או.פי.סי: ה-EBITDA עלה ל-1.59 מיליארד שקל ב-2025 - עיקר הצמיחה הגיע מארה"ב
הרווח הנקי קפץ ל-457 מיליון שקל, ה-FFO עלה לכ-1.3 מיליארד שקל; הפעילות בארה"ב בלטה עם זינוק של יותר מ-70% ב-EBITDA, בעוד שבישראל נרשמה יציבות יחסית בתוצאות
או.פי.סי אנרגיה או פי סי אנרגיה 0.94% מסיימת את 2025 עם קפיצה בתוצאות, וכמעט כל הצמיחה מגיעה מארה"ב. ה-EBITDA של החברה עלה לכ-1.59 מיליארד שקל לעומת כ-1.21 מיליארד שקל בשנה הקודמת והרווח הנקי הגיע לכ-457 מיליון שקל. אלא שבזמן שהפעילות בישראל נשארה יחסית יציבה ואף רשמה ירידה קלה ברווח התפעולי, הפעילות בארה"ב זינקה והוסיפה לבדה יותר מ-400 מיליון שקל ל-EBITDA של הקבוצה. בפועל, או.פי.סי נראית היום יותר ויותר כמו חברת חשמל עם מנוע צמיחה אמריקאי.
הרווח הנקי המתואם הגיע לכ-373 מיליון שקל לעומת כ-115 מיליון שקל בשנת 2024, ואילו ה-FFO, מדד תזרימי מרכזי בענף תחנות הכוח, עלה לכ-1.3 מיליארד שקל לעומת כ-718 מיליון שקל שנה קודם, עלייה של כ-80%.
ה-EBITDA המאוחד ברבעון הסתכם בכ-336 מיליון שקל, לעומת כ-228 מיליון שקל ברבעון המקביל, עלייה של כ-47%. ה-FFO ברבעון הגיע לכ-468 מיליון שקל לעומת כ-154 מיליון שקל בתקופה המקבילה. במקביל, הרווח הנקי המתואם ברבעון הסתכם בכ-62 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-47 מיליון שקל ברבעון המקביל.
החברה נסחרת סביב 106 שקל למניה שמייצג שווי שוק של כ-32 מיליארד שקל. מתחילת השנה המניה עלתה בכ-42% וב-12 חודשים האחרונים היא רושמת זינוק של כ-220% כשמפכיל הרווח בתקופה הזאת כ-113.
הצמיחה מגיעה מארה"ב
ה-EBITDA של הפעילות בארה"ב הגיע בשנת 2025 לכ-1.01 מיליארד שקל לעומת כ-589 מיליון שקל בשנת 2024, עלייה של כ-71%. גם מבחינת תזרים, ה-FFO בארה"ב קפץ לכ-855 מיליון שקל לעומת כ-339 מיליון שקל שנה קודם, עלייה של כ-152%.
הגידול בפעילות בארה"ב משקף בין היתר עלייה בביקוש לחשמל באזורים שבהם פועלות תחנות הכוח של החברה, לצד שיפור במרווחי האנרגיה ובתשלומי הזמינות בשוק החשמל האמריקאי. בשנים האחרונות החברה הרחיבה את פעילותה דרך קבוצת CPV שמפעילה ומפתחת תחנות כוח בגז טבעי וכן פרויקטים בתחום האנרגיה המתחדשת.
החברה מקדמת במקביל גם פרויקטים חדשים בארה"ב, כולל תחנות כוח חדשות ותשתיות אנרגיה נוספות, כחלק מהאסטרטגיה להרחיב את היקף הייצור ואת בסיס ההכנסות בשוק האמריקאי.
בישראל התוצאות נותרו יציבות
ה-EBITDA של הפעילות המקומית הסתכם בשנת 2025 בכ-611 מיליון שקל, לעומת כ-639 מיליון שקל בשנת 2024, ירידה של כ-4%, עקב עבודות תחזוקה ושדרוגים מתוכננים בתחנת הכוח רותם וממגבלת זמינות תפעולית בתחנת הכוח צומת. לעומת זאת, ה-FFO מהפעילות בישראל עלה לכ-494 מיליון שקל לעומת כ-420 מיליון שקל בשנה הקודמת, עלייה של כ-18%.
ה-EBITDA בישראל עמד על כ-89 מיליון שקל לעומת כ-98 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעוד שה-FFO עלה לכ-100 מיליון שקל לעומת כ-45 מיליון שקל.
הפעילות בישראל מבוססת בעיקר על תחנות כוח בגז טבעי המספקות חשמל ללקוחות פרטיים ולמערכת החשמל, לצד פיתוח פרויקטים חדשים. בשנים האחרונות המדינה מעודדת הקמה של תחנות כוח פרטיות נוספות, בין היתר כדי להתמודד עם העלייה בביקוש לחשמל ולהגדיל את היצע הייצור מחוץ לחברת החשמל.
פרויקטים חדשים וצבר פיתוח
במקביל לתוצאות הכספיות, החברה ממשיכה לקדם מספר פרויקטים משמעותיים בתחום ייצור החשמל. בין היתר מדובר בתחנת הכוח חדרה 2 שתפעל בגז טבעי בהספק של כ-850 מגה-ואט, פרויקט שהיקף ההשקעה בו נאמד בכ-4.5 עד 5 מיליארד שקל.
בנוסף מקדמת החברה את פרויקט רמת בקע בדרום, הכולל תחנת כוח סולארית גדולה עם מערכות אגירת אנרגיה. הפרויקט מתוכנן בהספק של כחצי ג'יגה-וואט לצד יכולת אגירה של מספר ג'יגה-וואט שעה, והוא נחשב לאחד הפרויקטים הגדולים בתחום האנרגיה הסולארית בישראל.
השילוב בין פעילות ייצור חשמל מגז טבעי לבין פיתוח פרויקטים סולאריים ואגירה משקף את הכיוון של שוק החשמל בשנים האחרונות, שבו תחנות כוח קונבנציונליות ממשיכות להיות בסיס הייצור, אך במקביל גדל בהדרגה חלקן של האנרגיות המתחדשות.
במקביל להרחבת הפעילות בישראל, החברה ממשיכה להגדיל את הנוכחות בארה"ב, שם שוק החשמל הפרטי גדול ומפוצל יותר ומאפשר לחברות ייצור חשמל לפעול במספר אזורים עם מודלים שונים של תמחור ורגולציה.
