זהב שחור בעיניים: המשקיעים בורחים מהחוזים על הנפט; ששב לצנוח
התנודתיות במחירי החוזים העתידיים על הנפט נמשכת. למרות ההגעה להסכמה בין רוסיה לסעודיה על קיצוץ תפוקת הנפט, חודש אפריל היה החודש הכי פורה מבחינת תפוקת נפט ב-30 שנה האחרונות עם שאיבה יומית ממוצעת של 1.73 מיליון חביות נפט ביום. טירוף אם זוכרים שזה היה חודש שבו היו למעלה מ-2 מיליארד בני אדם בהסגר – מהודו ועד ארצות הברית.
כאמור, בחודש שעבר הגענו לשיא שלילי במחירי הנפט, לאחר שהחוזים העתידיים של חודש מאי ירדו למינוס 38 דולר ובסוף התייצבו על מחיר של דולרים בודדים. מחיר הנפט צולל בחודשים האחרונים, לאחר שסעודיה ורוסיה – 2 מ-3 מפיקות הנפט הגדולות בעולם – לא הגיעו להסכמה על קיצוצים, כשיחד עם הירידה החדה בדרישה בשל המגפה, הביאו להתמלאות המחסנים וקריסת המחירים.
הירידה הנוכחית מסיימת 3 ימים שבהם הנפט דווקא טיפס לגבוה של 19.7 דולר לחבית, אך כאמור היום הוא החל להתדרדר שוב על רקע החשש מהתפרצות מחודשת של מלחמת הסחר, שצפויה להעיק על הנפט עוד יותר ודה פקטו מבריחה את המשקיעים מהסחורה.
מנהל קרן ETF של נפט מהונג קונג, שמנהל 500 מיליון דולר, אמר לסוכנות בלומברג כי סרב לבקשת הברוקרים שלו להגדיל את החשיפה לחוזי הנפט; כשבמקביל S&P גלובל הודיע כי החוזים על נפט מסוג WTI יגולגלו מחודש יולי לחודש אוגוסט. כלומר, הם נפטרים מהחוזים הנוכחיים שלהם וקונים את החוזים של חודש שלאחריו.
- תדיראן השקיעה 60 מיליון שקל בטכנולוגיית טיהור אוויר מזגנים עיליים
- ג'נרל מוטורס: ירידה של 35% בהכנסות הרבעון בסין אבל לא הכל שחור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ישנם סימנים שהירידה לדרישה לנפט הגיעה לתחתית, בעקבות ההתחלה של הסרת הסגר במדינות המערב, אבל יש אליסטים שצופים כי ייקח לפחות שנה עד שהדרישה לנפט תחזור לרמה שלפני הקורונה. ויש מצב שהם אופטימיים, בעקבות הלחצים על סקטור התעופה העולמי. כמו כן, השאיבה האקססיבית שיצרה את הלחץ על המחסנים בחודש שעבר, ממשיך ללחוץ על המחיר.
במקביל, במכתב למשקיעים שפרסם במהלך סוף השבוע, בנק ההשקעות גולדמן זאקס, צופה דווקא התייצבות במחיר הנפט למחיר של 25 דולר לחבית עד סוף חודש מאי, שיכלול לטענתם, ראלי תלת שלבי. אם זה נכון, המשמעות היא שלפחות נכון לכרגע, יש קרוב ל-30% אפסייד על מחיר הנפט.
- 4.יעקב 05/05/2020 07:55הגב לתגובה זוכל מה שאתם הפרשנים מפרסמים - קורה בדיוק ההיפך...
- 3.קש 04/05/2020 17:39הגב לתגובה זוהגדול הבא יוביל ל41 היכוני למהלך בין 10-41
- 2.משה - חיפה 04/05/2020 13:39הגב לתגובה זוקצת אורך רוח והתשואות מזנקות לשמים.
- 1.dw 04/05/2020 13:35הגב לתגובה זודוגמה מישראל להשלכות של מחיר הנפט הנמוך - ישנה חברה בשם רא"מ המבקשת לקדם מכרה פצלי שמן במישור רותם. המודל העיסקי שלהם מניח 55-80$ לחבית. אנחנו רחוקים מזה, גם בשנה ושנתיים הבאות. לכן הצדקה שמישהו שפוי ישים ולו שקל שחוק אחד על פיתוח המכרה והגדלת ההיצע, כי בזן ופז נפט יכולות לקנות כמה נפט שהן רוצות מיבוא, במחירים טובים יותר. רא"מ היא דוגמה להיצע שפשוט לא יקרה, ומן הסתם כמוה יש עוד הרבה מכרות פצלי שמן בעולם שלא יופעלו והקיימים יושבתו.
דוח BDO: לישראל יש עתודות גז עד שנת 2062 לפחות
דוח משק הגז הטבעי בישראל 2025 מתייחס לעשור למתווה הגז, ומצביע על כך שלמרות הייצוא, הגדלת הצריכה וההפקה, עתודות הגז בישראל רק הלכו וגדלו; בנוסף, הדוח מצביע על כך שמחירי הגז והחשמל בישראל ירדו, בניגוד למגמת עלייה עולמית ועל התרומה של היותנו מעצמת גז לבטחון של ישראל
דוח משק הגז הטבעי בישראל לשנת 2025, שנערך על ידי BDO פירמת הייעוץ הכלכלי הגדולה בישראל קובע כי עתודות הגז של ישראל יספיקו לפחות עד לשנת 2062, וזאת בהתחשב בהסכמי הייצוא למצרים וירדן.
הדוח התמקד השנה בעשור למתווה הגז, מצביע על מספר הישגים מאז אישור המתווה: ירידה חדה במחירי האנרגיה לצרכן, חיסכון משקי של מאות מיליארדים, התעצמות גאופוליטית והישגים סביבתיים משמעותיים.
לפי הדוח, למרות הגידול החד בצריכה ובהפקה, עתודות הגז הטבעי של ישראל גדלו בכ-40% מאז 2012 ועומדות כיום על 1,044 BCM. המשמעות היא שאספקת הגז מובטחת למשק המקומי לפחות עד שנת 2062, גם בהינתן המשך ייצוא גז למדינות האזור. ישראל מדורגת במקום השני במדינות ה-OECD בעתודות גז לנפש ובמקום הראשון ב-OECD בשמירת גז לדורות הבאים. בעוד הממוצע של ה-OECD הוא 15 שנה הפקה עתידיות, אצלנו מדובר על 40 שנות הפקדה עתידיות. בנוסף הדו"ח מראה כי 75% מעתודות הגז יישארו בישראל. הדוח מצביע על כך שיצוא גז טבעי מהווה תמריץ לחיפושים ופיתוח עוד גז טבעי לטובת המשק המקומי, מה שמוביל בגידול בביטחון האנרגטי הלאומי.
מחירי הגז והחשמל בישראל נמוכים בכמחצית מהמחירים באירופה
מחירי הגז הטבעי בישראל ירדו בכ-20% מאז המתווה, בזמן שבעולם הם עלו בממוצע ב-57%. כתוצאה מכך, מחירי החשמל בישראל ירדו ב-16% והם כיום נמוכים בכ-50% מהממוצע באירופה. התרומה הכלכלית הכוללת למשק נאמדת בלמעלה מחצי טריליון שקלים, המתבטאים בחיסכון בעלויות אנרגיה ובהפחתה דרמטית של עלויות סביבתיות.
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- שברון נכנסת לתחום חדש, האם זה ישפיע על לוויתן ותמר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחישוב לפי משק בית עולה כי בעשור החולף כל משפחה בישראל חסכה בממוצע כ-1,190 שקל בחודש, ולמעלה מ-170 אלף שקל במצטבר. במקביל, הכנסות המדינה מתעשיית הגז חצו את רף 31 מיליארד השקלים, והתחזית מדברת על כ-635 מיליארד שקל עד שנת 2062. החל מ-2027 צפויה הכנסה ממוצעת של יותר ממיליארד שקל בחודש לקופת המדינה.
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחייר הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
