליון שקל במחצית, כ-62% מהרווח הכולל לתקופה. מתוכם 720 מיליון שקל דיבידנד במזומן, כולל חלוקה של 400 מיליון שקל שהוכרזה עם הדוחות, ועוד 252 מיליון שקל ברכישה עצמית של מניות. ההנהלה מסמנת שהקצב הזה מביא אותה לבחון מחדש את היעדים הרב-שנתיים - הפניקס: הרווח ירד ב-6% ל-872 מיליון שקל ברבעון השני

מנורה מנורה מב החז 1.54%   ממשיכה את בוקר הביטוח עם רווח כולל של 785 מיליון שקל ברבעון השני, עלייה של 9.6%, ובמחצית הראשונה 1.249 מיליארד שקל. התשואה להון ברבעון הגיעה ל-34.2%. הרווח המותאם לפני מס, שמנטרל חלק מהשפעות השוק, קפץ ב-24.9% ל-877 מיליון שקל ברבעון ול-1.651 מיליארד שקל במחצית - מנורה: הרווח ברבעון השני עלה ב-10% ל-785 מיליון שקל

פורמולה פורמולה מערכות 2.03%    מסכמת את הרבעון השני עם הכנסות של 782.4 מיליון דולר, עלייה של כ-29.8% לעומת 602.7 מיליון דולר ברבעון המקביל. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות גדל בכ-54.6% והסתכם ב-23.3 מיליון דולר, לעומת 15.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. במקביל, דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד של 1.63 דולר למניה, בהיקף כולל של כ-25 מיליון דולר - פורמולה: ההכנסות גדלו ב-30% ל-782 מיליון דולר; תחלק דיבידנד של 25 מיליון דולר

נתחיל בליברה -3.05%  עם דוח טוב ועם המייסדת והמנכ"לית שהקימה את החבה והביאה אותה להצלחה הגדולה - המנכ"לית שלא נחה: "לא חייבים להתחיל מאפס" - ליברה בוחנת רכישה בפיננסים

נמשיך עם סמנכ"ל הכספים בשפיר הנדסה 2.14%  ש"מתחילה לגזור את פירות ההצלחה בהשקעה בתשתיות" - שפיר נערכת לגל התשתיות: ״היום אנחנו מתחילים לראות את הפירות״

וגם - ניתוח של בן ויינברגר על נאוויטס פטר יהש 0.17% . הוא עוקב ומנתחי אותה כאן ב-7-8 חודשים האחרונים ובהצלחה גדולה - מכונת המזומנים של נאוויטס עובדת: מה מנועי הצמיחה הבאים ומה האפסייד?

טרום פתיחה

המניות הדואליות חוזרות מהמסחר בוול סטריט כמעט על האפס. נייס 5.21% צפויה לרדת 1%, קמטק 5.54% צפויה לעלות 2%.  באסיה מגמה מעורבת והחוזים על וול סטריט מתנדנדים סביב האפס. 

הדולר בעלייה - דולר שקל רציף 

לרשימת המניות הדואליות ופערי הארביטראז'  - מניות ארביטראז'

יש לנו כמה ראיונות על הבוקר וניתוח מעניין.

מבט כלליעסקאותגרפיםדוחותחדשותפרופיל

מבט כלליעסקאותגרפיםדוחותחדשותפרופיל

עדכון המדדים של נובמבר, שיכנס לתוקף ב-5 בנובמבר לפי מועד קובע של 15 באוקטובר, כבר מזיז כסף בשוק. לפי ההערכות הראשוניות דמרי 1.12% תרד מת"א 35 לת"א 90, ודווקא המעבר הזה צפוי לייצר בה ביקוש נטו של כ-230 מיליון שקל, כי המשקל שלה בת"א 90 גדול מהמשקל שהיה לה במדד הדגל. דוראל אנרגיה 3.89% נמצאת באזור הגבולי לכניסה לת"א 35, ובת"א 125 מסתמנות תדהר 1.82% עם ביקוש מוערך של כ-84 מיליון שקל, טלסיס 1.86% עם כ-39 מיליון ואפקון החזקות 0.76% עם כ-35 מיליון. הפעם הכניסה נפרסת על פני שלושה עדכונים במקום יום מסחר אחד. דמרי שוב נלחמת על ת"א 35 - ומי עשויות להיכנס לת"א 125

אלקטרה 4.5% הכניסה כ-4 מיליארד שקל ברבעון, עלייה של 17.1%, והרווח הנקי טיפס בכ-60% ל-109 מיליון שקל. בתוך הרווח יושבים כ-45 מיליון שקל אחרי מס מעסקת תש"י, כך שבנטרול הסעיף הזה הרווח עומד על כ-64 מיליון שקל, קרוב לרמה של הרבעון המקביל. הרווח התפעולי עלה ב-43% ל-139 מיליון שקל וה-EBITDA ב-21.8% ל-263 מיליון שקל - אלקטרה הכניסה 4 מיליארד שקל ברבעון; הרווח הנקי עלה ל-109 מיליון שקל

פוקס 2.06% סוגרת רבעון עם רווח נקי של 123 מיליון שקל, זינוק של 76%, והכנסות שעלו 12.8% ל-1.83 מיליארד שקל. החברה מחלקת דיבידנד של 150 מיליון שקל, פעילות האופנה בישראל הגדילה את הרווח התפעולי ב-55.5%, וריטיילורס -1.27% נחלשה. גם טרמינל איקס -2.38%   הציגה עלייה של 21% בהכנסות ורווח נקי שכמעט הוכפל. פוקס: הרווח זינק ב-76% ל-123 מיליון שקל, תחלק 150 מיליון

אינטרקיור -2.55% תקבל 230 מיליון שקל מהמדינה, סכום שגבוה מהשווי שבו נסחרה לאחרונה, והמניה קפצה אתמול 20% בעקבות ההודעה. לצידה מיטרוניקס -0.43% הוסיפה 16% והמשיכה לבלוט על רקע כוונת פימי לקחת בה שליטה. אינטרקיור תקבל 230 מיליון שקל מהמדינה

דיסקונט קפיטל נכנסת לאלומנרג'י בהשקעה של 80 מיליון שקל לפי שווי של 406 מיליון שקל. בתשתיות, מזכר הבנות חדש בחוות השרתים באשכול מעלה את ההחזקה של דליה ל-50%, ההספק עשוי להגיע ל-250 מגה-ואט, הצדדים יקצו עד 70 מיליון שקל לפיתוח ולהשגת לקוחות, ודמי השכירות המוערכים נשארים בטווח של 30-50 מיליון שקל בשנה. ההסכם המחייב עדיין ממתין לחתימה. דיסקונט קפיטל נכנסת לאלומנרג'י ודליה עולה ל-50% בחוות השרתים באשכול

ווישור גלובלטק -1.22% הציגה תשואה של 21% על ההון, רווח רבעוני של 72 מיליון שקל והון שקפץ 60% ל-1.46 מיליארד שקל, והיא גם אחת המועמדות ליציאה מת"א 125 בעדכון נובמבר עם היצע מוערך של כ-34 מיליון שקל. פיקס סולושנז 0.92% סיימה רבעון עם הכנסות של 366.6 מיליון שקל, עלייה של 9.4%, רווח תפעולי שעלה 46% ל-11.8 מיליון שקל והזמנה של כ-115 מיליון שקל מלקוח ביטחוני, כשהוצאות מימון של 10.1 מיליון שקל חתכו את הרווח הנקי בחצי. ווישור עם תשואה של 21% על ההון ופיקס: ההכנסות עלו ב-9.4%

להב 2.69% עולה לכותרות אחרי ראיון עם היו"ר ובעל השליטה אבי לוי, שמסמן את הנפקת דלק ישראל כשלב הבא של הקבוצה. לוי אומר שסגירת רכישת הוט מובייל צפויה כבר השבוע, ואחריה דלק ישראל נערכת להנפקה, בהמשך להכנסת לאומי פרטנרס כשותפה. גם מפע"ת, פעילות הטיפול בפסולת, מיועדת להנפקה בשלב מסוים: מזרחי אינווסט נכנסה אליה לפי שווי של כ-650 מיליון שקל אחרי הכסף, לעומת כ-90 מיליון שקל שלפיהם נכנסה להב לפני כארבע שנים, וה-EBITDA טיפס באותו זמן מכ-20 מיליון שקל לקרוב ל-90 מיליון שקל בשנה. הרבעון השני של הקבוצה היה רבעון שיא עם הכנסות של 467.2 מיליון שקל, עלייה של 35%, ורווח של 179.5 מיליון שקל. את הפער בין שווי השוק, כ-3.1 מיליארד שקל, להערכות שווי של לידר ואיפקס באזור 3.8-4 מיליארד שקל, סוגר לוי במשפט "שיאים נועדו להישבר" - אבי לוי על הדנ"א של להב, על הוט מובייל ועל הפעילויות שירצה להנפיק

זנלכל 3.78% סוגרת רבעון עם רווח נקי של 11.4 מיליון שקל, ירידה של כ-9%, והכנסות של 125.3 מיליון שקל, ירידה של כ-10% - זנלכל: הרווח ירד ב-9% ל-11.4 מיליון שקל ברבעון השני. שיח מדיקל -0.28% הציגה ירידה של 7% בהכנסות לצד רווח נקי שעלה ב-39% ל-4.2 מיליון שקל - הכנסות שיח מדיקל ירדו ב-7%; הרווח הנקי עלה ב-39%

מה משרד האוצר עשה שמלהיב כל כך את הביטקוין?

BITCOIN 0.66%   הגיע ביום שני עד אזור 80 אלף דולר והתקשה להחזיק מעל הרמה, אבל התמונה הרחבה מעניינת יותר מהמאבק על המספר העגול. בתוך כשבוע הוא עלה ביותר מ-20% מאזור אמצע ה-60 אלף דולר, וETHEREUM 1.68%   הוסיף יותר מ-30% וחזר מעל 2,500 דולר. במקביל חזר כסף לקרנות הסל: קרנות הביטקוין האמריקאיות גייסו בשבוע האחרון קרוב ל-2 מיליארד דולר, אחרי תקופה חלשה בהרבה, והזינוק במחירים סגר בכפייה מיליארדי דולרים של פוזיציות שורט.

לפני כמה ימים הביטקוין עוד נסחר סביב 69 אלף דולר, אחרי שכ-1.4 מיליארד דולר בפוזיציות שורט נמחקו בגל העליות הראשון. ההמשך גם אחרי סגירת השורטים חשוב, כי הוא מראה שהראלי נשען גם על כסף אמיתי שנכנס דרך קרנות הסל, מעבר לסוחרים ממונפים שנאלצו לקנות בחזרה.

שוק האג"ח האמריקאי שולח לוושינגטון מסר מטריד כבר חודשים. החוב הממשלתי חצה 40 טריליון דולר, הגירעון נשאר גדול, האינפלציה עדיין כאן, והמשקיעים דורשים תשואה גבוהה יותר כדי להחזיק אג"ח ארוכות. ככל שהתשואה ל-10 ול-30 שנה עולה, עלות המימון של הממשלה מטפסת, ריבית המשכנתאות נשארת גבוהה, האשראי לעסקים מתייקר וגם מכפילי המניות נמצאים תחת לחץ. לאוצר יש אינטרס ברור לשמור על השוק הארוך תחת שליטה.

שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט הודיע שהאוצר יכפיל לפחות את גודל פעולות הרכישה החוזרת של האג"ח הארוכות, מ-2 מיליארד דולר ל-4 מיליארד דולר בכל פעולה, עם דגש על הטווחים של 10-20 שנה ו-20-30 שנה, ואף רמז שהסכומים יכולים לגדול. ההיקף המוגדל אמור להתחיל בספטמבר. ההודעה הורידה בתחילה את התשואות, והתשואה ל-30 שנה נסוגה מאזור 5.34% לכ-5.19%, אם כי חלק משמעותי מהירידה נמחק בהמשך.

לאוצר האמריקאי יש חשבון מזומן בפדרל ריזרב, ה-Treasury General Account או TGA, עם יתרה של כ-950 מיליארד דולר. שני גורמים בכירים מסרו שהכסף בחשבון יכול לשמש גם למימון חלק מרכישות האג"ח. אם האוצר מפעיל כסף שכבר יושב בחשבון במקום להנפיק אג"ח קצרות חדשות מול כל רכישה של אג"ח ארוכות, הוא מחזיר חלק מהכסף למערכת הפיננסית ובמקביל מקטין את כמות המח"מ שהשוק הפרטי נדרש להחזיק.

הקשר בין הרכישות החוזרות של האוצר האמריקאי, התשואות הארוכות והזינוק בביטקוין נפרס במלואו כאן - הביטקוין נוגע ב-80 אלף דולר - אבל הסיפור הגדול בכלל נמצא בשוק האג"ח

אנבידיה ביום רביעי, ג'קסון הול בשישי

וול סטריט ננעלה בשישי בעליות: הדאו הוסיף כ-1.0% ל-53,277 נקודות, S&P 500 עלה כ-0.4% ל-7,674 והנאסד"ק כ-0.4% ל-26,180. השבוע שם מתרכז ביום רביעי: אנבידיה מגיעה לדוחות עם רף גבוה, כשהשוק מחכה להכנסות של כ-92 מיליארד דולר ולתחזית מעל 104 מיליארד דולר לרבעון הבא. בוול סטריט כבר מציבים מחיר יעד עד 350 דולר מול מחיר של כ-215 דולר. להרחבה: אנבידיה ב-350 דולר? וול סטריט מעלה את הרף לפני הדוחות. שוק האופציות מגלם תנודה של כ-5.3% במניה. עבור תל אביב זה רלוונטי ביום חמישי בבוקר, כשמניות השבבים הדואליות - טאואר 6.77%  , נובה 2.62% , קמטק - ייפתחו מול התוצאה.

ביום שישי, אחרי נעילת תל אביב, יו"ר הפד קווין וורש נושא את נאום ג'קסון הול. הכנס נפתח ביום חמישי 27 באוגוסט ונמשך עד שבת. התשואה האמריקאית ל-10 שנים סביב 4.7%. משרד האוצר האמריקאי כבר הכפיל את רכישות האג"ח הארוכות ל-4 מיליארד דולר בפעולה.