נפט-גז

UBS שורי על מניות הגז: מעלה את מחירי היעד, מה האפסייד ברציו?

בנק ההשקעות השוויצרי בוחר להמליץ ב"קנייה" על מניות ויחידות ההשתתפות אשר קשורות במישרין למאגר 'לוויתן'
חן דרסינובר | (7)
נושאים בכתבה גז נפט רציו

בנק ההשקעות השוויצרי UBS מפרסם היום (ה') עדכוני המלצות ביחס למניות ושותפויות מאגרי 'תמר' ו'לוויתן' שלושה ימים לאחר החלטת בית המשפט העליון בשבתו כבג"צ לדחות את העתירות שנוגעות לסמכות הממשלה לאשר שיעור ייצוא גז טבעי. בשורה התחתונה, השותפויות הקשורות למאגר 'לוויתן' זוכות כולן להמלצת "קנייה" ואילו ישראמקו יהש, שמחזיקה בנתח של 29% ממאגר 'תמר' בלבד ודלק קבוצה, חברת ההחזקות בשליטת יצחק תשובה, זוכות להמלצת "נייטרלי".

האנליסט רוני בירון מבנק ההשקעות מחליט להוריד את המלצתו למניית דלק קבוצה מ"קנייה" ל"נייטרלי", זאת תוך עדכון מחיר היעד כלפי מעלה מ-1,130 שקל ל-1,265 שקל, מחיר המשקף אפסייד של 12.5% על מחיר הבסיס הבוקר. לגבי ישראמקו, בירון מותיר כאמור את המלצתו הנייטרלית תוך הצמדת מחיר יעד של 71 אגורות, מחיר המשקף אפסייד מינורי של 3.4% על מחיר הבסיס בבורסה.

לגבי שותפויות אבנר יהש ודלק קידוחים יהש, בירון מחליט להותיר את המלצתו ב"קנייה" תוך עדכון מחירי יעד כלפי מעלה ל-3.86 שקל ו-21.7 שקל, מחירים המשקפים אפסייד של 25% ו-22% על מחיר הבסיס בת"א, בהתאמה. שותפות רציו יהש זוכה לאפסייד הגבוה ביותר (26%), זאת לאחר שבירון מעלה את המלצתו לשותפות הגז והנפט מ-49 אגורות ל-58 אגורות.

בירון מציין במסגרת הסקירה כי "החלטת ביהמ"ש העליון היא בגדר חדשות טובות לסקטור ולפיתוח מאגר 'לוויתן'. ראשית, ההחלטה מספקת לשותפויות גמישות לגבי האלטרנטיבות לייצוא גז אשר כוללת בין היתר גם LNG, במטרה לנצל עד תום את התגלית האדירה. שנית, ההחלטה מספקת ודאות רגולטורית כדי שהשותפויות יוכלו להמשיך בניהול משא ומתן עם וודסייד האוסטרלית. אנו צופים שינויים בתנאים ביחס למזכר ההבנות שנחתם עם וודסייד, כאשר הסבירות לתרחיש בניית צינורות גז למדינות שכנות נותרה גבוהה יותר".

אנליסט בנק ההשקעות השוויצרי מחליט להעלות את ה-NPV של מאגר 'לוויתן' ב-14% לרמה של 7.7 מיליארד דולר, על רקע הודאות הרגולטרית והסבירות כי אופציית הקמת צינורות הגז יועדף על פני אופציית וודסייד וה-LNG (מבחינה כלכלית). בירון מוריד את המלצתו למניית דלק קבוצה על רקע ביצועי יתר שרשמה מניית חברת ההחזקות בשליטת יצחק תשובה.

נציין כי UBS מצטרף לבתי ההשקעות אקסלנס ופסגות, שהחליטו ביומיים האחרונים לעדכן את המלצתם למניות ושותפויות 'לוויתן' כלפי מעלה. כך, האנליסט נועם פינקו מפסגות פירסם אתמול עדכוני המלצה, במסגרתו ציין כי במידה ו'לוויתן' אכן יציף ערך בעתיד, שותפות רציו היא המומלצת. גם האנליסט גלעד אלפר מאקסלנס נטה להעדיף את שותפות רציו, בהינתן התרחיש של בניית צינורות גז למדינות שכנות, שכמובן הינו כדאי כלכלית ביחס לאופציית הנזלת הגז באמצעות LNG.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    רועה חשבון 24/10/2013 13:39
    הגב לתגובה זו
    יעד 58 כשהיעד שלי הוא 80 לטווח הקצר-בינוני או יעד 120 לטווח הרחוק יותר (שנה)
  • 5.
    ים 24/10/2013 11:06
    הגב לתגובה זו
    תמר ישראמקו כבר ידוע מה זורם ויזרום יותר ב2014 חוזים לעשרות שנים אולי טובה גם לפנסיה כשיתחילו לחלק רווחים ..זה לא רק מחיר המניה ..שאולי לכיוון 80 ב2014...ונראה
  • 4.
    רציו-נל 24/10/2013 11:05
    הגב לתגובה זו
    רק שהערכות שלהן כרגיל סופר שמרניות . האפסייד ברציו הוא מספר בין 3 ספרות ולא שתיים. גימס רציונל בונד , בשירות המלכה רציו
  • לרציו 24/10/2013 11:51
    הגב לתגובה זו
    הרבה מעבר ל- 3 ספרות......4 לפחות ! במיידי הוא שווה : 150 נק' !
  • 3.
    פול 24/10/2013 10:58
    הגב לתגובה זו
    הנזלה בים והולכה במיכליות ליעדים רבים, כמו הסחר בנפט, ולא דרך קוי צינורות מוגבלים ליעדים קבועים
  • 2.
    בא 24/10/2013 10:48
    הגב לתגובה זו
    כול האחרות,שלא תחשבו אחרת לרגע . לכן אין לסכן סכומים גבוהים ,תזכרו את כול החברה שהזיעו בבית משפט אצל לבייב או דנקנר רק לדוגמה .
  • 1.
    איפו 24/10/2013 10:38
    הגב לתגובה זו
    ירון צא מהארון
גג סולארי (X)גג סולארי (X)

מה התשואה שתרוויחו מפאנל סולארי על הגג?

החל מהחודש, כל היתר בנייה כולל התקנת פאנלים - ניתוח עלויות, תמריצים והשלכות כלכליות



רן קידר |
נושאים בכתבה אנרגיה מתחדשת

התקנות החדשות של משרד האנרגיה והתשתיות ומינהל התכנון מחייבות התקנת מערכות פוטו-וולטאיות על גגות מבנים חדשים. החובה חלה על  מעל 10,000 בתים פרטיים בשנה ועל בניינים מסחריים. המטרה להגביר את ייצור האנרגיה המתחדשת ל-30% מצריכת החשמל עד 2030, תוך חיסכון של 35,000 דונם קרקע לשדות סולאריים. הסיכוי שיעמדו ביעד הזה הוא נמוך. 

מכל מקום, השינוי משפיע על תהליכי אישור בנייה, ומעלה את עלויות הפרויקטים ב-4,000 עד 5,00 שקל ליחידת דיור. כן, עוד סיבה לקבלנים להקים את מחירי הדירות. 

התקנות אושרו ביוני על ידי המועצה הארצית לתכנון ובנייה, לאחר דיונים שהתמקדו בהיתכנות טכנית וכלכלית. עד 2040, צפויות להתווסף 3,500 מגה-וואט הספק סולארי מגגות, בהשקעה שנתית של 700 מיליון שקל. זהו צעד ראשון בהחלפת דודי שמש בפאנלים משולבים עם משאבות חום, כפי שמומלץ בדו"ח משרד האנרגיה שפורסם לאחרונה. על הדרך הסבירו לנו שדודי שמש מאוד לא יעילים.  

החובה חלה על בתים פרטיים צמודי קרקע עם גג מעל 100 מ"ר, ועל מבנים לא למגורים כגון מחסנים ומשרדים עם גג מעל 250 מ"ר. בנייני מגורים משותפים פטורים בשלב זה, אך תוכנית להרחבת החובה אליהם צפויה ב-2026. הפטורים כוללים מבנים היסטוריים, סככות ללא קירות, גגות בקו חוף ראשון או כאלה שאינם מתאימים מבחינה סטטית להתקנה. ועדות תכנון מקומיות יבדקו פניות לפטור, אך ההערכה היא שרק חלק קטן יזכה לפטור, כדי למנוע ניצול לרעה.

במבנים עם גג בשיפוע, ההתקנה תותאם לזווית אופטימלית של 30-35 מעלות, עם דרישה לשמירה על עמידות בפני רוחות של 120 קמ"ש. רשויות מקומיות יקבלו כלים דיגיטליים לבדיקת היתכנות, כולל מיפוי שמשי שמבוסס על נתוני מטאו-טק של משרד האנרגיה.

גג סולארי (X)גג סולארי (X)

מה התשואה שתרוויחו מפאנל סולארי על הגג?

החל מהחודש, כל היתר בנייה כולל התקנת פאנלים - ניתוח עלויות, תמריצים והשלכות כלכליות



רן קידר |
נושאים בכתבה אנרגיה מתחדשת

התקנות החדשות של משרד האנרגיה והתשתיות ומינהל התכנון מחייבות התקנת מערכות פוטו-וולטאיות על גגות מבנים חדשים. החובה חלה על  מעל 10,000 בתים פרטיים בשנה ועל בניינים מסחריים. המטרה להגביר את ייצור האנרגיה המתחדשת ל-30% מצריכת החשמל עד 2030, תוך חיסכון של 35,000 דונם קרקע לשדות סולאריים. הסיכוי שיעמדו ביעד הזה הוא נמוך. 

מכל מקום, השינוי משפיע על תהליכי אישור בנייה, ומעלה את עלויות הפרויקטים ב-4,000 עד 5,00 שקל ליחידת דיור. כן, עוד סיבה לקבלנים להקים את מחירי הדירות. 

התקנות אושרו ביוני על ידי המועצה הארצית לתכנון ובנייה, לאחר דיונים שהתמקדו בהיתכנות טכנית וכלכלית. עד 2040, צפויות להתווסף 3,500 מגה-וואט הספק סולארי מגגות, בהשקעה שנתית של 700 מיליון שקל. זהו צעד ראשון בהחלפת דודי שמש בפאנלים משולבים עם משאבות חום, כפי שמומלץ בדו"ח משרד האנרגיה שפורסם לאחרונה. על הדרך הסבירו לנו שדודי שמש מאוד לא יעילים.  

החובה חלה על בתים פרטיים צמודי קרקע עם גג מעל 100 מ"ר, ועל מבנים לא למגורים כגון מחסנים ומשרדים עם גג מעל 250 מ"ר. בנייני מגורים משותפים פטורים בשלב זה, אך תוכנית להרחבת החובה אליהם צפויה ב-2026. הפטורים כוללים מבנים היסטוריים, סככות ללא קירות, גגות בקו חוף ראשון או כאלה שאינם מתאימים מבחינה סטטית להתקנה. ועדות תכנון מקומיות יבדקו פניות לפטור, אך ההערכה היא שרק חלק קטן יזכה לפטור, כדי למנוע ניצול לרעה.

במבנים עם גג בשיפוע, ההתקנה תותאם לזווית אופטימלית של 30-35 מעלות, עם דרישה לשמירה על עמידות בפני רוחות של 120 קמ"ש. רשויות מקומיות יקבלו כלים דיגיטליים לבדיקת היתכנות, כולל מיפוי שמשי שמבוסס על נתוני מטאו-טק של משרד האנרגיה.