לאומי: בנק ישראל יפחית את הריבית בזמן הקרוב
"לאור סביבת האינפלציה המתונה, נראה שבנק ישראל יפחית את הריבית בזמן הקרוב", כך מעריכים כלכלני חטיבת שוקי הון של בנק לאומי במסגרת סקירת המאקרו השבועית שלהם. לגבי צמיחת התמ"ג ברבעון השלישי, אשר עמדה על כ-4.1% מעריכים בלאומי כי מדובר רבעון חריג ולא מייצג.
ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן ב-0.4% בלבד, ובלאומי מעריכים כי האינפלציה ב-12 החודשים הבאים תישאר בסביבה דומה. "לאור זאת, נראה שבנק ישראל יפחית את הריבית בזמן הקרוב, למרות שמידת השפעת צעד זה על המשק צפויה להיות מועטה, אם בכלל, כשהשאלה המרכזית היא שאלת העיתוי", כותבים בלאומי.
בבנק מעריכים כי לנוכח העמידה של המדד האחרון בציפיות השוק, ולאור הנתון הכולל של צמיחת התוצר ברביע השלישי של השנה, ייתכן שבנק ישראל יבחר להשהות את הפחתת הריבית במעט לראשית 2020 ולא להפחיתה כבר בסוף חודש נובמבר.
צמיחת תמ"ג של 4.1% ברבעון השלישי - לא משקפת את העתיד
על פי נתונים שפרסמה הלמ"ס בתחילת השבוע התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) צמח ברבעון השלישי של השנה ב-4.1%, במונחים שנתיים (נתונים מנוכי עונתיות). מדובר בקצב צמיחה מהיר יחסית אשר משקף האצה בקצב הצמיחה בהשוואה לרבעון הקודם.
- הצמיחה בביקוש גדולה מהרחבת ההיצע: מחיר הנפט ימשיך לעלות
- "מחיר הנפט צפוי להיות תנודתי נוכח האירועים הביטחוניים במזרח התיכון"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, בלאומי מציינים כי נתוני הצמיחה הושפעו רבות מעלייה ברכישות כלי רכב אחרי רמת שפל ברבעון השני, ומגידול חד במלאים. "בנטרול רכיבים אלה, תמונת הצמיחה במשק המקומי ברביע השלישי של 2019 הייתה חלשה יחסית", כותבים כלכלני לאומי.
לדבריהם, בחינה מעמיקה יותר של הנתונים מלמדת כי הצמיחה ברביע השלישי הושפעה מגורמים נקודתיים בעלי אופי חד-פעמי, כשמרבית רכיבי הצמיחה העיקריים הצביעו על חולשה יחסית.
גורמים אלה הם: רכישות כלי רכב לצריכה ולהשקעה וגידול חד במלאים. מתחילת השנה, סעיף הרכישות של כלי רכב התאפיין בתנודתיות הרבעונית החדה ביותר שהייתה, ועל כן השפיע במידה רבה גם על נתון הצמיחה הכללי.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
כפי שניתן לראות בתרשים, הרבעון הראשון של השנה התאפיין בגידול חד במיוחד בהיקף הרכישות של כלי רכב (לצריכה ולהשקעה), שהגיע לשיא של כ-15 מיליארד שקל, בעיקר כתוצאה מהקדמה זמנית של רכישות כלי רכב לפני עדכון נוסחת המיסוי הירוק בתחילת אפריל 2019 (שהוביל לעליות מחירים של דגמי רכב רבים).
מקור: לאומי שוקי הון
לאחר מכן, ברבעון השני של השנה נרשמה ירידה חדה בהיקף רכישות כלי רכב עד לרמה של כ-5.5 מיליארד שקל, שהיא נמוכה משמעותית בהשוואה לממוצע הרב-שנתי (כפי שמופיע בגרף) והנמוכה ביותר שהייתה מתחילת 2014.
- 3.שוש 22/11/2019 18:58הגב לתגובה זורוצים לשלוח את כולנו להימורים ולהטיב עם המקורבים
- 2.מצב חרום כלכלי 21/11/2019 15:57הגב לתגובה זותקראו את הכתבה ברוייטר, הולצברג. מדברים על כאוס בישראל ועל אפשרות הורדת דרוג האשראי. זה עשוי ליצור כדור שלג ובריאות משקיעים בשבוע הבא. Election turmoil plunges Israel into budget crisis
- 1.עמך 21/11/2019 15:43הגב לתגובה זוריבית אפסי לחוסכים ופנסיונרים .שודדים את החוסכים. הכל תחת הסיסמה "להציל את היצוא".העיקר שהבנקים יוכללים לגבות 7-10% על חשבון האנשים שלא גומרים את החודש או מתפתים לקחת הלוואה לחופשה בתאילנד. ריבית אפס הרגה את השוק ההון ( מסחר של כמה מאות מניות בקושי)ניפחה בועת נדלן אימתנית שתגמר באסון כלכלי. אני ואחזיק את השקלים שלי בכל הכוח כי אני יודע מה הולך לקראות . מקוה שהבנקים אל יפשטו את הרגל.אמן
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
