או.פי.סי ברבעון חזק עם זינוק של 174% ברווח הנקי וצמיחה מוגברת בארה"ב

או.פי.סי אנרגיה או פי סי אנרגיה 0.51%  אנרגיה פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2025 ומציגה רבעון חזק, עם צמיחה חדה במדדים הפיננסיים המרכזיים והתקדמות בפרויקטים בשני שווקי הפעילות המרכזיים, ישראל וארה"ב. לפי נתוני החברה, ה-EBITDA טיפס ב־28% לרמה של 522 מיליון שקל, והרווח הנקי זינק בלא פחות מ-174% לרמה של 236 מיליון שקל.

המנכ"ל, גיורא אלמוגי, ציין כי התוצאות משקפות "את עוצמת פורטפוליו הנכסים של החברה ואת היישום המוצלח של אסטרטגיית רכישת השותפים והעמקת השליטה בנכסי הגז בארה"ב".

ברבעון השלישי רשמה החברה רווח נקי מתואם של 201 מיליון שקל, כשההון העצמי עומד על 6.27 מיליארד שקל.  ה-FFO ברבעון צמח בכ-79% ל-437 מיליון שקל, לעומת 244 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, מתוכו 208 מיליון שקל בישראל, ו-240 מיליון שקל בארה"ב.

הצמיחה בארה"ב

במגזר האמריקאי נרשם רבעון יוצא דופן, עם זינוק של כ-72% ב־EBITDA ל-270 מיליון שקל. בפרט, מגזר ה-Energy Transition בארה"ב רשם צמיחה של יותר מ-100%, ועמד על 349 מיליון שקל, לעומת 169 מיליון שקל ברבעון המקביל. הצמיחה נובעת מביקוש גובר לחשמל בשוק הצפון-אמריקאי, עלייה חדה בתעריפי הזמינות בשוק PJM, הגברת היעילות התפעולית בתחנות Maryland ו-Shore, ובנוסף, גידול בשיעורי האחזקה בתחנות מרכזיות. החברה מציינת כי חלק מהרווח קוזז בעקבות עלייה בהוצאות מטה בארה"ב, בעיקר כתוצאה משינויי שווי הוגן בתוכניות תגמול של עובדי CPV, חברת הבת האמריקאית.

• OPC אנרגיה יוצאת לדרך עם פרויקט ענק בטקסס בהיקף של 1.9 מיליארד דולר
• או פי סי מגייסת 810 מיליון שקל להקמת מגה-פרויקט בטקסס
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

באוקטובר השלימה OPC, באמצעות CPV, שורת מהלכים שהובילו לסגירה הפיננסית של פרויקט Basin Ranch בטקסס, פרויקט דגל שיכלול תחנת כוח בהספק של 1.35 ג'יגה-וואט. הפרויקט מומן בשני מהלכים מרכזיים: הלוואה של 1.1 מיליארד דולר מארגון האנרגיה של מדינת טקסס  (ההלוואה ניתנה בריבית שנתית של 3% לתקופה של כ-20 שנה, ותוך שיעבוד בכיר על הנכס לטובת מימון הקמת התחנה) ומימון בנקאי של 300 מיליון דולר מבנק לאומי לישראל (שתיפרע לשיעורין עד שנת 2032, בריבית המבוססת על SOFR בתוספת מרווח של 2.8%-3.4%). 

הפרויקט כולל הקמת תחנת כוח מונעת גז טבעי בהספק של כ-1.35 ג'יגה-ואט, עם פוטנציאל עתידי לשילוב טכנולוגיות ללכידת פחמן. עלות הקמת התחנה נאמדת בכ-1.9 מיליארד דולר. 

בנוסף, CPV חתמה על הסכם לרכישת את ה-30% הנותרים בפרויקט מהשותף, תמורת 371 מיליון דולר. סכום הרכישה יועמד על ידי CPV במספר מועדים החל מסגירת הלוואת TEF (סך של כ-65 מיליון דולר), סגירת הרכישה על פי ההסכם (כ-226 מיליון דולר שעיקרם העמדת ההון העצמי ובטוחות הדרושים בקשר עם הלוואת TEF במזומן ובאמצעות כתבי אשראי), ובמהלך תקופת ההקמה (כ-80 מיליון דולר). עם השלמת העסקה הפרויקט יאוחד בדוחותיה הכספיים.המהלך יוביל לאיחוד מלא בדוחות OPC. התחנה צפויה להתחיל הפעלה מסחרית ב-2029 ולהניב EBITDA של כ-275 מיליון דולר בשנה הראשונה המלאה, לצד תזרים חזוי של כ-250 מיליון דולר לאחר שירות חוב.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

יציבות בישראל וקידום פרויטים

בישראל, החברה שמרה על יציבות גבוהה בפעילות עם EBITDA של 258 מיליון שקל. ההכנסות הסתכמו ב-714 מיליון שקל, ירידה לעומת השנה שעברה שנבעה בעיקר מירידה בצריכת החשמל על רקע השפעות מבצע "עם כלביא" וירידה בתעריף רכיב הייצור. 

מבחינת הפרויקטים החדשים, באוגוסט התקבל אישור הממשלה לתוכנית להקמת תחנת הכוח חדרה 2, בהספק של כ-850 מגה-וואט ובהשקעה המוערכת בכ-4.5-5 מיליארד שקל. התחנה תוקם במסגרת אסדרה חדשה של רשות החשמל, הכוללת תמריצים לתחנות שיקדימו בהפעלה מסחרית. 

בנוסף, החברה ממשיכה לקדם את פרויקט רמת בקע, שהינו פרויקט הסולארי הגדול בישראל, עם 0.5 ג'יגה-וואט ייצור סולארי, 2.8 ג'יגה-וואט-שעה אגירה. החברה בוחנת הגדלה לכ-0.55 ג'יגה-וואט ו-3.85 ג'יגה-וואט-שעה אגירה, מה שיגדיל את עלות ההשקעה לכ-5.2 מיליארד שקל. מדובר בפרויקט הסולארי הגדול בישראל, ואחד הגדולים בעולם במונחי אגירה, וגודלו מקנה לו יתרונות מבחינת עלויות הקמה ותפעול.

באוגוסט השלימה החברה גיוס הון ממשקיעים מסווגים בהיקף של 900 מיליון שקל. ההנפקה מיועדת לצמיחה ופיתוח של פעילות ההחברה. לפני כן, ביוני, השלימה החברה גיוס הון בהיקף של 850 מיליון שקל, צורך העמדת חלק מתוך חלקה של CPV בהון העצמי הדרוש לסגירת פרויקט Basin Ranch.

מניית או.פי.סי נסחרת על פי שווי שוק של כ-19 מיליארד שקל, עם מכפיל רווח של כ-104. מניית החברה עלתה בכ-113% מתחילת השנה ובכ-107% ב-12 החודשים האחרונים.