הפניקס: הרווח ירד ב-6% ל-872 מיליון שקל ברבעון השני

הפניקס הפניקס 0%   מסכמת את הרבעון השני של 2026 עם רווח כולל של 872 מיליון שקל, ירידה של כ-6% לעומת 928 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. במחצית הראשונה הסתכם הרווח הכולל ב-1.574 מיליארד שקל, לעומת 1.496 מיליארד שקל בתקופה המקבילה, והתשואה להון הגיעה ל-26.1%.

רווח הליבה ברבעון השני הגיע ל-743 מיליון שקל, עלייה של כ-7% לעומת 692 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה הסתכם רווח הליבה ב-1.452 מיליארד שקל, עלייה של 10% לעומת 1.318 מיליארד שקל אשתקד. הקצב הזה מביא את הנהלת הפניקס להעריך כי חלק ממנועי הפעילות מתקדמים מהר מהתחזיות שעליהן נבנו היעדים הקיימים, והיא מתכננת לבחון התאמה שלהם.

התשואה להון הגיעה ברבעון השני ל-29.7%, בעוד התשואה המנורמלת עמדה על 24.8%. במחצית כולה נרשמה תשואה מנורמלת של 23.8%. כבר ברבעון הראשון הציגה הפניקס תשואה להון של 24.1% ורווח ליבה של 709 מיליון שקל, והרבעון השני המשיך את המגמה עם דגש חזק יותר על הפעילות הפיננסית שאינה ביטוח.

הקבוצה גם ממשיכה להחזיר חלק גדול מהרווח לבעלי המניות. במחצית היא מחלקת 972 מיליון שקל, סכום ששווה לכ-62% מהרווח הכולל לתקופה. מתוך הסכום, 720 מיליון שקל הם דיבידנדים במזומן, כולל חלוקה של 400 מיליון שקל שעליה הוכרז עם הדוחות, ועוד 252 מיליון שקל בוצעו באמצעות רכישה עצמית של מניות. במקביל הוגדלה מסגרת הרכישה העצמית ל-2026 מ-300 מיליון שקל ל-400 מיליון שקל.

ניהול הנכסים צומח מהר יותר מהביטוח

המספר המרכזי בדוח נמצא בפעילות ניהול הנכסים. רווח הליבה בתחום הגיע במחצית ל-579 מיליון שקל, גבוה ב-36% לעומת 426 מיליון שקל בשנה הקודמת. ברבעון השני נרשמו 328 מיליון שקל, קפיצה של 48% לעומת 222 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

הפעילות כוללת בין היתר השקעות, פנסיה וגמל, אשראי ותשלומים וסוכנויות. החשיבות שלה להפניקס אינה נובעת רק מקצב הצמיחה. מדובר בעסקים שבהם צריכת ההון נמוכה יחסית, ולכן גידול ברווח מהם יכול לתמוך בתשואה גבוהה יותר על ההון ולשנות בהדרגה את הדרך שבה השוק מתמחר את הקבוצה.

ה-EBITDA המותאם של התחום, בחישוב מאוחד הכולל גם את חלק המיעוט, הגיע במחצית ל-980 מיליון שקל, לעומת 761 מיליון שקל אשתקד. ברבעון השני הוא עלה ל-538 מיליון שקל מ-385 מיליון שקל. במקביל, היקף הנכסים שמנהלת הקבוצה הגיע בסוף יוני ל-658 מיליארד שקל, עלייה של 8% לעומת 610 מיליארד שקל בסוף 2025.

לשם השוואה, בסוף הרבעון הראשון עמדו הנכסים המנוהלים על 623 מיליארד שקל. העלייה ל-658 מיליארד שקל בתוך שלושה חודשים משקפת שילוב של גיוסים, ביצועי שווקים והרחבת הפעילויות. ככל שהבסיס הזה גדל, דמי הניהול מקבלים משקל גדול יותר בהכנסות הקבוצה.

הפניקס מנסה להרחיב במקביל את הקשר הישיר עם הלקוח. לפי החברה, אפליקציות הקבוצה משמשות כיום כמיליון איש, וכ-100 אלף מהם פעילים במסחר בניירות ערך. מבחינת ההנהלה, בסיס המשתמשים הזה נועד לשמש גם להפצה של השקעות, אשראי, ביטוח ומוצרים פיננסיים נוספים. החברה ממשיכה להשקיע במערכי דאטה, דיגיטציה וכלים מבוססי בינה מלאכותית כדי להגדיל את היכולת להציע מוצרים נוספים ללקוחות קיימים.

תיק האשראי העסקי והצרכני של הפניקס גמא הגיע בסוף התקופה ל-5.7 מיליארד שקל, לעומת 5.3 מיליארד שקל בסוף מרץ. החברה ממשיכה לראות באשראי אחד התחומים שבהם היא יכולה להתרחב מעבר לליבת הביטוח והחיסכון ארוך הטווח.

• הפניקס תשלם 1.24 מיליון שקל על שליחת ספאם
• אקסלנס משיקה שירות המלצות למשקיעים עצמאיים: מאשרים באפליקציה והפקודה עוברת לבורסה

הפעילות הביטוחית הציגה תמונה מתונה יותר. רווח הליבה מהביטוח הגיע במחצית ל-873 מיליון שקל, לעומת 892 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון השני נרשמו 415 מיליון שקל, לעומת 470 מיליון שקל שנה קודם. החברה מציינת כי הביצועים תואמים את התוואי שנקבע ביעדים ארוכי הטווח שלה.

הפניקס מעריכה כי הטמעת מודל סטוכסטי חדש בביטוח החיים צפויה להגדיל את יתרות ה-CSM בכ-1.2 עד 1.5 מיליארד שקל, ולתרום בהמשך כ-100 מיליון שקל לרווח הליבה לפני מס. מדובר בהשפעה חשבונאית ותפעולית שתורגש בהדרגה ולא בתוספת מזומן מיידית באותו היקף.

972 מיליון שקל חוזרים לבעלי המניות

חלוקת ההון הגבוהה מתאפשרת על רקע הרווחיות והתזרים שמגיע מחלק הולך וגדל של עסקים שאינם דורשים הקצאת הון כבדה. לצד הדיבידנד והרכישות העצמיות, הפניקס ממשיכה לבחון עסקאות רכישה והשקעות שיוכלו להרחיב את פעילותה.

אחד הכיוונים החדשים הוא הקמת פלטפורמה בינלאומית לביטוח משנה. במקביל הקבוצה עובדת על שילוב הפעילויות שרכשה בשנים האחרונות ועל חיבור בין בתי השקעות, אשראי, ביטוח והפצה. מבחינת ההנהלה, היכולת לחבר לקוח לכמה שירותים פיננסיים היא חלק מהיתרון שהיא מנסה לבנות מול הבנקים, חברות הביטוח ובתי ההשקעות.

גם בעלי המניות הגדולים נהנו מהשינוי שעברה החברה. ביולי מכרה קרן אפיניטי של ג'ארד קושנר חלק מהחזקתה בהפניקס תמורת יותר ממיליארד שקל, אחרי שההשקעה הראשונית כולה כבר הוחזרה. אפיניטי נותרה עם מניות הפניקס בשווי של מיליארדי שקלים.

• קיסטון מכוונת להכפיל את ההון עד 2030 - על מה נשען היעד החדש?
• הכנסות שיח מדיקל ירדו ב-7%; הרווח הנקי עלה ב-39% ל-4.2 מיליון שקל

לצד פעילות הליבה, השפעות שוק ההון והריבית הוסיפו במחצית 122 מיליון שקל לרווח, מתוכם 129 מיליון שקל ברבעון השני. תשואת הנוסטרו הנומינלית בחישוב שנתי עמדה על כ-8%, כאשר חלק מהרווח קוזז בהשפעות ריבית.

המספרים של המחצית מציבים את הפניקס לקראת בחינה מחודשת של היעדים. רווח הליבה מתקדם בקצב גבוה יותר, הנכסים המנוהלים ממשיכים לגדול והחברה מצליחה במקביל להחזיר הון לבעלי המניות. במחצית השנייה היא תידרש להראות שהצמיחה בניהול הנכסים ובפעילות הפיננסית נשמרת גם אם סביבת שוק ההון תהיה פחות תומכת.