זולאוף משרטט אפוקליפסה: "התפרקות האירו תתחיל במחצית השנייה של השנה, הדבר יוביל לכאוס כלכלי-פיננסי עולמי"

מנהל קרנות הגידור משוויץ השתתף בפאנל שולחן עגול שנערך על ידי המגזין בארונ'ס: "שוק האשראי זה קוקטייל נפיץ. מגדל החוב הצטבר על גב שוק הנגזרים ששוויו תפח לכ-800 טריליון דולר"
יעל גרונטמן | (36)

אל שורת נביאי הזעם מצטרף היום גם מנהל קרן הגידור השוויצרי פליקס זולאוף (Felix Zulauf) שמשרטט תרחיש שחור במיוחד לכלכלת העולם: "האירו יתפרק, הבועה בסין תתפוצץ ושוקי האשראי עלולים לעבור הלאמה".

את הדברים אמר זולאוף שעומד בראש ZULAUF ASSET MANAGEMENT AG שהוקמה ב-1990 ומאז 1996 מנהלת גם קרנות גידור, במסגרת פאנל שולחן עגול בו השתתף שנערך על ידי המגזין בארונ'ס.

בהתייחסו לפירוק האירו אמר זולאוף, "כפי שאמרתי בינואר, אני מצפה שהתפרקות האירו תחל במחצית השנייה של השנה. הדבר צפוי להוביל את העולם לכאוס פיננסי וכלכלי. שני הנושאים העיקריים שלדעתי ישפיעו לתוך שנת 2013 הם פירוק האירו והחולשה בסין, בעקבות ההתפוצצות שאני צופה בבועת הנדל"ן בסין".

בהתייחסו לשוק האשראי העולמי הכולל כמובן גם את שוק האג"ח אומר זולאוף "זה קוקטייל נפיץ. מגדל החוב הצטבר על גבו של השוק הענק של הנגזרים הנסחרים מעבר לדלפק. בעשור החולף השווי של שוק הנגזרים ברחבי העולם צמח מ-100 טריליון דולר לכמעט 800 טריליון דולר. קיים פוטנציאל להלאמה נרחבת של מערכת האשראי ולרה-ארגון דרמטי של השווקים הפיננסיים, שחלקם גם צפויים להסגר למשך זמן מה".

"אנו עדים למניפולציה הגדולה ביותר בכל הזמנים של השוק הפיננסי. הרשויות שהתערבו עוד ועוד ובכך ייצרו את המפלצת הזו, עשויות לשנות את חוקי המשחק כאשר המשחק יהיה מנוגד לאינטרסים שלהן".

זולאוף מעדיף כרגע מזומנים וממליץ לבצע שורטים על מדינות השווקים המתפתחים (EEM). אם הזהב יפול לרמה של 1,500 דולר לאונקיה הוא מתכוון לרכוש אותו.

תגובות לכתבה(36):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 31.
    הנביא 15/06/2012 06:25
    הגב לתגובה זו
    בינתיים לא מתפרק, אך הבורסה הישראלית מתפרקת.
  • 30.
    15/06/2012 05:42
    הגב לתגובה זו
    לצמצם את עובדי המדינה ולהחזיר את העובדים לתפוקה לפני טרום היורו.כי שכר העובדים בגוש הוא לא בר תחרות לעומת שווקים אחרים בעולם.
  • 29.
    benjamin 11/06/2012 08:04
    הגב לתגובה זו
    אבל זולאוף צודק. אולי היום הבורסה תעלה אבל מי שיקנה ולא ימהר למכור, יפול למלכודת דובים. מהשבוע הבא, שוק המניות יאבד גובה עד להתרסקות. הכתובת נמצאת על הקיר. ומי שמסרב לראותה, יחוש צער רב לאחר מכן ורגשי החרטה יילוו אותו זמן רב.
  • 28.
    דברי אמת (ל"ת)
    ג 11/06/2012 01:39
    הגב לתגובה זו
  • 27.
    תכבתו גם עלי קצת אני לבן ונחמד (ל"ת)
    דוב פנדה 11/06/2012 01:13
    הגב לתגובה זו
  • 26.
    האיש תותח עם הצלחות מדהימות אל תזלזלו (ל"ת)
    שלו נעליכם 11/06/2012 00:46
    הגב לתגובה זו
  • 25.
    נילי 10/06/2012 23:58
    הגב לתגובה זו
    גם במשברים החריפים שהיו בהיסטוריה אנשים סרבו להסתכל על הכתובת שבקיר. כמובן שעם רצף כזה אומלל של הודעות שום בורסה בעולם לא תחזיק מעמד בקרוב !
  • בנטוב 11/06/2012 07:39
    הגב לתגובה זו
    כפי שמצויירת תמיד היו משברים ותמיד יהיו משברים וצריך לחשוב מה האפשרויות להיתגבר על המשברים וכיצד לימנוע הידרדרות ואת זה הכלכלכה העולמית יודעת והמציאות היא בעלת כוחות כאלה שתמיד תימצא פיתרון השאלה בקצב ובמחיר ועל שאלה ומחיר תמיד יהיו פרשנויות כאל ואחרות ולא צריך להייחס לכל פרשנות כתורה מיסיני
  • 24.
    הלוזרים שוב יפסידו-זיכרו. (ל"ת)
    שורטיסטים יקבלו בראש 10/06/2012 23:51
    הגב לתגובה זו
  • 23.
    הלוזרים שוב יפסידו-זיכרו. (ל"ת)
    שורטיסטים יקבלו בראש 10/06/2012 23:51
    הגב לתגובה זו
  • 22.
    הלוזרים שוב יפסידו-זיכרו. (ל"ת)
    שורטיסטים יקבלו בראש 10/06/2012 23:50
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    אה באמת מר זולוף? אז למה היורו עולה 1.2% כרגע?! (ל"ת)
    אופניק זולוף 10/06/2012 22:41
    הגב לתגובה זו
  • 20.
    עוד פלצן נפוח (ל"ת)
    ישראל מרמת גן 10/06/2012 22:40
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    קליפ 10/06/2012 22:31
    הגב לתגובה זו
    הדב התינוק(שיניים מסריחות)יכול לחזור לישון.
  • 18.
    זולאוף שקרן ונוכל שמדבר מפוזיציה!!!!!!!! (ל"ת)
    ששון הקולה!!!!!!!!! 10/06/2012 21:54
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    יקיס 10/06/2012 21:52
    הגב לתגובה זו
    תשאלו את דודו מטבריה זקן סחקני המעוף יש דב לבן שנראה כמו פודל זה בא רק להפחיד אבל הדוב החום עם השיניים כשהוא מופיע פעמיים בשבוע זה אומר תזהרו
  • 16.
    Avisak 10/06/2012 21:43
    הגב לתגובה זו
    חכם טיפש מדבר ומקבל כתבה !!!! הוא לא מבין איך המערכת עובדת מי שולט בכסף ומי מייצר מוטב שילמד !!! אם יקבל מסג אז יבין שבכסף שולטים הבנקים בחסות החוק !!! וכול עוד החוק מגבה אותם ימשיכו להדפיס לעולם לא יהיה משבר !!!! מה שסביר שיקרה זה שאנו נכנס להיפר אינפלצייה מטורפת והיה בטווח קצר בנוני פרוספרטי והאצת הכלכלה !!!!! זה לדעתי מה שיקרה כי אין אפרות שנייה מכיוון שאין אפשרות אחרת אז תהיו בטוחים שאנו לקראת האצה של הכלכלה !!!!!! נא לשמור את שנכתב ונדבר בעוד כמה חודשים !!!!!!!! זיכרו זאת שמי אבי
  • 15.
    מני 10/06/2012 21:40
    הגב לתגובה זו
    מה תורמות לנו כל הכתבות הללו... הא הם תורמות ל"אנליסט"..
  • 14.
    שור גדול מאיר הכל 10/06/2012 21:34
    הגב לתגובה זו
    אחד המגיבים פה כתב שראוי להתחיל לדבר מפוזיציה. אז אני מתחיל. אופטימיות לא תעזור פה, לא צריך להיות גאון כדי לראות שמרקל ומנהיגי אירופה מנסים לשים פלסטר על חור מדמם...הבורסה תמיד זזה לפי הספקולנטים ויש אנשים שעשו מזה מיליונים בלי לדעת חצי דבר בכלכלה. לדעתי, משהו מסריח מתבשל מתחת לפני השטח וזה רק שאלה מתי זה ייצא...אולי ארה"ב תתאושש, אבל אם אירופה תקרוס, ארה"ב תרד חזק מאוד...לדעתי, מבין כל השווקים אלו שני השווקים שהכי קשורים אחד לשני...מקווה לטוב, אבל גם אני יושב בצד ומחכה כרגע... בהצלחה לכולם
  • 13.
    אורי 10/06/2012 20:52
    הגב לתגובה זו
    זה ממש מפחיד רק בגלל הדוב הזה אני מוכר מחר את כל התיק.
  • 12.
    קרן גידור=שורטיסט 10/06/2012 20:33
    הגב לתגובה זו
    שום דבר לא יתפרק , יש כסף ואם יגמר ידפיסו עוד ועוד ועוד ועוד...
  • 11.
    קרן גידור=שורטיסט 10/06/2012 20:32
    הגב לתגובה זו
    שום דבר לא יתפרק , יש כסף ואם יגמר ידפיסו עוד ועוד ועוד ועוד...
  • 10.
    matan3000 10/06/2012 20:27
    הגב לתגובה זו
    דוביד במלך
  • 9.
    אנטיוכוס 10/06/2012 20:20
    הגב לתגובה זו
    פשוט פתחו פוזיציה כלשהי ודברו על פיה.
  • 8.
    כורש 10/06/2012 20:17
    הגב לתגובה זו
    דובי.שורי.ארנבת.חמור. הכול עומד לקרוס, לדעתי יום אחרי הבחירות ביוון.
  • 7.
    yl 10/06/2012 19:58
    הגב לתגובה זו
    ב 2008 מי שעקב אחרי הבנקים בארהב נערך בהתאם אל תצפו לקבל מידע מוקדם מ יועצי השקעות בארץ לצערי רובם כל כך טיפשים עד רמת ....אנלפביתיות בהבנת השוק העולמי המלצתי למי שרוצה הגנה פוט זול בשערים870/900 העלות 40 שח ליחידה אבל במידה ותתרחש מפולת סבירות לקבלת 1500 שח מינימום לכן ויתור על לוטו שווה ערך לזכיה באלפי שקלים במפולת
  • 6.
    קוראים לי זולו ואני לא אמכור לו בזולו מאיפה הקרצתם אותו (ל"ת)
    gg 10/06/2012 19:54
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    שייקו 10/06/2012 19:47
    הגב לתגובה זו
    אתם באמת לא רואים עומדת להתרחש קטסטרופה עולמית הכול אבל הכול מצביע על כך לא יעזרו הבחירות בארהב קיים בור עצום של טריליונים שאפילו גרמניה לא תוכל לכסות לא קווי שבירה ולא ראלי ולא מעוף ב1200 שאני רואה פה כולם מדברים מהבטן והעיניים לא רואות תזכרו את המעטים שהיתריעו בשער וזילזלו בהם
  • אחי מילים כדורבנות..... כל מילה בסלעעעע.... (ל"ת)
    הקלפן מלוד 10/06/2012 22:08
    הגב לתגובה זו
  • בנטוב 10/06/2012 20:14
    הגב לתגובה זו
    נכון זורעים פאניקה וזה הכי קל יש משבר אבל המשבר נוצר מתוצאה של חוסר איזון בתקציב של מדינות בודדות יכנסו להיתיעלות תיהיה היתמתנות בשווקים היתמתנות ניסבלת והשוק יתחזק כתוצאה של הבנת המציאות והרצון להיתמודד וכל התהליך הוא טיבעי וכוחות השוק חזקים יות מידברן זה או אחר
  • אינשאללה תאכל את הלב אתה והפוטים שלך (ל"ת)
    עוד מומחוי קם לנו 10/06/2012 20:02
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אורי 10/06/2012 19:45
    הגב לתגובה זו
    שתי הערות לי: ראשית, על כל מומחה שמדבר דובית יש מומחה שמדבר שורית. ולפעמים מובאים ציטוטים מדברי שניהם זה לצד זה באתרים הכלכליים. שנית, בראשית 2008 קראתי את הערכות הבנק הממלכתי הסקוטי על המשבר הצפוי בשוק הסאב-פריים והאשראי. התקשרתי לבית ההשקעות שבו היו מנוהלים קופות הגמל שלי ומשפחתי ושאלתי לדעתם.תשובתם הייתה: זו דעת הבנק הסקוטי. לא דעתינו. אנחנו קונים עכשיו מניות.מיד מילאתי טופסי העברה לבית השקעות אחר למסלול סולידי - וכך נמלטתי מהמשבר ההוא. אין לראות בדברי המלצה כל שהיא.
  • 3.
    אלון 10/06/2012 19:25
    הגב לתגובה זו
    גם אני יכול להגיד את זה מה זה נותן לו
  • דובי 10/06/2012 20:00
    הגב לתגובה זו
    זה בה לעורר את אותם רדומים שיכולים להפסיד את הת... שלהם. זה אותו כדור שלג שנוצר ב 2008 והיה תקוע כמה שנים. אלון יקירי. הכדור עכשיו עומד להיות הרבה יותר גדול והרסני רק אדם שלא באמת מודע למצב שהכלכלה העולמית לפני קריסה רק הוא ייפול בפח. אני ממליץ בחום לא להיות חשוף בתקופה הזאת. עד יעבור זעם.
  • 2.
    די הפנמנו הבנו. 10/06/2012 19:24
    הגב לתגובה זו
    שוב אין לכם מה לכתוב ואתם לועסים וממחזרים כל מיני רואה שחורות ומחריבי עולם.....המשבר הוא פיננסי והכסף שיתאדה הוא כסף על הנייר תמיד אפשר להדפיס עוד...כשתגידו לי שיווצר מחסור כתוצאה מבצורת של 7 שנים ומיליוני בני אדם יגוועו ברעב אז אני אתחיל להתרגש...תמשיכו כך ואני ועוד כמה שחושבים שלא הכל שחור בעולם פשוט ניעלם מהאתר הזה
  • 1.
    אולי מספיק עם הדובים המפחידים (ל"ת)
    גל 10/06/2012 19:20
    הגב לתגובה זו
תרופות
צילום: pixbay

המניה שצונחת 88% - מה הסיבה והאם יש סיכוי לקאמבק?

מניית חברת הביוטכנולוגיה צונחת לאחר שניסויי שלב 3 בתרופת הדגל לא הוכיחו הפחתה מובהקת בשיעור השברים, למרות שיפור משמעותי בצפיפות העצם; החברה מציגה קופת מזומנים של כ־49 מיליון דולר וממשיכה לקדם נכסים נוספים בצנרת
אדיר בן עמי |

מניית חברת הביוטכנולוגיה הבריטית־אמריקאית Mereo BioPharma Mereo BioPharma Group 3.05%  רשמה צניחה חדה של כ־88%, לאחר פרסום תוצאות מאכזבות משני ניסויי שלב 3 בתרופת הדגל שלה, setrusumab, המיועדת לטיפול במחלת העצמות הנדירה Osteogenesis Imperfecta ‏(OI).

החברה דיווחה כי שני הניסויים: ORBIT ו־COSMIC, לא הצליחו לעמוד ביעד הראשי: הפחתה מובהקת סטטיסטית בשיעור השברים השנתי, בהשוואה לפלצבו ולביספוספונטים, הטיפול הסטנדרטי המקובל כיום. הכישלון ביעד המרכזי פגע באמון המשקיעים, שכן setrusumab נחשבה לנכס המתקדם והמשמעותי ביותר בצנרת של Mereo, ועליה התבססה עיקר הציפייה לפריצת דרך מסחרית וליצירת ערך מהותי לחברה.


נרשמה עלייה בצפיפות העצם

עם זאת, התמונה מורכבת יותר. בשני הניסויים נרשמה עלייה מובהקת בצפיפות העצם (BMD), יעד משני בעל חשיבות קלינית במחלה המאופיינת בעצמות שבירות ודלדול עצם חמור. הממצאים היו עקביים עם תוצאות ניסויי שלב 2 שבוצעו בעבר.

בניסוי ORBIT, שכלל ילדים, מתבגרים וצעירים עד גיל 25, נרשמו שיפורים משמעותיים בצפיפות העצם לעומת פלצבו. עם זאת, שיעור השברים בקבוצת הביקורת היה נמוך מהצפוי, נתון שפגע ביכולת להוכיח יתרון קליני ברור של התרופה. בניסוי COSMIC, שהתמקד בילדים צעירים במיוחד בגילאי שנתיים עד שבע, נקודת הפתיחה הייתה שונה. שיעור השברים ההתחלתי היה גבוה יותר, ונרשמה ירידה במספר השברים בקרב מטופלים ב־setrusumab לעומת אלו שטופלו בביספוספונטים, אך גם כאן הפער לא הגיע לרמת מובהקות סטטיסטית.


בהנהלת Mereo לא הסתירו את האכזבה, אך הדגישו כי ניתוחים נוספים של הנתונים נמצאים בעיצומם. בחברה בוחנים מדדים קליניים נוספים מעבר לשברים, וכן אפשרות שקבוצות חולים מסוימות, בעיקר ילדים צעירים, עשויות להפיק תועלת ברורה יותר מהטיפול.


וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

אבן קיסר מזנקת ב-8%, REE עולה ב-5%; המדדים סביב ה-0

המסחר בוול סטריט מתנהל בירידות קלות, וזאת לאחר יומיים רצופים של ירידות ב-S&P 500; השוק מנסה להתייצב, ללא כיוון ברור; שבוע המסחר המקוצר משפיע על מחזורי המסחר שנמוכים יחסית לממוצע - המשקיעים מחכים לטריגר שיזיז את השוק, האם זה יבוא מפרוטוקול הפד' או ממחירי הבתים שיתפרסמו היום? מניות הכריה מתחזקות אחרי הנפילות אמש שהגיעו אחרי הנפילות בכסף ובזהב

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט מתנהל בירידות קלות, כשהנאסד"ק וה-S&P500 סביב האפס ואילו הדאו יורד 0.2%.  

הכסף מזנק 5%, לאחר שירד אמש מעל 6%, בצניחה הגדולה ביותר מאז אוגוסט 2020. 

אחרי יומיים רצופים של ירידות ב-S&P 500, נראה שהשוק מנסה להתייצב,עדיין בלי כיוון ברור. עיקר הלחץ מגיע מסקטור הטכנולוגיה, ובעיקר מהמניות שהובילו את העליות השנה, כשהמשקיעים מתחילים לצמצם חשיפה ולבחון מחדש את רמות התמחור. אפשר לראות סוג של "עייפות" בוול סטריט, השוק כבד, המשקיעים לא להוטים לקחת פוזיציות בנכסים "מסוכנים".

כבר אתמול נרשמה חולשה רוחבית במדדים. ה-S&P 500 ירד ב-0.35%, הנאסד"ק איבד 0.5%, והדאו נחלש בכמעט 250 נקודות. ראינו מימושים במניות טכנולוגיה גדולות, כולל אנבידיה שירדה ביותר מ-1% ופלאנטיר שנחלשה ב-2.4%. אפשר לשמוע עוד ועוד משקיעים שמביעים חשש מהיקפי ההשקעה האדירים בתחום הבינה המלאכותית, ומהאפשרות שאולי בנינו כאן מגדלים של צפיה לתשתיות שיקח להן עוד שנים להבשיל ולהתחיל להרוויח.

הלחץ אתמול לא הגיע רק מהטכנולוגיה. גם סקטור המינרלים תרם לירידות, בעיקר דרך מניות כרייה. ניומונט, אחת החברות הבולטות בתחום, נפלה ב-5.6% אחרי יום חריג בעוצמתו במתכת הכסף, שרשמה את הירידה היומית החדה ביותר מאז 2021. התנודתיות במתכות היקרות מוסיפה שכבת אי-ודאות, במיוחד עבור משקיעים שמחפשים עוגן בתקופה של ריבית גבוהה ושוק מניות מתנדנד.

במישור המאקרו, תשומת הלב של המשקיעים מתפצלת בין נתוני מאקרו קרובים לבין הפד'. היום צפויים להתפרסם נתוני מחירי הבתים בארצות הברית, שיכולים לשפוך אור על מצבו של שוק הדיור בסביבה של ריבית גבוהה. בהמשך היום יפורסם גם פרוטוקול ישיבת הפד' מדצמבר, אירוע שמרכז עניין גבוה לא בגלל החלטות שכבר התקבלו, אלא בגלל הניסוח, הדגשים וחילוקי הדעות שעשויים לעלות מהמסמך. כל רמז לגבי כיוון הריבית ב-2025 עשוי להשפיע מיידית על שוק האג"ח, ומשם גם על המניות.