אנבידיה ב-350 דולר? וול סטריט מעלה את הרף לפני הדוחות
המניה נסחרת סביב 215 דולר, אבל חלק גדול מהאנליסטים רואים אותה הרבה יותר גבוה: בנק אוף אמריקה מציב מחיר יעד של 350 דולר, BMO עם 340 דולר, בנצ'מרק עם 335 דולר וולס פארגו עם 315 דולר. ממוצע התחזיות נמצא סביב 300 דולר ומעלה. הפער הגדול מספר בעיקר כמה ציפיות
כבר מונחות על הדוח שיגיע ביום רביעי
כמה שווה אנבידיה? תלוי את מי שואלים.
מניית ענקית השבבים נסחרת באזור 215 דולר, ושווי החברה סביב 5.2 טריליון דולר. בוול סטריט, לעומת זאת, רוב האנליסטים שמסקרים אותה ממשיכים לראות מקום לעלייה משמעותית, ובימים שלפני הדוח מגיע עוד גל של מחירי יעד גבוהים.
BMO החל לסקר את המניה בהמלצת תשואת יתר ומחיר יעד של 340 דולר. המחיר הזה משקף פוטנציאל עלייה של קרוב ל-60% מהמחיר הנוכחי. בנק אוף אמריקה נמצא אפילו מעט גבוה יותר, עם 350 דולר.
בנצ'מרק מציב 335 דולר, וולס פארגו 315 דולר, RBC וג'פריס סביב 300 דולר, מורגן סטנלי 288 דולר, גולדמן זאקס 285 דולר ו-UBS סביב 280 דולר.
גם בקצה המתון יותר של הרשימה, רוב האנליסטים עדיין רואים מחיר גבוה משמעותית מהמחיר שבו אנבידיה נסחרת כיום.
ממוצע מחירי היעד בשוק נמצא באזור 300-305 דולר, תלוי במאגר האנליסטים. מדובר באפסייד של כ-40% לעומת מחיר המניה הנוכחי. עבור חברה שכבר שווה יותר מ-5 טריליון דולר, עלייה של 40% פירושה תוספת של יותר מ-2 טריליון דולר לשווי.
זו תוספת שווי חריגה גם במונחים של וול סטריט.
אבל דווקא כאן צריך להיזהר מהמספר הממוצע. הטווח בין התחזיות רחב מאוד. יש הערכות באזור 180 דולר ובקצה השני תחזיות שמגיעות ל-500 דולר ואף יותר. כלומר, האנליסטים מסכימים ברובם שאנבידיה היא חברה חזקה, אבל רחוקים מאוד מהסכמה לגבי כמה היא באמת שווה.
הסיבה לפער היא שהמספרים של אנבידיה כבר עצומים. החברה צפויה לפרסם ביום רביעי הכנסות של כ-92 מיליארד דולר ברבעון אחד, כמעט כפול מהתקופה המקבילה. תחום מרכזי הנתונים צפוי להתקרב ל-86 מיליארד דולר.
אנבידיה מגיעה לדוחות כשהשוק כבר דורש ממנה הרבה יותר מעמידה בתחזיות. בשלושת הדוחות הקודמים החברה הצליחה לעקוף את צפי ההכנסות והרווח וגם לשפר את התחזית קדימה, והמניה בכל זאת הגיבה בירידה ביום הפרסום.
זה מסביר את הסתירה בין האנליסטים למניה. האנליסטים מעלים תחזיות ומחירי יעד, בזמן שהמניה התקדמה מעט יחסית מאז הדוח הקודם. המשקיעים רוצים לראות משהו חדש - עוד האצה בצמיחה, כניסה חזקה של רובין, שמירה על הרווחיות או סימן לכך שההוצאות העצומות על AI ממשיכות לגדול גם ב-2027.
- הבנת אפקט אנבידיה תביא להאצת הורדות הריבית ע"י בנק ישראל
- אנבידיה מגיעה לדוחות עם רף גבוה: וול סטריט דורשת יותר מהפתעה
BMO רואה באנבידיה יתרון שקשה למתחרות לסגור: השבבים הם חלק אחד, אבל סביבם נמצאים CUDA, רשתות תקשורת, מערכות מלאות וקשר עמוק עם ענקיות הענן. בנק אוף אמריקה מדגיש גם את יכולת יצירת המזומנים של החברה ואת האפשרות להגדיל רכישות עצמיות של מניות.
מהצד השני נמצאות שאלות חדשות. אנבידיה משקיעה סכומים גדולים בלקוחות, בחברות AI ובתשתיות שמגדילות את הביקוש לשבבים שלה. התחייבויות הקשורות למימון מרכזי נתונים כבר גרמו למשקיעים לבחון מקרוב את החשיפה הפיננסית של החברה.
גם התחרות מתרחבת. AMD, ברודקום ושבבים שמפתחות גוגל, אמזון ומיקרוסופט בעצמן רוצים לקחת חלק מהשוק. ככל ששוק ה-AI גדל, גם הרצון של הלקוחות להקטין את התלות בספק אחד גדל.
ובכל זאת, התמחור של אנבידיה נראה כיום הרבה פחות קיצוני ביחס לעבר. מכפיל הרווח החזוי התכווץ משמעותית בזמן שהרווחים המשיכו לזנק. זו אחת הסיבות שבנק אוף אמריקה, BMO ואחרים רואים פער גדול בין מחיר המניה לבין הערך שהם נותנים לעסק.
ביום רביעי יגיע המבחן. מחיר יעד של 340 או 350 דולר דורש מאנבידיה להמשיך לצמוח בקצב גבוה גם מתוך בסיס של מאות מיליארדי דולרים בשנה. הדוח הקרוב צריך לתת למשקיעים תשובה ראשונה לשאלה האם המספרים האלה הם תחזית שאפשר להתחיל להאמין בה - או עוד סימן לכך שוול סטריט רצה קדימה מהר יותר מהמניה עצמה.
- יותר מ-3,700 פעולות בשלושה חודשים: מה טראמפ קונה ומוכר בוול סטריט?
- טסלה קפצה בוול סטריט - הרובוטקסי מתקדם
