בזכות המיזוג שהושלם הכנסות סרגון ב-2011 זינקו ב-78% לשיא של 445 מיליון דולר
חברת סרגון פירסמה היום (ג') את דוחותיה לרבעון הרביעי ולשנת 2011 כולה. החברה המתמחה המובילה בעולם לפתרונות backhaul (תקשורת אלחוטית בין תחנות הבסיס והמתג הראשי), הציגה שיא בהכנסות השנתיות שזינקו ב-78% והסתכמו ב-445.2 מיליון דולר. גם הכנסות הרבעון הרביעי זינקו ב-77% ל-118.5 מיליון דולר. בשורה התחתונה סרגון מדווחת ברבעון הרביעי על ירידה חדה של כ-62% ברווח נקי על בסיס Non-GAAP ל-2.3 מיליון דולר, או 6 סנט למניה. זאת לעומת רווח נקי Non-GAAP ברבעון הרביעי של 2010 של 6.1 מיליון דולר, או 17 סנט למניה רגילה ומניה בדילול מלא. נציין כי הרווח הנקי ברבעון הרביעי ב-2011 כולל נטרול של הוצאות חד פעמיות בגין אופציות לעובדים בסך של 2 מיליון דולר והוצאות בסך של 8.4 מיליון דולר, הקשורות ברכישת נרה נטוורקס בחודש ינואר 2011. בקופת החברה היו בסוף השנה מזומנים ושווי מזומנים בסך של 49.5 מיליון דולר. הדוחות החזקים ממחישים את השפעת רכישתה של נרה נטוורקס ועל הפיכת החברה לשחקנית ה- backhaul העצמאית המרכזית ביותר בשוק התקשורת האלחוטית, מבחינת התמחות מקצועית ומגוון הפיתרונות שהיא מספקת לשוק, ולאחת מעשר חברות ההיי טק הישראליות הגדולות הנסחרות בנאסד"ק, מבחינת היקפי מכירות שנתיים. עירא פלטי, נשיא ומנכ"ל סרגון נטוורקס אומר, כי "אנו מדווחים על הכנסות גבוהות, שיפור ברווח הגולמי ובריווחיות ברבעון הרביעי, הנובעים מהמשך הוצאתם לפועל של תוכניות החברה. אני שמח לומר, כי הליך המיזוג העסקי עם חברת נרה הושלם. אנו מאמינים כי ההחלטה שקיבלנו להיות הראשונים למנף את הסבב האחרון של המיזוגים בתעשייה, בשילוב עם אינטגרציה מהירה, יובילו אותנו לגידול בנתח השוק ולהמשך תהליך הצמיחה כמתמחה מספר 1 בעולם לפתרונות backhaul אלחוטיים". פלטי מוסיף, כי "אנו צופים, כי הכנסות הרבעון הראשון של 2012, יהיו דומות להכנסות הרבעון הרביעי של 2011, בשל סביבה מקרו כלכלית מאתגרת לצד חששות פוליטיים בחלק מהגיאוגרפיות, אשר מקשות על ספקי התקשורת. יחד עם זאת, אנו צופים לגידול בצבר ההזמנות, בין היתר בשל גידול במספר הלקוחות החדשים. התחזית שלנו ל-2012 היא צמיחה של 10-12%, ושיפור הדרגתי בתוצאות העסקיות. היעד שלנו לסוף שנת 2012 הוא רווח גולמי של כ-35% ורווחיות תפעולית של כ-8-9%".
בנקים קרדיט מערכתלמה הבנקים זינקו והאם זה מוצדק?
האם דיבידנד משפיע על השווי של חברה, איך זה שחלוקת דיבידנד בשיעור של 1%-1.5% ביחס לשווי, מזניקה את המניות ב-6%; ומה המחיר של הבנקים בארץ ביחס למחיר של בנקים בעולם?
בנק ישראל מאפשר לבנקים לחלק 50% מהרווח - החלטה שמזניקה את מניות הענף, אבל האם דיבידנדים באמת משפיעים על השווי? התשובה הכלכלית היא לא. אבל בפועל, יש גופים רבים שעוקבם וקונים מניות שמחלקות דיבידנדים גבוהים והם מזרימים כספים כאשר מדיניות הדיבידנד משתפרת. הביקושים מגיעים גם מגופים כאלו, אלא שלא בטוח שיש לזה הצדקה כלכלית.
הבנקים הם עסק נהדר. הם מייצרים תשואה להון של 16%-17% בזכות תחרות נמוכה במיוחד. הפיקוח על הבנקים בשם היציבות של המערכת הבנקאית, מייצר להם רווחי עתק, כי לגישתו בנקים רווחיים הם בנקים יציבים. הבעיה שהרווח שלהם הוא הפסד שלנו, אבל למשקיעים במניות הבנקים זה מצוין.
והנה עוד מתנה של המפקח על הבנקים: המפקח על הבנקים, דני חחיאשוילי, אישר היום לבנקים לחלק דיבידנד מוגדל בשיעור של עד 50% מהרווח הנקי בגין תוצאות הרבעון השני של 2025. מדובר במהלך נקודתי שלא ברור אם יחול באופן גורף על רבעונים עתידיים. בינתיים, בכל חלוקה נוספת, הבנקים יידרשו לפנות שוב לפיקוח. אלא שמשקבע המפקח שזה אפשרי, הוא לא יכול כבר ללכת אחורה, אלא אם תנאי השוק ישתנו לרעה.
ההודעה הובילה לראלי מהיר במניות הבנקים, כאשר מדד הבנקים מזנק בכ-6% ומושך מעלה את מדד ת"א 35 שעולה בלמעלה מ-1.4%.
הערכנו כאן שרווחי הבנקים יסתכמו ברבעון ב-8.5 עד 9 מיליארד שקל - לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח. מאחר שחלק גדול ממניות הבנקים מוחזקות בידי גופים מוסדיים, המשמעות היא שקרנות הפנסיה, קופות הגמל ועמיתי קרנות ההשתלמות ייהנו מהגידול בחלוקה. במקביל, בעלי השליטה בשני הבנקים שבהם יש גרעין שליטה - מזרחי טפחות (אייל עופר והאחים וורטהיים) והבינלאומי (צדיק בינו) יקבלו דיבידנדים שמנים שמוערכים ב-300 מיליון שקל.
- הבינלאומי עם רווח שיא של 637 מיליון שקל ותשואה של 18.3% על ההון
- לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עונת
הדוחות הכספיים בבנקים תיפתח ביום שני עם פרסום דוחות הבינלאומי, ותימשך עם לאומי והפועלים ביום רביעי, ודיסקונט ומזרחי טפחות ביום חמישי. הבנקים ימשיכו להציג צמיחה בפעילות, הכנסות מימון גבוהות והפרשות נמוכות יחסית להפסדי אשראי. ברקע, האינפלציה ברבעון השני (1.3%)
תרמה לשורת הרווח, בעיקר בשל עודף נכסים צמודי מדד במאזני הבנקים. עם זאת, תרומה זו היא נומינלית בלבד.
הבנקים איבדו 3%, הפניקס סגרה בירידה של 3.9%
הסברנו אתמול למה דיבידנדים לא אמורים להצדיק זינוק של 6% במניות הבנקים, המניות יורדות כעת ב-3% - למה הבנקים זינקו והאם זה מוצדק?
ירידות בבורסה אחרי הזינוקים אתמול. מניות הבנקים זינקו כמעט 6% אתמול והיום הן נפלו ב-3%. ניסינו להסביר אתמול שאין קשר ישיר בין דיבידנדים לבין זינוק של 6%. העלאת שיעור חלוקת דיבידנד זה לא סיבה לזינוק במניות הבנקים, במיוחד כשמדובר בעלייה של 10% בחלוקה. ועדיין אי אפשר להתווכח עם שוק, הבנקים זינקו.
היום הבנקים תיקנו כשבסיכום של היומיים עדיין מדובר בעלייה מרשימה של כ-2.7%.
גם הפניקס שזינקה אתמול 7% גם על רקע הכניסה למדד MSCI, איבדה היום כ-4%.
המדדים סגרו במגמה שלילית, מדד ת"א 35 ירד 0.85%, מדד ת"א 90 איבד 1.03%
במבט על הסקטורים, כאמור - הבנקים ירדו 3% - מדד הביטוח ירד ב-1.8%, מדד הנדל"ן ירד 0.89%, מדד הנפט והגז סגר בירידה של 0.5%.
נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -1.01% חברת מערכות הצילום המיוצבות מציגה הכנסות שיא של 37 מיליון דולר ורווח נקי של 23.2 מיליון דולר, עם צמיחה חזקה ושולי רווחיות גבוהים במיוחד; צבר ההזמנות ירד ל-110 מיליון דולר, אך מספר הלקוחות המשיך לעלות. להרחבה על הדוחות נקסט ויז'ן ממשיכה לצמוח בהכנסות, אך צבר ההזמנות ירד. השוק הפיל את
המניה ב-6%, ובהמשך היא תיקנה לגמרי. הצבר במסלול עלייה, רק שהוא תלוי מאוד בעיתוי קבלת ההזמנה. שבועיים-חודש אחרי הצבר עשוי לגדול, לא יהיה נכון, כך מסבירה החברה, לבחון על סמן נקודה בודדת אחת - סוף הרבעון.
גם התוצאות לרבעון השני לא היו מזהירות, אבל זה בגלל המלחמה. השמיים היו סגורים במשך שבועיים וזה התבטא בירידה בהכנסות. אחר כך היה פקק בהזמנות, והחברה חוותה ירידה בהכנסות לעומת הפוטנציאל - בכמה? לא ברור, כנראה בכמה מיליונים טובים שיחזרו ברבעון השלישי.
- הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יו"ר נקסט ויז'ן חן גולן אומר לנו בראיון: "הירידה בצבר ההזמנות נקודתית - הביקושים ממשיכים להיות גבוהים"
